科技型中小企业信贷融资现状与困境分析——以合肥市为例

杨雪荣

(安徽新华学院商学院，安徽 合肥 230601)



科技型中小企业信贷融资现状与困境分析
——以合肥市为例

杨雪荣

(安徽新华学院商学院，安徽 合肥 230601)

银行授信是科技型中小企业最现实的融资手段，而科技型中小企业信贷融资面临内外双重约束，其主要约束因素为银行信贷产品缺乏、银行缺乏评估能力、缺乏专门的信贷机构以及企业创新能力不足等。因此，政府应大力优化科技型中小企业的信贷融资环境，银行要进行业务创新，企业需要改善自身信贷融资环境。

科技型中小企业；信贷融资；合肥市

当前，经济发展进入新常态，正处在发展方式和新旧动能转换的关键时期，整个社会正掀起一股强劲的创新创业浪潮。我国科技型中小企业历经20多的发展，已成为经济持续快速健康发展的重要基础。2016年1—6月，安徽全省高新技术产业累计实现产值8405.9亿元，比上年同期增长13.7%，申请和授权发明专利均居全国前列，并位居中部第一。据统计，80%以上的新产品和65%以上的发明是由科技型中小企业创造的，科技型中小企业已成为增强自主创新能力的关键力量。而对于以“科教名城”著称的合肥而言，科技型中小企业的发展更为重要。然而由于自身“高风险、高投入、低资产”特点以及各种外部条件限制，科技型中小企业正面临着较为严峻的信贷融资困境，这严重阻碍着它们的进一步发展。研究如何解决合肥市科技型中小企业信贷融资困境，对于促进合肥市经济发展意义重大。

一 科技型中小企业融资偏好理论

Masulis(1983)和FrankandGoyal(2003)通过实证检验证明了企业负债水平在一定的区间内与公司价值有正向关系。国内学者刘军(2007)则根据152家科技型企业的数据得出，科技型企业的负债率在37.5%时，可以获得最大净资产收益率。由此可以看出，企业在一定区间内增加负债有利于其自身成长。也就是说，企业发展需要对外融资。然而融资方式有多种，不同的融资方式向投资者传递的信号不同，所产生的融资成本对企业市场价值的影响也不相同，到底哪一种方式才是最适合科技型中小企业的呢？对此，Leland&Pyle(1977)、Diamond (1984)认为由于银行无论在信息整合还是风险监控方面都有显著优势，所以银行授信是最适合中小企业融资的一种方式。我国学者邱华炳(2001)[1]、董彦岭(2005)[2]、韩刚(2012)[3]也同样认为银行信贷融资是中小企业最现实的融资手段，并指出只有通过授信改革与创新才能根本解决中小企业融资问题。

本文认同以上学者的观点，认为银行授信是科技型中小企业最现实的融资手段。因为对于科技型中小企业来说，由于自身 “高投入、高风险”属性，内源性融资对其发展远远不够。而外源性融资渠道中，股权融资方式不仅有着较高门槛，而且与中国中小企业家族式管理模式相冲突，对科技型中小企业来说不现实。因此，本文将主要对科技型中小企业的信贷融资现状及困境进行探讨。

二 合肥市科技型中小企业融资特征

为了对科技型中小企业融资现状有一个基本了解，笔者设计了“科技型中小企业技术融资现状调查问卷”，并选取合肥市高新区相关企业进行实地调研。根据合肥市高新区98家科技型中小企业的调研数据，可以发现其融资特征如下：

(一)融资方式多偏向于银行贷款

对于科技型中小企业来说，可供选择的融资方式主要有银行贷款、风投、资本市场发行股票、债券以及民间借贷等，而科技型中小企业在融资方式选择方面主要倾向于银行信贷融资。在接受调查的98家企业当中，有76家把银行贷款列为首选，占被调查企业的78%；把民间借贷和风投作为融资方式首选的企业分别有9家和13家。没有一家企业选择资本市场融资，这可能是由于本文所选样本都是中小型企业，而资本市场融资又具有较高的门槛所致。

(二)均有融资需求，且资金需求额度相对较大

高科技行业的资本密集特点决定了科技型中小企业在技术创新过程中需要不断投入资金，所调查的98家企业均有资金需求，且融资需求额度相对较大，基本都在100万元以上。其中资金需求在100万以内的企业有3家，占比较少；资金需求在100万—500万之间和500万以上的企业分别为68家和27家，共占被调查企业的97%。

(三)融资期限较短，且主要用于新产品研发和市场开拓

在所调查的98家企业当中，85%的企业融资期限在3年以下，且主要集中在1—3年，融资期限以中短期为主。而在融资用途方面， 87%的企业把资金用于新产品研发和市场开拓，其余13%的企业主要把资金用于固定资产投资和现有产品的市场开拓等方面。这主要是由科技型中小企业的特殊属性所决定的，对于他们来说，只有不断开发符合市场需求的新产品并占据一定市场份额，才能够在激烈的市场竞争中生存发展。而无论是新产品研发还是新产品的市场开拓，都需要投入一定数量的资金。

三 合肥市科技型中小企业信贷融资的制约因素

(一)企业自身条件限制

1.企业创新具有不确定性，风险高

科技型中小企业技术创新的不确定性与银行审慎性放贷的原则相悖，导致银行授信融资出现瓶颈。对于科技型企业来说，开发新产品投入大且具有较大的不确定性，因为创新过程本身在某种程度上是一种“试错”的过程，借款人面临着贷款不能及时收回的风险。同时由于科技型中小企业规模小，可供抵押的固定资产少等原因，导致商业银行开展科技型中小企业信贷业务的积极性一直不高[4]。调研结果显示，98家企业当中有12家把企业创新能力不足、风险高作为科技型中小企业信贷融资的最主要制约因素。

2.企业信息不透明，存在信息不对称

融资是跨时期的一种当前现金流与未来现金流的金融交易，存在着信息不对称问题。在信息不对称条件下，借款者相对于贷款者有一定的信息优势，其为获得融资可能会不惜制造虚假信息，这就使得贷款者承担较大的风险[5]。目前很多科技型中小企业的财务管理不透明，内部“软信息”如研发能力、知识产权以及专利的价值衡量不明确，使其在融资时难以提供可靠合理的证明，因而降低了企业融资的可获得性。调查的98家企业当中，有7家认为信息不对称是制约科技型中小企业信贷融资的最主要因素。

(二)外部条件制约

1.政府支持政策有待进一步落实

虽然国家为鼓励科技型中小企业技术创新出台了很多财政与税收优惠政策，但往往不能根据不同类型、行业和发展状况的科技型中小企业提供有效支持，而且有些支持政策并没有有效落实。在所调查的98家企业当中，仅有不足50%的企业得到过地方政府所提供的资金支持，这说明政府对科技型中小企业的支持政策还有待进一步落实。

2.银行授信要求严苛，手续繁琐

在所调查的98家企业当中，仅有51.2%的企业表示其在最近2年内有申请或获得过金融机构的信贷融资。这一方面是由于科技型中小企业自身所特有的“高投入、高风险”特征所导致，另一方面，申请银行贷款要求严苛、手续繁琐、审批时间长也是影响其信贷融资的重要因素。调查的98家企业，其中有4家就认为银行信贷要求严苛和手续繁杂是制约科技型中小企业信贷融资的最主要因素。另外，在利率未完全实现市场化之前，银行为规避风险，往往对科技型中小企业制定较高的贷款利率，使得科技型中小企业贷款成本增高。

3.缺少专门的信贷产品和信贷机构

目前商业银行的信贷产品面向整个行业，尽管各银行推出了不少面向中小企业的创新信贷产品，然而专门针对科技型中小企业的信贷产品却非常少。而且银行信贷产品大都以抵押、担保为核心，无法使科技型中小企业与其他中小企业做出区分，科技型中小企业的知识产权、专利等“软实力”无法体现。同时，专门服务于科技型中小企业的专业信贷机构也极为缺乏。在所调研的98家企业当中，有26家认为银行信贷产品种类缺乏是制约科技型中小企业信贷融资的最主要因素，还有18家认为科技型中小企业信贷融资的最主要制约因素是缺乏专门服务于科技型中小企业的信贷机构。

4.银行缺乏对科技型中小企业的评估能力

在所调研的98家企业当中，有23家认为科技型中小企业信贷融资的最主要制约因素是银行缺乏对科技型中小企业的评估能力。科技型中小企业由于具有高技术性与创新性，因而有着较大的市场潜力，但是如果研发失败，也面临着巨大的风险。只有具备专业的行业知识和一定的评估能力才能对科技型中小企业进行科学的评估与风险控制。据作者了解，有些银行虽然有针对科技型中小企业的专利、知识产权等质押授信，但仍然缺乏专业的评估能力和经验。

总结调研结果可知，合肥市科技型中小企业信贷融资的制约因素如图1所示。

图1 科技型中小企业信贷融资约束因素调查结果

四 对策建议

科技型中小企业信贷融资需求强烈，但也面临着融资瓶颈。针对科技型中小企业的信贷融资现状及约束因素，可以从政府、银行、企业三方面进行改善，逐步建立起多元化、多层次、多渠道的金融支撑体系，具体建议如下：

(一)政府大力优化科技型中小企业的信贷融资环境

1.鼓励信用担保及资产评估等中介服务机构发展

针对科技型中小企业高投入高风险特点，可以由政府引导或者通过国有资产参股形式成立专门服务于科技型中小企业的担保公司或机构，以提高银行对科技型中小企业的关注度。同时，应鼓励专门服务于科技型中小企业的信用评级和资产评估机构的发展，完善知识产权评估和交易体系，解决信息不对称问题，增加企业利用专利、知识产权等获得的质押贷款。

2.关注本土化银行发展

有研究证明，中小银行的授信总额与中小企业的数量呈正相关关系，所以应增加以区域为主导的本土化中小银行机构，以扩大银行信贷的授信范围和区域经济影响力。具体来说，可以依托现有城市商业银行、农信社等金融机构开展科技型中小企业的信贷业务，增加银行整体信贷规模，调整信贷投向。

(二)银行进行业务创新

1.创新授信产品种类，增加灵活性

目前，国内商业银行为科技型中小企业提供的信贷产品主要有抵押贷款、知识产权质押贷款和发票融资等。由于科技型中小企业存在低资产和抵押品少的特点，抵押贷款在其信贷业务中的适用范围较小；而拥有发明专利、技术专利或商标专用权的科技型中小企业则较多，因此知识产权质押贷款是目前国内商业银行开展较多的一项科技型中小企业信贷业务；发票融资以中小企业的应收账款作为第一还款来源，银行信贷风险能够得到控制，同时存在应收账款的企业也很多，因而在科技型中小企业信贷业务中也应用较多。科技型中小企业所处行业各异，对资金的需求特点也不相同，因此银行应根据目标客户的担保物、所处行业以及资金需求特点，有针对性地提供个性化的信贷产品。

2.银行与政府和风投合作

为减少信息不对称，银行可以增加与政府相关机构的合作，如科技局、税务局等，以掌握科技型中小企业的最新信息和资料，并参与企业的调研，共享数据库。同时，银行也可以与政府部门一起组建科技型中小企业协会等组织，利用相关行业协会掌握企业的行业动态，建立工作联系机制。另外，银行也可以与风投建立“投贷联盟”，实现对科技型中小企业的间接授信。这种方式可以使银行利用风投的专业知识与评估能力，从而实现对风险的有效控制。

3.设立专门的“科技银行”

提供专业化的服务，不仅要对科技型中小企业提供专门的授信产品，而且要利用专业技术为科技型中小企业提供全面的服务，形成服务平台，因此可以通过设立专门的“科技银行”，来满足科技型中小企业的特殊需求。如东莞银行就通过设立松山湖科技支行，设计专属面对科技型企业的金融信贷产品，建立专门的业务流程， 专门为科技型中小微企业提供科技金融信贷服务。

4.对科技型中小企业实行名单制管理

根据科技型中小企业数量众多、参差不齐的现状，银行可以按照分类管理法的基本原理，全面推行科技型中小企业名单制管理。以名单为依据，对中小企业提供有差别、有针对性、有重点的政策辅助管理，是当前提升科技型中小企业扶持政策针对性的有效方法。

(三)企业改善自身信贷融资环境

1.规范内部管理制度，提高信用水平

对于科技型中小企业来说，规范的财务制度不仅对其发展决策有一定预警作用，而且有利于银行等金融机构对其进行授信评估。企业应规范其财务管理和信息披露制度，提高自身信用水平，以增加信贷可得性。

2.提升创新能力，提高企业核心竞争力

创新能力是代表企业市场潜力和成长性的核心指标，是科技型中小企业的根本，只有保持技术创新才能在激烈的市场竞争中赢得生存和发展。企业在提升技术创新能力的同时，可以大大增强其核心竞争力，从而降低信贷融资门槛[6]。

通过前文研究可知，科技型中小企业信贷融资主要面临着银行信贷产品缺乏、银行缺乏评估能力、缺乏专门的信贷机构以及企业创新能力不足等问题。鉴于此，本文着重从银行、企业和政府三个维度提出了相应的解决对策，认为银行的业务创新以及企业自身和政府融资环境的优化与改善是解决当前科技型中小企业信贷融资困境的最有效途径。

[1]邱华炳.中小企业融资通[M].北京：中国经济出版社，2001.

[2]董彦岭.中小企业银行信贷融资研究[M].北京：经济科学出版社，2005.

[3]韩刚.商业银行金融创新与科技型小微企业融资困境突破——以交通银行苏州科技支行为例[J].金融理论与实践，2012，(4).

[4]高松，庄晖，陈子健.上海科技型中小企业融资困境与对策研究[J].上海经济研究，2011，(3).

[5]韦颖.科技型中小企业融资问题研究[D].镇江：江苏理工大学硕士学位论文，2014.

[6]陆岷峰，陆顺，汪祖刚.破解小微企业融资难与贵的策略[J].湖南财政经济学院学报，2015,(1).

(责任编校：陈婷)

Credit Financing Situation and Dilemma of Technology-based Small and Medium-sized Enterprises

YANG Xuerong

(School of Business, Anhui Xinhua College, Hefei Anhui 230601, China)

The most realistic means of financing for technology-based small and medium-sized enterprises (SMEs) is bank credit financing, but they are faced with both internal and external constraints, including the lack of bank credit products, banks not being able to conduct assessment, lack of specialized credit institutions and insufficient innovation capability of enterprises. Therefore, the government should optimize the credit financing environment for technology-based SMEs, banks should conduct innovation of their business, and enterprises should improve the credit financing environment for themselves.

technology-based SME; credit financing; Hefei

2016-08-11

安徽省教育厅研究项目“新常态下国际贸易应用型人才培养模式创新研究”，编号：2015JYXM406。

杨雪荣(1988— )，女，安徽阜阳人，安徽新华学院商学院教师，硕士。研究方向：微观经济理论及应用。

F832.4; F832.7

A

1008-4681(2016)06-0024-03