我国P2P公司和欧美P2P公司风险控制比较分析研究

王英姿

(南京审计大学金审学院(原应天职业技术学院)，江苏 南京 210023)



我国P2P公司和欧美P2P公司风险控制比较分析研究

王英姿

(南京审计大学金审学院(原应天职业技术学院)，江苏 南京 210023)

P2P行业是一种新兴的互联网金融模式，对丰富贷款人的投资渠道，满足小微企业及个人借款人的融资需求，填补金融服务空白发挥了积极作用。本文通过对我国P2P公司和欧美国家P2P公司风险控制进行实证比较分析，借鉴欧美国家P2P网络借贷平台监管经验，提出了完善我国P2P网络借贷平台风险控制的相应措施建议。

P2P平台；风控机制；网络借贷； 机构监管；国际经验

P2P(Peer-to-Peer Lending)网络借贷，是个人对个人的小额借贷。由2006年“诺贝尔和平奖”得主尤努斯教授首创，是一种将非常小额度的资金聚集起来借贷给有资金需求人群的一种商业模型。2005 年3月英国 Zop网站开通，标志着 P2P 网络借贷的诞生。P2P网络借贷平台本质是网络化、公开化的民间借贷。2007年，我国第一家p2p网络借贷平台拍拍贷成立。2011 年以来，我国p2p网络借贷行业以年均 500%的速度爆发式增长。由于监管真空所导致的众多P2P跑路现象已引起了监管层的高度关注。因此，如何借鉴欧美国家P2P网络借贷平台的风险控制经验，是我们应当思考和高度重视的问题。

一、中国和欧美国家P2P借贷 市场的比较

截至2016年5月底，P2P网络信贷平台历史累计成交量已经达到了20361.35亿元，成功实现了第2个万亿元。中国的 P2P 网络借贷市场飞速发展的原因：一是中国人口众多，有富余资金的人群和有融资需求的人群都非常巨大；二是大数据、移动互联网技术的发展对 P2P 网络借贷起到了推波助澜的作用。中国是目前全球最大的 P2P 市场，欧美国家是 P2P 模式的发源国，两者的 P2P 市场环境存在哪些差异呢？

(一)市场需求不同

美国的老百姓能享受到的金融产品相当丰富，可以选择的品种很多。美国的金融市场包容性很大。在中国，银行的高门槛和贷款的复杂手续，让中小企业望而却步。同样，普通老百姓，投资渠道狭窄，也渴望有新型的投资产品出现。这也是导致P2P 的市场迅猛发展的原因。

(二)征信体系不同

美国有完善的信用评估体系和财产登记制度。由于亿百利、爱克非、全联三大征信局和 FICO 风控技术提供方的存在，美国的 P2P 平台基本没有道德风险，只有经营风险。而中国的信息数据质量相对较低，P2P平台的基础设施，包括信息搜集、信用评估、风险控制以及逾期催收，都必须由平台自己来做。这不仅会提高运营成本，而且对技术实力水平要求也非常高。

(三)运营模式不同

美国 P2P网络信贷平台主要是单纯的中介机构，进入门槛高，风险相对较低。叶湘榕(2014)将我国 P2P 网络借贷的模式分为四类：纯平台模式，典型代表为拍拍贷；保证本金(利息)模式，典型代表为红岭创投和人人贷；信贷资产证券化模式，典型代表为陆金所和有利网；债权转让模式，典型代表为宜信。由于借款人可以把借来的资金继续借给他人，债权转让的风险是巨大的。

(四)投资者心态不同。

美国投资者对 P2P 抱着投资的心态，理性投资。而中国投资者的投机性更强。中国的金融市场不够健全，监管真空，投资者却经常会被高额利润所诱惑，甘愿冒着很大的风险。正因为此，很多打着P2P幌子的非法集资平台才会非常猖獗。从网贷之家的统计数据来看，截至目前，全国问题平台中发生跑路的平台占问题平台的比例接近50%。也给投资者带来巨大损失。

通过上述分析，我们可以看出，中国的 P2P 市场比美国存在着更大的风险，因此其前行的道路会更加艰难曲折。

二、欧美P2P网络借贷平台风险防控实例分析

(一)英国P2P公司Zopa的分析

2005年3月，Zopa作为全球第一家P2P网络借贷公司，正式成立。Zopa将其自身定位为一种连接贷款者(投资者)与借款者的网络平台：借款者登录Zopa网站上传借款申请；经过Zopa的匹配，投资者借钱给他们，并获得一笔不小的贷款利率作为回报。而Zopa收取投资者总资金1%的手续费，收取借款者30-610英镑不等的手续费。据2014年2月的数据显示，借款者的借款利率为4.5%到15.5%不等，高信用借款者平均借款利率为5.6%；贷款者获得的平均年利率收益为3.9%、4.9%。

Zopa的借款方信用风险控制机制，主要分为以下四点：借款方信息审核机制、分散风险机制、贷后追踪机制、保障基金机制。

1、借款方信息审核机制：实名制认证；信用记录审核；专业信用调查机制评估风险；信用等级评价。

2、分散风险机制：出借人的出借金额每份10英镑被分为N份，借给N个借款人；大型贷款项目的出资人最低人数为200人。

3、贷后追踪机制：雇佣专业的讨债公司追讨不良贷款。

4、保障基金机制：建立保障基金，借款者违约时赔偿放款人的本金与利息收入。

(二)美国P2P公司Lending Club的分析

美国目前是P2P网络借贷发展最兴盛的国家。Lending Club 成立于2006年10月，2007年8月，Lending Club网站正式上线，全面运行P2P借贷服务。是美国最大的 P2P 平台，也是全球第一家上市的 P2P 平台。Lending Club的借贷方信用风险控制机制主要分为三个反面，借款方信息审核机制、单笔投资金额限制、还款进度控制机制。

1、借款方信息审核机制：考核借款方债务收入比；借款方信用评级最低要求达到660分。

2、单笔投资金额限制：出资人最多投资本人净资产总额的10%。

3、还款进度控制机制：借款人必须按月偿还。

Lending Club首先通过三大征信局调出借款人的信息，然后结合 FICO 的信用分数和内部的评分体系进行风险定价，最后关注借款人近期的活动，在标满放款前，Lending Club 还会对借款人的身份、工资和在职证明进行最后一次审核。倘若出现坏账，损失由投资人自行承担，倘若是欺诈则由 LendingClub 负责回购

三、我国P2P网络借贷平台风险防控实例分析

(一)我国P2P网络借贷平台出现风险的若干实例

相对于欧美国家控制系统的完善的P2P网络借贷平台，我国P2P网络借贷平台行业相对的总体服务水平良莠不齐。P2P网络借贷平台建立的速度快，倒闭的也快。

1、优易贷、安泰卓越负责人携款潜逃

2012年12月21日，优易贷突然中止运营，而网站的负责人却携巨款潜逃，上百万的投资人被欺骗，诈骗金额高达2000多万元。于此相似的是安泰卓越网站无法打开借款人资金被骗。

2、贝尔创投恶意诱惑投资者投资

贝尔创投是由红岭创投注册用户(用户名：疯狂的牛牛)在多家网站借款恶意逾期或不还，反而在南通开设一家名为贝尔创投的网络借贷平台网站，并且利用各种的优惠条件诱惑投资者充值，在红岭创投的积极配合下，当地公安已经控制住相关的犯罪嫌疑人。

3、e租宝资金链断裂跑路

2015年12月8日晚，e租宝的网站和APP均无法打开。e租宝的倒下震惊了全国。从本质上讲，e租宝是典型的“庞氏骗局”，与以往的众多倒地平台并无二致。据统计，截至2015年12月8日，e租宝的总成交量约745亿元，总投资人数达到90.95万人，待收总额高达703.97亿元，每天的交易额更是达到了5亿元以上。e租宝的倒台，使很多投资人遭受了巨大损失。e租宝平台上的6款产品，预期年化收益率高达9%-14.6%。e租宝绝大多数资产都是一年期，并且按月付息，这种资产布局为连环骗局提供了生存土壤，只要后面还有人不断投资，前面留下的窟窿就可以补好，不到平台清算的那一天，这个盖子很难被揭开。此外，e租宝的理财产品，1元起投，只需缴纳一定的违约金，均可提前赎回。

由此可见，投资人如何选择一个值得信赖的P2P网络借贷平台就变的十分关键，要在安全可信的前提下实现高投资收益。

(二)我国几大网络借贷平台风险防控实证分析

我国P2P网络借贷平台从2007年开始进入快速发展阶段，我们大致可以把我国的P2P网络信贷平台分为四种基本的商业模式(见表1)。

表1 我国P2P借贷的模式与性质

现如今，红岭创投、宜信、拍拍贷等在我国P2P网络信贷平台中具有一定的影响。并且在借款方风险控制方面有一定的优势，发展趋势优良。

1、拍拍贷

拍拍贷是坐落于国际金融中心——上海，是全中国第一家P2P网络借贷平台。采用竞标方式来实现在线借贷过程，利率由借款人和竞标人的供需市场决定，企业利润来自服务费。2012年10月拍拍贷成为首家完成A轮融资网络借贷平台，于2015年3月拍拍贷正式发布“魔镜系统”，这是P2P行业里首个真正基于征信大数据的风控系统。

拍拍贷的借款方信用风险控制机制包括：

b.还款进度控制机制：借款人按月偿还

c.分散风险机制：投资人月借款人形成多对多映射

2、宜信

宜信公司建立于2006年，总部坐落于首都北京。目前已经在182个城市(含香港)和62个农村地区建立起强大的全国协同服务网络，通过大数据金融云、物联网和其他金融创新科技，为客户提供全方位、个性化的普惠金融与财富管理服务。宜信的风险防控机制包括：

a.信用审核机制：对借款人身份、工作行业与单位、贷款人提供的信用证明严格审核；通过银行个人信用报告评价借款人信用等级。

b.还款进度控制机制：借款人按月还款，有助于及时的了解借款人还款情况及违约的概率。

c.贷后追踪机制：设有专门的部门进行坏账的追讨。

第二，在机器视觉领域，要采用图像采集设备来获得物体的图像信息，并分割出感兴趣的目标对象，这里采用KNN算法对所需要检测目标进行特征提取和筛选，并对筛选的特征利用分类判别函数对其进行评价，从而达到对图像的分类。

d.风险保证机制：设有专门的还款风险金补偿坏账出借人的损失。

e.分散风险机制：投资人与借款人形成多对多映射。

f.债券转让机制：债权人可以将合同的权利全部或部分转让给第三人。

3、红岭创投

红岭创投为互联网金融服务平台，于2009年3月正式上线运营。以其诚信、透明、自律、创新的特征赢得了良好的用户口碑。

红岭创投的借款方a.信用风险控制机制b.信用审核机制：专职考察线下考察融资中小企业的资质；聘请专业的第三方评估机构进行评估信用，评审借贷额度。c.细化风控机制：风险控制部门实行线下风险控制；风险控制部门向下细分为项目考察组、资信审核组、贷后管理组。d.贷后追踪机制：成立专门的资金催收部门。

四、我国P2P网络借贷平台和欧美国家P2P公司风险控制的对比

欧美国家P2P企业与我国的P2P企业相比，居民存款较少，社会诚信比较完善，市场化早已完成，信用信息征集也比较完善。但是反观我国，虽然我们居民存款很多，但是社会诚信很差，P2P的市场化发展也是在发展中，信用信息征集方面，属于线下靠谱，线上不行，人口、企业分布属于高度集中型，由于我国人口数量较多，导致人力成本比较低，但是对网络的接受程度相对低下。(如下图)

中国欧美居民存款多少社会诚信不完善比较完善市场化发展中早已完成信用信息征集线下靠谱、线上不行线上可以、线下靠谱人口、企业分布高度集中型、人口多地广人稀人力成本低高网络接受低高

综上所述，欧美国家的 P2P 行业拥有完善的信用评估和风险控制系统，可以通过专业机构了解借款人的偿债、负债情况、财产状况等，然后结合风控技术对其信用打分；另外，欧美的 P2P 行业集中度非常高，比如美国的Lending Club 和 Prosper 两家巨头已占据 96%的市场份额。相比较而言，我国P2P公司我国P2P网路借贷平台方兴未已，但由于整个行业体系风险防范能力较弱。我国P2P处于监督管理的真空带，平台跑路、资金安全、信息不透明等问题时有发生。

P2P网络借贷平台是对现有的金融体系的一个补充。中国的P2P公司如果能够更加注重风险防范和监管，也会迎来属于自己的春天。

五、防范我国P2P网络信贷平台风险的相应对策

(一)建立平台网络系统安全标准

由于当前 P2P 平台准入门槛低，平台的资质水平与网络安全系统问题严重。建立相应的互联网金融平台安全标准，推动平台网络安全系统升级，保障客户资料信息安全。如平台必须拥有最高权限的管理账户，能够自主控制并完善系统；提升身份识别机制，实现对共享文件及数据表的自主访问控制；通过系统安全防范、数据联合校验、用户多重密码加密等方式，提高平台客户自主保护意识与能力，提升用户与平台系统的联合风险防范水平。

(二)规范平台信息披露程序

P2P 企业应该规范信息义务，保障金融消费者合法权益。对关键信息进行披露：一是主体信息，包括基本情况、股东情况、定期运营报告、网站服务等；二是产品信息，即各种产品的基本情况与资金结算方式；三是业务信息，包括经营数据、借款信息、项目集中度、项目逾期情况、平台客户情况；四是科技相关信息，包括科技团队建设、安全等级评定。在平台官网设置披露专栏，确保投资者及时有效地了解相关信息。

(三)合理计算平台产品费率

P2P网络借贷平台应该杜绝以高利率吸引投资者的方式。在充分考虑实际运营成本，也要兼顾平台风控体系水平的同时，P2P平台企业应当科学合理制定产品价格，才能重塑 P2P 行业品牌形象，提升平台用户的信任度，形成良性的行业生长环境。监管部门应积极引导平台企业科学定价，明确P2P 企业的取费性质，确保不逾越法律红线。P2P 平台应保护投资者的合法权益，产品定价，收费标准要保持透明度。建立投资者资金和平台收费的隔离制度，严禁征收平台违规费用，严禁逾越监管底线进行非法集资。

(四)加强平台的自律管理

P2P 网络贷款平台应该完善网络监管，信息审核制度，加强行业自身管理，构建针对 P2P 网贷的多方联合巡查机制。同时，应及时公布对平台企业的巡查报告，对平台企业的经营状况及风险防范体系进行客观评价。P2P 网络贷款平台应该规范企业运营方式，提高风险控制水平；对于潜在的安全漏洞与隐患，做到事前预防，及时解决，提高平台企业的安全程度与风控水平。

(五)加快互联网金融人才培养

随着互联网金融的飞速发展，核心人才的短缺，制约了行业的进一步发展。P2P网络信贷行业应当加快行业人才培养，提高从业人员的整体专业素质。其一，建立互联网金融人才合作培养体系，提升行业基础金融知识与基本计算机技术，大力促进核心团队建设。其次，鼓励互联网金融企业与高校对接，共建互联网金融研究中心。最后，P2P网络信贷平台应当通过良好的激励制度以及完善工作福利与环境的方式，避免人才进一步流失。

六、结论

严格讲，中国的P2P行业的商业模式同美国有很大的不同，国内大多数P2P网络信贷平台只是借用了线上的商业模式，本质上还是小额贷款公司的线上化。可以认为是民间融资的O2O，是中国特有的新兴商业模式，对中国经济也有比较积极的作用。中国的 P2P 市场具有很大的需求，同时，中国的移动金融在全球处于领先地位。但是和欧美国家相比还存在信用体系的不完善，以及技术上安全性欠缺的瓶颈。此 外，Lending Club 与花旗银行的合作标志着 P2P 行业“改造”银行体系走出了第一步，值得中国借鉴。我国的P2P网络信贷平台也要借鉴国外良好的经验，建立平台网络系统安全标准，规范平台信息披露程序，制定理财产品合理定价，进一步加强行业自律，这样才能是促进我国P2P网络信贷平台的良性发展，

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基金课题：2015年江苏高校哲学社会科学基金研究项目

项目名称：《我国P2P网络信贷的发展及风险防范研究》

项目编号：2015SJD308；项目负责人：王英姿