典当行应对经济下行期的几点思考

徐来辉

一、经济下行期对典当行的影响

从业务本质上看，典当行具有亲周期性的特征，即在经济上行期，收益通常会增长；而在经济下行期，收益会下降。

1.经济下行期影响典当业务经营目标。在经济下行期，大多数企业生产经营不景气，盈利状况差，资金链时有断裂风险，企业还款意愿及还款能力下降，企业老板跑路、擅自处置抵押物等现象时有发生；经济下行也带来了失业现象大量增加，个人收入下降，信用状况脆弱，特别是房价调整造成房产变现能力下降，抵押风险极易转变为典当行的不良贷款或损失，风险不断暴露，不良率上升，进而可能导致典当行对未来经济走势过于悲观，产生惜贷心理，并制定出趋于保守的典当经营目标，甚至过度收缩典当业务规模。

2.经济下行期影响典当业务资源配置。经济下行期对资源配置影响主要体现在：典当业务总规模、行业结构、客户结构和产品结构等四个方面将发生重大变化。典当行需要对规模、行业、客户、产品重新做出评估，评估典当规模是否保持扩张还是收缩，评估行业是否仍然具有较好盈利性，评估客户是否仍然是核心客户， 评估产品是否仍然风险可控。（1）对典当业务总规模的影响。在经济下行期，企业违约概率增大，担保物价值缩水，典当行往往会适当收缩典当业务总量。（2）对行业结构的影响。在经济下行期，非周期性行业业绩受经济影响相对较小，典当行往往更倾向于选择非周期性行业发放典当款。（3）对客户结构的影响。在经济下行期，需要全面评估客户，判断是否仍然是核心客户。一般而言，在经济下行期，规模小的客户抗风险能力弱，违约率相对较高，而规模较大的客户显现出抗风险能力较强的优势，典当行更倾向于对规模相对大一些的客户发放典当款。（4）对产品结构的影响。在经济下行期，企业投资疲软，难以正确预判企业未来前景，典当行往往更倾向于选择短期的，能控制现金流的、能快速退出的典当业务。在经济下行期，典当行及类典当行的金融机构在贷款投放上偏好趋同，业务结构趋同现象加剧，竞争加剧。

3.经济下行期影响典当业务经营成果。经济下行期对经营成果的影响主要体现在资产质量与盈利能力。（1）资产质量方面，在经济步入下行期时，周期性行业受经济下行影响较大，中小企业抗风险能力相对较弱，企业经营业绩下滑，不能产生预期现金流的可能性加大，使得不良贷款清收盘活难度加大，当年到期贷款收回率下降，当年新增贷款履约率也在下降，进而导致不良贷款率上升，资产质量下降。（2）盈利能力方面，在经济步入下行周期时，典当总体规模收缩、不良贷款率上升、当款减值损失准备金增加，息费率持续走低，不良贷款转化处置清收开支加大，导致典当行整体收益减少。

二、经济下行期典当行的应对策略

1.优化业务结构，打好当款投放“组合拳”。在经济下行期，金融机构惯常以控制贷款投放而规避风险。这种“一刀切”的做法，并不是典当行最佳选择。典当企业应当把增加当款投放与调整优化业务结构和强化业务风险管理相结合，有保有压，着力打好当款投放“组合拳”。其一优化当款投向，突出当款投向优势产业项目、优质客户和优良产品转移，实行错位竞争。其二调整典当产业结构，对现有客户进行风险排查，并加快业务向优势产业流动。其三调整典当客户结构，加大对企业和个人的信用评估，突出对优质信用客户的支持，提高优质客户贷款比重。其四调整典当产品结构，加大创新和优化典当业务产品，不断开发创新典当产品。

2.加快产品创新，增强市场适应能力。一是根据经济下行期中客户经营特征的变化，加强产品创新的对策研究，降低典当业务的周期性波动幅度。在经济低迷时，针对行业较大客户实施反周期资本支出的需求，适度配置并购贷款、重组贷款和产业升级贷款等新产品；同时依据相对低廉的资产组合价格，设计资产类融资新产品，在控制风险的前提下，提高对社会的资金供给。二是针对客户的行业特征、资金用途、融资期限、结算方式、贷款方式等，积极推进产品组合的创新，设计能够满足客户资金及经营需求的“一揽子”产品，通过资金约束和管理约束达到对客户的行为约束，控制客户盲目投资冲动，控制客户在还款来源实现时及时还款。三是积极探索典当资产证券化、典当资产债权转让等产品的创新，转移和规避周期性信用风险。加大小额典当产品的开发力度，尝试研发并推广消费型典当产品，分散风险，增强抵御经济周期波动的能力。

3.创新激励机制，有效激发市场拓展活力。经济下行期，一线的客户经理营销热情不高的根本原因是没有建立起长效的内部激励机制。其一要严格客户经理准入退出制度，加大客户经理业务培训力度，不断提高其对交易对手的经营情况、财务指标、抵押物等核心要素的分析判断、风险识别能力，严格业务准入关口，切实解决客户经理“不敢贷”的问题。其二要不断完善利益共享机制，加强对员工的长期激励，畅通员工利益诉求和意见表达渠道，特别是加大对经营管理业绩突出的干部的激励力度，大幅度提高干部员工的收入，从而有效激发干部员工的市场拓展活力。

4.加强风险预判，增强风险防控免疫力。加强风险预判，就必须建立前瞻性的风险管理体制和运营机制，打造起无缝隙风险管控流程，减少管理空隙和失误。其一着力提高贷前调查分析预测能力，把住风险的第一道关口。其二着力强化贷时的精细管理，优化授权审批制度并适当调整授权额度，建立清晰的责任追究路径。其三要坚持不懈抓好贷后管理，增加贷后检查的频度和力度，全面开展项目风险防控专项整治。其四要综合运用经济、行政、法律等手段，加大对不良贷款责任追究、岗位任务清收，有效降低新增当款劣变率。

5.优化资源配置，增加盈利降低风险。在对周期、行业等相关情况进行分析的基础上，动态计量不同行业、不同业务品种的资本回报水平，确定不同行业、不同期限、不同产品等多维度的资金配置目标。在经济下行期，典当行应逐步降低周期性行业的业务占比，提高综合回报率较高客户的贷款占比，增强盈利能力；应根据流动性的充盈程度，适时提高较短期限的业务占比。

6.加强流行性管理，抵御流动性危机。目前，典当行新业务增速低，不良业务增速高，加上在经济上行期典当行会应用财务杠杆，往往有一定规模的外部融资或回购式债权转让融资，存在一定流动性风险。典当行应采取有效措施，积极运用各项工具， 比如股东追加投资、少分红或不分红、增加外部融资授信额度，同时逐步降低外部融资余额，保持业务发展过程中资金总额与结构状况的匹配和均衡，确保典当行经营流动性处在良好状态。

7.多元化经营，提升综合盈利水平。典当行要优化收入结构，提升综合盈利能力，增强在经济下行中的抗风险能力，就必须学会“多条腿”走路。在开展典当业务同时，也要加快拓展中间业务步伐，积极开展各类融资咨询、第三方资金管理咨询、典当平台通道业务等中间业务，提高中间业务收入水平。

参考文献

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（作者单位：香溢融通控股集团股份有限公司）