对我国目前通货紧缩问题的思考

李秋燕

摘要：随着中国的改革开放及各种政策的落实，虽然中国的经济得到很大的发展，但我国经济依然存在着很多问题，比如当前我国经济出现严重的能源资源剩余、有效需求不足、初级产品的价值跌落、资产价格下降等症状，都直接或间接的导致我国产生了通货紧缩等一系列问题。接下来，我从供给侧改革方面入手对通货紧缩问题进行了进一步的分析，并利用财政政策对通货紧缩问题提出了一系列解决方案。

关键词：通货紧缩；对策；供给侧改革

中图分类号：F820.5 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）025-0000-02

自2012年开始，我国的PPI指标已经持续3年为负，居民消费价格指数虽呈上升趋势，但继2009年创下新低后，居民消费价格指数的增速已经持续超过3个月低于1%，这可判断事实上的通货紧缩。因此普遍认同的是，中国发展正在存隐性的通货紧缩。在目前这段时期我国总需求缓中趋弱、居民通胀预期回落、大宗商品价格低位运行、产能过剩等因素将使宏观经济面临通缩压力。距今最近的两次金融危机都对我国造成了严重的危害，导致我国产生出两次通缩压力，其不仅受国内影响也受到国外的影响。“隐性”通货紧缩不仅会产生短时间的影响，也夹杂着长时间的危害，其中最明显的问题有我国能源产出严重过量、负债过多、产品价值跌落等因素的影响，也会存在些许差异的长久性的原因，如老年人所占比重加大。我们要对不同长短时期通缩实行不同的经济政策。

一、我国通缩的成因

1.产能严重过剩

由于前几年对固定资产的盲目投资，使得我国的制造业部门几乎都存在产能过剩的现状，如从水泥、钢铁、金属、石化等传统行业到光伏等新兴行业。从有关部门发布的资料来看，直到2013年初，机械制造与能源加工等产业的能源的有效利用明显劣于世界先进水平。目前，就我国的新型产业来说，能源的利用率依旧较低，能源产量又过大因此导致有效需求不足。就如2008-2012年，我国太阳能光伏装机容量从2亿瓦特迅速攀至70亿瓦特，总装机容量已达全世界装机总量的69%，但是我国的太阳能利用率仅仅不到总能源产出的60%，我国致力于科技创新但却存在严重的滞后性，使得发展能源产量大量剩余但是却不能有效及时的清理掉，进一步造成了PPI指标陷入持续的低迷状态。由于短时间内大量的产能无法去存，消费不旺盛，导致了一定的通货紧缩压力。

2.有效需求不足

当前我国经济结构发展不均，人们预期实际利率进一步下降，经济形势继续不佳，消费需求不足受制度、收入分配改革等多方面因素的影响。例如我国社会保障制度虽然正在发展当中但还是存在严重不足，民生等各个方面的消费需求量大。人的可持续发展将受到威胁。人民更愿意把钱储蓄起来，而不愿意拿出来消费或投资，进而投资减少，市场疲软，即使是人们的需求量并没有达到或实现，但因为存在着价格门槛也不会进行消费。从而导致的生产量减少，经济下滑引发更多人失业，消费量也随可支配收入的减少而减少。大量的货物囤积，工厂无法进行正常的生产，经济效益低下。另外一个方面，由于老年人口所占比重逐渐加大，总需求的构成逐渐从一般生产加工业向对内服务型行业转变，直接或间接导致了一般加工行业库存增多，销售量下降，进一步导致了产品售价降低，从而使得了我国商品价格全面下降。另一方面，老年人口比重的加大会严重影响我国的有效需求问题，商品价值不能合理实现和长期的商品生产不足将导致我国加深通缩程度。面对这样的情形，不仅增加了工厂的制造成本，使得群众对未来的消费预期产生了强烈的冲击。

3.初级商品进口总价值下降

近几年来对制造业投资结构的呈现变动的形势，第三产业比重逐年上升，因为我国工业化正处于过渡时，目前我国在稳增长投资动力还很大，对于固定资产投资在接下来的近几年内依然可能保持较高的增长水平，从构造性角度来看，中国的投资倾向仍然是生产加工产业方面，像基础设施和房地产，所以投资对于工业品和原材料的价格的反弹仍有一定的作用。

在开放的经济条件下，我国对原材料和工业品的消耗巨大，然而对于大宗商品我国没有定价权，都以美元计价。受美元周期强势启动的影响，目前国际大宗商品的持续下降，我国进口价格总指数从2011年下半年以来不断下滑，初级商品和加工制造品的进口价格指数均出现近几年来对制造业投资结构的变动下跌态势，其中就矿物燃料和相关原料，以及石油有关产品下降幅度最大。初级产品进口物价指数不断下跌使得加工制造商品的价值不断下降，更进一步加强了制造产业不景气的预期，导致PPI指数呈现累计因果现象的负增长，这将会加大近期以来的通货紧缩的影响。

4.资产价格下跌

2014至2016年期间，我国所背负的债务债权问题严重。公共债务占GDP的比重以10个百分点左右的速度不断上升，远远高于过去十年的平均水平。虽然负债超额，但是对于企业的产品依旧存在一定的市场，还存在现金的流动。因此，这其中十分重大的转变便是，商品的生产者开始从追求收益绝对大变成对负债最小化追求。大多数的企业利益几乎用来弥补自身发展过程中带来的收益缩水问题。以为产业投资的减少，使得我国经济发展呈颓势，经济结构严重不合理，导致我国PPI指标大幅下降。产品价值的下降不仅是我国经济严重下滑的原因，也是进一步导致了我国经济的通货紧缩问题，排在首要明显未知的就是房屋价值。目前房地产市场正处于休整的时期，从两个方面产生了通缩的压力。首先，由于过去过度的的投资造成房地产市场供过于求，对房地产价格和有关行业的价格形成长时间的下行压力。在前两年，中国的房屋出售总价值与总面积出现大幅度的下降，并且房屋供给出现了大量的剩余问题。如果不能大量的减少房屋过剩的问题，不仅会造成房地产市场的长时间的萧条，还将对房屋产业的前后向产业形成价格下跌的压力。其次，房屋典当品价格的降低将不断下跌并对我国中央与各地区之间的金融交流方面造成严重的困境。前几年，用作工业及储存的土地不但缩水了30%，而且连房地产用地也持续降低了26%的用量，国家供应土地的减少严重的危害了我国各个区域的资金价值和现金流，加大了各地区之间的债务偿还的压力。

二、供给侧改革对通货紧缩影响的分析

要深入推进供给侧结构性改革。从通货紧缩的形成原因来看，当前我国的通货紧缩和发达国家存在明显差异，它们是因为缺乏灵活性导致的。如果仅仅是放宽货币对于这次的通货紧缩作用并不大，这也就是为什么连续降准降息但过剩问题却有增无减的原因。在这样的转换时期下，需求侧的刺激政策主要是防止短期内增速下滑过快，而不可能通过刺激政策使过剩产能不再过剩。如果过度了，可能会导致我国在较短时期里经济链条的断裂，使得经济效益急剧缩水；也会造成我国长期利益效率的低下并且投资无果。还有另外一个不容忽略的方面，目光如果仅放在激发需求侧活力上，很大程度上会错失去除产能、改善结构然后达到均衡的最佳时机。

从这样的局势来看，我国进行供给侧改革是非常有必要的，也是迫不可待的，且对于现在存在的通缩压力有一定的调节作用。其中可以通过以下一些方面进行供给侧改革，如需求侧调控应该和供给侧管理结合起来，并且要把供给侧改革充分运用到我国经济结构的整改与协调上来，合理完善政府与各地区之间的经济财务分配关系，调整公共服务等社会资源的价格水平等方法。如从产能过剩的产业部门来看，应该利用供给侧改革所带来的利润回升的喘息机会，果断的淘汰过时产能；对于其他行业来说，要抓住内需改革带来的机会投资于新兴，为接下来的十年布局注入新鲜血液。随着我国供给侧改革的不断深入，上游价格碰底，中下游经济不断回升，对于工业需求来说算是被激活了。

1.“对于能源资源的利用率要不断改善提高，完善当前经济能源的产业结构”。充分利用过剩的能源资源、合理定价、加大产业之间的关联并淘汰弱势产业、扩展对外市场的发展都是其主要方式。因此，我国要加强产业由中央到地方的整体到局部的改革，逐渐推广，施行“一带一路”的建设政策，合理完善并进一步发展我国的经济产业结构。

2.“有效减少成本，使企业保持自身的优势”。有助于产业从结构性减少税务中收获利益。在这之前减少社会保障制度的缴费就是与此一直的做法。有效改善了财税制度。

3.“要减少房地产的库存量，使房地产业持续保持活力”。这是房地产作为支柱产业的确认。保持房地产业的稳定持续发展，对前后向产业由很大的推动作用。不但因为这一行业能带动钢铁、水泥、电解铝等许多下游产业的发展，去除这些产业的产能过剩问题，使更多的人就业，而且还从城镇化进行的考量，房地产业的发展是让可以使很多不同阶层的人解决住房的问题，保障了其安稳。从调控方面说，它消除了供给局限性。

4.“要预防和化解金融市场带来的风险问题，不断加快和完善融资，使制度更完善和稳定有序，有效的市场监督、形成使投资者权益受到保护的股票市场”。这是对股市发展的一种态度。股市使工厂企业能更好的进行融资，和普通民众合理的进行投资消费，刺激的需求与消费。从资本的角度来看，这是供给上的稳定性问题。

此外要想使供给侧发挥其最好的效益，改革创新成为了必不可少的因素。其中包括制度创新，产品创新等，从产品创新方面，通过创新打出国内外市场，企业可以通过创新吸引大量的客源，有了需求企业技术和产品的创新便有了很大的动力，由于不同群体的顾客的存在，为了满足其不同的需求，企业又增加了其消费选择的因素。减少了企业对于需求搜寻的成本，企业可更好的把握市场动态，通过与顾客的反馈与交流了解偏好需求，从而生产出客户需要的产品，使其市场更加广阔。另一方面，通过刺激经济的增长，带动人们的消费欲望，也可以有效去除过剩产能，缓解通货紧缩带来的压力。在制度创新上，加快调整国有企业和国有经济的调整步伐，这是加快产业升级和转换关键的一步。要对我国各个行业的产权制度不断的进行改进，尽全力完善我国混合所有制经济体系，加大私有制经济的控股所占的比重，对垄断行业施行不断强化改革，加大各行各业的竞争，并引进一定的机制。并使市场资源能够得到更有效的配置。加快其制度转变进程，从新时期的发展阶段不断调整期国有企业布局结构，让国有资本从传统产业中转移到一些新兴发展产业，增加其经济活力。促进各行各业企业间的兼并，加大关闭一些僵尸企业的力度，尤其对于我国的国有企业。对于产能严重过剩的企业进行不断调整，使其经济复苏，且可以兴盛起来。

三、解决本次通货紧缩的对策

第一，在货币政策的角度来说，我国还需要加大降准降息的力度。使得利息的下降刚好可以对等通货膨胀带来的资金缩水。对此可以大幅度的降低我国从事产业生产活动的成本问题。在此基础上，我国政府还可以进一步放宽政策，释放更多的产业压力。提供强有力的货币宽松政策，更可以拓宽我国的金融市场，使融资环境更加便利快捷。但还有一个问题就是此处降息效果并不大。

第二，要实施积极的财政扩张政策，维持我国负债在国民生产总值的3%左右，并且扩大货币的供给来进一步完善我国现阶段的基础设施建设目标。中国目前财政宽松空间宽裕，政府收入虽然呈负债水平，但在我国GDP总量中只占有不到3%的比重，不及发达国家的平均水平。相较我国当前存有3.8万亿元的货币储量，可以从容应对我国进一步的财务发展扩大。而且，我国虽然负债占GDP比重较高，但并没有什么实质性的危害局面，依然可以扩大财政扩张程度，坚持并且完善现有制度政策，实施更进一步的财政政策。

此次治理通缩还面临的一些困难，其中包括几个方面：第一，这一次的通缩与97年的通缩的相比，外部出口环境更加恶劣。第二，中国的债务问题凸显，高台累积。第三，中国过去依赖的劳动力成本优势已经不再有，且劳动力生产率低下，以及竞争力下降等。另外从银行新增贷款指数也看出中国在解决通缩问题上遇到的障碍。尽管在治理本次局部性通缩中困难重重，随着我国制度的不断深化改革以及科技技术创新和供给侧改革的推动作用，我国将进一步走出通缩带来的困境。

参考文献：

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[2]刘慧玲.试析目前我国通货紧缩压力的原因及对策[J].科技创新导报，2015（7）.

[3]李扬，张晓晶，常欣等.国国家资产负债表2015—杠杆调整与风险管理.北京：国社会科学出版社，2015.