新媒体上市公司的竞争力评价研究——以沪深A股上市公司为例

张钡娜

新媒体上市公司的竞争力评价研究
——以沪深A股上市公司为例

张钡娜

原有的竞争力评价指标已不适应互联网时代的新媒体企业，本文构建了基于财务能力、市场能力、管理能力、创新与发展能力框架的评价指标体系，运用因子分析法对其进行评价与分析，并在此基础上提出相应的对策与建议。

新媒体上市公司；竞争能力；指标体系；评价

一、引言

随着信息技术的发展，互联网、移动终端、网络传媒等新媒体企业发展迅速，新媒体企业在传播手段、传播平台、受众和需求方面都不同于传统企业。传统的竞争力评价方法已不再适应互联网时代的新媒体企业。笔者通过对现有文献研究的总结，发现企业竞争能力评价指标的选择，常选用容易获取的财务能力指标，研究框架大多是基于盈利能力、成长能力、偿债能力和管理能力四个维度。上述评价方法没有充分反映企业战略对市场位置的影响，较少关注企业在竞争中的创值能力，忽略市场竞争中较为看重的市场能力指标。

在新媒体企业的市场瞬息万变，竞争激烈，商业模式不断创新，企业在竞争中不仅要适应信息化发展环境，还要增强人才储备和创新能力，竞争力体现了市场参与方在角逐中体现出来的综合能力。因此，企业竞争力的评价应在原有财务能力基础上，增加技术创新效率、企业市场地位和人才优势方面的评价。根据此情况，本文将以新媒体上市公司为样本，构建竞争能力指标体系，并运用因子分析法评价与分析我国新媒体上市公司的竞争力状况。

二、新媒体上市公司竞争力评价指标体系构建

在信息化时代，新媒体上市公司竞争力的评价指标体系由四部分组成，即：财务能力、市场能力、管理能力、创新与发展能力。具体内容见表1:

三、我国新媒体上市公司的竞争力评价

（一）样本选择、数据来源及标准化处理

本文根据证监会《上市公司行业分类指标》，选取了沪深股市44家新媒体上市公司作为实证研究样本。数据来源于证监会所指定的网站、巨潮资讯网、新浪财经网等。为了消除各个指标的单位、量纲及数量级的差异对最后的评价效果产生影响，指标将采取Z-score法进行标准化处理。

表1 新媒体上市公司的竞争力评价指标体系

（二）因子分析

1.适用性检验

先进行KMO值和Bartlett’s球形检验，检验数据是否适用于因子分析。本文采用spss16.0进行分析，结果表示：KMO值为0.637>0.600,Bartlett球形检验的卡方统计值为299.472，显著性概率为0.000<0.005。因此，本文选取的数据适合进一步进行因子分析。

2.确定因子载荷并命名因子

运用SPSS16.0软件对所有变量进行因子分析，结果如表2。按照主成分大于1的原则，前6个因子的累计方差贡献率为83.069%，说明原有变量信息丢失的较少，对原变量解释满意度较高。对主因子建立因子载荷矩阵，之后采用方差最大法进行标准化正交旋转。

表2 因子特征值、方差贡献率与累计方差贡献率

根据表2及旋转后矩阵结果显示：

第一，因子F1在现金流量比率（X17）、流动比率（X15）、速动比率（X16）指标上载荷都超过93%，因此称该因子为流动能力因子。该因子方差贡献率达26.799%，说明流动能力对企业竞争力影响最大，贡献最突出。

第二，因子F2在产业价值链中的地位(X4)、销售收入增长率(X6)毛利率(X5)指标上载荷都超过88%，因此称该因子为市场能力因子。该因子方差贡献率为17.403%，说明市场能力建设对于企业整体竞争力的提升起着关键作用。

第三，因子F3在总资产周转率（X9）、流动资产周转率（X8）、费用率（X7）指标上载荷都超过78%，因此称该因子为管理能力因子。该因子方差贡献率为14.900%，说明企业管理能力的加强有利于企业整体竞争力的进一步提升。

第四，因子F4在营业利润率（X12）、净资产收益率（X10）、每股收益（X13）指标上载荷都超过68%，因此称该因子为营运与获利能力因子。该因子方差贡献率为10.379%，说明营运与获利能力对企业竞争力的增强起着不可磨灭的作用。

第五，因子F5在技术创新投入比率（X1）、员工素质(X2)、无形资产与研发支出(X3)指标上载荷都超过62%，因此称该因子为创新发展能力因子。该因子方差贡献率为8.542%，说明企业加强项目创新的投入，对企业长远发展、核心竞争力的提升都有着不可忽视的作用。

第六子F6资产负债率(X14)、债务保障率(X18)指标上载荷都超过85%，因此称该因子为债务保障能力因子。该因子方差贡献率为6.064%，说明企业加强债务能力管理，有助于改善企业财务情况，提高整体竞争力。

3.因子得分及综合评价

运用SPSS16.0软件，采用回归分析法估计因子得分，并且以各因子的方差贡献率为权数，计算因子加权综合得分：F综=（W1F1+W2F2……WiFi）/(W1+W2……Wi)，公式中的Wi是旋转后的因子方差贡献率。

利用综合得分对企业进行排名，截取前五名与后五名进行分析，结果如表3：

表3 新媒体上市企业主因子得分及综合排名情况

对表3的研究结果分析如下：

（1）综合排名前五位的企业，都有很高的流动能力因子得分，而综合排名后五位的企业，流动因子得分都不尽人意。因此，对于新媒体企业而言，可以提高存货周转率、加强应收账款管理、科学地融资和投资，使现金流在时间和数量上得以一致。

（2）综合排名第一的万达影院，市场能力突出，极大地增强了企业竞争力，而排名靠后的出版传媒、游久游戏等市场能力不强，竞争力弱。在当下的经济形势下，新媒体企业特别是处在弱势的企业，应加强市场竞争能力，扩大销售收入，提升在产业链中的地位。

（3）综合排名靠后的金磊股份，出版传媒等管理能力都为负数，降低了企业竞争力。由此可见，新媒体企业应该加强管理能力的培养，控制费用，提高资产周转率。

（4）综合排名靠前的万达影院、科冕股份、奥飞动漫的获利能力因子得分高。这说明在新媒体市场，企业要增强自身的营运能力、积极生产与销售；、开拓新领域、开展多元化业务经营，顺应潮流，获得更多利润。

（5）大部分新媒体企业的创新发展能力因子得分较低，但排名靠后的出版传媒、金磊股份的得分为负数。这说明在如今快速发展的时代，固守成规要被淘汰，新媒体企业必须加大产品研发投入，进行科技创新，培养高素质人才。

（6）综合排名后五位的债务保障率均为负数，这说明债务保障能力弱会降低企业整体竞争力。由此可见，新媒体企业必须优化资本结构，适度负债，增强安全度，从而提升企业整体竞争力。

四、结束语

论文从财务能力、市场能力、管理能力、创新与发展能力框架，构建了新媒体上市公司竞争力评价指标体系，运用因子分析法对其进行评价。竞争力较强的公司在流动性、市场能力方面略为领先。竞争力较弱的公司在管理能力、债务能力、创新能力方面较低。在全部样本公司中，创新发展能力普遍较低。因此，新媒体上市公司应加大创新发展力度，加强企业市场影响力，提高企业流动能力，强化债务保障能力。

[1]张仁萍，刘荣军，罗洁 基于因子分析法的企业战略绩效评价[J].企业经济，2016，（02）.

[2]刘硕 文化传媒上市公司财务竞争力分析[D].山东财经大学硕士学位论文，2014.

[3]克莱斯·巴克豪斯，本德·埃里克森，伍尔夫·普林克.多元统计分析方法用SPSS工具[M].上海：上海人民出版社，2009.

[4]徐亚琼，传媒企业绩效评价指标体系构建及实证研究[D].湖南大学硕士学位论文，2012.

张钡娜，女，浙江绍兴人，浙江工商大学财务管理专业学生。

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1008-4428（2016）06-35-02