浅析建筑企业参与PPP项目的融资问题及对策

李乃仓

摘要：PPP模式，即public-private-partnership的缩写，是指私人组织或公司与政府官方之间为了完成某项城市基础设施项目，或者是为了提供某种公共服务，而在某种协议的基础上建立的一种战略合作关系。随着当前基础设施建设需求逐渐增大以及城镇化的速度逐渐加快，大多数的地方政府也面临着巨大的债务压力。为了解决这一问题，PPP模式应运而生。而企业若要参与到与政府的合作中去，其社会资本的融资能力是一项重要的指标。本文即是探讨建筑企业参与到PPP项目的融资问题。

关键词：建筑企业 PPP项目 融资问题 对策

随着中国经济进入新常态，实际的建筑需求量上升，PPP模式逐渐被政府所重视起来。在该模式下，建筑企业不得不在与政府的合作中承担更多的角色，将主导所参与项目中包括投资与融资、规划设计、运营养护及移交等在内的多重环节。而在这些环节中，融资毫无疑问是较为重要的一环。

一、PPP项目融资的独特之处

首先，PPP模式涵盖了多种合作方式，主要包括有ROT和TOT等。而这些合作方式的持续时间基本上都维持在二十年到三十年之间。在传统的模式下，建筑企业融资期限一般都在三到五年之间，二十年至三十年明显过长。另外从投资角度上来讲，漫长的投资回收期，充满了各种不确定性，这同样也给建筑企业的融资带来了很大的风险。

其次，在传统的模式下，建筑公司一般只需要完成建筑主体即可，但在全新的PPP模式下，建筑公司负责的方面扩大到了融资、建设以及运营等多种方面，融资的主体由政府转移到了社会资本方。对于缺乏融资能力和融资实力的建筑工资来说，这的确对其融资能力提出了新的要求。而且政府与社会资本方合作的项目通常需要二十年至三十年的建设期，且对资金需求量巨大，投资额度也从几亿到几十亿甚至上百亿不等。高额的资金需求量使得社会资本方的融资难度相应增加。

二、建筑企业作为社会资本参与PPP项目融资的难点

（一）建筑企业自身融资能力不足

首先，建筑企业自身的融资能力就存在一定的短板，这跟建筑行业的行业特征有关。笔者了解到，建筑行业效益相较于其他行业而言水平较低，且建材物料涨价过快，使得建筑企业经常处于垫付资金、流动资金严重缺乏的被动情况之下，这就使得建筑企业融资渠道较窄，融资难度较大。

（二）PPP项目自身的融资价值有限

在基础设施领域，可以根据盈利与否可以将PPP项目分为以下几个大类——非经营性项目、准经营性项目和经营性项目。由于其性质和定位，PPP项目绝大多数属于非经营性项目，极少能够产生收益，只能依靠政府补贴或回购的方式来满足社会资本的投资及收益，因此通过项目本身融资较为困难。

（三）在项目的合作中建筑企业与政府之间决策失误

我国的建筑企业大多数不太重视大环境下的市场走向，因此常常在投资运营中出现重大的决策失误。再加上建筑企业与政府双方掌握的信息不对称以及沟通不力现象的存在，导致建筑企业在无形之中暴露在了风险之下，很容易承担一系列的市场风险，使得投资者在投资的过程中犹豫不决。

三、浅析建筑企业参与PPP项目融资的对策

上文中我们已经分析到，仅仅依靠合作项目本身或者是建筑企业自身去融资是非常困难的，因此建筑类企业一定要冲破固有的思维模式，充分发挥主观能动性，主动去建立一个全新的融资平台，将部分权力外包出去，使其在某种程度上能够代替自己去行使权力进行融资。

（一）成立PPP产业基金

建筑企业可以考虑设立一个PPP产业基金。PPP产业基金有着无可替代的融资能力——它可以有效地降低并规避一些常规的融资风险，并通过专业化、集约化的运作方式大幅降低融资成本与风险。政府方面对此的态度也是支持的。在国务院通过的相关指导方针中也明确指出，鼓励企业以设立产业基金的方式筹资。同时，建筑企业可以通过引入基金、以股权的形式投资到项目中去，这可以大力解决项目前期资金链紧张的问题。国家已经出台了相关的政策，明确提出今后会将关系到国计民生的港口、航海、机场等领域的投资项目最低资本金比例降低。资本金问题解决以后，后续资金又可以引入金融机构，从而以联合投贷的方式进行融资。

（二）依托债券融资和贷款产品

建筑企业还可以依托债券融资和贷款产品来达到融资的目的，譬如通过银行贷款、房地产信托基金等形式。不过目前为止这种方式在国内的PPP项目中运用还不是特别广泛。目前国内的金融机构针对PPP项目的债券融资多持有一种专款专用、一事一议的态度，没有形成一种成型的制度和规则。相对来说，目前的融资方式还不够丰富，针对PPP项目的融资工具还非常少，需要国家和企业共同努力探索出新的融资渠道和融资工具，但依托债券融资和贷款产品融资也不失为一个好的方向和远景。随着融资制度的成熟和PPP模式的发展，它可以逐渐成为建筑企业的最优选择。

（三）联合体融资

除了上文中提到的两种融资方式，笔者认为建筑企业还可以采用股权融资，也就是联合体融资。譬如某个建筑企业，自身的融资能力有限，但其建筑能力在业界数一数二，那么它就可以联合一些金融机构，以资本共同体的形式共同融资、联合融资，达到“一加一大于二”的效果，提升双方的融资与投资能力。联合体融资的好处和效益是显而易见的，它使得融资计划和具体金额以及资金流动都呈现出规范化和透明化的态势，这就可以净化整个投资环境，同时也使得社会资本方的投资信心和投资金额逐步增强。

四、结束语

综上所述，PPP模式下，对社会资本方的融资能力和融资条件都提出了新的要求，且运作的复杂程度也超过了建筑企业一般所能掌控的，包括了法律、金融、会计、管理等多方面的知识，同时要求理论与实际相结合。所以，政府和建筑企业都应该通力合作，共同探讨出一条适合建筑企业发展、有利于PPP模式的效益达到最大化的新型融资之路。

参考文献：

[1]刘桂英.浅谈建筑企业参与PPP项目的融资问题及解决策略[J].财经界：学术版.2016（12）.124-126

[2]王树海.建筑企业参与PPP项目的融资问题及解决策略[J].工程建设与设计.2015（12）：62-63

[3]段君邦.浅析PPP模式下高速公路建设项目融资风险与对策[J].科技与企业.2016（3）：11