投资民宿众筹，靠谱吗

十一黄金周即将来临，旅游区的民宿众筹投资越来越火。“在世界上最美的地方，建一座桃花源”……类似的民宿众筹链接，不时出现在朋友圈或微信群里，两三千元就能买下几晚的住宿权益，“你就成了桃花源数万数十万岛主之一”。

民宿众筹与投资房产搞短租完全不同，投资人并不买房，买的只是一小份虚拟经营份额，这份经营份额可以在一定条件下获利后变现。这种投资靠谱吗？利益空间有多大？风险又有多大？

民宿众筹成“爆款”不是资本一时冲动

齐敏（海南某国际旅行社出境部负责人）

本来，OTA（Online Travel Agent 在线旅行社）网站掌握了民宿的刚需——流量资源，所以在销售环节中，民宿的“互联网依赖症”普遍存在。

但民宿众筹，可以通过民宿主人讲述自己的故事，通过设计师诉说自己的理想来表达对社会、环境、生活和品质的理解，通过众筹平台甚至微信群、朋友圈寻找同类。这让原本淹没在互联网信息海洋里的民宿，不借助OTA网站，从“长尾”变成“爆款”，聚集一批具有相似价值观的粉丝。

我觉得民宿众筹可能带来的，不只是项目曝光和资金导入的机会，还有可能是更多的柔性和隐性资源。认同民宿这种生活方式的人未必有时间和精力经营，但通过众筹这种方式，你会更容易找到认同你理念的那群人，也能够集聚更多单打独斗所没有的资源。

比如，已有成功的案例表明，民宿运营者可以在具有相似价值观的粉丝中，遴选相对规模、拥有强抗风险能力和专业素养的一群人作为“股东”。在这些志同道合的合伙人中，可以有景观或民宿设计师、投资专家和企业并购专家或者酒店经营专业人士。

还可以辅以产品众筹，比如“购买5000元的消费卡，获得8000元的使用额度，如果一直没有使用，两年后以6000元回购”。

民宿众筹只是个开始。借股东、持卡人的口碑传播吸引客源，并与OTA等渠道互为补充，资金、点子、专业能力、品牌传播，甚至是办公场地，都有可能通过“互联网+”实现了汇聚。

问题是，众筹来的资金、点子、专业能力这一系列优势究竟能不能转化成运营能力，值得商榷。所以，对于投资者而言，还是那句话：投资有风险，众筹需谨慎。

小众的“情怀”难以引起资本狂欢

子野（互联网众筹研究员）

民宿众筹“小而美”，动用资金少而显得门槛低，这使其有别于其他的众筹模式。民宿众筹是“慢热”起来的，一方面是由于资本对民宿众筹的不确定性，虽然一些垂直平台获得了数额不小的融资，但平台数量并没有爆发，对资本而言，民宿众筹可能是个美好的故事，但能否持续却不确定。

另一方面，虽然民宿众筹在近年有遍地开花的趋势，但真正成功的案例并不多。更重要的是，从属于酒店业，民宿的盈利周期比较长，不是所有小额投资人都能承受这个时间成本。

从整个民宿众筹的大环境来看，相较于TMT（科技、媒体和通信）创业项目，民宿众筹项目的审核要求并不算太高，入场要求低，关键看平台上线的意愿和投资者是否买账。而随着民宿项目大规模涌入，劣币驱逐良币现象或会出现。

那么在民宿众筹兴起的过程中，投资人的需求是什么？一是希望通过投资项目获得收益，使得闲散资本得到最大化利用；二是“情怀”，希望能满足现代人社交和消费的需求。

这就意味着民宿众筹本质还是小众的，无法像其他细分领域一样引起资本的狂欢。但也恰恰因此，民宿众筹能够很好地圈住这部分有特定情怀的投资者，用户黏性强，从而不会出现大起大落的现象。

民宿众筹和当年的咖啡馆众筹有些相似。但不管有怎样的情怀，本质还是开店，有固定的商业模式，“情怀”并不能决定盈利与否。

当然，民宿众筹的变招远比众筹咖啡馆要多得多，比如现在众筹平台瞄准周边国家的民宿酒店市场，精准地向目前增长的境外游发力，等等，或许是未来的投资生长点。

可实现投资、社交、消费三重功能

郭亮（职业投资者）

民宿众筹有其天然的优势和合理的逻辑。

首先，民宿的体量普遍较小，投资总量可控。对于资本方来说，控制规模、适时变现，无疑是头等大事，而民宿恰恰提供了这样的操作空间。用众筹来孵化几个品牌，分摊风险，投石问路，借鸡下蛋，对运作民宿众筹的资本方、商家甚至自然投资人都是很好的策略，自然一拍即合。

其次，民宿属于典型的休闲度假产品，用民宿做众筹有着广泛的市场参与人群。自由闲适人人向往，但有勇气放弃手头工作去追求的人很少。那么，投资一点小钱，参与一家民宿的兴建，就变成了曲线救国式的梦想成真。

借助民宿众筹可以实现投资功能。参与民宿众筹可让自己的闲散资金进入资本市场，无论是股权分红，还是收益分红，都可实现理财收益。这是很多商家众筹民宿时的“承诺”。还有一种类似卖会员的众筹，说白了就是提前低价购买某间房的入住权，如果没有入住，可享受营业分红。

最后，借助民宿众筹实现社交和消费双重功能。一方面参与一家民宿的规划、设计、运营，本身就是社交的延伸、人生的体验、经验的积累；另一方面，民宿众筹的结果就是让各参与人的每一次入住都变成社交，可谓妙不可言。对于很多人来说，这样产生的消费的确是一个愿打、一个愿挨。

要运营好一家民宿，不单是资金的考量，也不是民宿主一己之考量，而是牵涉选址、定位、设计、规模、配套、营销、服务等在内的一系列错综复杂的问题。而且，随着民宿业竞争的加剧，那些靠一个故事、一个设计、一篇报道而偶然成功的民宿，将会越来越少。

参与民宿众筹的两大风险

徐正（民宿众筹投资人）

民宿的火爆，并不是纯粹的市场行为。有些地方政府出台了很多优惠政策，比如返款、土地优惠等，这吸引大批的投资人蜂拥而至。但市场是有限的，有人挤了进来，就会有人出局。

而当大批投资人进入民宿市场，最直观的后果是直线扩充了民宿的数量，但市场的消费能力却是有限的。任何投资都有风险，不能承担风险的人不适合投资民宿。

2015年和2016年民宿板块的众筹确实热，但我还是建议完全不了解民宿架构、不清楚民宿客户群的人，最好别参与民宿众筹或投资。

众筹很大程度上是对未来建成后的民宿住宿权益的预付，其次才是“投资”属性，喜欢、了解和看好民宿的人更合适。

参与众筹的最大风险是什么？发起方资金不到位。由于精品民宿需要的投入少则两三百万，多则上千万，发起方承担的资本投入一般至少在七成，这绝不是一笔小投入。如果是几个人合伙发起项目，在民宿申请、建设等过程中，存在诸多变数。一旦有合伙人中途退出，就可能导致项目进行不下去，之前投入的资金也未必能追回。

另外一个风险，是民宿项目建成后，发起者或其代理是否有足够的能力顺利经营下去，达到营收预期，这是更长久的考验。雄厚的资金实力当然是民宿运营的必要条件，但还要匹配多种能力。

精品民宿本身就是一种动辄数百万元投入的重资产。另外民宿有一个相对较长的回本周期，两三年回本的项目是极少的特例。想要用少量资金，立刻从民宿众筹中赚钱，那多半会失望的。