雅虎贱卖启示录

郭全中

今年夏天，美国电信巨头Verizon最终敲定以48亿美元收购雅虎核心互联网业务和房地产资产，年仅22岁的雅虎出售完核心业务后，仅保留日本雅虎和阿里巴巴股权。与48亿美元形成鲜明对比的是，在雅虎最辉煌的20世纪90年代，其市值曾超过1250亿美元，而如今连零头都不到。雅虎作为曾经门户时代的王者，为何一次次失去转型良机最终沦为贱卖？

雅虎于1994年由杨致远和大卫.费罗创立于斯坦福大学的校园，以搜索起家并在当年年底就成为搜索引擎的领导者，此后在邮箱和新闻等方面也取得了巨大的成就，开创了互联网“免费+收费”的商业模式，成为全球互联网时代的先驱和门户时代的王者，并于1996年成功上市。

2000年，雅虎与刚创立不久的谷歌签订合作协议，弃用自身的搜索技术而采用谷歌的搜索技术，此后又帮助谷歌进行搜索技术推广，这种策略显然短期内给雅虎带来了巨大的流量和广告收入，2006年雅虎达到巅峰期，全年营业收入快速增长到70亿美元左右。但是用户很快就流向谷歌。

雅虎不仅帮助了谷歌，此后又和微软达成搜索业务合作协议，慷慨地帮助Bing成为美国第二大搜索，而自己则从老二沦为老三。雅虎在和谷歌与微软的协议中，看重的是搜索广告营收分成比例等短期利益，而把搜索领域的核心市场、技术人才和用户数据拱手相让给谷歌和微软。

直到2015年，雅虎营业收入跌为48.85亿美元，全年净亏损为43.59亿美元。相比之下，谷歌的营业收入达到750.07亿美元，是雅虎的15倍多。

起家于搜索的雅虎却败于搜索。不仅在搜索市场如此，在收购领域也是如此，当2006年雅虎准备收购Facebook时，其报价由之前的10亿美元下调为8.5亿美元而导致谈判失败，而此后Facebook进入了发展快车道，时至今天，Facebook的市值已经高达近3600亿美元。

另外，主导人决策不当也是雅虎衰败的致命因素。公司一开始就遭遇创始人离岗，2007 年杨致远回归，曾短暂担任了1 年半左右的CEO，这段时间里，他抵抗微软并购，结盟AOL，也推出了新广告平台，希望重振收入，无奈在经济危机中公司一路下滑，其后宣布裁员1500 人。由于长期以来远离一线，管理经验匮乏且缺少足够的权威，杨致远无力推动内部的改革和转型，在2009 年不得不黯然离职。

互联网企业的本质是技术公司，无论是谷歌、亚马逊、阿里巴巴、腾讯、百度等莫不如是，而雅虎却老是把自己定位成媒体公司而迷失了自己的地位。虽然其最早依靠内容搜索奠定了自己互联网的先驱地位，也开发了邮箱等内容，但此后就一直把自身当成内容变现公司，并且重在通过广告盈利赚得盆满钵满，导致一次又一次地错失了技术领先的机会，过于重视短期收入而忽视了长期的战略利益。

毫无疑问，雅虎是一个转型失败的典型，值得所有转型中的或者正高速发展的企业反思！