基于供应链融资的零售商付款方案研究

张志强，许　玲（安徽工业大学.管理科学与工程学院；.商学院，安徽　马鞍山 243002）

基于供应链融资的零售商付款方案研究

张志强a，许玲b
（安徽工业大学a.管理科学与工程学院；b.商学院，安徽马鞍山 243002）

在供应商给定延迟支付和现金折扣时段的条件下，从供应链融资角度出发研究可退化性商品成本模型。根据延迟支付时间、现金折扣时间与订货周期的关系分为六种情况分别建立模型，得到最优付款时点、最优订货周期及最优成本的计算方法，确定零售商最优付款方案；算例分析表明采取供应链融资可降低零售商经营成本。

付款方案；供应链融资；成本模型；付款时点

本文建立供应商和零售商二级供应链系统，在供应商给定延迟支付时段及现金折扣时段的条件下，零售商考虑供应链融资，建立零售商的成本模型，确定还款时点，得到最优订购周期及最优成本，确定最优还款方案，并进行实例验证。本文模型的建立基于可退化性商品。

2　符号说明与模型假设

本文模型在如下条件下建立：①零售商以销售收入为第一还款源，货款一次性付清；②零售商期末库存为零；③零售商销售额具有时间价值；④供货商给定的现金折扣期限小于延迟支付期限；⑤在周期内存在某时刻，商品销售额与商品货款相；⑥零售商可采用存货质押等融资方式进行融资。

本文符号解释如下：A为零售商的单次订货费用；D为年需求量，Q为单次订货数量；T为零售商的订货周期；C为零售商单位商品成本，P为零售商单位商品售价，P﹥C；Ie为零售商外部融资成本率，Ip为零售商的日常销售额收益率，Ie＞Ip；H为单位商品的库存持有成本；θ为商品的退化率；M为供应商给予的延迟支付期限，N为现金折扣期限，M﹥N；R为零售商在时刻N还款的现金折扣率；I（t）为t时刻的库存水平；TCj为j情况下零售商的总成本，其中j=1，2，3，4，5，6；t0零售商还款无需融资时间点。

3　研究模型

在固定需求率下，退化性商品的库存水平如下：

总成本TC=订货费用+货物持有费用+货款+融资费用-利息收入

年订货费用=A/T

由于商品销售额可产生收益且供应商一般不允许超出规定的延期期限付款，同时资金具有时间价值，零售商往往选择在M点或N点付款。因此根据延迟支付时间点M、现金折扣时间点N、订货周期T与融资是否时间点 t0的相互关系，还款时间可分为以下6种情形。

3.1零售商在M点支付货款

由于零售商选择在M点支付货款，属于正常还款，此时每年货款为

情形1零售商需要外部融资付款，即M≤t0，如图1所示。

图1　零售商在M点付款且需要外部融资

此时零售商每年平均融资费用为

年利息收入为

年总费用为

情形2零售商不需要外部融资但延期支付期限小于订货周期，即t0≤M≤T，如图2所示。

图2　零售商在M点付款不需要外部融资但延期支付期限小于订货周期T

此时年利息收入为

年总费用为

情形3延期支付期限大于订货周期，即M≥T，如图3所示。此时年利息收入为

年总费用为

图3　零售商在M点付款但延迟支付期限大于订货周期T

3.2零售商在N点支付货款

由于零售商选择在N点付款，供应商给予R的现金折扣率，此时每年货款为

情形4零售商需要外部融资付款，即N≤t0，如图4所示。

图4　零售商在N点支付货款且需要外部融资

此时零售商每年平均融资费用为

年利息收入为

年总费用为

情形5零售商不需要外部融资但延期支付期限小于订货周期，即t0≤N≤T，如图5所示。

图5　零售商在N点付款不需要外部融资但延期支付期限小于订货周期T

此时年利息收入为

年总费用为

情形6延期支付期限大于订货周期，即N≥T，如图6所示。

图6　零售商在N点付款但延迟支付期限大于订货周期

此时年利息收入为

年总费用为

综上所述，零售商最优成本问题可以转化为如下问题：minTCj（j=1，2，3，4，5，6）

4　模型求解

由泰勒公式知，当退化率θ很小时，

情形1将式（7）代入式（1），

情形2将式（7）代入式（2），

情形4将式（7）代入式（4），

情形5将式（7）代入式（5），

综上所述，可得到计算出最优成本，并根据最优成本得出最优付款选择：

5　算例分析

下面举例说明本文模型。

［例1］D=800，c=5，Ie=0.03，Ip=0.05，A=500，θ=0.04，h=25，M=0.18，N=0.15，P=30，R=0.95；

［例2］在例1的基础上，M=0.16；N=0.13；

［例3］在例1的基础上，A=300，M=0.20，N=0.18；

经过计算，例1符合情形2和情形4，其中T2*=0.221 45，TC2=8 434.60；T4*=0.222 76，TC4=8 248.86。因此最优策略为在 N点融资付款，最优订货周期为 0.222 76，最优成本为8 248.86。

例2符合情形1和情形4，其中T1*=0.222 24，TC1=8446.03；T4*=0.223 01，TC4=8 263.38。因此最优策略为在N点融资付款，最优订货周期为0.223 01，最优成本为8 263.38。

例3符合情形3和情形6，其中T3*=0.169 51，TC3=6 327.56；T6*=0.169 55，TC6=6 341.08。因此最优策略为在M点直接付款，最优订货周期为0.169 51，最优成本为6 327.56。

6　结语

本文研究了以可退化性商品为产品的二级供应链，在供应商定期延迟支付和现金折扣条件下，从供应链融资角度确定零售商的付款时点，计算零售商的最优订货周期及最优成本，确定最优还款方案，实例验证判定方法可行有效。通过例1和例2可以看出，零售商采用供应链融资，不仅加快供应链的资金运转速度，也降低了自身的经营成本。

主要参考文献

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［3］张冲，戴更新，韩广华，李明.基于信用支付和现金折扣的变质物品库存模型［J］.运筹与管理，2007（6）：33-37.

［4］鲁其辉，姚佳希，周伟华.基于EOQ模型的存货质押融资业务模式选择研究［J］.中国管理科学，2016（1）：56-66.

［5］李丽君，吴晓会，闫伟超.基于供应链金融的数量折扣成本控制模型研究——基于存货质押融资模式［J］.工业工程与管理，2012（6）：22-26.

10.3969/j.issn.1673-0194.2016.17.002

F275

A

1673-0194（2016）17-0006-04

1前言

2016-06-26

安徽省哲学社会科学规划项目（AHSKY2014D15）；安徽省建设行业科学技术计划项目（2015YF-03）。型；随着供应链金融的发展，鲁其辉运用EOQ模型研究委托监管、物流银行和统一授信模式下制造商与零售商的决策模型，确定各供应链主体参加融资活动的效益函数；李丽君分析了信息不对称条件下运用数量折扣的二级供应链整体的成本控制模型，得出了营销折扣对供应链成本有较好的控制作用；虽然越来越多的学者研究了营销折扣的零售商成本模型，但是从供应链融资角度分析现金折扣条件下零售商成本模型的研究还没有。

供应链融资是以降低供应链整体成本和解决薄弱节点资金困难为目标的金融服务。处于供应链末端的零售商是供应链中的资金薄弱环节，学者们纷纷探讨适合零售商需要的融资服务。当前的研究大多数是在经济订货批量的范畴内展开的，邱昊将现金折扣融入成本分析，总结了零售商最优付款时间的计算步骤；张冲在邱昊的基础上得到退化性商品的最优库存模