企业并购财务风险问题探讨

2016-08-02陈丹荷

中国乡镇企业会计 2016年11期

陈丹荷

企业并购财务风险问题探讨

陈丹荷

随着经济全球化趋势的发展，企业并购成为提高企业竞争力的关键手段，能进一步扩大企业规模，为企业创造更多经济效益。并购作为一种投资活动，不是每一项并购交易都能提升企业利润增长，在企业并购中，财务风险层出不穷，严重影响到企业可持续发展。基于激励的市场竞争中，企业应加强财务风险控制力度，为企业并购的落实奠定基础。

企业并购；财务风险；管理对策

企业并购作为优化资源配置的有效手段，能充分提升企业竞争力，基于企业并购工作中，财务管理产生诸多风险，无法促进企业经济水平的提升。

一、企业并购研究

（一）充分扩大企业规模

企业并购的开展能有效扩大企业规模，实现规模经济，对企业资产进行补充与调整，从而提高经济效益增长，企业并购的实施能有效降低生产成本，促进企业经济水平的提升。

（二）促进行业集中度的提高

其次，企业并购能提高行业集中度，并通过并购来减少竞争者数量，为企业长期利润的获取作出贡献。

（三）有效实现资源共享

企业资源种类众多，如：品牌、土地、技术、销售、资金，企业可以通过并购来弥补自身不足，举例说明，阿里巴巴与雅虎的并购便是企业并购的典型例子，通过阿里巴巴与雅虎资源的有效整合，大大提高了市场占有率。

二、企业并购下财务风险分析

（一）企业并购财务风险特征

1.不确定性。企业并购财务风险具有明显的不确定性，在并购交易过程中，人们难以对交易结果难以预测，此时财务风险也就应运而生。

2.可预测性。财务风险本身就是不可控的，难以预测的，在并购交易中，人们可以通过相关数据来对风险发生频率进行分析，通过这一手段来加强对风险的科学管理，充分确保企业并购活动的有效开展。

3.决策相关性。企业并购的实施与决策联系十分紧密，企业在采取决策方式时，应充分考虑到决策后果，加强对财务风险的控制力度。

4.价值性。企业并购是一项投资活动，既然有投资便会有价值，企业并购财务风险也是一种价值风险，从而促进风险的量化。企业并购本身是一种投资行为或融资行为，企业财务人员缺乏基本的财务风险防范意识，在企业经营运转过程中，一味追求企业发展，为了帮助企业获取更多的利润，在企业决策者进行投资过程中，不能全面衡量企业的实际财务状况。因此，更不能通过对企业内部的资本结构以及投资成本进行模型分析及风险评估，导致企业财务风险不断上升。

（二）风险类型

1.目标企业价值评估风险。部分企业为更好地控制风险，会对企业价值进行预测，然而基于这种方式下，若企业对价值评估缺乏准确性，便会加剧企业损失力度，不利于企业的可持续发展。

2.融资风险。经笔者研究，企业并购财务管理的融资风险，主要在于是否能按时筹集相关资金。由于企业并购本身就是一种产权交易活动，多少会涉及到并购自己的筹集，并需要大量资金支持，这边是融资风险的产生原因。

三、促进企业并购下的财务风险管理对策

（一）提高外部环境适应能力

为促进企业并购财务风险的管理，必须优化市场竞争环境。政府应通过积极的财政政策以及税收政策，为企业并购提供更多契机。在金融方面，企业并购应该立足于自身发展实际，通过对当前市场经济发展总体走向以及国家经济宏观政策进行合理预测和把控，以此顺应国家发展形势，进行生产与销售。政府应该优化金融环境，通过对互联网金融市场进行严格监管，以此净化我国的金融市场。通过建立完善的信贷制度，降低企业资金运转风险，为企业并购奠定基础。

（二）建立信息收集系统

企业在实施财务内控工作时，应构建良好的信息收集与沟通系统，并采取适当方式来对各信息进行传递，确保企业各项经营管理活动的有效进行。应根据企业具体情况，采取具有针对性的策略来促进企业财务管理工作的有效实施。随着信息化技术的发展，企业内部控制应该积极引入信息技术管理，在全面、及时地收集到准确信息的同时，也可以有效降低信息成本、提高经营效率。值得注意的是，信息收集系统对人才的要求相对较高，人才不仅需要具备相对全面的计算机操作技能，还应具有系统的信息管理知识，据此企业应加强对企业人才的培养，定期开展培训工作，促进管理人员水平的提升。

（三）加强企业财务管理

在企业并购的过程中加强企业财务管理工作，对并购企业的财务关系进行科学合理的统一，可以对企业并购中的潜在风险起到有效的预防作用。可以从产权管理制度、现金预算控制、财务能力提升。首先，建立健全完善的产权制度，集团企业要对被并购企业的法人治理结构进行规范，实现对并购企业财务资源的有效控制，在持股方面，集团企业可以根据不同的并购情况，采取垂直式持股与环状持股相结合的方式，增强了并购企业双方的凝聚力；其次，集团企业要对加强对并购企业的现金预算控制，加强财务制度建设，定期的对会计数据进行分析，实行以预算编制为核心的全面预算管理制度，有效的防范和控制财务风险；再次，集团企业要建设一支专业的财务会计人才队伍，提高企业财务工作人员的工作能力。

（四）加强财务尽职调查

一是从业务风险角度去考察会计科目的风险。比如工程项目类公司的难点就是主营业务收入的确认，那按照权责发生制的要求合理确认收入就是调查的重点。二是理解公司的成长阶段。公司的发展阶段不一样，对财务报表的影响也会不一样。一个在行业里处于垄断地位的高成长公司，它虚增营业收入的动机就不会很大，相反为了避税而虚增费用的可能性就要大的多。三是理解会计处理的商业实质。很多关联方交易是没有商业实质的，而是公司为了某种目的而进行的“数字交易”。

（五）构建系统的风险防范机制

对于企业而言，由于其内部财务管理人员与决策人员财务风险意识不强，而且企业资金不足，发展实力较小。故企业内部应该及时构建完善的财务风险防范系统，进一步完善企业的财务管理制度。尤其是在企业决策者以及财务管理人员等进行财务管理决策时，应该通过不同部门之间进行合理沟通、协商，充分发挥企业内部法律顾问及投资专家的作用。对企业的财务决策管理以及投资方案进行合理优化、选比，尽量选择中短期投资，以便企业可以尽快回收投资资本，以此分散财务风险，实现决策管理的有高效化以及效益最大化。由于每个企业发展情况不同，在构建相应风险防范机制时，应根据企业自身特点，确保企业的全面发展。