企业高管社会资本、企业适应能力与企业绩效的关系研究

张腾　陈玉荣

摘 要：本文基于463份来自江苏和浙江两省7市的企业问卷调查结果，构建企业高管社会资本、企业适应能力与企业绩效三者关系的结构方程模型（SEM）进行理论分析和实证研究，研究结果企业高管社会资本与企业适应能力对企业绩效均有正向影响，企业适应能力在高管社会资本对企业绩效的影响机制中发挥中介作用。

关键词：企业高管社会资本；企业适应能力；企业绩效；结构方程模型

中国是礼仪之邦，崇尚礼尚往来，自身发展的好坏取决于自己的关系网。每个人的关系都是专有的，在关键时刻保证自身利益最大化。成功的企业家会花费大量的时间与利益相关者打交道，他们在社会交往的过程中可以获取各种有价值的信息以及人脉资源。如果企业家有足够的社会资本，就更可能快准狠地制定正确的企业发展战略。企业高管社会资本不仅可以有效增加企业获取异质性资源的机会，还可以降低企业获取资源的交易费用，使企业能不断适应外部环境变化。在管理学中，研究较多的是社会资本与企业绩效的关系，且都是围绕企业家的关系网络进行的，这与企业家在企业战略决策和战略实施中的重要作用是分不开的。虽然企业高管是学术研究的热点，但是从社会资本角度去研究高管的实证研究较少。此外，关于社会资本与企业绩效的中介因素的研究大多局限于组织学习、资源获取，未重视企业适应能力的作用。杨秀芝和李柏洲阐述了适应能力强是企业竞争优势所在，构建适应外部动态环境的企业竞争优势离不开对企业适应能力的研究。因此本文通过问卷调查收集了463份有效问卷，阐述并验证高管社会资本、企业适应能力与企业绩效两两之间的关系以及企业适应能力在高管社会资本与企业绩效间所起的中介作用，为高管社会资本、企业适应能力和企业绩效的深入研究起到一定推动作用。

一、理论基础与研究假设

1.高管社会资本

高管是影响企业生存发展的无形资源，高管必须要有能力为企业获得发展资源。企业高管通过与利益相关者的互动可以知晓外部环境变化信息，从而对企业进行战略调整以提高企业适应能力。高管是企业的反映体，其日益强化的社会资本必定会反映在企业层面，其拥有的社会资本不仅可以帮助企业获取发展资源，还可以帮助企业进入高利润行业，一定程度上可以提高企业绩效。因此本文提出假设：

H1：高管社会资本对企业适应能力有显著正向影响

H2：高管社会资本对企业绩效有显著正向影响

2.企业适应能力

胡大力认为企业适应能力指企业在适应、协调外部环境的过程中能正常经营的能力，实质上也就是企业在外部环境发生变化时主动改变企业行为以找到外部市场适当位置的能力。陈国权论证了企业能保持长久竞争力的重要原因就是能正确认识把握它与环境的关系。董保宝研究发现企业的适应能力越强，在环境变化时能比竞争者反应更快。张凤海研究发现企业适应能力对企业盈利性和成长性有正向影响。基于以上分析，本文提出假设：

H3：企业适应能力对企业绩效有显著正向影响

根据以上理论假设H1、H2、H3，可以认为高管社会资本通过提高企业适应能力从而对企业绩效产生影响的路径可能是存在的，从而可以继续提出以下假设：

H4：企业适应能力在高管社会资本对企业绩效的影响机制中发挥中介作用

二、研究方法

1.变量测量与模型构建

本文的问卷是结合深度访谈与问卷调查进行，再与常州3家知名企业的8名有丰富管理经验的管理者对初步设定的问卷调查表进行深度讨论，对问卷调查表作进一步的修改，最后确定了问卷调查的内容包括：（1）企业高管社会资本。借鉴马富萍对高管社会资本的划分，本文将高管社会资本分为商业性社会资本、公共性社会资本与政治性社会资本。其中，商业性社会资本指高管与客户、同行竞争者和供应商及其他行业的高管建立的社会网络关系；公共性社会资本是指高管与中介机构负责人建立的社会网络关系；政治性社会资本是指高管与政府建立的社会网络关系。（2）企业适应能力。参考贺远琼等对企业适应能力的分类，本文将企业适应能力分为市场适应能力与非市场适应能力两个维度。问卷中共设置了8个问题测项。（3）企业绩效。学者们一般选用会计指标和市场指标衡量企业绩效，比如净资产收益率、每股收益、Tobin'sQ和股票报酬率等。但问卷调查很难获取会计指标与市场指标相关值，所以本文采用市场份额增长率、销售额增长率和利润额增长率等相对指标衡量企业绩效。综上构建企业高管社会资本、企业适应能力与企业绩效的关系模型，如图1：

2.研究样本

本文的数据主要来源于江浙两省，对这两省企业高管进行问卷调查。共发放调查问卷616份，回收536份，共获取有效问卷463份，实际回收率为87.01%，问卷有效率为86.38%。关于样本来源方面，江苏地区占54.5%，浙江地区占45.5%；在463份问卷中，国有控股公司占38.2%，外资企业占21.5%，传统国有企业占26.8%，民营企业占13.5%。

3.数据处理方法

本文所涉及的变量具有很强的主观性，因此使用结构方程模型验证研究假设。选用指标χ2/d、RMSEA、GFI、CFI、AGFI、NFI、PNFI与PCFI，验证所构建模型的有效性与合理性。当路径系数相对应的P值小于等于0.05时，说明统计具有显著性。此外，潜变量的组成信度应当在0.7以上及潜变量的萃取变量在0.5以上。具体数据处理工具包括SPSS16.0和AMOS17.0等软件。

4.样本的信度与效度

（1）信度分析

本文采用Cronbach's系数检测变量信度，一般认为Cronbach's大于0.8时样本量表为高信度，企业绩效的Cronbach's值最高为0.921，其他变量的Cronbach's值也都符合标准，这表示本量表具有较好的信度。

（2）效度分析

量表的效度检验结果见表2。从表2数据显示来看，各项指标的拟合度都符合适配标准，因此量表具有较好的效度。

三、研究结果

1.各变量间关系的检验

基于前文理论分析与问卷调查数据，对高管社会资本与企业适应能力的关系进行检验，得到高管社会资本作用于企业适应能力的路径系数为0.85（P=0.000），表明企业高管社会资本对企业适应能力有显著正向影响，模型拟合度较好，假设H1得到验证。其次，采用相同的方法检验高管社会资本与企业绩效之间的关系以及企业适应能力与企业绩效之间的关系，得到的路径系数分别为0.62、0.68，表明高管社会资本对企业绩效有显著正向影响，企业适应能力对企业绩效有显著正向影响，假设H2、H3得到验证。

2.整体理论模型检验

将企业高管社会资本、企业适应能力与企业绩效三者放在同一个结构方程模型中作进一步检验（如图2所示），检验企业适应能力是否在企业高管社会资本对企业绩效的影响机制中发挥中介作用，以验证假设H4是否成立。

（1）整体理论模型拟合度检验

基本拟合度检验结果见表4，各变量的因素负荷量均大于0.7，企业高管社会资本、企业适应能力与企业绩效的组合信度均大于0.7，萃取变异量均大于0.5，说明模型的基本拟合度较好。模型拟合度检验结果显示，χ2/df=1.256<2.00，RMSEA=0.026<0.08，GFI=0.964>0.90，CFI=0.996>0.90，AGFI=0.952>0.90，NFI=0.905>0.90，PNFI= 0.750>0.50，PCFI=0.762>0.50。各项拟合指标均符合标准，表明整体模型拟合度较好。

（2）整体理论模型路径分析

由表5可知，高管社会资本与企业适应能力的路径系数y11为0.725，企业适应能力与企业绩效之间的路径系数y13为0.559，均达到显著水平，说明高管社会资本对企业适应能力有显著正向影响，企业适应能力对企业绩效有显著正向影响。但是高管社会资本与企业绩效之间的路径系数y12为0.012，没有通过p值检验（p=0.567），说明加入企业适应能力变量后，高管社会资本不能直接影响企业绩效。因此企业高管社会资本通过提高企业适应能力间接提高企业绩效，企业适应能力是企业高管社会资本与企业绩效的中介变量，假设H4得到验证。

四、结论与启示

1.研究结论

高管社会资本、企业适应能力均是企业绩效重要影响因素。高管社会资本对企业适应能力有显著正向影响，高管社会资本越丰富，企业对外部环境的适应能力越强。高管社会资本对企业绩效的影响是通过企业适应能力的中介作用来实现的，当把高管社会资本、企业适应能力与企业绩效三者放入一个模型中考察时，发现高管社会资本对企业适应能力有积极影响，企业适应能力对企业绩效有积极影响，但高管社会资本对企业绩效不存在显著影响。因此，企业适应能力在高管社会资本与企业绩效之间发挥完全中介作用。

2.实践启示

（1）高管社会资本并不等同于寻租收益，高管的一切关系也不能都视为高管社会资本。高管社会资本价值是高管通过个人具备的社会关系给企业带来的利益，且并不是所有的社会关系都具备价值，一些不符合社会规范和法律要求的裙带关系不是社会资本，而是社会资本赤字。错误的认识会阻碍对高管社会资本的研究，也限制其在企业管理实践中的应用。

（2）企业高管要注重培育其社会资本，在拓宽社会资本的渠道方面，本文有以下几点建议：第一、企业高管要尽可能多地与企业纵向、横向相联系企业的高管建立联系，这有助于高管获得来自企业外信息。第二、加强与政府官员的联系。在中国，尽管政府已经声明让经济发展依靠市场调节，但是大政府、小社会的模式还未完全转变，政府依然是企业重大利益相关者。企业高管可以通过参加政府组织的会议论坛，增加自身与政府官员打交道的机会，或者高管可以试图让自己当选政协委员或人大代表，以此参与制定有利于企业发展的政策。第三、主动承担社会责任，加强与社会公众的联系。企业高管参加公益活动，既能得到更多人脉又能加强与社会公众的联系，获得社会公众的好评，提高企业社会形象。

（3）高管要提高个人社会资本质量。一方面要提高信任度，将以关系为主导的社会资本转变为以信任为基础的社会资本，提高网络关系质量，以获得更良好的社会资本。另一方面，对利益相关者坚持互惠原则，不损害对方利益。

参考文献：

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作者简介：张腾，常州大学商学院硕士研究生；陈玉荣，常州大学商学院教授，硕士生导师；研究方向：企业会计与财务管理