化工建设投资项目的技术经济评价与实证分析

赵伟嘉

摘 要 对化工建设投资项目进行技术经济评价十分有必要，只有选择合理的技术经济评价方式才能帮助投资者及时发现项目投资中可能存在的问题，规避投资风险，确保投资资金的有效回收。

关键词 化工建设 投资项目 战略评价 财务评价 实证

化工建设投资项目作为一种项目性的投资，其投资具有较高的风险。通常情况下，只有充分保证项目资源的有效性，并在合理利用的规划下，才能够产生既定的投资回报。化工建设投资项目的投资资源十分庞大，涉及物质、财政、人力、环境等各种因素和资源，因此，对化工建设投资项目进行技术经济评价十分有必要，选择合理的技术经济评价方式能帮助投资者及时发现项目投资中可能存在的问题，规避投资风险，确保投资资金的有效回收。

一、化工建设投资项目技术经济评价体系

技术经济评价工作的核心内容是对项目投资过程技术投入的经济合理性进行定量评价。现阶段对化工建设投资项目技术经济评价的角度往往基于宏观战略和微观相互结合的方式进行。

（一）战略评价

战略评价主要包括对项目选题战略和财务战略的评价。

1.项目选题战略评价需要从宏观发展和微观实际两个方面去评价。在宏观发展的角度上，对于项目选题的战略评价主要包含对自然资源和国家宏观发展理念两个方面的评价。对于化工项目建设投资的宏观战略而言，必须要与国家社会主义经济主义市场经济体制保持一致，并且保持同样的“科学发展观”，坚持走“可持续路线”。从微观的角度来评价，主要包含了对化工建设投资项目的本土优势、人才优势、区域发展优势等多个方面。一个项目是否会给投资人带来可观的经济回报，首先需要对其项目的市场发展性和可行性进行全面的评价。而人才优势、区域发展优势以及本土特色资源优势是其中典型的指标。在知识经济时代，本土资源上的优势固然会进一步的节约化工建设项目的生产成本，但人才优势所占的比例要远比资源优势来的重要，在项目的后期营运中，人才的重要性是无可取代的。

2.财务战略评价关系到项目建设投资的成败。虽然从项目投资经济评价本身而言，只要项目的建设和发展能够达到投资者预期的技术和经济指标，项目就具备可行性和可投资性。但与宏观战略评价相结合，必须要确保项目最好能成为集团公司发展蓝图相关联的一部分。除此之外，对于化工建设投资项目的技术经济财务评价的主要内容在于对相关财务指标的评价，包括有风险指标、负债指标、利润资本等，通过现金的计算机信息核算模型，往往能够得到比较精确的评价结果，从而能够客观说明项目的可行性。

（二）项目评价内容

对于化工建设投资项目技术经济评价的内容主要包含有投资估算、资金筹措、产品生产方案与规模、原材料与辅助材料、厂址选择、技术工艺、环境保护、设备选型、人力资源配备、项目实施计划等。

1.投资估算。估算包括静态和动态两部分：静态部分是拟建项目的设备购置费（含工、器具）、建筑工程费、安装工程费及工程建设其他费用；动态部分是指建设项目由于物价等变化所需的费用。

2.资金筹措。自有资金、国际金融组织贷款、外国政府贷款、国内金融组织贷款和发行债券筹资等。

3.产品生产方案与规模。主要根据市场情况、资金情况等因素进行综合考虑。

4.原材料与辅助材料。主要考虑资源的可靠性、可利用性、可得性、运输可能性和经济合理性。

5.技术工艺和主要设备选型。技术方案的选取必须有一定的适用性、先进性、安全性、经济合理性，在选型过程中，要综合考虑生产规模、产品质量、材料的应用性等因素。

二、某化工企业甲醇制丁烯联产丙烯项目经济评价实证分析

（一）项目背景

本项目是陕西煤化工技术工程中心在技术开发阶段为了判断和分析技术的经济性和前景而筛选了一个适宜工业化应用的规模，以此为基础展望市场前景，同时便于进行技术的宣传和推广。

技术开发背景：煤炭资源在我国能源结构中仍然占据主导地位。用煤经甲醇制烯烃可以替代部分石脑油，产品数量较少，便于运输，煤经甲醇制烯烃适度规模的产业化是可行的。甲醇行业产能持续过剩，制取烯烃等化工基础原料是甲醇转化利用的重要途径，以甲醇为原料生产丁烯联产丙烯技术区别于已开发的甲醇制乙烯和丙烯（MTO）、甲醇制丙烯（MTP）、甲醇制芳烃（MTA）技术，有效规避了未来乙烯市场的冲击风险，同时有利于获得市场稀缺的丁烯产品，因此更易受到市场青睐。

本项目拟建设180万吨甲醇进料规模的工业化装置，达到优化产品结构、降低产品成本，增加项目投资企业经济效益和社会效益的目的。

（二）项目实证分析

甲醇制丁烯联产丙烯项目，项目总投资由建设投资、建设期利息、铺垫流动资金和无形资产四部分组成。其中建设投资由1套180万t/a 甲醇制丁烯联产丙烯装置、1套34.6万t/a烯烃分离和1套34.6万t/a聚丙烯装置费用组成。建设期（改造期）2年，生产期为13年，计算期为15年。按投产后第1年生产负荷为90 %，第2年调整为100%。

经匡算，甲醇制丁烯联产丙烯项目总投资372912.71万元，其中建设投资330480万元（包括固定资产投资和无形资产投资）、建设期利息15401万元、流动资金27032万元。资金来源主要由自有资金和银行贷款两部分组成。资本金按总投资的30%估算，由企业自筹解决。资本金出资按项目实施进度与资金使用计划分次投入。固定资产投资除资本金外全部申请银行贷款。固定资产投资贷款利率为6.55%（参考中国银行贷款利率）。另外，流动资金的70%申请银行贷款。

（三）综合评价结果

战略评价：2015年9月14日，甲醇制丁烯联产丙烯技术万吨级工业化试验项目通过了中国石油和化学工业联合会组织的科技成果鉴定。业内专家认为，该技术的成功开发，使甲醇制烯烃的产品更加多样化，可为延伸产业链条、提升产品附加值探索新路径。甲醇制丁烯联产丙烯技术工业化应用若取得成功，将与MTO、MTP 技术形成互补，加快煤化工产品进军橡胶及精细化工领域的步伐，对防止煤制烯烃产能过剩、同质化竞争，提升装置灵活性和企业应对市场变化的能力都有推动、促进作用。

财务评价：财务盈利能力分析在现金流量表的基础上对财务内部收益率、财务净现值、投资回收期等指标进行了计算。

该项目静态投资回收期（税前）4.93年、

（税后）5.51年；动态投资回收期（税前）

5.05年、（税后）5.57年。所得税前FIRR，

经人工试算法插值计算的所得税前财务内部收益率FIRR为24.89%。该项目财务内部收益率高于行业基准收益率。该项目投资利润率22.2%，总投资收益率24.87%，投资利税率5.55%，由此可见该项目投资利润率较高，综合收益良好。

三、结语

技术经济评价方法实际上是多种多样的，一般根据国家宏观经济发展的相关规定作为蓝本，但在化工领域，对于化工建设项目投资的技术经济评价，评价内容往往会根据项目特色而产生改变。与此同时，评价内容的选择不仅与行业性质有关，还与评价人员的视点有关。因此，在进行技术经济评价过程中，评价人员要用更加全面的眼光，结合宏观与微观两种视角，对项目进行定量和定性的融合性分析，从而得到最客观的评价结果。

（作者单位为陕西煤化工技术工程中心有限公司）

参考文献

[1] 廖宁.化工建设项目投资决策分析研究[J].企业研究，2014，13（16）：208-209.

[2] 李明哲.《建设项目经济评价方法与参数》修订若干问题研讨综述[J].化工技术经济，2001（4）.