“一带一路”与亚投行下的人民币国际化

x汪小鹏

摘要：改革开放以来，中国综合国力蒸蒸日上，特别是经济，得到了飞速的发展，如今已经是仅次于美国的世界第二大经济体，外汇储备世界第一，在国际事物中扮演的角色也越来越重要。但是，人民币的国际化程度却没有与中国的经济相同步，并且显然落后于中国经济在世界上的影响力，因此必须加快人民币国际化速度，尽早使人民币成为国际货币。近两年来，“一带一路”与亚投行这两个热词早已传遍神州，响彻海外，这标志着人民币国际化大时代的来临。

关键词：“一带一路”；亚投行；基础设施建设；人民币国际化

人民币的国际化是指人民币跨越国界，成为国际普遍认可的计价、结算、储备及市场干预工具的经济过程。

首先，经常项目人民币结算规模保持较快增长。2014年，经常项目人民币结算金额655万亿元，同比增长416%。其次，人民币境外地域使用范围进一步扩大。截至2014年末，与我国发生跨境人民币收付的国家达189个（不含港澳台等境外地区）。最后，人民币的境外流转水平、境外存量以及国际化指数显著提高。截至2015年4月末，非居民（境外机构和个人）持有境内人民币金融资产44065亿元。人民币每年跨境的流量大约有1000亿元，在境外的存量大约是200亿元，中国人民币供给量（M2）约为20000亿元，这意味著境外人民币大约是人民币总量的1%；截至2015年第二季度，人民币国际化指数为29。人民币与日元差距不足一个百分点，与英镑差距约为两个百分点，并且有望在两年内超越日元。

尽管人民币在国际化道路上已经取得了很大成就，但从目前人民币在国际金融舞台上的表现来看，人民币发挥的作用仍难以匹配我国第二大经济体的地位。

一、现行国际货币体系的内在缺陷

现行的国际货币体系称为牙买加体系，其内在矛盾表现在四个方面。一是汇率自由波动与波幅失控的矛盾，国际货币制度缺少有效的汇率内在稳定机制；二是资本自由流动和监管失控的矛盾，现行国际货币体系对国际游资的监管长期处于缺失和失控的状态；三是世界货币承担双重角色的矛盾，当美元的对内价格稳定与对外价格稳定发生矛盾的时候，美国常以本国利益为重而牺牲他国和世界经济利益；四是维持汇率稳定时，国与国之间收益与损害的非对称性矛盾。

二、为什么要让人民币走向国际化

一个国家的货币国际化程度是本国经济在世界经济地位中的重要体现，控制一种国际货币的发行权对于一国经济的发展具有十分重要的意义。

首先，可以优化世界货币结构，促进国际货币体系稳定。自二战以来，美元成为全球货币的霸主，在全球外汇储备中占了很大比例。如果实现人民币国际化，就能够在币种上分散各国外汇储备的风险，而中国是发展中国家的大国，从而又可以提高发展中国家的国际地位，维护了国际货币体系的稳定，并且减少了以往面对美元大幅贬值而造成的财富缩水；其次，能够促进金融创新，完善金融市场。和欧美国家相比，当前我国金融市场存在诸多问题，金融创新滞后于实体经济，创新不足问题十分突出。这些都与美元、欧元在国际上的巨大话语权密不可分。人民币国际化能够推动我国金融市场不断完善、金融衍生品不断更新，有利于增强市场流动性，丰富投资品种，增加投资；最后，扩大了国际铸币税收入规模。一国货币成为国际货币可以获得丰厚的铸币税收入。如果将人民币用做国际计价、结算及储备货币，我国将获得高额的铸币税税收。人民币国际化带来的国际铸币税收入将会成为我国财政收入的一个重要来源。

三、人民币国际化路径

总结美元、欧元、英镑以及日元的国际化历史经验，再结合中国目前的具体情况，人民币国际化应当遵循“周边化-区域化-国际化”的渐进过程，采取由计价到结算再到储备的途径，努力发展壮大人民币离岸市场，通过国际贸易和投资使人民币向中国境外辐射。人民币周边化是区域化的基础，而人民币区域化意味着人民币与美元和欧元三足鼎立，成为全球经济中关键的国际货币。因此，人民币国际化路径中最基础和最关键的阶段是人民币周边化及区域化。

四、“一带一路”与亚投行携手共促人民币国际化

（一） 人民币要想走出去，必须要有能和其他国家在资本、贸易方面的大量往来，“一带一路”战略为此提供了千载难逢的好机会

金融危机以来，世界经济缓慢复苏、发展分化，国际投资贸易格局和多边投资贸易规则酝酿深刻调整，各国面临的发展问题依然严峻，共建“一带一路”顺应世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化的潮流。随着中国经济的崛起和腾飞，中国在更多方面有能力帮助别国，特别是作为制造业大国，中国不仅可以输出丰富多彩、价廉物美的日常用品，而且能够向世界提供更多的技术和设备。并且作为全球主要外汇储备国，中国能够携手各国共同应对金融风险，中国有实力投资海外，与急需资金的国家共同把握发展机遇。“一带一路”符合国际社会的根本利益，有助于更高水平、更深层次的区域合作。随着“一带一路”战略的加速推进，中国商品、服务和投资将进入更多新市场、新领域，中国与“一带一路”沿线国家和地区的资本和贸易往来将不断加深，人民币在跨境贸易结算中的地位会越来越高，甚至可能会有越来越多的国家把人民币作为本国储备货币，人民币国际化进程将不断加快。并且由于“丝绸之路经济带”沿线国家资本存量较低，我国可以增加对外直接投资，进一步提供人民币计价的海外融资。

（二）亚投行的成立，为使用人民币进行计价和结算进一步增添筹码

美日是很多重要国际金融机构的主导者，但面对迅速变化的世界经济形势，依旧抱着传统的眼光，使得传统国际金融机构份额改革迟迟没有启动，发展中国家的合理诉求无法得到满足，亚投行正是在这种背景下应运而生，并且为人民币计价与结算创造了“舞台”。其一，从对亚投行的主导权方面来讲，中国至少占据半壁江山。首先，亚投行的法定资本为1000亿美元，中国初始认缴资本目标为500亿美元左右，中国出资50%，为最大股东；其次，中国是亚投行的策划者、倡议者、筹建者和组织者，在对亚投行的理念、定位、机制、运行模式的顶层设计上比其他国家更为优越。其二，亚投行有着极为广泛的影响力。截至2015年4月15日，亚投行的“首发阵容”，即创始成员国已达57个，其中亚洲34国，欧洲18国，大洋洲2国，南美洲1国，非洲2国，在这里面包含着4个安理会常任理事国和7个G8成员，并且在今后也将会有更多国家和地区以普通成员的身份加入。这说明了亚投行的建立，是在世界经济新常态下中国第一次从被动的全球化参与者，逐渐成为主动引领者的标志。它是对现有国际金融体系游戏规则的挑战，是中国重塑国际金融体系的开始。

人民币国际化是中国综合国力的彰显，是历史发展的要求。近期，中国人民银行突然大幅下调人民币中间价，并且在未来还有可能继续出现一定程度的下调。但是我们应该清晰的认识到，此次人民币贬值是为正常修复前期高估部分，而非竞争性贬值。经过中间价报价的改革，提高了整个汇率形成机制的市场化程度和汇率的弹性，使得中间价更接近市场汇率，这有助于保持人民币实际有效汇率的相对稳定，为宏观经济创造较为稳定的外部条件。在人民币国际化过程中，中国不可避免地会遇到各种各样的政治、法律、军事以及文化等方面的困难，只要中国政府逐一克服这些困难，并毫不动摇地坚持改革开放政策，那么就会找到新的经济增长点，人民币国际化进程也将因此加码，相信随着未来“一带一路”战略和亚投行的实施与运行，人民币必将驶向国际化快车道。（作者单位：北京工商大学经济学院）