关于金融企业并购风险防范探析

摘 要：处在当前的经济发展环境下，金融企业的发展也面临着诸多的挑战，在多变的市场环境中金融企业的并购风险也比较大。金融企业的并购能低成本的进入到被并购企业增长比较快的行业当中，从而就能够将企业在市场中的竞争力得到有效提升，这对企业的规模扩张就有着促进作用。但是在金融企业并购中还有着一定的风险，基于此，本文主要就金融企业并购的特征以及并购风险的性质加以分析，然后对金融企业的并购现状和风险产生的原因进行分析，最后探究金融企业并购风险的识别以及风险防范措施进行详细探究。希望能通过金融企业并购风险的理论研究，对实际问题的解决有所启示。

关键词：金融企业；并购风险；原因

金融企业是我国经济发展的核心企业，只有保障金融企业的顺利健康的发展，才能真正的促进社会经济的稳步发展。在现阶段世界经济环境比较多变的环境下，企业并购的风险也愈来愈大，并购是世界上比较活跃的企业交易以及产权变动的方式。并购也是企业的外部成长的重要发展途径，通过对企业并购策略的科学实施，就能够促进金融企业的进一步发展。

一、金融企业并购的特征以及并购风险的性质分析

1.金融企业并购的特征分析

金融企业的发展过程中，会受到诸多层面因素的影响，从而造成并购风险的发生。金融企业的并购有着鲜明的特征体现，其主要的目的就是获得企业的控制权，在通过购买目标企业的部分产权或者是全部的产权，从而对企业的经营权加以获得。在经过一系列的资产重组之后将经营系统的效应能得到充分的发挥，有效对经营管理进行改善。通过并购能将企业的市场经济效益和竞争力得到有效提升。对企业实施产权交易就是并购最为基础的手段，对企业控制权的获得就是对企业产权的获得。在对金融企业的并购过程中，也存在着很高的风险，在风险存在的时间相对较长，也有着很大的变数，这些特征都比较突出。

2.金融企业并购风险的性质分析

金融企业并购中会存在着一定的风险，这些并购风险并非是确定的，其在整个金融企业并购中都有着贯穿。但对风险在哪一环节发生就不能确定，这就需要加强对并购风险的性质进行研究。其主要体现在连带性以及客观实在性层面。在金融企业的并购中，风险发生通常是有着连续性的，早某一环节存在着风险就会对之后也会产生相应的风险。在金融企业的并购风险是不因人的意志而改变的，也就是并购风险是客观存在的。对这一风险只能够采取相应的方法进行降低或者对风险进行转移，但是不能完善的杜绝。这就需要在风险的处理过程中，能够对风险因素充分的重视，将并购的成功率进行提升。

二、金融企业的并购现状和风险产生的原因分析

1.金融企业的并购现状分析

从当前我国的金融企业并购的现状来看，还有诸多方面存在着问题有待解决，这些问题主要体现在并购行为的主体在积极性方面比较缺乏。在政府主导型的并购过程中，在遇到抵制的时候就会付出很大的代价，从而比较容易发生市场行为错位的问题。这一临时性措施的实施并不能长久。还有是对金融企业的并购方式相对比较单一化，以及在监管上还要加强，没有在混合并购以及纵向并购的能力上很好的具备。

再者，金融企业的并购过程中比较缺少完善的法律作为支持依据。在当前的企业并购的法律上比较宏观，缺少具体操作的措施，由于没有完善性的并购法律，就使得并购的行为短期化问题比较突出。还有是只对并购活动比较重视，但是在并购重组后的职能转变没有得到重视，这样就比较容易造成并购比较低效。在当前的企业并购当中，并没有对技术变革的问题充分考虑。这些方面的发展问题，就会造成企业并购的风险比较大。

2.金融企业的并购风险问题产生的原因分析

处在当前的市场经济发展背景下，在金融企业并购的风险方面也愈来愈大。对并购风险产生的因素是多方面的，市场环境是动态化的，所以有着不确定性，这就造成了决策的失误等问题的出现。企业自身也是不断发生变化的，这也有着不可控的因素，还有是人对市场以及金融企业并购的行为认识能力还相对比较有限。这些方面是最为根本的原因，通过对金融企业并购的风险产生的原因具体化分析下，就能在多个层面的原因方面有着鲜明的呈现。

从金融企业的并购法律风险的成因来看，主要是对并购的目标法律环境没有进行客观的分析。对金融企业的并购实质就是产权的转移，是在并购的基础上对产权转移的目标实现的，由于在产权界定中比较困难，就会出现风险发生。对于其他的法律风险有破产法以及证券法等诸多法律内容，由于在不同的时间以及情况下，法律也有着不确定性，主要是法律自身在不断的变化和发展。由于在法律的不完善性，也会使得并购的主体没有得到明确化，在法律风险上就相对比较突出。

在体制风险方面也是比较重要的原因。我国当前的经济发展正从计划经济向着市场经济转变过程中，在这一重要转型期就会有着多种体制的风险因素，一些法律法规都没有得到完善。在金融体制的改革方面也没有跟上时代发展的步伐，政府在金融机构的并购中过多的干预。还有是在市场环境的风险因素也比较突出，由于金融企业在并购中是在特定市场环境当中进行的，这就会受到市场环境的影响，由于资本市场的不发达以及中介市场和人力资源市场不发达等原因，就会对金融企业的并购增加了很大的风险。

金融企业的并购风险产生的原因中，由于在信息上没有对称，也会带来相应的风险产生。并购的目标会为提升并购的要价，而故意隐瞒对投资项目和财务不利的信息。这对并购谈判就产生不利的影响，会使得并购收益过高的估算，从而做出不合理的决策。在这一方面的融资风险也比较突出，倘若是通过现金方式进行并购就会对金融企业的流动资源占用。这样就对金融企业外部经济经营环境变化的适应以及反应能力降低，从而就比较容易出现相应的风险。

而从对金融企业并购之后所产生的整合阶段风险类型也比较多样，在金融企业运作机制以及文化融合等方面，会涉及到外部环境，在整合当中的风险主要是协同风险以及规模风险等。其中在协同风险方面主要是组织机构以及发展战略的协同风险，在金融企业并购动机就是对规模经济的实现，以及对经营成本的降低，从而将资源实现优化组合。对于资产协同风险产生的原因主要是没有对组合优势得到有效实现。

三、金融企业并购风险的识别以及风险防范措施

1.金融企业并购风险的识别分析

对金融企业并购风险的防范，先要能对风险进行识别，在这一基础上才能将风险问题得到有效解决。在对企业并购风险识别中，涉及到诸多的理论知识，例如在企业的预警管理理论以及博弈论和信息经济学等相关的理论。之所以要对风险识别，就是因为如果能在风险发生前准确及时的进行识别，并采取积极的措施加以实施，就能够将风险最大程度的降低，这样就能最大化减少损失。

对金融企业并购风险识别，要能充分注重方法的应用，只有在科学的风险识别方法的应用下，才能有效将风险准确识别。比较常用的方法有德尔菲识别法，这一识别方法的应用，是通过直观能力进行对风险识别的。但这一风险识别的方法在准备期限上相对比较长，需要对风险因子调查表进行拟定以及填写调查表和收集整体意见等等程序。只有在所有的程序完成后才能有效的识别风险，但这也可能会丧失最佳的并购时机。

另外，在金融企业的并购过程中风险的分段识别方法也比较常用。这一风险识别主要是通过不同阶段的并购任务和工作等进行风险识别。在具体的应用过程中主要分成4个步骤进行实施。先是要能结合并购的目标以及相关的信息来制定科学并购方案，将风险管理目标能够得以明确化，再对并购当中的风险因子详细分析，将管理目标能得以明确，按照相应的程序来实施风险识别。

除此之外，对金融企业并购风险识别的方法还有风险树的识别方法。在具体的风险识别中，就要能根据实际的不同情况来应用不同的风险识别方法。

2.金融企业并购风险防范措施实施

第一，金融企业并购风险防范要能遵循相应的原则，这样才能对风险控制起到积极作用。主要是要将前瞻性原则以及两点论原则和风险收益等原则充分遵循。在前瞻性的原则方面，要在对相应的指标以及方法的选择时，要能对实际情况得到有效的反映，能对未来的风险变化加以有效的预测。在两点论的原则遵循方面，主要是对事物的主要矛盾要充分重视，并购风险识别当中要对风险可能发生以及风险的严重性进行分析，构建相应的风险识别模型等，这样才能有效的将风险因素得以准确的抓住，为风险的防御提供了重要依据。除此之外，还要将密切结合实际的原则以及综合性的原则得以充分重视。

第二，对金融企业并购风险防范措施的实施，要从多方面进行着手，将产权交易要能得到有效规范，并对产权制度的改革进行有效深化。从具体的措施实施上来看要将企业的产权界定能够明确化，将企业资产以及国家资产等详细的划分，并要能够为建设企业的产权制提供有利条件。在金融企业的管理机构以及资产经营方面进行加强，要能注重政资分开将金融企业多元化的发展目标进行实现。要充分重视市场导向作用的发挥，在资源配置上能合理化体现。

第三，加强金融企业的并购风险防范能力，要能从宏观层面进行充分考虑。将政府职能要结合实际加以转变，政府对金融企业的并购干预要尽量减少，将市场导向的作用得到充分的发挥。要对企业并购当中的盲目性问题充分克服，在国家的发展战略以及产业政策宏观调控能力进行加强。在制定调控的方针政策要科学性面对企业产权转让以及控股收购进行积极引导。从信息披露的制度层面进行加强，通过相关的法律完善加强并购信息的披露和监管。对企业并购的市场障碍要最大程度克服，在金融的政策以及融资渠道等方面都要克服。

第四，注重对金融企业并购风险防范的阶段措施实施。在金融企业并购前期风险措施实施上要能有明确化的战略目标，在行业战略形势分析以及竞争形式的分析和自身定位分析等方面，都要能详细化。在对目标企业的调查要审慎，在宏观政策的了解上也要能充分化。在金融企业并购的中期风险控制方面，就要采用多种方法加以应对。在定价风险控制的方法实施上要能加强，从目标企业价值评估的内容层面要加强重视。在融资风险防范措施实施上就要对并购所需资金量进行分析，对融资的方式选择充分考虑多样化的风险类型，还要对支付风险进行风险。

第五，加强对金融企业并购后期的风险防范措施的实施，将人事整合风险的防范措施加强实施。从具体的措施实施上，就要能够选派适宜的被并购企业主管人员，对人员的沟通要充分注重，在人事调整的工作方面也要结合实际加以实施。还要能在文化的整合风险防范措施的实施方面充分重视，在这一工作的开展要能有宽容的精神，促进企业能形成特有的文化。还要能注重对生产经营的风险防范措施的实施。

除此之外，对金融企业并购风险的防范措施实施，还要能够在资本市场的发展方面进行加强，经济的培育投资银行以及证券公司业务等。只有从多方面进行加强重视和完善措施，才能有助于金融企业并购的成功。

四、结语

综上所述，对金融企业的并购中所出现的风险问题，有了较为详细的理论研究。在金融企业并购的问题以及风险产生的原因等层面进行了分析，这对实际风险问题的解决就有着积极促进作用。接着对风险识别的方法简要进行了分析，重点对金融企业并购风险的防范措施进行了探究，通过本文对金融企业并购的理论研究，对实际就能起到一定启示作用，促进金融企业并购的成功率提升。

参考文献：

[1]邓杨学.金融企业并购规模化经营风险及其防范研究[J].长沙铁道学院学报（社会科学版），2014（04）.

[2]王宁.金融企业并购风险及其防范研究[J].长沙铁道学院学报，2014（04）.

[3]陆爱勤.金融企业并购与分拆战略转换变快的趋向评析[J].世界经济研究，2013（07）.

[4]王刚，黄旭.国有商业银行在中国企业海外并购中的策略探讨[J].金融论坛，2014（06）.

[5]曾繁荣，王志仁.我国企业并购的风险与控制分析[J].中国管理信息化，2015（01）.

作者简介：邵文琪（1994.04- ），女，汉，籍贯：重庆市大渡口，长江师范学院财经学院，财务管理（金融与投资方向）