华商基金：A股进入投资价值区间

在一个星期的反攻之后，A股站上了3000点，早在之前，华商基金吴鹏飞就认为，当前是风险释放的末期，到了换筹布局的时刻。之前3年的成长股牛市，是对中国经济转型的预演，目前的回调是经济中主导产业调整的映射。未来还将有更多次的预演，所以A股仍将有波澜壮阔的行情，可布局转型的五个方向包括：医药服务、环保、军工、传媒、消费。

当前的市场震荡并非异常，从5000点到2000多点的回调期是对过去30年繁荣的合理回调，回调期的主要任务是更换主导产业——房地产业。从中期来看，未来10年左右，房地产业的占比和对经济的驱动作用一定会降低，考虑到中国经济的厚度以及较低的居民杠杆率，即使房地产行业占比降低，也不会步日本的后尘，也就是说，中国此轮主导产业的调整一定会成功。

对于过去两年创业板的暴涨，吴鹏飞认为，这是经济转型的预演，从历史上看，每一次中国经济的转型都伴随着这样的预演。例如2003年A股以钢铁、石化、汽车、电力、银行为代表的权重板块先后走出大幅上升行情，被统称为“五朵金花”，但当时的经济仍然处在需要警惕的阶段。然而，到了2007年，以中国的重工业发展为基础，以通胀为伴随的重工业景气阶段，使A股走上了6000点高位。