中小企业融资风险及其化解

□文/潘秀庆

（广西现代职业技术学院 广西·河池）

据统计，我国中小企业已达4，000多家，中小企业纳税额占国家税收总额的50%左右，创造的最终产品和服务占国内生产总值60%左右，每年出口创汇60%左右，拥有65%以上的专利发明和80%以上的研发新产品，为社会创造80%的就业岗位。中小企业作为社会经济的重要构成之一，在缓解就业压力、保持社会稳定、推动市场体制改革创新发展上发挥着重要作用。目前，我国经济下行压力依然较大，中小企业面临的融资风险严峻。在此情况下，如何帮助中小企业走出融资困境，减缓运行资金的压力，渡过经济难关具有重要的现实意义。

一、中小企业融资现状

中小企业融资主要是指相关金融机构针对中小企业的发展形势推出的定制化融资解决方案，由现有企业进行资金的筹集工作，并最终完成相应项目的投资生产建设。由于银行业的高度垄断减小了中小金融机构获得的金融资源，限制了他们对中小企业的服务能力，与大企业相比，中小企业在获得银行和其他金融机构的贷款方面处于绝对劣势。通过对中小企业的融资现状进行分析，其特点主要有以下方面：

（一）企业以借贷融资为主，融资渠道单一。我国中小企业规模一般不大，自有资金往往难以满足企业自身发展的需要，而中小企业又很难在资本市场和股票市场进行融资，只能向银行等金融机构贷款筹措资金。据统计，我国中小企业通过银行贷款来融资，占融资总额的98.7%，通过债券融资、股权融资等直接融资仅占1.3%，融资渠道单一。

（二）融资成本过高，企业不堪重负。由于中小企业的偿债能力较弱、财务规范性较差、融资规模较小、抵御风险能力较弱等特性，使得金融机构为了防止融资风险的发生，设置了一系列繁琐、复杂的手续，来控制中小企业的融资。虽然近年来国家出台了扶持中小企业的若干优惠政策，但根据银行存在的若干附加条件，在某种程度上变相提高了银行的贷款利率，最常见的例如在银行保持一定的存款水平等，致使许多中小企业负担沉重。当企业不能从银行等金融机构取得贷款时，只能被迫通过地下钱庄、个人高利贷等方式来进行融资，出现高利息贷款的不良现象。

（三）企业信誉偏低，加剧融资难度。由于一些中小企业素质水平不高，责任意识不强，为追求利益最大化，不惜采取非法手段，通过违约等不良方式故意拖欠，不还贷款，造成融资市场上“劣币驱良币”的现象，从而导致中小企业信誉偏低。“逆向选择”和“道德风险”的存在，形成中小企业融资市场上的良莠不齐，造成中小企业融资难度加大。

二、中小企业融资风险原因分析

（一）企业外部环境的一些主要影响因素

1、国家经济金融政策的变化给中小企业融资带来的风险。国家的经济金融政策是根据社会发展而调整的，如果中小企业不能根据国家经济金融政策的变化做出敏锐的反应和及时调整，将会给中小企业的融资带来一定的风险，进而影响到中小企业的发展。如，国家的产业政策限制的行业，其直接融资和间接融资的风险都较大，如果企业经营得不到正常的资金供给，企业就难以为继。又如，在货币政策紧缩时期，市场上的资金供应减少，受此影响，中小企业通过市场来筹集资金的风险增大。要么融通不到资金，要么融资成本提高，融资数量减少，这又进一步增大了中小企业的经营风险。

2、从银行贷款上看，利率和存款准备金的提高也会增加企业的筹资成本。我国现在还没有为中小企业贷款专设的金融机构。银行体制改革以后，商业银行的权利被上收，基层银行对中小企业贷款有责无权，无法满足中小企业的贷款要求。银行在实行资产负债比例管理后，逐级下达的“存贷比例”，使得贷款的供应缺口加大。银行加强对信贷风险管理的新政策对中小企业从银行取得贷款也有影响。

3、银行信贷机制不完备、金融体系结构不合理给中小企业融资带来的风险。僵化而死板的银行风险控制标准导致在绝大多数情况下企业必须给银行提供足够的担保物和抵押物品。特别是固定资产少而无形资产多的高新技术企业或服务业，银行内部会有一个非常严格的信用评级体系应对少量不能提供足额抵押的中小企业，要想获得银行贷款必须达到银行规定的等级水平，如达不到，贷款会难上加难。而外部环境所面临的担保体系的欠发达使专门为中小企业服务的担保机构少，担保体系不健全，使得中小企业很难克服这一困难。

4、中小企业融资支持政策体系、法律规范体系和管理机构不健全给中小企业融资带来的风险。在我国，一方面对中小企业缺少统一的管理机构，对中小企业的管理是“条块分割”的多头管理模式；另一方面机构设置重叠、职能重复，不利于政府对中小企业进行宏观监控和指挥。另外，扶持中小企业发展的政策体系和法律规范体系严重缺乏。

（二）中小企业内部自身素质的缺陷阻碍了融资

1、信息透明度低给中小企业融资造成风险。由于中小企业财务信息透明度较差，投资者和银行对中小企业的信任度较低，这在一定程度上为企业融资带来了一定的风险。中小企业内部控制制度缺乏完善的标准，财务体系不健全，造成银行与企业不能获得对等的信息，使中小企业融资困境重重。据统计，我国中小企业50%以上没有规范的财务制度，大部分中小企业管理者不具有良好的自身素质，应有的财务管理知识匮乏，重大的财务决策没有专门的财务管理专家，全凭自己决定，治理紊乱无条理。同时，企业为了对付监督部门的临时审查，提前就准备了两套甚至多套账簿。这样，企业提供的会计信息缺乏真实可靠性，不符合会计原则，银行在这样的条件与情况下无法看清企业的真实情况，银行不愿给企业贷款也是情有可原，因为失真的会计信息会大大增加他们的经营风险。

2、企业经营不稳定给中小企业融资带来的风险。经营环境对中小企业有着巨大的影响，由于经营环境变数较大，这使中小企业有着较高的风险。中小企业除了对国家产业政策和金融政策有着较强的敏感外，国家经济制度安排，宏微观经济环境的变化，行业竞争态势的加剧，都将增大中小企业的经营风险，最终影响到中小企业的经营和发展。经营风险的增大使中小企业的经营稳定性遭到破坏，进而更难满足市场融资的条件，融资更加困难。

3、管理能力较低给中小企业融资带来的风险。由于中小企业很多都是“家族式”企业，管理思想和观念比较满后，对市场的需求研究不够，产品的更新换代慢，这使得中小企业的发展后劲不足。高开业率和高废业率是中小企业的特点，从而使得商业性金融机构的介入非常谨慎。在我国，中小企业5年淘汰率近70%，约30%左右的小企业处于亏损状态，仅有三成左右具有成长潜能，七成左右发展能力很弱，能够生存十年以上的中小企业仅占1%。因此，中小企业融资风险很大。

4、产品结构单一、生产技术落后给中小企业融资带来的风险。中小企业产品结构缺乏多样性、生产技术水平不能及时更新、经营规模不大，发展速度缓慢，科技含量不高，抵抗风险能力不足，市场产品价格或原材料价格的稍微波动就会导致其较大的经营风险。造成信息不对称加剧，资金供应紧张，企业经营陷入恶性循环的怪圈无法自拔。

三、我国中小企业融资风险化解建议

（一）政府要加强对中小企业融资的支持和服务。中小企业在市场中属于“弱势群体”，政府要依靠“看得见的手”来帮助中小企业的发展。针对中小企业融资渠道过于狭窄的局面，政府应采取有效措施，加强对中小企业融资的支持。一是设置管理中小企业融资的专门机构，该机构通过对中小企业的生产运营模式、发展趋势等方面的深入了解和评估，给予适当的融资支持，促进中小企业的健康、长效发展。可组建专门为中小企业服务的中小企业政策性银行，充分运用政府的力量，缓解中小企业的市场融资困难，并引导商业性资金的介入；二是由政府出资建立为中小企业提供融资信用担保机构，以降低中小企业在融资过程中的风险；三是多制定一些有利于中小企业发展的优惠政策，如融资方面的税收优惠、利息优惠政策等，以起到支持、促进中小企业合理发展的作用。

（二）分析外部环境变化，提高适应和驱动外部环境的能力。首先，要认真分析外部环境变化的原因以及未来的发展方向，制定各种应变措施来适时调整企业财务管理政策，迅速适应外部环境的变化，防范融资风险的发生；其次，根据银行信贷政策的要求和变化，尽可能达到银行在客户守信、财务和经营风险程度上的要求，为取得银行贷款创造条件；再次，在项目投资完成前后要做好宣传和推广工作，驱动市场和消费者接受企业的新产品、新服务，从而降低新项目实施后的一段时间内收益率降低的风险。

（三）提高中小企业自身素质和实力，降低融资风险。一是要完善中小企业制度建设，提高企业营运管理水平，健全法人公司治理结构。增强防御市场风险能力，不断提高内部融资的实力；二是要树立起现代企业的经营管理理念，建立起适应市场经济的管理模式，不断提高经营管理水平；三是增强信用观念，树立良好的企业信用形象。要合理规划使用资金，兼顾资产的流动性和盈利性，在两者中找平衡点，不论是对银行等金融机构或者其他企业的往来资金，都要严格按照协定按时准时偿还，以取得社会各界的信任和支持；四是树立竞争意识，加快中小企业技术改造和产品的更新换代，增强企业效益，不断提高企业的市场竞争力，这才是解决中小企业“融资难”问题的根本动力。

（四）完善银行信贷机制，优化升级金融体系。一是拓宽融资渠道，构造全面面向中小企业的融资体系。大力推进农村合作金融机构，适度推广中小企业集合债、集合信托、集合票据等新型融资方式；二是银行业要革新观念，拓展中小企业信贷市场。大力发展银行与中小企业的“关系型贷款”，使银行与企业互利共赢；三是商业银行要革新信贷机制，创新信贷产品。研发更多适合中小企业的免抵押品种和抵押产品，如抵押汽车经销商、抵押动产、抵押原材料、抵押应收账款等为中小企业提供多种金融服务，充分发挥商业银行在融资中的桥梁作用。

［1］中国人民银行研究局课题组.中国中小企业金融制度调查.金融与保险，2004.8.

［2］熊凌峰.关于我国中小企业融资问题的分析.会计师，2014.

［3］王丽霞.对中小企业融资方式及融资风险的思考.2014.203.