我国商业银行资产管理业务的机遇和挑战

廖华清

四川师范大学

我国商业银行资产管理业务的机遇和挑战

廖华清

四川师范大学

在金融改革加速推进的背景下，商业银行面临着制度红利消失、竞争日趋激烈、和金融需求多样化等问题。同时，我国商业银行以利差收入为主的盈利模式面临巨大挑战，随之代客理财业务迅速崛起。麦肯锡预测未来十年中国的资产管理市场年增长将超过20%。尽管我国商业银行资产管理业务具有资金、渠道和资源等先天优势，但却面临愈加激烈的竞争态势，商业银行资产管理业务机遇与挑战并存。

商业银行资产管理机遇挑战

现代意义上的资产管理是一项全新的“受托投资”行为，是指商业银行向客户募集资金或者接受客户委托担任资产管理人，本着为客户财产保值、增值的目标，按照与客户的约定对其资产进行投资管理，并收取管理费用及业绩报酬的行为。

一、商业银行资产管理业务潜在的机遇

(一)我国资产管理业务市场需求巨大

伴随宏观经济稳健持续发展及收入分配机制的逐步完善，居民财富规模加速增长将为资产管理业务发展奠定坚实的基础。根据瑞士信贷银行发布的《全球财富报告2015》，中国中产阶级人数达到1.09亿人，超越美国的9200万人，成为全球中产阶级人数最多的国家。银行资管业务已经成为国内资产管理市场上规模最大、客户数量最多、影响最广的业务，商业银行也因此成为国内资管市场的运作主体。

(二)商业银行转型发展的内生驱动

全球前10大资产管理公司中，具有商业银行背景的瑞银集团、道富银行、摩根大通、纽约梅隆等就占据7席，拥有绝对优势。从国际经验来看，资产管理业务对于国内商业银行是一个朝阳产业，具有广阔的发展前景。随着利率市场化的推进，资本成本的上升，商业银行传统业务利差不断收窄，国内商业银行向资产管理业务转型是当前形势下改善盈利模式、缓解资本约束的一个必然选择。

(三)商业银行具有发展资产管理业务先天优势

资产管理业务竞争说到底还是资源的竞争，商业银行具有客户资源、项目资源、渠道资源等优势。从国际上看，规模比较大的资产管理机构母体都是商业银行。这说明商业银行在大资管的竞争当中是应该有它的优势。商业银行的优势体现在，无论是资产端还是负债端都有相当数量的客户，有渠道，有很严密的专业团队的体系，有人才队伍，很多商业银行旗下有基金公司、信托公司、证券公司、期货公司，牌照优势已经具备，关键是你这种布局怎么真正形成先发优势。此外，商业银行理财业务为资产管理业务积累了丰富经验和社会信誉。

(四)人口结构变化和城市化进程的影响

随着婴儿潮的一代人慢慢退休和老去，中国逐渐迈入老龄化社会的过程中，人口结构的变化对于资金流向和资产价格都将带来巨大的影响。另外基于对中国城市化率的估计及目前超过13亿的人口，预计城市人口将每年增加约1000万人，对于资产管理等金融服务的需求也将持续增长。

二、商业银行资产管理业务面临的挑战

机遇总是与挑战并存。银行资产管理业务目前也面临一些亟待解决的挑战和问题，主要包括以下四个方面。

(一)资管业务步入微利时代

随着我国经济步入“新常态”，在实体经济融资需求萎缩，信用风险逐渐加大的背景下，银行可投资资产出现短缺，高收益资产更加稀缺，收益率下降明显。同时，互联网金融的兴起，行业内竞争的加剧以及“资金池——资产池”带来的期限错配，很大程度上压制了银行资金成本下降空间，从而导致了银行净息差的不断收窄，为银行资产管理业务的经营带来了很大挑战。

(二)同业竞争日趋激烈

2012年监管部门就资产管理行业的发展相继推出一系列新政，打破各类金融机构资产管理业务的分割局面，各类非银行金融机构全面介入资产管理领域的竞争，“泛资管时代”已然来临。为支持高收益的理财产品，各家商业银行在理财资金投资运作创新上亦步亦趋。理财资金投资通道也从最初的信托逐渐发展为信托、券商、基金、保险等多种类型。

此外，互联网金融的崛起，促进了传统金融体系竞争，互联网金融从销售端逐步切入到产品的研发、投资组合等环节。

(三)在经济新常态下，资产管理行业面临“资产荒”和“资金潮”两难

受传统产业产能过剩拖累，工业增加值继续回落，固定资产投资等数据表现不佳，宏观经济仍然面临下行压力。同时，年内央行已经五次降息和降准，为市场流动性提供很大支持。现阶段，资产管理业务产品端资金大量进入，而资产端缺少有效的投资渠道或者高收益资产配置渠道，资产管理业务面临两难境地。

(四)信用风险逐渐积聚

尽管银行理财产品的“刚性兑付”依然是业内所暗自坚守的“潜规则”，现阶段率先打破“刚性兑付”者将面临巨大的声誉风险。然而，随着竞争日趋激烈带来的理财产品利润的压缩，终将会促使一些商业银行在利润驱动下提高风险容忍度，投向风险较高的投资品种，而此类投资品的风险暴露将会使得刚性兑付变得异常困难。商业银行自身模糊的定位，为日后资产管理业务的长远发展埋下了隐患。打破“刚性对付”，回归代客理财业务本质，成为我国资产管理业务进一步发展必须要解决的问题。

三、结束语

资产管理业务正在一定程度上对金融进行重新定义和构建，各种金融业态之间的竞争与合作越来越表现为资产管理核心能力的竞争。谁能为客户资产提供最有效的保值、增值服务，谁就能在竞争中立于不败之地。这对商业银行既构成了挑战，也带来了机遇。如果庞大的金融体系不寻求积极变革，就会被时代所淘汰。如果变革得好，即使大象也能够跳舞，焕发出新的青春。只有积极拥抱变化，用互联网、大资管的理念武装自己，主动吸纳各种新业态和新技术，扩大业务边界，加深内涵，我国商业银行才能走向崭新的未来。

[1]王丽丽.商业银行资产管理业务实践与探索[M].北京：中国金融出版社，2014

[2]孙辉.商业银行资产管理业务转型发展思考[J].财经纵横，2015(02)

[3]王哲.“泛资管时代”商业银行资产管理业务发展趋势研究及建议[J].北京金融评论，2015(01)

廖华清(1991年9月)，女，汉，四川省通江县，硕士研究生，西方经济学。