中国传媒业上市公司治理结构横向比较分析

赵丽英

(重庆工商大学，重庆 400067)



中国传媒业上市公司治理结构横向比较分析

赵丽英

(重庆工商大学，重庆 400067)

本文以传媒上市公司为研究对象，对不同业务类型、不同行业上市公司的股东大会机构、董事会和监事会等方面从横向方面进行比较研究，通过上市公司治理结构的横向比较研究，揭示不同业务类型传媒上市公司以及传媒上市公司与其他相关上市公司在股东大会机构、董事会制度和监事会制度等方面的相同或相似点并指出所存在的显著差异，并据此提出完善措施。通过比较研究建立一套具有自己特色的中国式的传媒业上市公司治理结构体系,从而使中国的传媒业上市公司治理结构更加与国际趋同并且适应中国经济现状的需要。

传媒业；上市公司；治理结构；比较分析

1　国内传媒业相关研究发展现状

在早期，国内学者对传媒业的研究开始于传媒管制与传媒集团公司治理模式的构建，后到现代传媒治理局面构建的实践路径的研究，再到传媒上市公司经营业绩、公司治理结构比较研究，这些研究对传媒业在国内的发展起到很大的推动作用。

首先，构建传媒管制与传媒集团公司治理模式。常永新分析了传媒产业的政府管制的优势和劣势，提出通过构建公司治理机制来替代政府管制的方法。首次提出“三级治理”模式的传媒业公司治理模型，此模型特别强调将政府、外部及内部治理三者相结合。

其次，现代传媒治理局面构建的实践路径。张辉军通过对我国社会主义文化和新形式传媒的分析，提出通过深化改革巩固既有政治媒体主体的合法地位、规范竞争平衡和规制新兴政治媒体的资源获取、深化学习提高学习型党组织建设等方法来科学设置我国现代传媒治理结构。

再次，传媒上市公司经营业绩。周艳春、田书华指出传媒业上市公司相对于整体上市公司而言，业绩相对较好，具有很大的投资价值。有学者认为从市场预期层面和公司自身的经营效绩两方面来看，传媒上市公司优于其他行业上市公司。

总之，虽然国内已有研究对传媒企业的政府监管、公司并购等外部治理模式以及传媒上市公司的治理等内部治理模式、传媒上市公司资本结构运营等几个方面进行了较为系统的研究。但是，传统的传媒业上市公司治理结构研究模式对于日益壮大的传媒业上市公司的发展已力不从心，拥有有一套完整的传媒业上市公司治理结构体系，必将给中国的传媒业上市公司发展呈现出一种新的局面，定能给中国的经济发展带来新的机遇、提高经济效益。通过借鉴相关产业和行业以及过去的建设经验，做到博采众长，因此，在解决公司治理的质量和效率等相关问题上具有一定的创新意义。

2　中国传媒业上市公司治理结构在横向方面存在问题的分析

通过取8家具有代表性的传媒业上市公司(000793华闻传媒、600825新华传媒、300251光线传媒、300027华谊兄弟、600050中国联通、002238天威视讯、300104乐视网、300059东方财富)和6家具有代表性的专业技术服务业上市公司(002116中国海诚、002178延华智能、002398建研集团、002469三维工程、300008上海佳豪、300012华测检测)作为样本，为使数据具有科学性和说服性，本文取各行业上市公司第一大股东持股比例的平均值作为比较对象。传媒业上市公司第一股东持股比例:2008年49.05%，2009年45.24%，2010年44.27%，2011年40.71%，2012年40.85%，2013年40.04%，2014年39.25%。专业技术服务业：2008年38.36%，2009年38.32%，2010年36.77%，2011年35.76%，2012年35.06%，2013年33.56%，2014年25.54%。可以看出传媒业上市公司国有股东处于“一股独大”的强势地位的程度远远大于专业技术服务业的上市公司，由此可以推知，传媒业上市公司各股东之间在权利制衡方面与专业技术服务业相比相对较弱。在股东大会方面，传媒业与专业服务业相比股东大会出席率相对较高，这有可能是由于大股东控制股东大会所导致的结果，基于传媒业政治属性的考虑，国有股所有者缺位现象会增加传媒上市公司内部人控制现象的出现。

3　中国传媒业上市公司治理结构的建议及对策

通过对股东大会横向分析得出传媒业上市公司和专业服务业上市公司在股权结构方面的异同点，做到取长补短，博采众长，从而优化传媒业上市公司股权结构。传媒业上市公司和专业技术服务业上市公司、电力热力生产与供应业上市公司在股权结构中，第一股东持股比例都比较高，都存在明显的“一股独大”的现象，并且传媒业上市公司第一股东持股比例高于专业技术服务业上市公司，然而却低于电力热力生产与供应业上市公司。这与国家政策扶持，国有资本投入大，国家严格控制有关。通过取长补短，博采众长，传媒业上市公司股权结构方面借鉴专业技术服务业上市公司、电力热力生产与供应业上市公司在股权结构方面的优点，需要做到以下几点：(1)建立合理的股权结构。由于专业技术服务业股权集中度较低，股权结构相对合理，股权制衡度较高，据有关实证得知，股权制衡程度与公司绩效成成正相关关系，经对比以上所述三大行业发现，专业技术服务业股权制衡度高，更能有效的改善公司的经营绩效，故应该借鉴此行业该优点。(2)实现股东大会的规范化。主要是规范控股股东行为。上市公司的治理结构首先应确保所有股东,尤其是中小股东享有与大股东平等的地位。其次，控股股东应严格按照相关规定提名上市公司董事、监事等候选人。

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赵丽英(1990-)，女，汉族，山东济宁嘉祥人，在读研究生，重庆工商大学，研究方向：信息系统与信息管理。

F272. 3

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1671-1602(2016)18-0131-01