损益

集中偿还美元债务国内航空企业

人民币贬值压力

1月5日，东方航空公告称，为降低汇率波动风险，公司于近日偿还美元债务本金10亿美元，以降低公司的美元负债比例。

事实上，美元是航空公司购置飞机的常用结算方式，因而长期以来美元负债是各大航空公司的主要负债。人民币的持续贬值，很可能对航企业绩带来普遍的负面影响。多家航企均表示，不考虑其他因素，人民币兑美元的汇率变动带来的人民币贬值对业绩产生非常明显的不利影响。

本刊发稿前的1月6日，离岸人民币兑美元持续走跌，连破6.70、6.71、6.72关口，盘中最低跌至6.7242，日内跌约790点，贬值幅度超过1%。在岸人民币兑美元跌破6.56关口，现报6.5691，日内跌幅扩大至472点。离岸和在岸市场人民币会差最多扩大至1600点左右。2015年在岸人民币兑美元全年贬值幅度达4.46%，而离岸人民币的贬值幅度更高达5.28%。新年伊始跌跌不休的人民币颓势仍未有扭转迹象。专业金融人士总结原因有：从1月1日起，每人每年5万美元购汇额度恢复，在人民币贬值预期的影响下，很多人出现了集中购汇的情况;美联储的再加息预期，以及中国央行的降准预期都导致了人民币的快速贬值;中国经济的复苏需要人民币的贬值作为原动力。

而对于航空公司而言，通过一揽子外汇管理计划，可以很大程度地规避汇率变化造成的风险，但近年来多家大型上市航企的汇兑损失或收益占当年的收益比重大幅提高，就说明航空公司的远期外汇管理计划还有改进空间。

政府规划出台

东北老工业基地相关板块

重点区域结构性改革

2015年12月30日，中共中央政治局召开的会议上审议通过《关于全面振兴东北地区等老工业基地的若干意见》。东北地区新一轮政策红利来临。

会议提出，到2020年，东北地区要在重要领域和关键环节改革上取得重大成果，转变经济发展方式和结构性改革取得重大进展，经济保持中高速增长，同步实现全面建成小康社会目标。

产业迈向中高端水平，自主创新能力大幅提升，重点行业和企业具备较强国际竞争力;新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化协调发展新格局基本形成;城乡居民收入增长和经济发展同步;资源枯竭、产业衰退地区转型发展取得显著成效。

在此基础上，争取再用10年左右时间，东北地区要成为全国重要的经济支撑带、具有国际竞争力的先进装备制造业基地和重大技术装备战略基地、国家新型原材料基地、现代农业生产基地和重要技术创新与研发基地。

与之前东北振兴指导意见不同的是，新一届政府提倡经济转型，发展有质量的GDP，不是一味地上大项目，近些年投资拉动经济的发展模式已经是穷兵黩武。分析人士认为，东北振兴成为新一届政府加快东北发展，解决区域经济发展均衡，并作为当前微刺激政策的重要补充。东北装备制造业创新发展、国企改革、新材料工业发展及农业等板块有望引发市场关注，东北地区重点产业所涉相关上市公司将迎来利好。