猪价高点未到，鸡价全面看涨

猪价高点未到，鸡价全面看涨

行情回顾 （2016年5月23～27日）养殖价格跟踪。22省市仔猪、生猪和猪肉价格分别为65.8元/kg、21.12元/kg和30.13元/kg，周涨跌幅1%、0.62%和1.82%；活鸡、活鸭批发均价分别为21.25元/kg和11.15元/kg，周涨幅跌-3.32%和0%；羊肉、牛肉价格分别为31.3元/kg、42.5元/kg，周涨跌幅1.57%和0%；海参、鲍鱼和对虾价格为90元/kg、180元/kg和160元/kg。

我们认为，能繁母猪存栏量企稳回升，但猪价滞后存栏量反弹仍将小幅上涨的逻辑不变；头均盈利能力持续高位，公司业绩预期基本兑现，但存在估值回调机会。在高盈利的驱动和仔猪成本压力下，高端疫苗和饲料价格对养殖户敏感性降低，疫情催化下避险情绪必将提升。养殖板块盈利和粮价改革预期将带动养殖后周期动保和饲料行业轮动。动保行业中市占率较高和产品质量较高的企业首先受益；饲料行业中具备渠道优势的前端料企业首先受益。鸡价自上而下传导已到末端，具备产量优势的企业获益。

东方财富网 2016-05-31