在企业的经济活动中资金成本的作用分析

聂娟

摘 要：现阶段，我国正处于经济转型及快速发展阶段，随着社会经济的不断发展，各企业间的竞争压力不断增长，因此企业若要在行业中处于不断上升趋势便要实现企业内部的良好管控。企业资金成本管理控制是企业经济利益增长及发展的直接影响因素之一。本文主要对资金成本内涵进行分析，后在资金成本对企业经济活动的影响下实现对资金成本在企业经济活动中的作用探究，不断促进各企业良好发展。

关键词：经济活动；资金成本；作用

资金成本管理是企业发展及经济活动高效运行及开展的重要基础条件之一。在企业管理中，资金成本管理的本质便是为企业带来高效的成本效益，但目前，由于企业自身原因及市场外部因素影响，多数企业在资金成本管控方面还存在较大问题，因此如何提升企业资金成本管理，加强企业资金应用效益已成为各企业应重视以及亟待解决的重要问题。

一、资金成本内涵及性质

1.资金成本内涵

资金成本主要是指各企业筹集及使用资金中必须支付的各类型资金成本。筹资及用资两部分内容贯穿经济行为始终，其成本支出对象为企业发展投资项目，与筹资报酬相应对。资金成本是指资金应用过后的税后代价，是企业定期内所应用的定量资金及筹集到的资金总数对比比例，常以相对数表示。

2.资金成本本性质

资金成本与用资费用之间具有相对相关性。一般情况而言，各筹资者在筹集相应的资金成本基础上还要额外赋予供资者一定的资金报酬，出现此类情况的原因主要是由于供资者在将资金的使用权借渡于筹资者时自身要担任一定的资金风险，故而需获取一定的风险价值。该类风险的产生与资金的使用时间具有一定的相关性，筹资者对资金的使用时间越长则其用资费用越高。筹资成本在资金筹集过程中直接一次性支付，因此用资费用则决定着资金成本的高低。

资金成本在产生期间主要是指筹资者向供资者支付的一定资金费用，在这一过程中，资金的使用权及拥有权相对分离。当资金所有者拥有定量的短期或长期空闲资金时，便可通过中介将自身拥有的空闲资金使用权转让于近期急需资金使用的筹资者，而在这一过程中，供资者由于将资金的使用权让渡于筹资者，因此在此期间便要向筹资者收取一定的资金收益报酬，而对于筹资者而言，使用供资者资金便要付出一定的资金代价，在这一过程中便会产生资金成本。

企业资金成本在原有成本基础上增加投资风险价值便属企业资金成本。企业在运作过程中会出现一定的项目投资，企业在项目投资之前便需拥有一定的资金使用权才能实现相应投资，投资具有一定风险性，导致资金投入或无法实现收益。因此企业在此时便应考虑一定的投资风险。企业进行投资风险评估时，虽无法实现投资风险的准确预估，但可对投资方案及投资项目产生一定的有效评价因素，在不考虑资金风险的基础上，占用资金常具风险，故而企业资金成本主要由无风险利率、资金时间价值及风险价值构成。

二、资金成本在企业经济活动中作用

1.企业资金成本在企业筹资决策中的作用

（1）企业资金成本可为企业资金来源提供一定的数据依据

企业在资金筹集前，首先应对财务风险、资金期限及限制条件等因素进行相关考虑，该类因素的考虑与分析直接影响着企业的筹资经济效益。

资金成本在企业活动中具有一定的经济价值，在国际上受到各行业的广泛关注与研究，国际上将资金成本作为财务项目之一将其列入财务标准中。随着社会经济的不断活跃及市场经济的不断发展，企业筹资渠道逐渐趋于多元化及丰富性。但在此过程中，由于市场利益及行业规定情况下，企业无论通过何种渠道筹集资金均需对此付出相应的资金代价，企业在资金筹集过程中所产生的费用主要包含债券、代办费用及银行操作手续费等，因此只要存在经济筹资便一定存在资金成本。企业在实现资金筹集过程中较常应用的手段便是通过发行股票实现资金筹集，在此过程中普通股、优先股以及债券投资等投资成本均具有较大的差异性，优先股的成本略低于普通股但高于债券投资，企业债券发行时，其利息要于税前完成支付而部分利息则由国家担负，长期借款筹资利息于税前支付完毕且其利率相对于债券利率较低，因此可有效减少企业的利息负担费用。

企业在资金筹集过程中，为了降低自身的经济支出及经济成本，提升企业经济效益，通常会对目标资金予以结构系统分析并对资金成本高低进行计算，从而在各资金来源渠道中选择合适的项目资金及资金筹集方案，市场环境相统一的情况下，企业选择单一筹资渠道则可对单项资金成本予以计算后实现合理渠道选择，若采取融资手段则需对加权平均资金成本进行计算后实现组合资金成本对比，因此，在此过程中，企业资金成本的产生有利于企业实现筹资决策。

（2）资金成本可实现企业最佳资本结构确定

企业通常在实现筹资决策时，需要对最佳资本结构予以确定，且在实现筹资后期的追加筹资中也应对其最佳结构实现继续保持。企业在进行最佳资本结构确定时，通常具有相对较多的影响因素，但在各因素之间最重要的影响因素便是企业资金成本及财务风险，因此资金成本在企业最佳资本结构确定中作为其重要确定因素直接影响着企业自身的经济效益。

（3）企业资金成本可实现企业筹资总额的基本确定

企业在实现筹资决策时，往往需要对投资项目进行合理结构分析，从而针对项目具体需要应用的资金进行合理筹资总额计算。企业筹资总额数量增加到相应程度则边际资金成本也会随着其实现相应改变，因此企业在实现项目资金筹集时，应对筹资总额及边际资金成本临界点予以分析研究，并对各种资金筹集方案予以比较，从而作出计算出合理的资金筹集总额，避免企业难以承受过量资金成本现象发生。

2.企业资金成本在企业投资活动及决策中的作用

企业在获取项目投资资金时会产生一定的资金成本，而在进行资金投放时则会产生相对的资金效益。资金成本的付出具有一定的经济功利性，其目的则是实现投资相关效益的增长且其所得效益在完成补偿资金后还有定量剩余。企业在进行投资方案选择时，需要针对企业现状及项目发展前景，实现项目方案的经济性，从而最终实现对相关投资资金的合理分配。企业筹资的前提若直接针对某项目投资开展，则该项目的投资收益则必须大于筹资机会成本，若企业在筹资过程中无法实现直接效果计量，企业则通常会选择相对较低的资金成本筹资方案，减少筹资风险，提升企业的经济效益。企业在投资过程中，只有保证投资的收益率高于投资项目的最低报酬率，企业才可为该项目实现资金筹集并予以投资，反之则反，故而企业资金成本对于企业投资方案的选择具有非常重要的意义。

企业在实现投资与筹资决策时，二者之间具有相应相关性，二者的分析角度不同则显示其具有不同的因果关系，若于资金运用而言，则首先需要筹集资金后才可实现项目投资，但于决策程序而言，只有存在可行项目需要投资，才可实现资金筹集，因此筹资的目的便是为了实现企业投资，企业投资及筹资决策的相关性便是资金成本，企业若存在可投资相关项目，便要以最佳资本结构为基础实现对项目资金的合理筹集，此时企业在进行筹资方案选择时，需要保证边际资金成本及企业投资决策假设成本相统一，二者具有紧密相关性，互相影响。

3.企业资金成本在企业业绩评价中的作用

企业在实现业绩评价时，其中最重要的相关影响因素便是企业资金成本。企业实际盈余主要包含税后净利润及全部资金成本扣除后所剩余的相关利益。若企业投资回报率低于利息率，则表明企业在此项目投资中未获得投资利益，但筹资者在对供资者予以资金回报时，必须加入自身的投资利润，因此若资金成本高于利润率，便会严重打击相关筹资者的投资信心，因此为避免此类情况发生，企业应保证资金成本的合理性，减少企业资金占用，从而提升企业的合理利润。

三、企业合理控制资金成本的途径

首先企业可针对企业相关项目投资所用资金总数，根据自身的发展需求，合理制定筹资总量，在不影响投资的基础上合理降低筹资总量，针对企业资金周转速率及市场环境合理进行项目筹资，有计划的进行资金分配及应用，同时企业还可对自身现有资金予以合理操作，通过购买货币基金及相关理财产品实现效益增长；其次企业还可在投资与决策过程中，合理购置资产，尽量减少相关无用资产的堆积，对非经营及经营资产予以合理分析，减少不良资产产生，同时企业还应加强对企业基础资金的工作管理，加强资金项目管理，实现资金高效应用及运作，降低资金成本的产生；最后，企业还可尽量实现筹资风险及最大利益的平衡相关性，确定最佳资金结构，利用财务这一基础经济形式实现对企业资金筹集的相关约束，减少资金使用成本及筹资成本，同时企业还应重视对长短期资金的比例控制，在不影响企业正常投资的基础之上实现对筹资数额的确定，控制长期借入资金成本，提升企业经营效率增长率，实现企业高效发展。

四、结束语

综上所述，我国现代企业在运营过程中实现企业良好发展的内部相关因素便包含企业资金成本项目管理。企业资金成本是企业在财务决策时必须考虑的重要相关因素之一，它可为企业资金来源提供一定的数据依据，实现企业最佳资本结构及筹资总额的确定，有利于企业投资活动及决策活动的有效开展，因此各企业应及时加强企业资金成本管理与控制，节约占用资金成本，提升资金使用效率。

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