赵伟国：谋局紫光芯片帝国

彦祺隆

紫光集团能从经营困境中华丽转身，迅速蜕变为国内集成电路产业的龙头企业，正是掌舵人赵伟国这位出色企业猎手操作的结果。除了神速并购芯片资产外，紫光正在加速IT全产业布局。

中国芯片行业能出现世界级企业吗？国内最大的芯片设计公司紫光集团董事长赵伟国决定挑战一下。

在11月初的5天时间里，紫光集团的胆识再次让外界震惊，同方国芯和紫光股份先后公告抛出800亿元的定增方案和出资8058万美元设立控股的紫光西部数据有限公司。同方国芯的巨额增发，再次展示出紫光集团及其掌舵人赵伟国高超的资本运作手段。利用A股资本市场融资，紫光此番剑指存储芯片工厂，这也意味着紫光将在集成电路产业链上继续拓展。

自2013年收购展讯以来，赵伟国掌舵下的紫光集团一直处于资本界、产业界、媒体界“暴风眼”中。一连串并购后，紫光集团已经一跃成为国内集成电路的龙头。

芯片是现代科技的基础性产业，无论从产业安全、信息安全，还是国家发展战略来看，都非常重要。中国芯片产业很弱小，在国务院印发《中国制造2025》中将集成电路放在发展新一代信息技术产业的首位。这意味着，紫光集团赶上了中国芯片发展的春天。

“芯片已成为紫光集团的主导产业，也是唯一的发展重点，未来，我们将用10到20年打造一家世界级的芯片巨头，要将紫光集团涉及的芯片细分领域做到世界前三。”赵伟国说。

并购速成

紫光集团能从经营困境中迅速转变为国内集成电路产业的龙头企业，正是掌舵人赵伟国这位出色企业猎手操作的结果。

1967年出生于新疆沙湾县的赵伟国，祖籍河南，1985年考入清华大学电子系。在清华电子系学了8年通信，毕业后做了10年IT工程师。赵伟国的这些经历，成为紫光集团近年来瞄准芯片领域、实现发展大逆转的特殊因素。

2009年，紫光集团增资扩股并引进新的管理团队，赵伟国担任董事长。2011 年，当他将紫光集团从亏损的泥潭中拯救出来之后，紫光集团正面临业务领域的重新抉择，赵伟国在包括生物医药、房地产等多个领域进行选择，最终决定为紫光集团找一个高科技产业的支柱，因为这才契合紫光作为清华大学企业的身份，也能够与大学形成产学研互动。

在进行行业遴选时，赵伟国发现，2013年，英特尔移动业务出现巨亏，但是国内一家名为展讯通信的企业却仅仅凭借手机基带芯片，营收超10亿美元，跻身同行业全球前三名。

进一步分析后，赵伟国发现，在纳斯达克上市的“绩优股”展讯公司的创业团队毕业于清华大学，但两位创始人都已经离开，团队持股比例很低，大股东是美国的私募股权基金，已经持有公司股份8年，有退出可能。

更重要的是，展讯虽然在纳斯达克上市，但并未受到资本市场过多重视，股价长期在低位徘徊，估值不高，而且是中国本土公司，交流沟通成本低。这些特质，都使得展讯成为一个非常好的可收购目标。

对于紫光集团而言，芯片产业是一个全新的领域，而对于赵伟国来说，芯片是自己的老行当。他曾在14年前创立同方微电子公司（现上市公司同方国芯的前身），为全国40%的居民提供了身份证芯片。

通过6个月的谈判，紫光集团为展讯估值约17.8亿美元，以每股10.33美元的价格收购展讯通信全部发行在外的普通股。在收购展讯后，赵伟国又将目光锁定在锐迪科上。锐迪科同样在海外上市，主要产品是调频和射频芯片，同时也在大规模开展基带芯片研发与展讯正面竞争。赵伟国认为，若收购锐迪科，可以与展讯业务互充，避免竞争，形成合力。这一次收购却没有如收购展讯般顺利，因为在紫光集团前，上海浦东科技投资有限公司已经向锐迪科发出总金额7.45亿美元的收购要约，并拿到了“小路条”（根据有关规定，境内的任何投资主体就境外投资项目签署任何具有最终法律约束力的相关文件前，须取得国家发展和改革委员会出具的项目核准文件或备案证明，俗称小路条）。在并购一度陷入僵局后，2014年7月 ，紫光集团凭借在香港的子公司绕开“小路条”，完成对锐迪科的收购。

这两笔总金额高达26.87亿美元的收购完成之后，展讯和锐迪科从纳斯达克退市，紫光则一跃成为内地芯片设计行业的老大。基于展讯和锐迪科两家公司，紫光集团在其顶层设立了一家母公司紫光展锐。收购完成之后，紫光重新调整了两家公司的定位，展讯就做基带，锐迪科就做外围，还有物联网、数字电视芯片等。通过紫光展锐，紫光集团把双方的利益捆绑在了一起，避免了此前双方存在的互相竞争格局。

产业对接资本是赵伟国并购的核心理念。在紫光集团迅速吞下两大芯片设计企业的背后，是近年来全球半导体产业的集中度在提高，这几年中国下游市场发展很快，国内资本市场对半导体也非常重视，而海外半导体企业在海外市场估值普遍偏低，都在十几倍PE，有的甚至在10倍以下。

“我国拥有全球规模最大、增长最快的芯片市场，然而国内企业设计的产品不足市场需求的10%，芯片产品大量依靠进口，紫光要起到担当作用。芯片行业是个技术驱动的行业，国内的技术基础明显不高。这个行业没有捷径可走，只能先去收购，才能获得与国际巨头同样的资格。”赵伟国说。

整合布局

从一个门外汉到集成电路行业龙头，紫光集团仅仅用了2年多时间。除了迅速并购芯片资产而外，紫光正在加速IT全产业布局。在服务器、存储器领域的布局，紫光速度之快，手笔之大，让业界震惊。

“我家有醋，借点饺子”一夜间成为财经圈最火的段子，这源于同方国芯11月5日晚间抛出的800亿元定增方案。同方国芯在停牌近一个月后，抛出了令A股震惊的800亿元巨额定增案。预案显示，同方国芯拟以27.04元每股的价格，向西藏紫光国芯等9名对象非公开发行29.59亿股，募资资金总额不超过800亿元。这相当于同方国芯2014年度营收的80倍，公司市值的4倍。这一次，紫光看上的是存储器。募集的800亿元资金中，有600亿元拟投入存储芯片工厂，162亿元拟投入对芯片产业链上下游的公司收购。endprint

这已经不是紫光集团首次产业链整合布局。2014年9月，紫光引入英特尔，英特尔以90亿元入股紫光集团，持股比例约为20%。通过这次合作，紫光获得了英特尔x86架构的授权，可以研发和销售相关产品。

如果以时间为序，不难看出紫光的布局路径。2015年2月份，紫光集团旗下的紫光通信用10亿元认购4.8亿股TCL股票，持有TCL集团3.92%的股权，新晋为TCL集团的第三大股东。4月16日，紫光智能、紫光4.0分别出资20亿元、10亿元认购1.43亿股和0.71亿股沈阳机床增发股票，共买下沈阳机床21.52%股份，成为与控股股东持股比例相差不大的第二大股东。紫光集团之所以入股这两家企业，显然是看中了即将进入爆发期的智能制造。

不止于此，今年5月22日，紫光集团旗下的紫光股份有限公司发表公告称，将以不低于23亿美元，收购惠普子公司华三通信51%的股权。在过去相当长一段时间，华三受制于母公司惠普的外资身份，在政府主导的网络设备采购中处于不利地位。

华三资源正好是紫光集团所不具有的。在并购之前，惠普将竞争力较强的中国惠普的服务器、存储及相关的技术服务业务装进华三，华三通信变成“新华三”。紫光将超过半数股权收购后，不仅获得新华三控股权，也成为惠普服务器、存储、网络产品和硬件支持服务在中国境内的独家提供者，更重要的是拥有了国资身份。

7月，紫光集团旗下的紫光国际宣布以1亿美元的首轮投资入股移动操作系统创业公司Acadine。Acadine是一家位于香港的移动操作系统公司，该公司创始人兼CEO宫力为前火狐中国董事长。这家公司的主要产品为H5OS移动操作系统，类似于Firefox OS，可应用于智能手机、平板电脑、可穿戴设备以及物联网等领域。

9月30日，紫光集团宣布斥资约38亿美元入股西部数据，通过收购15%股份成为西部数据第一大股东。10月30日，紫光宣布向台湾力成科技投资6亿美元，收购力成约25%的股份，成为这家内存封测厂商最大股东。

“在科技快速发展的当今，只有站在高起点上与高科技巨人展开对话，才能掌握核心竞争力，掌握话语权。股权合作是一条有效的途径”赵伟国说。

几轮并购过后，紫光集团并不是在做简单的加法，其全产业链的野心已“昭然若揭”。有人喊出芯片被清华系独吞，但一系列市场投资动作却清晰看出紫光集团一个以IC芯片和IT产业链服务为核心的“云-网-端”生态系正在逐步成形。

“我们的企业，思路上可以大胆，但是操作上保守。我曾经开玩笑说我做投资并购有三个原则。第一个像女人逛街一样不厌其烦地看东西，第二是像古董商人一样做决策，第三个是一旦出手要猛虎扑食。”赵伟国说。

对于并购，赵伟国的心得是，并购一定要有一个长远的战略，要和企业自身的核心战略结合起来，不能为了并购而并购，为了面子而并购，不能恶意并购，或者是为了短期的利益而并购。海外并购要考虑企业自身的要素资源和中国要素资源的有机结合，被并购企业的团队合作非常重要。在未并购之前，最好能够在文化、管理、利益上达成一致。

“公司业务发展战略聚焦于以互联网应用为核心的IC和IT服务领域。向移动通信、物联网、云计算、移动互联网和大数据处理等信息技术的行业应用领域全面深入，其目的是为紫光集团打造信息与通信技术领域产业生态链。”赵伟国表示。

帝国远景

集成电路是信息产业时代的核心和基础，市场空间巨大，传统产业改造、ICT产业融合及应用创新为集成电路产业提供了巨大的市场空间。资料显示，“安全芯片能力提升及应用方向”位列“2015年工业转型升级重点任务”榜首，而集成电路又是“智能制造和互联网+、绿色制造、工业强基”等一系列转型升级重点任务的基础和核心。发展集成电路产业是中国产业结构调整升级的必然选择，没有集成电路，就无法建立起新的产业体系。

从国家层面看，芯片是一个有能力发展也必须发展的产业;从产业层面看，也具备了发展的基础;从资本层面看，芯片是很好的投资方向。

2014年国家发布了《国家集成电路产业发展推进纲要》，其中明确提出设立“国家集成电路产业投资基金”。数月之后，紫光集团成为该基金首个投资目标。2015年2月，紫光集团与国家集成电路产业投资基金和国家开发银行达成总额300亿元的战略合作意向，以产融结合的方式共同打造中国集成电路产业航母。可以预见，未来紫光集团仍然将呈现非常坚定的扩张态势，未来紫光的业务将继续扩大。赵伟国同样认为，服务器、存储、路由器、数据中心涉及多个环节，紫光还有很多的产业领域可以做。

外界认为，紫光踏准了国家大力发展集成电路产业，进行产业升级、改造的节奏，从“云”到“端”大力进行集成电路产业布局。“首先，当前国家、社会及资本市场对芯片都足够重视。其次，通过近年来的高速发展，中国已经不是简单的世界制造大国了，而是高科技的制造大国。中国已经成为最大的芯片市场和产业基地，更加贴近市场，贴近产业，这为芯片产业发展提供了非常重要的发展成长条件。”赵伟国说。

最新的消息显示，紫光集团有意与美国企业在中国合作成立一家芯片生产厂，投资规模将达900亿元。此举有望帮助清华紫光获得生产存储芯片所需的知识产权，帮助集团满足内地迅速增长的NAND存储芯片需求。此外，紫光正积极跟踪一些新兴领域的技术发展，比如5G通信标准、下一代数字电视芯片等。

赵伟国最佩服的企业家是华为公司总裁任正非。展望未来，赵伟国说，“紫光将沿着华为在高科技领域成为国际巨头的道路再走一遍，依靠‘专注+大力度投入+人才，在完全国际竞争的市场中成长起来。”endprint