关于发起设立南方丝路基金的建议

车辚++马策

2014年11月04日，国家主席习近平主持召开中央财经领导小组第八次会议，研究“一带一路”规划、发起建立亚洲基础设施投资银行和设立丝路基金。2014年底和2015年中，丝路基金和亚投行相继成立，成立速度之快令外界惊讶。其中，在丝路基金中，中国明确出资400亿美元，首期100亿美元已全部到位，该基金目前已进行正式运营，分别投资了巴基斯坦水电站和俄罗斯液化天然气等项目。云南作为历史上南方丝绸之路的重要组成部分，按照习近平总书记对云南做出的“面向南亚东南亚辐射中心”的重要定位，未来应在内陆沿边开放中做出新贡献。因此，我们建议云南省可以考虑发起设立“南方丝路基金”，具体构想如下。

一、建立南方丝路基金的意义

（一）支持“一带一路”建设

设立南方丝路基金是要利用我国资金实力直接支持南方丝绸之路经济带的建设，以建设融资平台为突破口，打破南亚、东南亚互联互通的瓶颈。南亚、东南亚各国多是发展中国家，普遍缺乏建设资金，因此关键是盘活存量、用好增量，要将宝贵资金用在刀刃上？

（二）符合云南面向南亚、东南亚辐射中心的战略定位

南方丝绸之路和北方丝绸之路都是“一带一路”规划中不可或缺的，南方丝绸之路主要途径南亚、东南亚国家，具有显著的区域、民族、宗教、地缘特点，如果将“孟中印缅经济走廊”、“澜沧江——湄公河次区域经济合作机制（GMS）”、“中国—东盟自贸区升级版”纳入到“南方丝路基金”未来的金融服务范畴，则会更有利于云南建设成为面向南亚、东南亚的辐射中心。

（三）有利于“走出去”战略的实施

近年来，中国企业的海外并购步伐加快，尤其在能源和资源领域。南亚、东南亚国家人口众多、资源富饶、市场潜力大，有巨大的吸引力。未来，以大银行、大公司、大项目的海外并购和参与为重点和支点，构建南方丝绸之路金融走廊，让金融资本、产业资本、民间资本充分结合，可以加速“一带一路”的建设与发展。

（四）有利于加速人民币国际化进程

《云南省广西壮族自治区建设沿边金融综合改革试验区总体方案》中提出要扩大人民币跨境使用，逐步增强人民币在东盟和南亚国家的竞争力、影响力和辐射力。目前，全球主要金融机构普遍看好人民币的国际化前景，周边一些国家已将人民币纳入储备货币系统。人民币在一些国家很受民众欢迎，已经作为结算货币、支付货币在中国周边国家边境地区大量使用，在云南边境贸易中，人民币结算已达到90%以上。经估算，越南、老挝和缅甸三国目前的人民币存量规模大约为150-170亿元。这是基于正常贸易下的计算，尚不包括境外地下钱庄、地摊银行，以及国家储备的存量。面对海外如此存量的人民币资源，南方丝路基金未来还可以逐步探索在海外发起设立人民币基金的可行性。

二、基金定位、投资及运作原则

（一）定位

南方丝路基金定位为按照市场化、国际化、专业化原则设立的中长期开发性投资基金，通过股权、债权、贷款、基金等多元化投融资方式，为南方丝绸之路经济带建设和双边、多边互联互通提供投融资支持，运作中将遵循对接、效率、合作、开放四项原则。

（二）投资领域

重点是在“南方丝绸之路”经济带、“澜沧江—湄公河次区域”、“孟中印缅经济走廊”发展进程中寻找投资机会并提供相应的投融资服务，主要为有战略意义的中长期项目，为云南周边国家基础设施、资源开发、产业合作和金融合作等项目提供投融资支持。

（三）投资策略

南方丝路基金将秉承商业化运作、互利共赢、开放包容的理念，尊重国际经济金融规则，通过以股权为主的多种市场化方式，投资于基础设施、资源开发、产业合作、金融合作等领域，促进共同发展、共同繁荣，实现合理的财务收益和中长期可持续发展。

（四）运作原则

基金在运作中将遵循对接、效率、合作、开放四项原则。

1.对接原则。基金的投资首先要与各国的发展战略和规划相衔接，在对方国家的发展进程中寻找投资机会。

2.效益原则。基金的资金分别来自于不同的股东和投资者，包括企业、政府引导基金、银行等，在运作上必须坚持市场化的原则，投资于有效益的项目，实现中长期合理的投资回报，维护好股东的权益？

3.合作原则。基金是按照公司法设立的中长期开发投资基金，不是多边开发机构。一定要遵守中国和投资所在国的法律法规，维护国际通行的市场规则和国际金融秩序，注重绿色环保和可持续发展。

4.开放原则。基金是开放的，欢迎有共同投资理念的合作者进入到南方丝路基金来，或者在子基金的层面上开展合作。也愿意与国际和区域的多边金融机构，包括亚洲基础设施投资银行以及国家开发银行、中国进出口银行、各个商业银行等金融机构合作。

三、组建方案

第一，基金名称：南方丝路基金（暂定名，以工商登记为准）

第二，注册地：云南昆明

第三，注册资金：人民币200亿元，首期规模50亿元。

第四，经营范围：南方丝路基金进行股权、债权、基金、贷款等投资；与国际开发机构、金融机构等发起设立共同投资基金；进行资产受托管理、对外委托投资等；经批准的其他业务。

第五，股东结构：基金采用公司制形式注册，云南省首期出资30亿元，争取丝路基金及其他政府性引导基金注资20亿元。

第六，基金架构：南方丝路基金设立后，将积极与亚投行、国家开发银行、中国进出口银行及其他国内、国际金融机构沟通交流，同时多方面探索引进合适的社会资本，寻求共同对外投资机会，包括但不限于直接的项目投资，以及设立专业子基金进行投资。基金的具体架构如下图所示。

第七，投资模式：基金将根据投资项目的具体情况，采取股权、债权等多种方式对项目进行组合投资。其中，股权部分主要通过“安哥拉模式”{1}和“安哥拉模式的升级版”{2}两种形式进行投资；债权部分通过与亚投行、国开行等金融机构组成银团，以提供银团贷款等方式对项目进行融资支持，以期获得更多保障。

第八，运行方式：基金在运行中强调“市场化、国际化、专业化”方向以及“对接、效益、合作、开放”原则？基金将一方面加强战略规划和布局研究，建立完善投资决策程序和业务规范；另一方面，将积极拓展业务联系，主动走访和联系有关部门、企业和金融机构，加强项目评估和遴选，以确定一批重点跟踪项目和若干潜在可“落地”的投资项目。在对外投资运作中，借力中国企业的人才、行业、技术优势和海外投资经验，实现风险管控。同时，帮助企业提高融资能力，加强企业对项目的经营管控能力，支持企业更好、更高质量地“走出去”。

注释

{1}安哥拉模式是把“有直接现金流的项目和没有直接现金流的项目”进行捆绑、整合，两种项目综合起来以后进行统一还款。

{2}安哥拉模式的升级版是指通过基金方式以股权进行对外投资，对方国家可以拿土地和沿线资源来入股，双方联合发起成立“基础设施发展公司”，以公司作为融资主体，同时负责基础设施建设、融资还款等，构建一个金融机构和实施主体两端连接的闭环，从而实现“借、用、管、还”一体化运作。

作者简介：车辚（1969.6-），男，云南昆明人，历史学博士，云南农业大学马克思主义学院副教授，硕士生导师，研究方向：政治学、经济技术史；马策（1979.4-），女，回族，山东淄博人，经济学硕士，云南省投资控股集团有限公司金融业务部高级经济师，研究方向：经济学，金融学。