税收减免政策对高新技术企业激励效应的研究——基于江门市微观层面的面板数据

王劲屹，王永强



税收减免政策对高新技术企业激励效应的研究——基于江门市微观层面的面板数据

王劲屹，王永强

（五邑大学 经济管理学院，广东 江门 529020）

税收减免政策能否激励高新技术企业成长一直是政府关注的问题，本文从微观层面以江门市高新技术企业的面板数据为样本，检验税收激励政策对该市高新企业R&D的效应. 在技术上突破以往R&D投入单一指标法，采用企业R&D资金投入、企业科技人员数量与新产品销售额等3种互补指标来衡量以增强结果的稳健性，结果表明税收激励政策对R&D投入等3个指标的影响均不理想，可能原因是部分高新企业名不符实. 将样本企业细化为7大行业，基于Cobb-Douglas生产函数实证R&D投入是否促进企业成长，结果发现两者关系显著，说明R&D已成为企业的核心竞争力；同时发现江门市的高新企业依旧处于规模报酬不变阶段，市场总规模偏小，尚未发挥出规模效应.

高新技术；税收减免；高新企业成长率；R&D投入

现代经济发展主要取决于高新技术的进步，然而，企业投资于高新技术研发具有高风险性，未必能达到预期效果，且高新技术本身具有一定的公共性，一旦推向市场即可面临外溢效应，技术持有者无法完全独占高新技术所带来的潜在收益，由此会挫伤民营高科技中小企业对R&D投入的热情，并对社会效率构成损失. 因此，政府有必要对社会企业的R&D活动提供扶持. 但是，部分学者认为这些激励政策可能面临替代效应、价格排挤效应和配置扭曲效应，其有效性令人怀疑.

近年来，国内学者开始关注财政激励政策对高新企业R&D投入的影响. 朱平芳等[1]对1993—2000年上海市32个行业的大中型工业企业面板数据进行分析，结果表明，相对于政府补贴，税收减免政策对企业R＆D投入更具拉动作用. 王一舒等[2]以常州市国家高新区内73家企业为样本进行统计分析，发现税收优惠政策对企业自主创新能力没有激励效应，原因可能是专利产品是高新技术企业的硬指标，无论是否有优惠政策都不会影响企业投入的积极性. 李林木等[3]分析了2008—2010年高新技术产业省级面板数据，结果表明税收减免政策能有效刺激企业增加研发投入，但短期效应不显著；就激励效果而言，减免税收对外资企业效用更高.

企业技术创新的绩效研究是高新技术研究的另一大主题，亦可视为税收激励对高新企业R&D投入影响的自然后续. 张明喜[4]对我国53个高新开发区2001—2008年的面板数据实证分析发现，高新区内资本投入、研发投入与经济增长呈显著正相关，但地区效率差异较大. 杨畅等[5]考察了贸易开放与高新区产出增长之间的关系，调研了2007—2010年我国54个国家级高新区的面板数据，结果表明贸易开放加剧了市场竞争，技术收入也随之下降，贸易竞争的挤占效应明显.

综上所述，目前国内学者在研究此类问题时往往侧重于一个指标，易造成失真，本研究为了使结果具有稳健性，选择了互补性较强的3组指标：企业R&D资金投入、企业科技人员数量与新产品销售额，对其分别作回归以加强结论的严密性. 同样，在R&D投入能否提高企业成长问题上，已有研究大都基于高新区这个宏观视角，并通过省级数据来建立面板模型，较少采用微观层面的企业进行实证分析. 本研究在视角上侧重于企业微观层面，将江门市高新企业按行业分为七大领域，对行业建立面板模型，使结果直接应用于单一地区的高新企业层面. 本实证研究涉及两个不可分割的问题：1）税收减免政策能否促进企业R&D资金的投入，2）R&D投入能否提高企业的成长. 政府推行高科技优惠政策已久，财政也累积支出了很多，是否收到了应有绩效？这个问题确实具有重要现实意义，本研究希望通过对所选高新企业财务数据作实证分析，以对此问题作相对科学的回答.

1 研究方法

1.1 计量模型

1.1.1 税收减免与高新技术企业R&D投入的关系

本研究采用企业R&D资金投入、企业科技人员数量和新产品销售额等3种可相互补充验证的指标来衡量税收减免对高新技术企业R&D产出的激励效果. 反映政策效应的解释变量选取企业年度税收减免额. 鉴于因变量有3种不同的衡量指标，建立如下的3个独立的面板模型：

1.1.2 R&D投入与企业成长的关系

选用当前学术界主流范式Cobb-Douglas生产函数作为基础，将高新技术企业划分为不同行业建模，具体如下：

1.2 数据来源

本研究以江门市获得主管部门认定的高新技术企业的历年财务数据为研究对象，样本为2010—2012年江门市高新技术企业的年度财务数据，由江门市高新技术产业促进会提供，所有样本企业都是由主管部门正式认定的“高新技术企业”. 由于本研究要采用平衡面板计量模型，研究对象必须为同一企业的三年财务数据，而2010年本市只有70家高新技术企业，故要从2011、2012年数据中剔除新增高新技术企业，最终企业样本容量为58个.

针对第2个问题，研究样本为2007—2012年江门市高新技术企业七大领域的年度汇总财务数据，其中2010—2012年的行业数据由江门市高新技术产业促进会提供，2007—2009年数据由我们根据企业明细表归类加工而成. 七大领域分别为：电子与信息、生物与医药技术、新材料、光机电一体化、新能源与高效节能、环境保护、其他高技术.

2 实证结果与分析

采用EVIEWS6.0计量软件对上述面板模型进行回归，结果如下.

2.1 税收减免政策与企业R&D投入的相关性

2.1.1 企业R&D资金投入

对企业的R&D资金投入与税收减免作相关分析，结果见表1. 由表1可见：

表1 税收减免对企业R&D投入的相关分析

注：、、、含义见对第一个问题建模的说明.

1）R平方值约为0.76，说明模型的拟合效果不太理想，其中一些变量的选择可能还需斟酌，特别是因变量财务项目的选择.

2.1.2 科技人员数量

对科技人员数量与税收减免作相关分析，结果见表2. 由表2可见：

表2 税收减免对企业引进高科技人才的相关分析

1）R平方值约为0.79，说明模型的拟合效果同样不太理想，可能是科技人员的引进主要取决于外生宏观因素的影响，如城市对高新人才的吸引力、生活环境、人才引进优惠政策等，来自企业微观层面的影响相对较弱.

2.1.3 新产品总产值

对新产品总产值与税收减免作相关分析，结果见表3. 由表3可见：

表3 税收减免对企业新产品总产值的相关分析

1）R平方值高达0.91，似乎说明拟合效果比前两个模型好. 但令人惊讶的是，税收减免政策变量的系数为，且高度显著，与直觉严重背离. 政府对高新技术企业的税收激励政策不但没有增进其开发新产品的热情，反而会进一步阻碍其新产品的产值. 深入分析数据发现，58个样本中有13家高新企业的年度新产品产值为零，直接拖累了的系数. 如此多的高新技术企业整整一年没有开发出新产品，说明可能在企业与政府之间存在博弈行为，即一些企业跻身高新技术企业纯粹是为了争取税收减免的优惠政策.

2.2 R&D投入对高新企业成长率贡献的相关性

对R&D投入与高新企业成长作相关分析，结果见表4. 由表4可见：

表4 R&D投入对高新企业成长率贡献的相关分析

注：、、含义见对第二个问题建模的说明.

1）模型的R平方值约为0.95，达到了较好的拟合度.

表5 规模报酬不变之Wald检验

3 结论

本文基于江门市高新技术企业2007—2012年财务数据，通过固定效应面板模型估计法分别研究了财政扶持政策对R&D投入的影响以及R&D投入对企业成长的相关性分析，得出如下结论：

1）税收减免政策对高新技术企业的R&D投入尚未发挥出应有的正面作用，说明高新企业R&D的投入严重不足，特别是认定为高新技术的企业，存在只享受作为高新技术企业的财政优惠而无发展高新技术之实的问题，这个问题在当前国内比较普遍，需要引起相关部门的重视.

2）R&D投入对企业成长性具有极大的促进作用. R&D投入的增长很大程度来自于销售收入的提高，税收减免效应不显著. 说明真正投入R&D资金的企业享受了高速成长的收益，其以市场为导向的研发策略较为成功；另一方面也反映出政府的税收减免政策作用不明显，还需要配套措施出台.

3）高科技行业的人员总数变化过于激烈，说明审批高新技术企业受宏观政策影响过大，相对缺乏市场的前瞻性，尤其是以LED为代表的行业，其劳动力波动太大，政府今后制订行业发展战略更需要讲究科学性.

4）高新技术行业总体而言在产值总量上尚未形成规模，目前还处于规模报酬不变阶段，导致边际成本未能显著下降，无法发挥行业的规模效应.

本文的研究受企业上报财务数据影响较大，如在研究过程中，发现有些企业上报的财务数据前后栏之间出现矛盾，凸显出有些高新技术企业缺乏基本会计素养，这个问题值得主管部门注意. 除此之外，有些数据给人以突变之感，前后两年数据相差了整整一个数量级，直接影响到计量经济学模型结论的可靠性.

通过以上的面板实证模型，我们可以看到科技扶持政策与高新技术的发展之间的相关性非常复杂，甚至由于原始数据的谬误，即便通过计量经济学模型犹未能反映其实貌. 研究者必须多参与实际调查，将计量经济学结合制度经济学、博弈论等理论一起研究，方有可能对高新技术企业的总体发展势态有更准确的把握.

[1]朱平芳，徐伟民. 政府的科技激励政策对大中型工业企业R&D投入及其专利产出的影响—上海市的实证研究[J]. 经济研究，2003(6): 45-53.

[2]王一舒，杨晶，王卫星. 高新技术企业税收优惠政策实施效应及影响因素研究[J]. 兰州大学学报（社会科学版），2013(6): 120-126.

[3] 李林木，郭存芝. 巨额减免税是否有效促进中国高新技术产业发展[J]. 财贸经济，2014(5): 14-26.

[4] 张明喜. 我国高新区研发投入的经济贡献—基于面板数据的实证分析[J]. 产业经济研究，2010(1): 50-86.

[5] 杨畅，白雪洁. 贸易开放、产出增长与收入结构优化—来自国家级高新区的经验证据[J]. 当代经济科学，2013(4): 91-101.

[责任编辑：熊玉涛]

Research on the Incentive Effect of Tax Relief on High-tech Enterprises—Based on the Micro Level of the Panel Data of Jiangmen City

WANGJin-yi, WANGYong-qiang

(School of Economic and Management, Wuyi University, Jiangmen 529020, China)

The government has been concerned with whether tax relief can be truly effective in promoting the growth of high-tech enterprises. Using panel data of high-tech enterprises as samples, this paper tests the effect of tax incentives on enterprises’ R&D. The study adopts the three mutually complementary indicators of funding for R&D, the number of corporate scientific and technical personnel, and the volume of new product sales instead of the one-indicator method previously adopted by researchers to measure the robustness of gained results. The results show that the effect of tax incentives on all the three indicators is not ideal, and the reason is probably that some high-tech enterprises are not really engaged in high-technology. Then the sample enterprises are divided into 7 major industries and Cobb-Douglas-based production functions are used to demonstrate whether R&D investment can promote enterprise growth. Results show that there is a significant relation between them, indicating that R&D has become the core competitiveness for high-tech enterprises. The study also finds that the high-tech enterprises in Jiangmen are still at the stage of constant returns to scale and their total market scale is small and has not yet realized scale effect.

high and new technology; tax relief; high-tech enterprises growth rate; R&D input

1006-7302（2015）03-0032-07

F403.6

A

2015-01-14

教育部人文社会科学研究规划基金项目（14YJAZH075）；国家社科基金项目（11BJL040）；教育部人文社科青年基金项目（11YJC790205）

王劲屹（1972—），男，回族，江苏扬州人，副教授，硕士，主要研究方向为企业绩效评估.