国家队持股藏“地雷”

张婷

今年三季报股东名单中，汇金、证金和中证金融资产管理计划十分抢眼。国家队因为有着强大的资金后盾，因此其也显示出财大气粗的霸气，其持有近一半A股公司。值得注意的是，国家队持股中虽然有一些估值合理的蓝筹股或成长股，但也不乏有一些业绩乏善可陈、甚至基本面堪忧的问题股。虽然看似有国家队兜底，但是一旦投资者买入这样的股票，也无异于怀揣着一颗地雷，随时或将引爆。

救市股名单惊现ST股

据Wind资讯统计显示，以2015年中报净利润（扣非后）为考量标准，国家队持股中有632只股票是中报净利润同比出现下滑，占总数的46.3%;若以2015年三季度净利润（扣非后）为考量标准，国家队持股中有651只股票三季报净利润同比出现下滑，占总数的47.69%。

值得注意的是，在共计1365只国家队持股的股票中，中报和三季度净利润同时出现下滑的股票有545只，占总数的40%。我们知道，业绩是衡量一家公司好坏的重要因素之一，国家队持股中有接近四成的公司业绩连续出现下滑，无疑对持股的“含金量”打上了问号。

对于国家队买大蓝筹想必很多投资者不会产生异议，但是对于国家队买ST股，恐怕会让很多人大掉眼镜。事实上，在国家队持股中，我们竟然发现了ST公司，虽然总数仅有两只，但是国家买ST类高风险个股的作法仍然值得质疑。

相关统计显示，国家队持有的两只ST股，分别为*ST融捷（002192）和*ST舜船（002608）。在*ST融捷的三季报里，记者看到，中央汇金投资有限责任公司以558.78万股的持股数量位列第三大流通股股东。由于*ST融捷三季度的均价为25.2元，汇金动用的资金约为1.4亿元。从*ST融捷的三季报来看，公司1-9月实现营业收入1.18亿元，同比下滑72.57%;实现归属于上市公司股东的净利润-1074.7万元。

与*ST融捷相比，似乎*ST舜船更受到国家队的青睐，因为不仅仅汇金直接持股，同时还有资管计划进入。三季度显示，中央汇金投资有限责任公司、中欧中证金融资产管理计划、银华中证金融资产管理计划、易方达中证金融资产管理计划分别持有公司558.16万股、166.57万股、166.57万股和166.57万股。分别为*ST舜船的第5、第8、9和第10大流通股股东。从*ST舜船二级市场走势来看，股价从最高的17.66元一跌下跌到停牌前的最低8.28元，股价遭遇腰斩，目前该股已于8月初停牌，何时复牌尚属未知数。从国家队总计持有的1057.87万股来看，动用资金约1.27亿元。

此外，从*ST舜船公布的三季度来看，公司在第三季业绩持续出现亏损，亏损金额3.98亿元，今年前三季度共亏损7.64亿元。公司目前还有多笔诉讼缠身，不容乐观。

由于两市ST股不在少数，据Wind资讯统计显示，截至目前两市共有ST股56只，国家队为何选出上述两只进入买入，其动机并不明。

连续两季“双降”引担忧

在国家队救市个股中有545只个股业绩连续两个季度出现下滑，这也让投资者较为担忧，因为没有一定的业绩增长作为基本面的支撑，个股虽然有国家队托市股价或许不会再深跌，但上涨也将乏力，后续国家队将以何种方式退出成为悬念，一旦国家队届时倾巢而出，会不会又给股价带来二次伤害？目前来看，都是一个未知数。

铁岭新城（000809）是三季报业绩同比下滑最为厉害的公司。1-9月，铁岭新城净利润亏损7643.35万元，同比下滑4357.92%。但这似乎并不影响国家队的进场。截至9月底，中国证券金融股份有限公司和中央汇金投资有限责任公司分别持有该股418.64万股和140.29万股，分列第三和第九大流通股股东。

但是，由于业绩的亏损，铁岭新城二级市场表现却不佳，虽然大盘自救市后有一波反弹行情，但铁岭新城股价仍在底部徘徊，目前股价5元，离底部区域还很近，远远跑输大盘。

Wind资讯统计还显示，三季度除铁岭新城外，净利润同比降幅超过十倍的还有宝钛股份（600456）和云煤能源（600792）。而这两只股票中，云煤能源的股价走势表现也不够好。该股曾在9月份还二次探底，一度跌破前期国家队救市时的位置。

同时，我们也看到，有一些公司在上半年业绩还能基本维持平稳，但是第三季度却出现大幅下滑。比较明显的是宝钢股份（600019）。上半年，宝钢股份扣非后的净利润同比小幅下滑0.02%，但经过三季度的经营后，净利润同比下滑56.76%。而国家队对宝钢的救助却没有受到业绩下滑的影响而左右，截至三季度末，包括中国汇金投资有限公司、中国证券金融股份有限公司，以及多家基金公司的中证金融资产管理计划进入到宝钢股份前十大流通股股东，合计持股数量高达8.31亿股。事实上，记者看到，整个钢铁股在第三季度的业绩表现都不佳，如武钢股份、鸿路钢构等股票也都出现了第三季度业绩大幅下滑的局面。

也正是由于没有足够好的业绩支撑，造成了一些股票畸高的市盈率，如市盈率排在前列的中国软件、启源装备、乐通股份、德豪润达、航天机电、金钼股份和大湖股份等，动辄上千倍的动态市盈率，也是让投资者惊出一身冷汗。

有业内人士指出，对于国家队救市的股票一定要区分来看，之前一味炒作“王的女人”的作法不会具有持续性，最终还是会落实到股票的基本面来，对于国家队持股，但业绩不给力的公司投资者不能盲目追逐。