国家队持股成本大解密

吴东燕

作为一个特殊的投资群体，代表国家队的证金公司、汇金公司等在本轮救市中的一举一动都受到了投资者的高度关注。

由于上市公司三季报正好完整反映了国家队的持股情况，本刊以此为参考，通过国家队三季度末的持股数量，以及在救市时间内可能买入股份的数量进行测算，将国家队持股成本以及目前账面盈亏进行一个大致的估算。

总成本1.29万亿  浮盈1千亿

根据Wind资讯统计显示，截止至11月4日，国家队共持有A股上市公司股票1365只，持股市值高达1.39万亿元。

由于不清楚国家队的具体买入时间点，无法了解其建仓精确成本，因此要想知道国家队动用资金数量及盈亏状况并不容易。不过，本着本轮救市国家队肩负的责任是维护股市稳定、防范系统性风险，这样的职责使得他们不允许追高的原则，因此本刊以7月7日-9日这三天，股票的最低价格作为计算基准。同时，考虑到股灾期间，停牌的个股数量众多，本刊对这部分停牌股票采取了以7月7日至9月30日的最低价为其买入成本。同时，为了让统计工作更加顺利地进行，假定国家队在此期间持股不动。

根据以上原则，本刊整理出来的国家队买入总成本为1.29万亿元，也就是说，国家队在救市的过程至少动用了1.29万亿元的资金。而以11月4日的收盘价计算，国家队此次投资的账面盈亏为盈利1027.06亿元。

事实上，从国家队持股情况来看，基本集中在占比市场权重大的上市公司，其中就包括了中国银行、中国平安、中国中车、工商银行、中信证券、中国建筑等。国家队资金对这些公司股票的增持力度也是相当显著，规模均在百亿元以上。这些大盘蓝筹股基本上在A股第二轮下跌中遭遇重创，并创下股灾以来的新低点，而国家队第一轮下跌潮买的基本上是这类臃肿的大盘股，后来才慢慢将战线延伸至中小盘股。另外，在买入小盘股的时候，国家队买入的时机也不一定会每一只都精准到最低价，应该大部分个股的买入价位都会较最低价稍高一点。

就上述来说，其实国家队持股买入的成本都是偏高的，由此来说，本次投资只会亏损而非盈利。

部分股票获得了巨大收益

事实上，尽管A股的反弹行情有点犹犹豫豫、起伏不定，但经过不断的震荡洗盘再筑底盘升，国家队抄底的部分股票已经获得了巨大收益。

记者以个股盈亏进行排序，截止至11月4日，国家队买入的这1365只股票中，实现正收益的个股有1205只，盈亏比例不赚不亏的个股5只，其余155只个股为负收益。

其中，在1205只赚钱的股票当中，共有50只个股实现了翻倍的收益，但这50只个股当中，以中小创个股居多，以600、000开头的主板个股仅有12个，占比仅为24%。收益率最高的个股为真视通（002771），该股以229.70%的超高收益率夺取了“最赚钱的‘王的女人’”之桂冠。潜能恒信（300191）以193.05%的浮盈比例紧随其后。此外，收益率介于50%—100%之间的个股有338只，收益率介于0%—50%之间的个股则有817只，收益率较高的也以中小创的小票为主。

数据显示，截止至第三季度末，国家队共持有真视通的股份数量为13.39万股，截止11月4日，持股市值为1294.81万元。该股是今年6月29日上市的次新股，自上市以来股价从16.61元一个月时间上涨到88.50元，经过8月9月的行情暴跌至43元，之后开始反弹直至1月4日创出97.27元的上市新高。公司主营业务是向能源、政府、金融、交通、教育、医疗等领域的客户提供多媒体视讯综合解决方案，业务流程包括：方案咨询、规划设计、定制开发、系统实施调试及增值服务。

而潜能恒信的主营范围是为石油公司提供地震数据处理解释、一体化找油服务，国家队持有该只股票的股份数量有576.77万股，持股市值截至11月4日为22378.68万元。资料显示，该公司自9月30日以来的上涨幅度超过了250%。因为股价异常波动，公司还是遭到深交所多次问询。而和靓丽的股价增幅形成鲜明对比的是，公司前三季亏损1735万元，净利润同比降幅高达190.87%。

超两成个股出现负收益

尽管近期由于市场风格有所转换，以券商为领头羊的大盘蓝筹股开始有所表现，导致国家队的账面盈亏逐渐好看起来，但是国家队在救市过程中出现的亏损仍然不容忽视。而且，相对正收益的个股，公司持有的亏损个股更加引人关注。

记者统计数据显示，国家队持有的1365只个股中，有338只股票盈亏比例为负数，占比达24.76%（此前行情尚未企稳之际，有媒体统计的亏损个股数量高达四成）。其中，有47只股票的亏损比例超过-20%，亏损比例较高的个股包括中恒集团（600252）、迅游科技（300467）、东方金钰（600086）、龙津药业（002750）、恒康医疗（002219）等。

记者从统计数据中发现，“最败家的‘王的女人’”非中恒集团莫属。截止至三季度末，国家队共持有该股20076.22万股，持股市值至11月4日已达408751.82万元。二级市场上，该股在第一轮下跌中跌幅并不多，而且很快就反弹至离股灾发生的水平不远的距离，第二轮下跌的遭遇就比较惨重，最低创出4.93元的低位，尽管中间有所反弹，但终归是幅度不大，所以才拖了国家队的后腿。中恒集团今年的业绩表现也相对较差，三季度营业收入和净利润分别亏损50.99%和18.62%，而且公司预计，今年公司净利润可能较去年有较大幅度下跌。

排名倒数第二的迅游科技也是今年上市的次新股，国家队持有该股数量为271.84万股，持股市值为45405.44万元。以不复权的模式，该股自5月27日上市以来，创造了20个一字涨停板，股价从33.75元飙升至297.3元，随后开始下跌，但幅度不大。目前公司股票因为筹划重大资产重组而停牌。

值得注意的是，国家队此前一直因为持有中国平安、中国银行、中信证券等权重庞大的个股而被市场颇多诟病，但以记者此番统计的数据来看，这些股票的平均亏损幅度约为13%，与动则亏损60%、50%以上的个股相比，它们这些亏损简直是小巫见大巫。这个说法倒不是为这些权重股正名，事实上这里面也有亏损较多的，比如中国石油，亏损幅度高达20.69%，再比如中信证券、中信银行、光大银行、中国银行、北京银行等股票，亏损幅度都在18%上下。