汇川技术：轨交业务爆发在即智能制造布局加速

吴东燕

本周，中泰证券推荐了汇川技术（300124），理由是其子公司江苏经纬轨道在苏州轨道交通3号线招标中总分第一，有望获得约4.26亿元订单，将明显提升公司业绩。同时，公司加速智能制造领域布局，有望率先成为工业4.0的巨头。

二级市场上，汇川技术跟随大市进行横盘整理，近日明显有启动迹象，BOLL带持续收紧，上中下轨数值差接近10%，显示买入时机，可适当布局。

公司近日发布公告，经苏州市轨道交通3号线工程车辆牵引系统采购项目评标委员会对参与投标的三家单位的商务标、技术标和价格标进行综合评审确定，并经苏州市公证处现场公证，公司控股子公司经纬轨道在参与投标的单位中总分位列第一。该结果还需要经苏州市轨道交通建设领导小组审核以及公示无异议后才能正式确认中标。项目合计总价为人民币4.25亿元，约占汇川技术2014年度经审计营收的18.99%。

资料显示，汇川技术持有江苏经纬50%股份，江苏经纬于2014年3月获得斯柯达全套技术转让，是国际上的主流技术平台之一，成为唯一一家具有投标资质的民营企业，稀缺性不言而喻。公司苏州地铁4号线逐渐开始交付，苏州地铁3号线若中标后将在明后年开始交付。目前江苏经纬在跟踪的项目，地铁方面，除苏州外，无锡、深圳、郑州等城市都在紧密跟进；有轨电车领域，苏州、青岛等地项目都在跟踪；轻轨方面，公司11月11日公告中披露今年轻轨有一些订单，其它城市也都在持续跟进。由此可见，苏州3号线中标有望明显提升公司业绩，新线突破值得期待，轨交业务将成为公司重要业务支柱。

同时，公司在新能源汽车领域的经营情况也值得投资者认真把握。作为商用车龙头宇通的独家电机控制器供应商，公司行业技术优势显著。今年前3季度，公司新能源汽车电机控制器实现3.53亿元收入，同比增长150%。而四季度又是新能源汽车产销旺季，中泰证券预计公司新能源汽车电机控制器全年有望实现6亿收入，同比去年2.94亿元将实现翻倍增长。公司在物流车、乘用车、低速车等领域的积极布局和投入，明年也将进入收获期。

中泰证券看好汇川技术的理由还在于，其在变频器、控制器、伺服等核心零部件掌握核心技术优势，工业4.0卡位极好。公司10月底发布公告称，拟使用不超过人民币8亿元，发起设立或者与符合资质的专业投资者共同发起、设立多个产业并购基金，拟投资于国内外智能制造和新能源汽车领域。11月12日再出公告，拟与招科创新成立智能装备与硬件产业投资基金，公司出资1亿元。通过成立产业并购基金，将加速公司在核心部件、MES系统、系统集成等方向布局，并有望率先成为工业4.0的巨头。

业绩方面，中泰证券给予汇川技术2015、20162017年EPS分别为1.11元、1.50元、1.96元。