浅析P2P网络借贷运营模式及风险管理

王球球 王建立

摘 要：“P2P”是（peer to peer）的缩写，意思是个人对个人贷款。由于其门槛低、效率高等特点，P2P网络借贷公司的诞生解决了众多中小微企业融资难问题。

中国首家P2P网络借贷公司于2007年成立，2013年是P2P行业高速发展时期，截止到2015年4月，可统计的P2P网络借贷公司超过1800家，然而在国民经济中扮演着愈来愈重角色的同时，公司跑路、提现困难、庞氏骗局、资金池和自融等负面新闻也层出不穷，让众多投资人心有余悸。

关键词：P2P;个人借贷;网络借贷风险;问题公司

一、引言

P2P网络借贷作为在互联网技术支持下发展出来的新金融模式，在进入国内后，迅速发展。仅2015年4月，全国P2P网贷行业成交量便高达552亿元，按照现有速度，年底整个成交总额或可超8000亿元。

由于对P2P网络借贷行业的监管部门迟迟未能成立和缺乏专门法律，问题网络借贷公司频频出现，2014年出现问题的P2P网贷公司达到275家，造成投资人超过50亿元经济损失。

二、P2P网络借贷国内主要模式

由于国内个人征信系统的不完善以及投资人的理财习惯，在纯线上模式的基础上发展出多种借贷模式。

（一）国内P2P网络借贷主要模式

1.1 纯电商模式。指P2P公司只对借贷双方提供信息交流的平台、利率由双方协定，不对投资人资金进行担保。这种模式是适合征信系统较发达的国家。目前中国采取这种模式的代表性网络借贷公司为拍拍贷、陆金所。

1.2 债权转让交易模式。指借款人先和与网贷公司有密切关系的第三方个人签订借贷协议，然后由网贷公司将该笔债权包装成借款标的，上传到公司网站上吸引散户投资。在债权转让交易模式下，网络借贷公司已经直接参与到资金的流动过程中，公司跑路和自融的风险较大。国内债权转让交易模式的代表公司为宜信。

1.3 引入保险公司或担保公司模式。由于网贷公司受到“去担保化”禁令的影响。目前国内P2P网络借贷行业的担保方式主要有四种：一是引入第三方个人担保模式;二是风险准备金模式;三是抵押担保模式;四是引入第三方担保公司或者保险公司模式。

1.4 O2O模式（小额贷款公司+P2P网络借贷公司+担保公司）。O2O模式，该模式采取的是由小额贷款公司先对借款人进行线下审核，对于满足借贷条件的客户，由第三方担保公司对该笔协议进行担保，之后把该笔借贷打包成收益较高的标的，上传到公司网站上，吸引理财人士投资，整个交易流程中资金流程通过独立的第三方支付渠道。这种模式目前为大多数网络借贷公司采用。

三、国内P2P网络借贷行业主要风险及管理方式

（一）外部风险及管理方式

第一， 法律风险。由于目前国内没有专门的法律，这让很多不法分子利用现有法律和监管漏洞从事非法金融活动，平台跑步和提现困难经常发生，而一旦相应的法律出台，将会对P2P网络借贷行业现有运营情况产生重大影响。

为应对法律风险可能对网络借贷公司造成的影响，需要公司具备专业的法务人员，在现有的法律框架下进行经营，不触法律红线，不能因为短期的经济利益，为公司长远发展埋下隐患。

第二，监管风险。由于行业缺乏明确的监管部门，目前对P2P网络借贷公司进行批准设立的政府部门有央行、地方金融办、工业信息管理部门等，缺乏统一的监管部门和行业标准是造成现有P2P网络借贷行业困境的最主要原因之一。

为应对监管风险，需要各网络借贷公司加强自律和自我监督，远离资金池、自融、虚假标的等情况，立足于长久健康的发展。

第三，中小微企业本身的高风险。由于中小微企业本身具有生存周期短、抵押品难以足值、现金流水不规范、从业人员素质相对较低、还款能力较差等问题，而小微企业恰恰是主要借贷群体，这也意味着整个行业不可避免的高风险。

中小微企业作为P2P网络借贷行业的主要客户来源，需要公司在线下阶段对小微企业的运营状况、市场风险和行业风险等进行全面的审核，减小不良借贷发生的几率。

（二）内部风险及管理方式

第一，运营模式风险。对于P2P公司建立“资金池”，有人认为这是法律红线不能碰，有人认为由于借款人和投资人存在着时间上的不匹配，网贷公司为了提高资金的利用效率，通常在未找到合适的投资人情况下，公司提前放款，这种情况下资金池的产生就不可避免了，但由于资金池在传统商业银行等金融机构中早已有之，用来维护资金链的稳定，在行业受到严格管控的情况下，资金池并非禁区。

尽管平台设立资金池不一定是为了跑路，但由此产生的风险巨大，需要网络借贷公司提高信息透明度，保证借款信息的真实、严格执行资金托管。

第二，从业人员素质风险。当前P2P网贷的从业人员，普遍学历较低，而P2P网贷行业对网络、金融和法律都有很高要求，从业人员素质偏低，也给行业带来了巨大风险。

P2P网络借贷公司不仅要对员工进行金融知识培训外，增强业务能力，同时要对网络安全和法律风险方面进行培训，提高从业人员的综合素质。

第三，网络安全风险。由于P2P网络借贷公司存在着大量账户信息和资金流动，公司网站成为黑客攻击的重点。然而大多数网贷公司实力不足，难以配备技术团队和硬件设备，往往很容易被黑客攻破。

加强信息安全保护，可以从以下方面入手：一，采用编码更复杂数据加密技术。二，使用最新的防火墙技术。三，设置手机动态口令。四，登录密码和支付密码等多重密码保护。

第四，征信系统风险。依赖P2P网贷公司完成个人信用信息审核无疑加重了公司运营成本，然而国内征信系统建设有很多亟待完善之处。一，国内个人征信系统重复建设情况严重，缺乏信息交流。二，目前的个人征信系统难以提供全方位的个人信用评估。三，个人征信系统还远没有发挥其实际价值，操作成本太高。

将私营企业引入个人征信市场，形成良性竞争的局面，建立信用信息共享和流通机制，不仅节省了大量征信成本的同时，同时也可以提高行业的运营效率。（作者单位：1.南京工业大学;2.南京农业大学）

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