伊斯兰银行经营模式探究

杜晓雨

摘 要：2007年席卷全球的金融危机并未波及伊斯兰金融机构，它们在此次危机中展现出强大的生命力。本文认为不论是在存贷款方面，还是在表外业务方面，伊斯兰银行都具有优越性，因此在利率市场化呼声越来越高的今天我们应该重视伊斯兰金融。此外文章结合马来西亚成功建立伊斯兰金融市场的经验，认为政府在推动伊斯兰金融发展时至少应在法律与金融市场两个层面给予支持。

关键词：伊斯兰金融;马来西亚;非利息收入

一、引言

2007年爆发的金融危机波及全球，很多金融机构在此次危机中难以独善其身，但是伊斯兰金融在此次危机中表现出了强大的生命力。据金融杂志《亚洲银行家》报道，2008年全球最大的100家伊斯兰银行资产从2007年的3500亿美元增加到5800亿美元，增长率高达66%，而同期亚洲最大的300家银行资产增幅仅为13.4%。近几年伊斯兰银行仍保持良好的发展势头，据会计师事务所安永2012年发布的报告称在过去的三年里全球前20家伊斯兰银行资产仍能实现16%的增长。

伊斯兰金融在金融危机中良好的表现引起学界的关注，学者关于伊斯兰金融基础知识的介绍揭开了伊斯兰金融神秘的面纱。所谓伊斯兰金融即符合伊斯兰教义的金融活动。它的基本原则包括：1.禁止收取利息。伊斯兰教法认为利息是一种高利剥削，“与本金的偿还期和数额有关，即经过担保而无论投资业绩如何的任何固定的、事先确定的利率都被认为是利息，而被禁止。”①2.禁止投机。“伊斯兰教反对囤积和一切形式的钱财物资窖藏，因为这被视作为一种投机行为;同时，它也禁止不确定性和高风险的经济交易，因为这些活动等同于投机行为。”②3.投资要符合伊斯兰教义。任何不符合伊斯兰教义的经济活动都是不被允许的，例如对从事酗酒、赌博等活动的投资都应该被禁止。4.风险共担，利润均享。无论是伊斯兰银行还是其客户，作为资金提供者时最终都以投资人或股东的身份参与利润分享。

目前学界关于伊斯兰金融的研究集中于对其原理，特点的介绍，比如马继洲（2012）、蒙志标（2012）。本文主要从业务层面分析，认为伊斯兰银行在存贷款和表外业务方面都比传统银行更具有竞争力。然后以马来西亚伊斯兰银行为主要研究对象，通过与其他国家伊斯兰银行对比，希望对影响伊斯兰银行发展的因素有进一步的了解。

二、传统商业银行非利息收入业务探究

传统银行的营业收入包括利息收入和非利息收入。长期以来，利息收入一直是我国商业银行的主要利润来源，随着利率市场化的呼声越来越高，金融市场化改革逐步加深，传统的商业银行已经开始调节收入结构，非利息收入的地位愈发重要。非利息收入通常包括手续费及佣金净收入以及其他非利息收益。

以中国工商银行为例，其非利息收入一直保持正的增长率，而占营业收入的比重也从2006年的9.5%升至2013年的24.81%。图一显示虽然非利息收入的增长率波动幅度很大，但它自2007年以来就保持了正的增长率。而近七年来中国工商银行非利息收入占营业收入比重大致呈上升趋势，非利息收入得到了长足的发展。非利息收入占营业收入的比重在2012年有小幅度下降，从2011年的23.7%下降到2012年的22.2%，下降了1.5个百分点。这主要是由于2011年工商银行非利息收入中的其他非利息收益涨幅高达157.6%（其中租赁收入就增加了11.13亿元）。所以工商银行在2011年非利息收入增长率高达45.9%，而2012年其增长率仅为5.9%，这也就导致了2012年工商银行非利息收入占营业收入比重有了小幅度的下降。从非利息收入增长率和非利息收入占营业收入的比重这两方面都可以看到非利息收入业务发展态势良好，而非利息收入对银行绩效的正效应也得到了一些学者的论证。

图1 中国工商银行2006年-2013年非利息收入占

营业收入比重及非利息收入增长率

数据来源：中国工商银行年报

盛虎，王冰（2008）用我国14 家上市商业银行2003-2007 年披露的年报数据，对商业银行非利息收入进行研究，表明我国商业银行经过多年的发展，打破原先主要依靠存贷差产生利润的局面，非利息收入不论在绝对数还是占比上都得到了长足的发展，并且产品结构日趋丰富，满足了人们日益增长的金融服务需求;他们又利用回归分析表明，非利息收入增加对银行资产收益率有明显的正效应。魏世杰，倪旎，付忠名（2010）基于Bank scope数据库2003～2007年间中国40家商业银行非利息收入与银行资产收益率数据研究银行非利息收入与银行绩效之间的关系，认为手续费及佣金收入份额的增加有利于提高银行绩效，但是投资收入份额增加则不利于提高银行绩效。

伊斯兰银行与传统银行最大的区别在于伊斯兰银行遵循伊斯兰教义，不允许从事与利息相关及违背伊斯兰教义的业务。除此之外，伊斯兰银行经营的业务与传统银行的某些业务有相似之处。比如与手续费及佣金收入相关的业务，以及融资租赁等业务。银行的利息收入依赖于利率变动和经济周期的变动，但是现在我国利率自由化呼声越来越高，银行以高额利差为主的盈利模式需要逐步转变。而以费用收入为基础的非利息收入可以提供多样化收益，比净利息收入更能稳定银行利润。商业银行具有众多网点，它们可以提供多样化的金融产品和服务与客户建立起持久全面的关系，继而给银行带来综合收益。所以伊斯兰银行虽然不被允许进行与利息相关的业务，但是其盈利空间十分广阔。下文以马来西亚伊斯兰银行为例分析伊斯兰银行经营情况。

三、马来西亚伊斯兰银行经营状况探究

“2005-2009年，马来西亚伊斯兰银行数量由6家迅速增长至17家。”③伊斯兰银行表现良好，特别是在金融危机中，马来西亚规模比较大的3家伊斯兰银行仍能保持正的资产增长率。图2显示了这三家伊斯兰银行在金融危机中资产仍保持正的增长率，特别是CIMB Islamic，在2007年其资产增长率高达257.27%，2008年其资产增长率也达到了107.52%。

图2 三家银行2007～2009年资产增长率

数据来源：各银行年报

“西方的媒体和学术界一致认为，马来西亚是世界上现代化最成功的伊斯兰国家，同时也是伊斯兰世界中民主化程度较高的国家之一。”④马来西亚伊斯兰银行在金融危机中的良好表现与其经营方式是分不开的。伊斯兰银行注重实际资产，合同要求有真实的交易发生，对风险持保守态度。在伊斯兰银行中银行与客户注重信任和公平，共担风险，共享利润，风险并不是由交易的一方独自承担。这样客户才有动力监督银行运作，使银行远离高风险的金融衍生品交易，同时规避道德风险。“这种利益分享机制降低了银行风险，使得伊斯兰银行具有内置的稳定性。”所以在2007年由次级债引发的金融危机并未波及伊斯兰银行，远离投机这一信条使得伊斯兰银行在危机中屹立不倒，并蓬勃发展。

当然马来西亚伊斯兰银行资产保持高速度的增长还有另外一个重要的原因，那就是马来西亚拥有一个完善的伊斯兰金融市场。由于涉及利息的金融工具是不被伊斯兰教义允许的，伊斯兰银行很难在传统的金融市场融资，虽然一些国家已经建立了伊斯兰银行，但是他们却没有推出伊斯兰金融市场，所以在这些国家的伊斯兰银行会遇到融资难题。马来西亚拥有一个相对健全的金融市场，无论是在资本市场、货币市场、远期和期货市场还是抵押信贷市场，都有符合伊斯兰教义的金融产品在市场上流通。马来西亚是全球发展伊斯兰金融最成功的国家之一，其独特的伊斯兰银行与传统银行并存的双轨结构吸引了全球大量的石油资本。马来西亚人口约3000万，其中62%的人口信仰伊斯兰教。马来西亚的伊斯兰银行既有国内忠实的伊斯兰民众作为客户，又可以在国内的伊斯兰金融市场投融资，其发展势头良好，马来西亚也在为将其打造为国际伊斯兰金融中心而不断努力。

表1 各银行的资金用途分布表

资金用途 A B C D E F G H

现金 42.2 28.2 8.9 1.6 6.3 4.0 5.9 5.9

融资 38.5 39.4 75.7 38.7 57.5 73.0 58.4 51.1

投资 15.6 26.9 10.6 0.4 6.7 0.1 11.3 4.3

固定资产 0.5 0.6 4.5 2.7 4.6 1.1 0.8 1.5

其他资产 3.2 4.9 0.3 58.6 24.6 21.8 23.6 37.2

总计 100 100 100 100 100 100 100 100

数据来源：《伊斯兰金融和银行体系——理论、原则和实践》

其中A为马来西亚伊斯兰银行，B为巴林沙密尔银行，C为孟加拉国伊斯兰银行，D为印度尼西亚伊斯兰教义银行，E为科威特金融公司，F为土耳其Albaraka Turk，G为迪拜伊斯兰银行，H为伊斯兰国际阿拉伯银行（约旦）。

首先由上表我们看到各伊斯兰银行将很少的资金运用于固定资产，这是因为银行为了保证充分的流动性不能持有过多的固定资产。而过多的固定资产也会导致银行每年的折旧率很高，降低其利润。所以一般银行的固定资产持有率低于2%，但科威特金融公司和孟加拉国伊斯兰银行用于固定资产投资的资金比例达到了4.5%。其次马来西亚伊斯兰银行、巴林沙密尔银行、孟加拉国伊斯兰银行和迪拜伊斯兰银行将较多的资金用于投资购买伊斯兰证券，这是因为这些银行可以将资金投资于符合伊斯兰教义的政府债券中，特别是马来西亚，其完善健全伊斯兰金融体系为伊斯兰银行提供了更为广阔的投资空间。巴林和迪拜作为国际金融中心自然为其伊斯兰银行营造了良好的投资环境。70年代末，随着巴林离岸银行中心出现后，一批伊斯兰银行受当地优惠条件和业务机会吸引，纷纷移师巴林，使巴林成为世界伊斯兰银行中心，巴林成为世界上伊斯兰金融机构最为集中之地。所以巴林的沙密尔银行将26.9%的资金用于投资也不足为奇了。但是其他国家伊斯兰证券并未普及，投资机会有限，只能将资金集中运用于为企业融资上，比如土耳其Albaraka Turk。

马来西亚最初开展伊斯兰金融业务与其国内伊斯兰复兴运动密不可分，后来随着石油价格持续高涨，为吸引来自海湾国家的石油资本，马来西亚对伊斯兰金融的兴趣越来越高涨。马来西亚自建立第一个伊斯兰银行至今已有三十年历史，其伊斯兰金融系统有独到之处。

首先在于马来西亚特殊的伊斯兰银行与传统银行共存的双轨系统。伊斯兰银行是完全按照伊斯兰准则建立的，其旗下还有分布于全国各地的分行、柜台，除此之外普通银行也设有伊斯兰窗口，它们不仅为穆斯林提供金融服务，也吸引着大量的普通民众。虽然在建立初期，伊斯兰银行与传统银行相比手段落后、效率低下、交易品种有限，客户也局限于中小企业与贫穷民众，但是在政府的支持下，现在马来西亚伊斯兰银行业拥有比其他国家伊斯兰银行更为齐全多样的产品，目前所提供的产品已能覆盖传统银行90% 的产品，而且伊斯兰银行资产也在高速增长。其次马来西亚拥有一个健全完善的金融市场。在马来西亚伊斯兰银行设立初期，政府、央行发行的符合伊斯兰交易的金融工具并不多，但是后来马来西亚政府通过央行发行了使伊斯兰银行能够根据优良贷款原则进行认购的债券，称之为“政府投资证券”。在年末，发售方会按事先约定的比率向债券持有人赠送礼金。政府投资证券的发行拓宽了伊斯兰银行的投资渠道，使其资产结构更加合理。再次，马来西亚伊斯兰金融市场的蓬勃发展得力于其市场的开放性，这体现在两个方面。一方面马来西亚政府鼓励外资银行在马设置分支机构，巴林、沙特等阿拉伯国家已经在马来西亚设置伊斯兰银行分支机构，此外还将外资在本土伊斯兰银行的持股比例上限由49%提升至70%，为本国伊斯兰银行吸引了大量的资本，提升了国际竞争力。另一方面鼓励本国的伊斯兰金融机构积极参与国际金融事务，马来西亚伊斯兰金融小组与香港金管局达成共识，希望促进跨境伊斯兰金融合作。马来西亚一直在将把自己打造成新的伊斯兰金融中心不断努力。最后，马来西亚政府为伊斯兰金融市场不断扩大提供了法律保障。马来西亚政府审时度势， 适时制定或修改法律法规，逐步建立并完善伊斯兰金融法律框架。在国内首家伊斯兰银行设立之初颁布了《伊斯兰银行法》《政府基金法》《伊斯兰保险法》，建立了较为齐全的伊斯兰金融法律框架，而且随着时代的变革对它们进行及时的调整，这都为马来西亚伊斯兰银行业的发展奠定基础。“马来西亚正逐渐成为区域性的伊斯兰金融中心、穆斯林的金融圣地。”⑤

四、对中国发展伊斯兰金融的启示

目前国内仍有许多人对伊斯兰银行存在误解，认为伊斯兰银行就是穆斯林的银行，甚至对其存在抵触心理。马来西亚独特的双轨系统证实伊斯兰银行与传统银行是可以共存的。现在石油资本依然是各种热衷追逐的对象，我国现在处于经济转型期，需要借助外界资本发展经济，如果成功开展伊斯兰金融业务将会引入大量的石油资本，可为我国经济建设添砖加瓦。关于我国发展伊斯兰金融业务，本文认为至少应重视以下两个问题：

第一、我们应该从两个方面正确认识伊斯兰金融。首先从存贷款业务来看，传统银行依靠巨额的利差就可以坐享其成，而伊斯兰银行不允许从事与利息相关的业务，所以其盈利能力一度遭到质疑。但是伊斯兰银行强调风险共担，利润共享：一方面在存款的投资账户中，银行为得到更多的利润分配其有动力为客户找到价值更高的投资品;另一方面在贷款的运用上，伊斯兰银行有动力去监督企业实现高额利润以便得到更多的分成。因此无论是存款或贷款业务伊斯兰银行都比传统银行有更多的动力提供更优质的服务，其实这也是一种很现代化的激励机制。其次从中间业务来看，现在我国利率市场化呼声越来越高，金融深化改革逐步加深，传统银行依靠利差获利的模式不能持久，非利息收入占营业收入的比重也在不断提高，与非利息收入相关的业务地位在不断上升。而伊斯兰银行本身就不依赖利差盈利，其在设立之初就十分重视非利息收入，所以未来中国实现利率市场化的一天，伊斯兰银行比传统银行更加适应自由化的金融市场。发达国家的传统银行已处于利率市场化的市场，但是中国的传统银行未必能在短时间适应市场化，所以在将来伊斯兰银行将比传统银行更具竞争力，至少在中国应该是这样的。因此无论是从存贷款业务来看还是从中间业务看，伊斯兰银行都比传统银行有优势。

我们应该从马来西亚成功的例子中看到政府的作用。马来西亚政府至少在两方面为伊斯兰金融的发展做出了贡献。一是在法律制度层面，二是在金融市场方面。因此若我国希望成功的开展伊斯兰金融业务，首先需要制定相关的法律制度，为设立伊斯兰银行扫清障碍，也要确定好其监管单位，保证伊斯兰银行从设立到运行甚至结束都有相关的法律依据;其次孤木不成林，一个伊斯兰银行需要在一个健全完善系统的伊斯兰金融市场中才能更好的发展。否则由于不能从事利息相关的业务，伊斯兰银行投资渠道有限，很难保证足够的流动性，最终也将不能在传统的金融市场中存活。因此一个负责任的政府不仅要在法律层面保证伊斯兰银行的顺利设立，也要为其营造一个完善系统的伊斯兰市场保证其正常运行。（作者单位：北京第二外国语学院）

本文是教育部区域和国别研究培育基地（北京第二外国语学院阿拉伯研究中心）重点课题——未来五年：伊斯兰金融在我国西北地区发展的机遇与挑战（编号ASC2014ZD01）的阶段性研究成果

参考文献：

[1] 王宗祥.伊斯兰文化影响下的我国穆斯林民间借贷发展探析[J].甘肃金融，2009，06：22-25.

[2] 蒙志标.伊斯兰金融在中国可持续发展研究[J].财经界（学术版），2012，03：6-8.

[3] 刘才涌，黄晓茜.马来西亚伊斯兰银行业的崛起与启示[J].亚太经济，2011，01：101-105.

[4] 许利平.解析马来西亚的伊斯兰金融系统[J].东南亚研究，2004，01：17-20.

[5] 赵洪.试析马来西亚伊斯兰金融业的发展[J].东南亚纵横，2006，07：49-52.