跨国公司评比指标的演变

陈静 卢进勇

摘要：跨国公司的高速发展始于20世纪60年代～20世纪70年代，针对跨国公司的理论与实证研究也相伴而生。一些国际性的机构与组织利用不同的指标的构建来衡量跨国公司的发展状况，而财富杂志的全球500强排行榜、世界投资报告的排行榜是全球影响力最大的两份针对跨国公司的排行榜单。文章通过对两者的指标构建标准、内涵进行了比较分析，对跨国公司的发展历程进行了梳理，以期为发展中国跨国公司提供借鉴。

关键词：跨国公司；评比指标；演变；财富500强；世界投资报告

作为国际分工深化以及经济全球化产物之一的跨国公司，自20世纪60年代～20世纪70年代始开始了高速发展。一些国际性机构、组织最早从20世纪90年代始，开始关注跨国公司的发展，他们通过构建一系列用以衡量跨国公司竞争力、绩效等评价标准，记录和衡量了跨国公司的发展历程。目前，在对跨国公司的评比中，影响较大的有《财富》杂志的“全球500强”以及联合国贸发会议发布的《世界投资报告》的排行榜。对跨国公司从公司竞争力、绩效等不同角度进行的排名变化的分析，能让我们从不同角度了解跨国公司的发展历程，也将为发展中国跨国公司提供经验指导。

一、 财富500强评比

“全球500强”是国内对美国《财富》杂志每年评选的“全球最大500家公司”排行榜的一种约定俗成的叫法。该杂志由美国人亨利·卢斯在1929年创办，于1955年发布第一份《财富》500强排行榜，当时仅限美国公司进入榜单，也被称为“美国500强”，并在当时获得了轰动性的成功。1996年始，《财富》杂志根据各公司的总收入，对世界最大的500家工业企业进行了排名，到2015年，财富排行已经历时20年，世界500强排名的主要依据是上年营业收入。下面将从营业总额和利润总额、企业国家来源、产业结构三个方面来分析其演化。

1. 世界500强营业总额和利润总额变化。自1996年第一份榜单的发布，500强的收入和利润额在20年内的变化与世界经济的发展态势基本同步：1996年～1999年，500强企业的总收入受亚洲金融危机、欧美主要经济体发展速度放缓的影响，连续三年增长缓慢，利润额增长同时趋缓；1999年～2000年，世界经济复苏，500强企业总收入在2000年达到12.70万亿美元，年增长率超过10%；而2001年的“911”事件影响导致当年利润额则急剧下滑；始于2008年的次贷危机所引发的全球性金融风暴导致当年500强总利润额的跌幅达47.4%；2010年的总收入则较上一年又减少8.19%。在新兴发展中国家的拉动下，500强的营业收入在2011年度大规模提升至26万亿美元，利润增幅则达到了58.6%，这体现了世界各个经济体在经历波动之后，所做出的努力逐步回调经济的态势；受到2011年欧债危机的影响，世界经济复苏放缓，2011年～2015年间，500强的资产总额仍持续增加，2015年上榜公司总收入达到312 121亿美元，较2014年的310 584亿美元相比增加0.49%，但利润额为16 674亿美元，较上年的19 562亿美元锐减14.74%。

2. 世界500强来源国家变化。发达国家一直主导着历年世界500强的榜单，但总数呈现下降趋势，而发展中国家上榜企业数量则在近年伴随着发展中国家的经济的发展而持续增加，1995年发展中国家上榜企业只有15家，2015年则达到了125家。2015年共有来自35个国家和地區的企业进入了世界500强的榜单，其中美国128家，中国106家，日本54家，法国31家，德国28家，英国28家，来自这六个国家的企业占据了2014年500强榜单的75%，美国上榜企业的数量与上年齐平，中国入围企业数量连续增加：2011年较上一年增加15家，2015年有106家企业入围，较上年增加了6家。日本经济自上世纪90年代后，发展缓慢，从195家企业到2015年54家企业入围，持续减少。2008年金融危机、2011年欧洲债务危机影响了世界主要发达经济体，法国和德国上榜企业数量也在减少。在2015年的榜单构成中，“金砖五国”中的中、俄、印、巴四国共有125家企业上榜，较上年增加了两家，发展中国家在受到危机冲击，发达国家企业表现低迷的背景下，依靠其庞大的国内市场和发展潜力，已将逐渐成为世界经济的一个新增长极，凸显了世界经济增长极的多元化特征。

3. 世界500强产业变化。通过对历年500强入围企业的分析发现，长期入围的有两类企业：一类是专注传统行业中的经营并能保持、增强自己的地位，并不断进行调整，以适应市场变化发展的企业，如通用、奔驰、德意志银行等；另一类是新型、高科技的企业，如微软、戴尔等，它们改变了行业的游戏规则甚至创造了一个新兴的行业，其通过创新使得其核心竞争能力得以不断提高。从2015年进入世界500强的企业划分来看，银行、商业储蓄，炼油，车辆与零部件，食品店和杂货店以及公用设施这几个行业在入围企业中占据绝大的比重。从营业额来看，传统能源产业，汽车产业仍占据重要的地位，《财富》杂志曾在2000年预言，新技术类企业将逐渐取代石油、汽车等传统行业在500强中的地位，但通过2015年全球500强的排行榜分析发现，自然资源类行业仍然主导着世界经济，受金融危机的影响，资金流向传统行业，从事能源行业的公司在500强中占据了上百个席位，从事采矿及其它能源生产的企业的利润都有大幅增长。榜单中排名前十位的企业除沃尔玛以外，其余五家企业落在炼油、原油开采行业以及车辆等传统行业中。

二、 世界最大100家跨国公司和发展中国家最大100家跨国公司评比

国际上一般通过对企业的国际化经营能力和结果评价跨国公司的国际化水平，而国际上用于衡量企业国际化的指标有：（1）利用包括对企业战略、决策协调力进行衡量的企业国际化发展指标体系；（2）对企业国际化程度的定量评价指标，如对企业海外营业额、海外采购、直接投资等进行衡量的企业海外经营指标。而联合国贸发会议通过《世界投资报告》（以下简称《报告》），利用跨国指数指标，对全球最大100家跨国公司、发展中国家与转型经济体最大100家跨国公司进行排名，衡量了这些跨国公司加入全球价值链的程度以及参与国际化的程度。该评比始于1991年，每年的《报告》榜单都反映了当年世界经济的形势的变化。早期的《报告》评选企业集中在非金融领域，其后随着金融业的发展增加了金融企业的评比。

1. 发展中国家跨国公司排名与对外直接投资。发展中国家跨国公司的发展状况一直都是《报告》关注的重点，特别是在发展中国家在推动世界经济发展中所起到的作用越来越大之后，来自发展中国家的跨国公司更是吸引全球的目光。由《报告》对发展中国家的排名表分析可知，发展中国家跨国公司在公司规模、跨国化指数等指标上均呈现出增加的趋势，据2014《报告》分析，尽管由于世界金融危机导致了2012年度全球跨国公司发展速度放缓，全球投资乐观情绪在2013年度回归：2013年流入转型期国家的FDI总规模达1 080亿美元，流入发展中经济体的FDI约7 780亿美元，占2013年全球FDI总额的54%。中国和亚洲其他发展中国家成为了FDI的主要流入国，2013年整个亚洲地区总计吸引外国直接投资4 260亿美元，相比欧盟和北美吸收总量的2 500亿美元多出1 760亿美元；FDI流入发展中国家在过去十多年来是全球投资的主流，2000年，流入发展中国家和转型期国家的FDI仅占全球总量的19%，而2013年的比例已增至近60%。而数据显示，中国将成为FDI的来源国：2014年中国对外直接投资超过了其对FDI的吸收，这可能成为中国对外直接投资趋势的一个拐点。而发达国家更多地将跨国公司经营中心转向国内的做法也影响到了发展中国家的跨国公司发展以及FDI。发展中国家对外直接投资状况的变化与其跨国公司在《报告》的排名榜单上的表现息息相关：伴随着发展中国家吸收对外直接投资数量的增加，其入围排行榜的企业数量持续增加，而所在行业也基本保持与发达国家跨国公司发展的需求息息相关，其所在行业基本处在能源等低附加值价值链、或电脑等高附加值价值链中的代工、装配等低端部分，且入围企业的来源国、在排行榜中的排名位次受到世界经济的波动的影响较大。

2. 中国跨国公司排名与对外直接投资。中国是发展中国家跨国公司排行榜中企业数量变化较大的一个国家，随着中国经济的高速发展推动着的中国跨国公司对外直接投资的快速发展，榜单中的中国跨国公司经历了从无到有、排名不断前移的变化：2002年～2005年期间，中国对外直接投资流量年均增长速度为65.6%，其中2005年投资额达到122.6亿美元，较2004年增加1.2倍；截至2013年底，中国对外投资存量达6 136亿美元，全球排名从2011年的全球第17位上升至2013年的第11位，而2014年中国对外投资达1 010亿美元，较上年增长15%，成为仅次于美、日的全球第三大对外投资国和净资本流出国。中国的对外直接投资的变化则通过历年的《报告》有了很好的体现：2005年中国对外投资的高速增长使得2006年《报告》中，中国的跨国公司占据了来自发展中国家与转型经济体100家最大的跨国公司榜单中的一半；中国跨国公司在2007年以前的入围数量呈现出总体上升的趋势，而受到世界金融危机带来的全球经济发展速度放缓的影响，2007年～2008年，入围企业数有较大幅度的下降，但随着对中国的直接投资流量的增加，中国产业结构调整、发掘国内内需等措施的实施，带动了经济的强劲发展，从2011年始，入围企业数量开始了小幅的上升；尽管遭受了世界金融危机的冲击，对外投资的高速增长使得中国企业在2013年仍有40家公司入围该榜单，而且，伴随着中国产业和经济结构的调整以及从更深的程度切入全球价值链，中国经济正蓄势待发地准备下一轮的高速发展，也有望在下一个年度的排行榜中出现更多的中国跨国公司。

不仅如此，来自中国的跨国公司的TNI指数（跨国指数）与中国入围企业数量两者也基本呈现出正相关关系：中国企业的TNI指数中位数从2000年至2006年期间，呈现出波动上升的趋势，原因可能在于中国跨国公司在这段时期内的发展，分别受到了2001年中国加入世界贸易组织的利好消息冲击、2003年全球政治波动和经济下滑的利差因素影响以及随后的经济复苏和中国国内股市大幅波动等国内外因素的交叉影响，因此总体呈现出在波动中上升的趋势，从2006年起，中国经济发展进入了从高速到平稳发展期，在2006年～2012年期间，中国跨国公司的发展态势受其影响，除受2008年～2009的世界金融危机的影响TNI指数有小幅下降，其余年份均呈现出小幅上升的趋势，而自2006年后，中国跨国公司总体的表现较为平稳。

3. 公司来源分析。在公司来源方面，发展中国家与转型经济体的跨国公司地区分布不平衡，亚洲跨国公司主导了该榜单：2012年有79家亚洲公司、10家非洲公司、11家拉丁美洲公司上榜。

中、美、日、德、英等传统发达国家的跨国公司主导了世界最大100家跨国公司榜单：1999年《报告》中前十的公司无一来自发展中国家；2014年的《报告》显示，排名前十的跨国公司由美（3家）、英（3家），日、法、德、意各一家构成，美、英、日、法、德五国的跨国公司占榜单的70%。来自发展中国家的跨国公司主要由中国（5家）、韩国（1家）以及巴西（1家）构成，占总数的7%。

从公司排名变化来看，在1992年～2002年期间，从事传统产业的公司保持前位，如在石油产业，1992年分别排在第一位和第二位的壳牌和埃克森-美孚公司，在2002年仍位列前十，汽车公司如福特、通用汽车也保持前十，且2003年排名前20的公司有10家在1992年就已进入前二十名；2014年《报告》中排名前十的公司集中在如石油加工冶煉、车辆零部件等传统行业中。金融风暴影响了新兴行业和服务业的发展，而发展中国家的能源需求量增加以及其巨大的国内市场带动了能源行业与传统制造业行业的发展，尽管以互联网带动的新兴服务行业有了较快的发展，但在面临世界性的危机时，传统行业对风险的抵御能力更强，发展也更为稳健。

作为最早对全球各国跨国公司做出评比的报告之一，《世界投资报告》的评价体系和标准为以后其他机构对跨国公司的评价提供了非常有意义的参考和借鉴价值。

三、 对跨国公司不同评比指标的比较分析

跨国公司在世界经济的发展历程中起到了重要的作用，经济与社会的前进带来了跨国公司的产生与发展，跨国公司的发展同时也推动了社会经济的高速发展。不同的机构与组织多年来利用对跨国公司的评比，使用不同的指标衡量和记录着跨国公司的绩效与表现，评比指标体现了跨国公司的特质，如财富500排行榜主要根据跨国公司的营业额对其进行排名，突出隶属不同发展阶段的国家各行业中的跨国公司近20年以来的规模变动，通过对榜单分析可知：在近20年的世界经济发展过程中，发展中国家尤其是中国有了高速发展，而传统发达国家则由于产业结构调整、全球价值链的重构、人口增长过慢而造成的经济可持续发展动力不足等因素，失去了其在传统行业以及能源产业中的优势，从而呈现出发达国家在传统行业中上榜企业数量逐渐减少、新兴国家上榜企业数量持续增加的整体发展趋势；《报告》则在25年内，以跨国指数为标准对不同类型国家各行业内的跨国公司进行了比较和排行。跨国化指数侧重衡量企业所从事的行业领域，与海外资产总额即企业的规模并没有直接关系，同时，它区分了金融与非金融行业，在非金融行业中分别对全球以及发展中国家的企业进行跨国化指数计算和排名，其关注的重心落在了行业发展以及发展中国家跨国公司海外经营行为上。因此，它很好地反映了发展中国家与转型经济体中的企业成长历程、成长特质、发展趋势，同时也能区分不同类型国家在发展模式和产业政策方面的异同。

中国跨国公司的发展起步较晚，国内外针对中国跨国公司作为专题进行的研究以及评比活动少、起步晚、规模小：中国国内针对中国跨国公司进行的专门的研究与排名的有：复旦大学管理学院与哥伦比亚大学淡水河谷研究中心以海外资产额为主要评比指标，始于2008年进行的为期三年的排名活动，选取18家跨国公司进行排名；财富500杂志从2010年开始，才将中国500强作为单独的研究对象；中国企业联合会与中国企业家协会以中国企业为主要评比对象，使用跨国指数作为评比标准，始于2011年的“中国100大跨国公司及跨国指数”评比；《中国企业家》杂志以绿地投资、设立的海外研发中心数量、资产、收入、员工海外部分占比等指标综合构建了一个企业国际化指数，从2011年起对中国企业国际化指数20强进行的排名。

由于中国目前的发展态势趋好，发展潜力巨大。而一些受到国家政策支持而成长起来的大型国有企业以及综合实力较强的民营企业已经具备进入全球市场、参与国际竞争并成为全球价值链中重要一环的实力，“走出去”进行海外经营也成为这些企业的必然选择，因此，我们有理由相信，在中国企业国际化程度越来越高，也越来越显示出其将成为全球价值链中不可或缺的一部分的未来，对于中国跨国公司的研究和评比活动也会一直持续下去，评价指标也将更加具体和细化，评价体系也将更加全面与完善。

参考文献：

[1] 2000-2014《世界投资报告》系列.

[2] 卢进勇，陈静.世界500强企业的比较研究：基于2011年“财富”排行榜的分析[J].云南财经大学学报（社会科学版），2011，（6）.

[3] 卢进勇.“走出去”战略与中国跨国公司崛起[M].北京：首都经济贸易大学出版社，2012.

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[5] 魏建新.世界500强钢铁企业主要经营指标对比分析[J].冶金经济与管理，2014，（1）.

基金项目：国家自然科学基金应急管理项目“新常态下中国企业对外投资的理论创新与政策研究”，子课题“新常态下中国对外投资理论的创新与发展研究”（项目号：7154000024）。

作者简介：卢进勇（1957-），男，汉族，北京市人，对外经濟贸易大学国际经贸学院教授、博士生导师、外国直接投资研究中心主任，研究方向为国际直接投资与跨国公司、对外开放战略与“走出去”战略、投资促进与招商引资；陈静（1980-），女，汉族，湖南省衡东县人，经济学博士，讲师，中国出口信用保险公司国别风险研究中心博士后工作站博士后，研究方向为跨国公司和外国直接投资。

收稿日期：2015-10-06。