2015年中国经济仍不容乐观

高连奎

中国经济自从2011年以来已经连续四年维持低迷状态，那么2015年会迎来转机吗？笔者认为这种可能性是有，但不利因素仍然远远大于有利因素。不利的两个因素是超高的存款准备金和地方官员不作为对经济的影响，有利因素就是今年欧美经济会持续好转，这将为中国出口带来利好。

中国经济减速关键在于超高的存款准备金，而央行受制于舆论界的“通胀恐惧症”一直不敢动存款准备金，而是一直在“打外围”，但是这些措施带来的宽松效果相对于高存准来说，可以小到忽略不计。相对于降息来说，提高存款准备金一直是大杀器，轻易不用，但是货币政策具有滞后性，也就是如果单一依靠货币政策进行宏观经济管理，必然每次都会出现货币政策超调的情况，而当时就是在全社会的通胀恐惧症和货币政策的滞后性两大作用之下，中国货币政策出现了严重的超调，而这种超调后来就一直没有得到纠正。

正常的存款准备金也就8%左右，而现在高达20%，即使每月降低一个点，也大概需要一年的时间才能让存款准备金恢复到常态，但是这可能吗？如果悲观地估计，存款准备金将对中国的影响长期化，甚至五年，十年都有可能，过去四年的时机都已经浪费了，我们又怎么敢奢望未来四年会有大转机？

中国舆论受制于M2与GDP的比较，中国的M2与美国的M2完全代表不同的含义，况且即使含义相同，中国的M2也应该远远高于美国，因为中国的M2代表的是中国几千年的财富积累，而美国只有几百年的财富积累，中国的古董进入市场交易都要对应货币投放，这些都是M2，在中国M2是GDP的五倍，十倍都不奇怪。

十八大以来，反腐与改革成为中国发展的主题词，其中改革，特别是简政放权对经济发展肯定是有正向作用的，但是反腐可能在某种程度上导致官员的不作为，从而影响经济增长，两者对比，反腐对经济的影响要远远大于简政放权带来的红利。其实政府在经济发展中的作用是很大的，创新型企业和其他企业都需要政府作为，比如根据笔者的研究，对幼稚工业进行保护，希望能为他们创造一个“无波动”的经济增长环境，希望承担起工人的生活保障，希望提供充分原材料供应和广阔的市场等，如果政府做不到这些，那企业发展就无从谈起。

2015年中国经济从国际环境看还面临一些有利因素，比如美国已复苏，欧洲在认识到连续几年的紧缩失败后也走上量化宽松的轨道，特别是对中国进出口企业是有利的，毕竟中国还是一个很依赖出口的国家。

中国在本次危机中，本来采用凯恩斯主义挺好的，中国最早走出了危机，而且创造了比平时更高的经济增长速度，结果从2010年下半年开始大货币紧缩，导致企业家纷纷破产，2014年6月份以来，中国政府终于认识到了货币紧缩这一饥饿疗法的伤害，开始逐步退出紧缩政策，代之以“定向宽松”。

经济危机，欧美虚弱，本是中国实现弯道超车的大好时机，可惜中国被货币政策延误了四年，美好时光已被浪费，以后再想找这样的机会几乎是不可能的，笔者希望中国政府在2015年能够大幅度调整经济政策，赶紧回到正确的轨道上来。