浅析人民币升值与我国跨国企业外汇风险

李晨

摘 要：我国加入WTO以后，随着人名币的升值，国外的企业和银行逐步进入中国市场，与此同时我国企业也加快了国际化的进程。在此形势下我国涉外企业逐渐面临着前所未有的外汇经营风险压力.在人民币升值呼声高涨，国际货币市场扑朔迷离的今天外汇风险管理问题显得尤为紧迫。本文介绍了涉外企业面临的三种主要外汇风险以及对应的一般规避策略；通过分析现在我国跨国公司存在的问题，认为跨国公司在内部管理，金融服务，管理政策等方面需要进一步改进，以提高汇率风险管理水平。

关键词：外汇风险；人民币升值；跨国企业；规避策略

一、外汇风险概述

（一）外汇风险的概念

外汇风险是一种经济主体持有或运用外汇因汇率变动而蒙受损失的可能性，一个金融的公司、国家、个人、经济实体或企业组织持有外币表示的负债（债务、义务）与资产（权益、债权）在一定时期内对外经济、金融、贸易、外汇储备的运营与管理由于没有考虑到外汇汇率变动而造成的价值的减少或增加的可能性。外汇风险是像外汇资金的经营与融通等金融活动风险一样专门对外汇资金的风险，就风险外延来说，外汇风险小于一般风险。同时外汇风险的内涵比一般风险丰富是由于具有经济收益与经济损失的双重性。

（二）外汇风险的表现形式

首先，会计折算风险。为了充分体现经营成果和财务状况，公司以等值于外币的人民币编制财务报表。会计折算风险是由于业务发生日的汇率与编制会计报表时的汇率变化，造成报表日各项外币资产和负债换算成人民币的价值与业务发生日对比所产生的变化而形成的损失或利得。反映到财务会计报表上德损失或利得会对报表使用者对企业财务状况的评价产生影响，并且对企业产生进一步的影响。

其次，外汇交易的风险。所谓外汇交易风险是指两种货币在不同时间进行交换，由于不同的利率所带来的风险。其中包括外汇投资的风险、外汇借贷款以及伴随外汇借贷款产生的风险等等。

再次，外汇结算风险，伴随着以外币计价的劳务及产品买卖产生的并且企业以外币进行贸易活动所承担的风险就是外汇结算风险。外汇结算风险包括价格风险，利率风险，汇率风险，操作风险，决策风险，关联风险，结算风险等多种类型。

二、我国跨国企业外汇风险管理中存在的问题

（一）外汇市场发展不完善

中国外汇市场的发展水平低，在一定意义上减少外汇风险防范的影响和制约企业对外汇风险防范工具的选择性。从严格意义上讲，中国的外汇市场是一个带有显著结售汇体质特点的，与其他完善的国际外汇市场存在一定差距的，一个与现行外汇体质相适应的本外币头寸转换市场，而不是一个完全市场条件下的外汇市场。对于中国企业在国家外汇管制的条件下，一些策略和方法也难逃约束制度。

（二）缺乏完备的外汇风险管理体系

首先，我国跨国公司经营时不能通过外汇风险管理的成本——收益分析，对方案进行改良，不能从整体上提高公司外汇风险管理水平是由于缺乏对外汇风险的管理方案进行迅速、高效的评估。

其次，跨国公司在实际经营过程中没有完全达到最优的管理效果和规避风险，是由于但凡关系到外汇的业务往往都由财务部门监管，一方面没有在组织机构上设置专门的外汇风险管理人员或部门，另一方面没有单独的机构向公司高层管理人员负责和汇报外汇风险暴露的情况。

再次，公司面临巨大的汇兑损失是由于没有具备外汇风险管理的技能和知识的专业的人员，因此不能从企业战略的高度出发，利用一定的手段对公司所面临的外汇风险以有效识别，更谈不上有效的风险估算和管理。

（三）缺乏外汇风险意识

我国跨国公司经营面临的重大问题之一就是外汇风险，是由于现在国际金融市场上汇率变动十分剧烈，同时国际资本和国际贸易互相流动发展迅猛。实际上我国绝大多数跨国经营的公司通常缺乏外汇风险意识以及缺少国际业务的实际操作时间。跨国公司经常很难看到汇率风险管理而体现的价值，而往往忽略了外汇风险管理对公司进行国际业务的重要性。跨国公司对于国际经济交往中存在的风险暴露通常置之不理或者置若罔闻。

三、外汇风险对我国跨国企业的影响

人民币的升值对中国具有相对优势的产业造成了十分严重的损害，使得我国出口商品的外币价格被提升降低了价格竞争优势，间接影响了我国在美元贬值时期的相对比较优势和转移效应。中国在国际分工形势层面来看，中国跨国企业主要以多集中在中低端层面的出口产品作为出口产品，其需求弹性大、替代产品多、竞争优势比较弱，主要通过价格手段来进行竞争。其次就生产要素分工维度上来讲中国跨国企业以低劳动力成本作为竞争优势，其劳动密集型企业生产的产品附加值含量比较低，属于低档次产品。

四、我国跨国公司应对外汇风险的措施

人民币汇率调整对于不同行业而言可谓“欢喜参半”。那么企业应该如何应对呢？我国的跨国企业要端正态度，用良好的心态去面对人民币升值和人民币实行以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度人民币汇率调整、参考一篮子货币进行调节。

（一）建立健全的外汇风险管理机制

企业应该对外汇风险的预测、估算、防御以及对外汇风险产生形成后的分解和应对的各个环节都应该进行深入的研究，加速外汇风险管理机制迈向成熟和完善。企业应该借鉴成功跨国企业在抵御外汇风险方面的成功经验，从而建成属于自己企业的外汇风险管理机制。

（二）树立良好的外汇风险防范意识

企业应该要努力完善企业文化和树立核心价值观，加强风险防范意识以及本企业内部文化建设，使得风险防范意识深入企业决策层、管理层和普通员工之中，树立牢固的风险防范意识。

（三）发展和完善外汇市场

推动利率市场化建设，优化人民币汇率的形成机制。在一定程度内保持人民币汇率的大體稳定；加大对能够映射市场供求的人民币汇率形成机制的研究力度；促进利率市场化的进程，从而形成市场化基准利率体系。

在这个阶段，我国出口商品的结构以高附加值产品比重较小而以低附加值、低技术含量的劳动密集型产品为主打。因为汇率的波动易导致产品价格和销售量的变动，我国的商品结构的低技术含量、低附加值的特点决定了销售具有价格竞争优势，所有存在较大的外汇风险。

六、结束语

跨国公司的国际化进程中如果处理不得当将会导致严重损失，国际化的道路还有很长的路要走，所以面临的外汇风险是不容小觑的。跨国企业可能面临林林总总的外汇风险，造成风险的原因同样也是纷繁复杂。我国企业应该要加强对外汇风险的探究，结合本国企业的具体情况和政策国情，研究出适合本国企业的完善的风险防范、管理机制。从而保证我国企业成为世界经济的新生力军，在危机四伏的国际大环境中得到进一步的发展。（作者单位：湘潭大学）

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