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企业引进外资筹资的风险管理研究

2015-05-30李衍萍

2015年50期
关键词:财务风险管理

李衍萍

摘要:从我国经济建设发展的情况来看,国内企业在引进和利用外资方面进展迅速,取得了许多成绩。现阶段,我国出于市场经济发展建设期间,国内企业在外资引进过程中存在注资项目数量多、开发建设渠道路径广泛、筹资项目种类丰富等特色。由于全球经济一体化发展进程的加快,我国与其他国家及其公司、团体组织之间的经济联系更为密切,国内企业一方面需要从现有基础水平上,继续提高、优化管理策略,抢占国际经济市场份额;另一方面,应当加强与其他国家、公司之间的资金引进与技术融合,提升国内企业的经济实力与核心技术力量,不断学习与借鉴国外先进公司的生产经营经验和策略,稳步促进自身经济水平的增长。

关键词:外资筹资;财务风险管理;国内企业

随着市场经济深入发展,我国企业所正面临的竞争压力正日渐加剧。对于企业的经营管理者而言,如何避免让企业在生产经营过程中、在新型项目开发与建设进程中陷入财务管理的困境,如何为企业实现生产经营规模的扩大,如何促进企业的经营管理模式顺利转型,成为企业在现阶段发展过程中面临的现实问题,并亟待提出具体的解决策略。外资筹资财务管理策略,为以上诸多问题提供了很好的解决方式,一方面能够有效处理企业建设开发资金数量不足的问题,另一方面拓展了国内企业的融资渠道,及时补充了企业的现金流量。

一、国内公司的外资筹资种类介绍

(一)以注册合资公司的形式进行外资筹资

我国公司与外国公司或者组织双发共同出资,重新成立注册合资公司的筹资开发形式,实现了外资项目资金的引进,为我国公司的项目投入中资金数量进行补充,与此同时也引进国外先进生产技术、学习国外项目管理策略、借鉴国外项目经营管理经验的补充机会,对我国公司在科学技术发展、提高项目管理水准、增强公司的综合经济实力和竞争力等方面具有巨大优势。

(二)以双方合作的形式进行外资筹资

该种外资筹资的优势为有效、快速解决了国内公司的项目资金不足问题;但是不足问题是在技术学习方面的缺失。

(三)以双方技术、知识等其他形式进行外资筹资

该种外资筹资的优势和特色为,主要由外国公司准备生产制造方案和生产加工技术,提供零部件或者生产原材料,而由我国公司准备劳动力资源、生产制造场地,完成加工组装等装配工作。

(四)以在国外证券交易场所进行金融活动的形式进行外资筹资

国内公司也选择在国际金融交易场所进行融资活动,其具体形式涉及:股票发行交易融资、公司债券发售融资等两种主要形式。

(五)以补偿贸易的形式进行外资筹资

所谓的外资筹资补偿贸易可以理解为,由我国公司向特定外国公司或者组织机构进行金融贷款的形式,国外填购引进先进制造加工技术、原材料和设施设备,并使用该投资项目的经营收入偿还筹资贷款,或者按照双发协商的其他形式进行筹资还款。

二、国内公司外资筹资的风险隐患

尽管外资筹资为国内企业引进了项目资金,弥补了在投资开发等建设发展过程中的资金不足问题,但是国内公司的领导人员和财务管理人员也应当看到外资筹资举措所带来的财务管理风险和隐患问题。一方面应当考虑到国内公司的筹资偿还能力,一方面应当全面衡量公司在外资筹资过程中的经济收益得失,从市场经济供需变化和公司自身的经营管理水平出发,加强外资筹资的财务风险管理。

(一)外资筹资所增加的负资产数量

负资产数量将直接影响到企业的不良负债资产数量,如果公司的不良负债资产比重超过其在公司总资产中的限定百分百数值,将造成公司经营信用度的严重降低,严重者将造成公司的生产经营面临破产危机。并且,负资产数量的增多将导致国内公司的债务偿还负担,减少企业的经济利润收入。有关财务管理人员应当正确看待其中的问题,一方面提高企业的经济实力和债务偿还能力,一方面对外资筹资策略从财务风险控制方面加强管理。

(二)外资筹资中的利息计算与支付问题

在国内公司选择了外资筹资举债融资方式的时候,将给公司增加债务偿还负担。假设公司在外资筹资过程中累计的负资产数额太高,将导致生产经营收益的急剧减少,可能将造成企业陷入经营危机和入不敷出的经济风险当中。与此同时,假设外资筹资的需偿还利息数额太高,将严重影响公司股东的红利收入与分配。因此应当制定谨慎、管控严格的外资筹资融资策略。

(三)外资筹资的负资产比重问题

衡量公司是否经营生产稳定、良好,对其资产情况进行评估是其中的一个重要指标。现实情况中,如果外资筹资导致公司的负资产比重占公司总资产过高,将直接造成企业的财务管理危机。此外,应当为外资筹资设定合理的还款计划。

三、国内公司外资筹资的策略要点

(一)严格审查外资筹资的资金来源是否合法

为了避免国内公司在外资筹资过程中,因为对国外投入资产的合法性调查不清,给公司增加了风险危机。因此在外资筹资的前期准备阶段,应当对外资投资方主体身份、资质进行详细调查,并对外资筹资的开发项目流程与可行性进行全面评估。避免国内公司在外资筹资活动中,陷入法律纠纷或者承担不利法律责任。

(二)加强外资筹资过程中的风险控制

中方合营者应制定不同的防范措施

对于假借设立合资企业进行有预谋的诈骗,中方合营者的首要措施应当是严格审查外商的资信情况。只要中方合营者不盲目相信,对外商进行必要的资信调查,这种诈骗活动一般都很难得逞。签订规范的合资企业合同,全面地约定双方违约责任。对于合营企业的外资限制问题,中方应当在签订合营合同之前,有明确具体的认识。对于拟合营的项目,中方应当咨询律师等专业人员,对所属行业进行必要的查询和了解。

(三)提高国内公司的外资筹资风险评估能力

在这里主要以海外上市融资方式为例来分析引进外资的风险表现及防范措施。海外上市风险主要有:高估值的风险,再融资风险,价值被低估的风险,上市后的监管责任与法律风险,上市地与经营地分开造成的风险和被敌意收购的风险。风险管理规避措施如下:作好成本和收益分析并合理估价,加强投资者关系管理,谨慎挑选上市地点和时机,加强公司内部控制,做好反收购工作。

(四)提高补偿贸易模式外资筹资的风险控制

进行补偿贸易融资必须注意以下问题:补偿贸易是否不仅有利可图,而且是否能够提高企业的技术水平;支付方式是否合理合算;合同的签定是否合法及合同中权责利的规定是否明确;外商的资信问题等等。采取补偿贸易方式时刻保持警惕的心态并采取相应的措施:要注意把购买机器设备同返销产品密切结合起来;要注意使用对双方都有利的支付方式;在签订补偿贸易合同时,要注意合同的合法性;选择资信好的外商作为合作对象。

综上所述,尽管外资筹资的融资模式将有效解决国内公司的项目开发资金不足问题,但是国际经济市场上存在多种类型的外资筹资方法和类别,增加了国内公司的生产经营、财务管理风险隐患。有关公司的财务管理工作者应当从自身专业能力培养和职业水准提高等方面,加强外资筹资风险控制,做好项目筹资评估与审核,制定外资筹资的风险隐患控制计划,保证国内公司的经济收入稳定、良好。(作者单位:明和产业贸易(大连保税区)有限公司)

参考文献:

[1]王增民.关于企业筹资风险防范与控制的思考[J].北京邮电大学学报(社会科学版).

[2]王小方.论企业筹资风险的成因与识别方法[J]. 经济研究导刊. 2010(26)

[3]章文波.浅析新形势下中小企业对筹资风险的防范与控制[J]. 老区建设. 2010(16)

[4]赵守峰.对企业财务风险的研究[J].北方经贸. 2008(06)

[5]刘一闽.企业筹资风险分析及防范的相关问题探讨[J].中国集体经济. 2008(06)

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