中国对南非直接投资与贸易的关系研究

周东洋

[摘 要]中国和南非恢复经贸关系以来，发展很迅速，2014年双边贸易已经达到602 71亿美元，中国连续5年为南非最大的贸易伙伴，而中国对南非的直接投资流量虽然不稳定，但直接投资存量在非洲各国中所占份额很多。为了研究中国对南非直接投资与贸易的关系，文章利用了2000—2013年中国对南非直接投资流量和中国对南非进出口贸易的数据，通过格兰杰（Granger）因果关系检验实证分析得出，中国和南非双边贸易或者进口额、出口额的变化一般不会影响中国对南非的直接投资流量；但中国对南非直接投资流量会显著地影响促进中国对南非的出口贸易，而对进口贸易影响不明显。

[关键词]直接投资流量；双边贸易；替代关系；互补关系

10 13939/j cnki zgsc 2015 51 096

2013年，中国对南非的直接投资存量为44亿美元，保持在非洲各国的首位，而中国也从2009年开始，就一直为南非最大的贸易伙伴，到2014年，双边贸易已经达到602 71亿美元。可见虽然中国对南非的直接投资和贸易起步比较晚，但是发展很迅速，所以为了更好地促进中国对南非的直接投资，发展双边贸易，本文研究了中国对南非的直接投资和贸易之间的关系，探讨它们是否会相互影响促进发展。

1 投资贸易相关理论和文献综述

随着各国开放程度的不断提高，国际贸易逐渐扩大，对外投资越来越活跃，因而对外直接投资和国际贸易之间的关系也越来越复杂，目前国际国内对对外直接投资和对外贸易的关系主要有两种观点：替代关系、互补关系。

对外直接投资和对外贸易的替代关系最早是由蒙代尔（Mundell）在1957年提出来的，他认为在贸易壁垒存在的情况下，贸易和投资具有替代关系。Caves（1957）认为，在进入外国市场时，贸易出口与FDI之间是可以相互替代的；此外，Gray（1998）认为，市场寻求型的FDI和贸易之间是存在相互替代关系的。[1]而小岛清（K Kojima，1973）和蒙代尔有着不同的理解，他认为贸易和投资是互补的，相互促进。1985年，Helpman、Krugman提出垂直型对外直接投资具有明显的贸易创造效应，而且两国之间的要素禀赋差距越大或者相对市场规模差别越大，投资的贸易效应就越明显。

古广东（2008）采用协整理论分析中国的对外直接投资与出口贸易的关系，得出二者存在长期均衡关系，中国的对外投资会拉动出口贸易[2]；周霞（2011）根据我国对外贸易的情况，把我国对外贸易的伙伴分为市场占有型和资源寻求型，利用2003—2009年的数据实证分析得出，投资市场占有型国家对出口贸易的拉动效应大于资源寻求型国家，投资资源寻求型国家对进口贸易的拉动效应大于市场占有型国家[3]；唐礼智、章志华（2015）采用2003—2013年中国省际面板数据，基于对外贸易空间相关性的检验，引入空间计量分析方法，进行对外直接投资对贸易的影响进行实证研究，结果表明，中国对外直接投资会促进对外贸易发展，但是影响效果不明显，还须进一步的提升[4]。

由于中国对南非直接投资起步的比较晚，所以大多是单方面研究中国对南非的直接投资或者中国和南非的贸易，对于中国对南非直接投资和贸易的关系，学者研究的还比较少。王伟（2011）采用2000—2009年中国对南非直接投资和贸易的数据，理论并实证分析得出，中国对南非直接投资引起贸易变化的原因不明显，中南贸易的变化会引起中国对南非直接投资的变化，并且对南非的出口推动着中国对南非直接投资的增长，而对南非直接投资与进口贸易关系不明显[5]；衣秀秀（2014）从理论与实证两个方面分析了中国对南非投资与贸易的关系，实证结论为中国对南非直接投资流量变动与中国对南非出口变动有因果关系，与进口贸易关系不明确，与中南贸易额一般不存在因果关系[1]。

2 中国对南非直接投资与双边贸易现状

2 1 中国对南非直接投资存量近年来居于非洲第一，直接投资行业相对比较集中

根据联合国贸易和发展组织（UNCTAD）发布的《2015年世界投资报告》，2014年中国对外直接投资流量为1160亿美元，比2013年上涨了14 9%，在全球直接投资流出国中排名第三。而南非也是非洲最大的经济体，是外国投资在非洲的重要目的地，根据联合国和发展会议报告，2014年南非吸引外国直接投资58亿美元，同比下降31 2%，但是仍名列非洲第一。中国对南非的直接投资开始于1992年，而1994年新南非成立以及1998年两国正式建立外交关系后，南非政府凭借自身的自然资源、完善的金融和法律体系、交通等优势[1]，使得中国对南非的直接投资额不断增加，中国对南非的直接投资存量近年来一直位居非洲第一，2013年中国对南非直接投资存量达到44亿美元。详见表1。

表1 中国对南非直接投资（万美元）

2013-8919440040 资料来源：《2013年中国对外直接投资统计公报》。

中国2013年对非洲直接投资领域分布广泛，主要涉及建筑业、采矿业、制造业、科学研究和技术服务业、农林牧渔业、文化娱乐业等17个行业大类。相比而言，中国对南非的投资行业与非洲相似，近年来，中国在南非的投资行业主要是采矿业、基础设施建设、工程能源、信息、通信技术、金融业及电子行业。[5]这也跟南非自身的投资优势有关，据南非政府制定的“新经济增长路线”，南非将积极促进矿井深加工、制造业发展，为外国投资者在制造业、农业等领域的投资合作提供机遇。同时，南非政府为了经济发展，也制定了大规模的基础设施建设规划，涉及公路、铁路等项目。

具体来说，中国企业主要分布在南非约翰内斯堡地区和各省的工业园区中，投资项目涉及纺织服装、家电、机械、食品、建材、矿业开发以及金融、贸易、运输等多个领域，主要投资项目有中钢集团铬矿项目、金川集团铂矿项目、海信集团家电项目等。除此之外，中国在南非金融方面也进行投资，2008年3月，中国工商银行出资约54 6亿美元收购非洲最大银行标准银行20%的股份，是迄今为止中国在南非最大金融类投资项目。[ZW（]资料来源：商务部公共商务信息服务，中国投资指南。[ZW）]

2 2 中国与南非双边贸易总额增长迅速，中方长期处于逆差，双边贸易结构互补

中国与南非的双边贸易虽然起步较晚，但是发展迅速，从1995年12 29亿美元到2014年602 71亿美元，并且自从2009年起截至2014年，中国一直是南非最大的贸易伙伴，也是南非的第一大进口来源地和第一大出口市场。1995—2004年，中南双边贸易稳定增长，中国和南非贸易顺逆差不明显，贸易基本处于平衡状态，2004年，双边贸易总额为59 12亿美元，中方逆差额为0 08亿美元；2005—2008年，双边贸易继续逐渐扩大，2009年双边贸易额有所下降，进出口额度同比也小幅下降；2010—2013年，双边贸易迅速增长，逆差额也不断扩大，从2010年的40 96亿美元扩大到2013年的315 57亿美元；2014年双边贸易额小幅下降，进出口也相对下降。详见图1。

图1 中国与南非双边贸易情况

中国和南非进行双边贸易的产品具有高度的互补性。如图1所示，从产品分类上来说，中国从南非进口的产品主要为未分类的产品、非食用原料（燃料除外）以及制成品。在2011—2014年，中国从南非进口未分类产品金额飞速增长，远远超过其他产品，2014年，中国从南非进口未分类产品金额266 77亿美元，占总进口额的59 85%。而中国从南非进口额比较少的为动物和植物油、油脂和蜡，饮料和烟草，在2014年，分别从南非进口0 02亿美元、0 24亿美元。

而中国出口到南非的产品种类与进口大不相同，中国出口到南非的产品主要有机械和运输设备、杂项制品及制成品，2014年这三种产品的出口额占据中国对南非出口额的主要部分，出口额分别为58 72亿美元、48 96亿美元、32 99亿美元，占到总出口额的37 4%、31 19%、21 01%。而中国出口到南非金额比较少的是未分类产品，及动物和植物油、油脂和蜡，在2014年分别仅为0 53万美元、326 43万美元。详见图2和图3。

图2 中国从南非进口结构[ZW（]资料来源：联合国贸发会UNCTAD。[ZW）]

图3 中国向南非出口结构[ZW（]资料来源：联合国贸发会UNCTAD。[ZW）]

3 中国对南非直接投资影响贸易的实证分析

3 1 数据来源与模型选取

本文选取的是2000—2013年中国对南非直接投资流量与双边贸易的数据，中国对南非直接投资流量的数据来源于商务部及《2013年中国对外直接投资统计公报》，而中国南非双边贸易的数据来源于联合国贸发会。由于回归模型本身不能检验因果关系的存在性，因此本文选取格兰杰（Granger）因果检验法。进行格兰杰因果检验的一个前提条件是时间必须具有平稳性，否则可能会出现虚假回归问题，因此，在进行格兰杰关系检验前首先应对各指标时间序列的平稳性进行单位根检验，在这里，采用比较常用的ADF平稳检验法，不过，对于每一个序列单独来说可能是非平稳的，但是两个或者多个非平稳时间序列的线性组合可能是平稳的，因此，如果ADF检验不平稳，还需要做约翰森（Johansen）协整检验，看这些时间序列是否长期存在均衡关系。

由于本文研究的是中国对南非直接投资与贸易的关系，因此设置中国对南非直接投资流量FDI、中国对南非贸易额IX、中国对南非出口额EX、中国从南非进口额IM四个变量。

3 2 平稳与协整检验

3 2 1 ADF平稳性检验

首先对变量FDI、IX、EX、IM取对数LFDI、LIX、LEX、LIM，然后对它们以及各自的一阶差分和二阶差分进行ADF单位根检验，来检验时间序列的平稳性。

从表2的单位根检验结果可以看出，所选的时间序列LFDI、LIX、LEX、LIM都是不平稳，而LFDI、LIX、LEX、LIM二阶差分后在5%的显著水平下处于平稳，因此综上知，在LFDI、LIX、LEX、LIM这些时间序列中可能存在协整关系。详见表2。

LIM（2）（c，t，1）-8 311302-5 295384-4 008157-3 460791平稳 注：表中的结果由 Eviews7计算得出，检验类型括号内的c代表估计方程中的常数项；t代表时间趋势项；p代表自回归滞后長度。

3 2 2 约翰森（Johansen）协整检验

一些不平稳的时间序列，它们的组合可能是平稳的，因此，我们对LFDI与LIX、LFDI与LEX、LFDI与LIM分别做协整检验。原假设r=0表示没有协整关系，备选假设r=1表示有一个协整关系；原假设r≤1表示至多存在一个协整关系，备选假设r=2表示存在两个协整关系。详见表3。

注：表中数据通过Eviews7软件计算得出。

由表3可以看出约翰森协整检验的结论，在5%的显著性水平下，LFDI与LIX协整检验的似然比即迹检验统计量数值中，第一组数值50 53698>25 87211，因此拒绝原假设，接受备选假设，有一个协整关系，第二组数8 400081<12 51798，因此接受原假设，LFDI与LIX之间只有一个协整关系。同理可得，在LFDI与LEX、LFDI与LIM之间也只有一个协整关系。因此在LFDI与LIX、LFDI与LIM这两组的时间序列变量之间变动趋同，可以分别对它们进行格兰杰因果检验。

3 2 3 Granger因果检验

经过上面的ADF检验和约翰森（Johansen）协整检验，LFDI与LIX、LFDI与LIM两组时间序列都具有长期稳定的关系，分别对其进行Granger因果检验，选用了2个滞后阶数，结果见表4、表5和表6。

由表4、表5和表6可知，贸易的变化一般不会影响中国对南非的直接投资流量，而中国对南非的直接投资流量是会引起中国对南非的出口额的变化，但是对中国从南非的进口额影响不明显。

4 结论与启发

在中国对南非直接投资和双边贸易的具体情况下，结合理论与实证研究得出以下结论和启发。

第一，中国和南非双边贸易或者进口额、出口额的变化一般不会影响中国对南非的直接投资流量。会出现这种情况可能是因为，中国对南非的直接投资流量在非洲中所占的比重并不多，而且中国对南非的直接投资相对比较集中在采矿业、基础设施建设等行业。即使中南双边贸易不断扩大，南非在2009年就成为中国在非洲最大的贸易伙伴，但是由于南非自身的投资的优势所在，具有丰富的自然矿物资源、相对廉价的劳动力等，中国可能并不会受到贸易的影响，从而改变对南非的投资额和投资结构。

第二，中国对南非直接投资流量会显著地影响促进中国对南非的出口贸易，而对进口贸易影响不明显。中国对南非的现阶段的投资主要以采矿、基础设施方面的为主，多为垂直型直接投资，而在投资的起步阶段，会因生产需要而从中国进口原材料、机械设备或者零配件等，从而促进中国对南非的出口贸易。而中国对南非的投资还没能达到成熟阶段，当南非成为投资行业产品主要生产地之后，会将返销中国，从而促进中国从南非的进口贸易，而中国对南非的投资还处在初始阶段，投资对进口的作用还很不明显。

第三，中国对南非的直接投资还有很大的潜力，在未来的发展中，可能和贸易形成互相促进发展的格局。南非是一个中等收入发展中国家，经济的发展得益于制造业和服务业的发展，南非的矿业、金融服务业、汽车行业、旅游业等都是发展得很好并且很有潜力的行业，中国可以扩大对南非投资的领域，深化已有的投资领域，比如对制造业的投资，并且根据小岛清的边际产业转移理论，将中国的一些产业转移到南非，从而更好地进行产业升级，扩大产业规模，促进贸易量的提升，并且提升产品质量，减少贸易摩擦，通过贸易的扩大，更加促进对南非的投资，相互发展。

参考文献：

[1]衣秀秀 中国对南非直接投资与贸易的关系研究[D].大连：东北财经大学 2014

[2]古广东 中国企业对外直接投资对出口（下转P101）黄天怡：对国际原油价格断崖式下跌的分析贸易影响分析[J].亚太经济，2008（1）：55-57

[3]周霞 中国对外直接投资对进出口贸易的影响[J].科技和产业，2011（4）：83-87

[4]唐礼智，章志华 中国对外直接投资的贸易效应研究[J].统计与决策，2015（11）：145-147

[5]王伟 中国对南非直接投资与贸易的关系分析[D].太原：山西财经大学 2011

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