网信理财：1+N产融贷纾困小微企业

焉靖文

产融贷是网信理财平台上标的数量最多的一种产品，之所以能同时受到投资人和借款企业的青睐，供应链金融无疑是焦点所在。

王先生是国内某大型果汁生产企业的经销商，每年春节前夕都是他销售业绩最好的时期，同时，也是他手头最紧的一段时期。原因是：在货品销售前，王先生需要筹集大量资金用于进货及支付营销推广等各种费用。而销售回款通常需要半年左右的时间，王先生不得不进行资金垫付。大量的垫付资金降低了企业的经营效率，也制约了其进货量，最终影响企业的销售业绩。

而在2014年春节，王先生的上述经营局面大大改善。2013年8月，这家大型果汁企业与国内一家P2P企业合作成立了产业金融公司，常年为该大型果汁生产企业产业链条上下游的经销商、供应商、运输企业等小微企业进行融资支持，并以产业链条间的互相支付作为融资保障。资金则来源于P2P平台的投资用户。作为这家果汁生产企业的经销商，王先生成为这一供应链上众多小微企业主中的受益者。而这家将社会闲资引入产业链条的P2P平台就是网信理财。

1+N模式降低资产风险

以上是网信理财董事长李焕香为记者讲述的一个真实案例，他还告诉记者，上述产业金融公司成立1年多以来，已为这家果汁企业供应链上的130多家企业提供了融资支持，融资金额已达到数亿元。这种供应链金融模式被网信理财定义为“1+N”模式，即产业金融公司利用影响力和实力很强的一家核心企业的信用支撑，来完成对产业链上N个中小微型企业的融资授信支持。在网信理财的平台上，这类模式的产品被称为产融贷，从标的数量上来看，占据了平台的半壁江山。

李焕香表示，这种模式的好处在于，核心企业掌握着ERP（企业资源计划）数据，这些数据反映了其产业链上下游企业的进货量、仓储、付款、信用等各种真实的经营信息，这既是对产业链上企业进行风险评估的依据，又是对产业链上企业还款意愿的一种制约和督促，从而最大限度地降低资产风险。

供应链金融模式被认为是P2P平台几种运营模式中安全性较高的一种，市场潜力逐渐显现。从投资人的角度来说，安全性高是供应链金融模式受到青睐的主要原因。在这一模式下， 资金专款专用于实际产业链中资金流动性滞涩的环节，基本上杜绝了网贷资金池或平台跑路的发生。

同时，供应链金融模式也是最直接地将社会闲资引入实体经济的P2P模式之一。李焕香认为，中小微企业的融资渠道一直都非常单一，银行贷款远远不能满足企业的资金需求。P2P为借款企业提供综合成本较低的融资服务，可以让资金以更高的效率为实体经济服务。

设立全流程风控体系

“目前，我国信用体系尚不完善，通过1+N模式获得优质资源，网信理财将会为投资者提供安全系数更高的理财产品。不仅如此，在核心企业和产业链上的企业中，有相当一部分被转化为了网信理财的投资用户，这成为网信理财的一大创新。”李焕香说。

为了对资产质量进行严格把关，产业金融公司对核心企业设置了较高的准入门槛，并创新性地实行了打分卡机制，从贷前到贷中，再到贷后，设立了独立的风控体系。

以上述产业金融公司的1号产品为例，该产品主要为核心企业产业链上的经销商提供贷款，以货物流代替资金流进行风险管控，并通过担保公司审核直接向投资方借贷，借款主要用途为正常经营用款。

在贷后管理方面，产业金融公司建立了完善的贷后管理制度。一是建立贷后监测工作系统，完整记录贷后情况追踪；二是通过定期从核心企业获取经销商动态经营数据，并由专业的贷后管理人员进行数据分析，建立数据分析预警机制；三是通过定期实地走访、电话访问的方式与经销商及其所在区域的销售经理进行沟通，建立敏感信息预警机制；四是对贷后数据分析结果进行A、B、C三个等级的信用评级，通过评级不仅可以对其贷后情况进行风险评估，还可以积累借款人信用，对其在续贷、增贷等融资操作中进行快捷有效的信用评估；五是在贷款到期前1个月、10天、4天、1天及当天进行重点关注与贷款回收工作，确保资金的到期安全性；六是建立风险紧急预案机制，对于突发事件，制定并严格执行担保代偿机制，确保在到款日当天，投资本息可打入平台监管账户，并由平台按照合同约定偿付投资人。

严密的借款人审核

李焕香介绍，在客户筛选方面，产融贷平台上的借款人须符合以下5方面条件：经营实体成立3年以上，且与核心企业合作不少于两年；上两个年度向该核心企业的年均提货额不少于300万元；年龄不超过60岁；无不良信用记录；无重大诉讼记录。

在风险控制制度方面，借款人信息须经过三重风险把控措施进行审查。

第一重是资料收集。产业金融公司须多渠道获取经销商在经营、信用、资产收入及法律诉讼等方面的全方位信息数据资料。这包括3方面信息：第一方面，由核心企业提供与经销商的合作数据作为分析依据，数据包含经销商付款、提货、发票开具及货物出库的全面信息，此数据直接从核心企业ERP数据库系统内动态抓取，以确保数据的真实性、准确性和及时性；第二方面，由央行出具的个人征信报告提供借款人历史信用记录；第三方面，通过多个第三方信息平台如“全国企业信用信息公示系统”“中国裁判文书网”“全国法院被执行人信息查询系统”等获取借款人注册及诉讼记录情况。

第二重是实质性审查。产业金融公司通过专业风险审查人员对经销商进行的全面独立审查，对经销商及其经营实体的营运能力、盈利能力及偿债能力做出综合评估；并通过“专业打分卡”中20余项审查项目对经销商进行打分。

第三重是专业评审。产业金融公司的多名专业风控人员在综合评估和打分卡打分的基础上，对每个经销商贷款项目进行评审，所有风险审查人员一致通过的项目方可进行发布。