如何根治融资贵难题（专题讨论）

编者按：2014年以来，全社会融资成本显著上升，融资贵成为中国经济面临的一大难题。融资贵问题引起了政府部门的高度重视，国务院在2014年8月出台《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》，并在11月国务院常务会上提出新“融十条”再次聚焦融资贵问题。鉴于此，中国人民大学经济学院副院长陈彦斌教授在其创办并主持的经济体制改革论坛上，对于“如何根治融资贵难题”进行了专题讨论，从多个视角分析了中国融资贵的原因，并提出了在“新常态”下解决融资贵问题的指导性意见。

小微企业融资贵是一个世界性难题，而这一问题在中国尤为突出。陈彦斌教授指出长期以来中国经济结构与金融体制的扭曲是导致中国小微企业融资贵问题的根本原因。一方面，房地产和资本密集型行业的发展以及产业政策失误导致了产业结构扭曲，将大量资金从实体经济中挤出，加剧了小微企业融资贵问题。另一方面，金融抑制政策导致大部分银行贷款投放给国有企业与地方政府，而小微企业难以获得低成本信贷资金。

陈彦斌教授还指出，近三年来中国宏观经济运行环境出现的新变化加剧了小微企业融资贵问题。一是“新常态”下经济增速放缓而实际利率上升，加重了企业的融资成本负担。二是“积极财政+稳健货币”的政策组合推高了贷款利率。三是债务率不断上升导致资金需求进一步扩张，从而推高了利率水平。四是利率市场化改革步伐的加快推动融资成本上升。五是美国退出量化宽松政策给中国利率上升带来了外部压力。面对新的经济环境，中国政府虽然采取了降准降息等一系列货币政策，但是效果不佳，可见货币政策并不能根治融资贵问题。

小微企业对中国经济举足轻重，小微企业占据全国企业数量80%左右，并贡献了GDP的60%左右，解决小微企业融资贵问题有助于调结构、促发展，从而更好地适应“新常态”。因此，政府要通过各种政策在短期内缓解小微企业融资成本持续上升的压力，并通过全面深化改革纠正金融体制扭曲与经济体制扭曲，从而在长期中更好地解决小微企业融资贵问题。