正确认识寿险产品属性 充分发挥寿险产品财富管理功能 ———上海保监局局长裴光在2015中国财富管理高峰论坛上的讲话(2015年5月28日)



正确认识寿险产品属性 充分发挥寿险产品财富管理功能
———上海保监局局长裴光在2015中国财富管理高峰论坛上的讲话(2015年5月28日)

非常荣幸参加2015中国财富管理高峰论坛，与来自监管部门、金融机构的专家学者以及投资者代表一起交流，共同探讨在经济新常态下，提升财富管理的思路和方法。借此机会，我就正确认识寿险产品属性、充分发挥寿险产品财富管理功能作交流发言。

一、正确理解寿险产品的属性

一般认为，保险职能分为基本职能和派生职能。基本职能是指保险在一切经济条件下均具有的职能，即分担风险和补偿损失职能。保险的派生职能则是在保险固有的基本职能上随着社会生产力发展和保险分配关系的发展而产生的。保险的派生职能有风险管理职能、投资职能和社会管理职能。其中的投资职能，通俗来讲就是财务管理或财富管理职能，对应到寿险产品，如投资连结型、万能型产品、长期寿险和年金产品等都有较强的理财属性。事实上，保险业内为了表达的方便，也常将上述产品简单归为理财型或财富传承型保险产品。

保险作为一种长期、稳健的财富管理工具，在国外成熟市场的财富管理业务中发挥了重要的基础性作用。但是，长期以来，由于种种原因，其在国内一直没有得到应有的重视，致使保险在个人财富管理方面的作用还没有得到充分的发挥。近年来，随着我国经济的持续发展，个人财富总量快速增长，人们的财富管理需求明显增加，我国财富管理市场进入快速发展期。作为财富管理重要组成部分的保险逐渐被人们所接受和重视，并且在财富管理中发挥着越来越重要的作用。

二、充分发挥寿险产品财富管理作用

香港首富李嘉诚先生曾经说过这样一段广为流传的保险名言：“别人都说我很富有，拥有很多财富。其实，真正属于我个人的财富是我给自己和家人购买了足够的保险。”这句话乍听起来很奇怪，仔细思考下，含义深远。它揭示了保险作为一种风险处理机制，是长期的、相对稳定的，它能够熨平经济周期的负面影响，是个人财富的重要防护网和稳定器。以此为引言，下面给大家简单介绍一下寿险产品除了传统的风险保障功能以外，在财富管理中发挥的作用。

一是资产保值增值的作用。除了风险补偿、风险分摊的功能以外，保险公司还可以通过投资管理为保险客户实现资产的保值增值。从投资端来看，自2012年以来，中国保监会实施了保险资金运用的市场化改革，大幅度放开保险资金的投资领域，放宽投资品种的比例限制，投资产品监管从审批制向注册制改革，将更多的投资选择权和决策权交给了市场主体。2014年，保险资金运用实现收益5358.8亿元，同比增长46.5%，创历史新高；保险资金投资收益率6.3%，综合收益率9.2%，比上年分别提高了1.3和5.1个百分点，均创五年来最高水平。从销售端来看，近三年上海地区银保渠道推出了不少既包含一定保障功能，同时又能满足投资需求的理财型产品。这类产品因其兼具保障和理财功能，颇受风险偏好相对谨慎人士的欢迎。统计数据显示，上海2013年和2014年银行渠道保费收入分别为401.27亿元、459.72亿元，同比增幅分别为10.50%和14.57%。此外，通过购买保险年金产品来抵御长寿和通货膨胀风险也是国内外通行的做法。美国投资企业协会数据显示，以401(K)计划为代表的企业年金计划平均占退休金比重40%以上，平均公共养老金收入只占退休金的20%。而中国企业年金收入只占退休金收入的6%左右，公共养老金收入却高达60%以上。所以做大做强中国企业年金将任重而道远。

二是资产保全的作用。下面是一个比较经典的案例。2002年12月美国安然公司破产后，好几千名公司员工的退休金在一夜间化为乌有，但安然公司老板肯尼斯·莱夫妇在2000年购买了400万美元的年金保险，由于美国很多州的法律规定人寿保险和年金保险受法律保护，所以债权人无法以此为由起诉肯尼斯·莱。按照其购买的年金保险，2007年起，老板夫妇可以享用90万美元的年金待遇。尽管后来这对夫妇一直深陷各类官司，饱受媒体和大众的诟病，但他们购买的年金保险堪称相对“完美的”资产保全计划，保证了他们晚年不会陷入破产的窘境。此外，利用人寿保单还可以避免因婚姻关系、财产赠与带来的资产重新分配，帮助人们实现财产界定和固化的作用。

三是财富传承的作用。随着市场化改革进程的持续深化和金融产品创新融合的步伐不断加快，我国也进入了财富管理时代，财富传承的话题越来越为众人所关注。保险金信托由于兼具保险保障、维护受益人合法权益、信托财产隔离和财产管理功能，迎合了国内高端人群对财富传承的实际需求。尽管保险金信托在国内发展尚处初级阶段，但其未来前景广阔。2014年起，国内陆续有多家保险公司推出保险金信托产品，这无疑是家族信托中国式运用的又一突破。作为一种定制化的综合性产品，保险金信托可以较好地满足投资者三类需求：一是子女年纪尚小，担心监护人无法妥善保管保险金，不能充分满足子女未来学习工作生活的需要；二是担心子女有身心障碍或者任意挥霍，不能善用保险金；三是避免他人觊觎保险金。

四是降低税务负担的作用。2014年以来，中国保险行业迎来了利好政策的爆发期，保险行业尤其是人身险行业迎来了大发展的春天。2014年，《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》《国务院办公厅关于加快发展商业健康保险的若干意见》等文件陆续下发。2015年5月6日召开的国务院常务会议决定，将借鉴国际经验，开展个人所得税优惠政策试点，鼓励大众购买适合的综合性商业健康保险。5月12日，财政部、国家税务总局、保监会三部委联合发布《关于开展商业健康保险个人所得税政策试点工作的通知》，通知明确，包括上海在内的试点地区，对于个人购买符合规定的商业健康保险产品的支出，允许在当年(月)计算应纳税所得额时予以税前扣除，扣除限额为2400元/年(200元/月)。有专家预测，该项税收优惠将撬动百亿健康险市场，预计年增保费360亿元！此外养老保险税收递延政策也在紧锣密鼓的研究和论证过程中，相信政策出台后会给养老市场带来非常正面的积极作用。

五是资产隔离、 鼓励创新的作用。李克强总理在2015年《政府工作报告》中多次提到“创新”和“创业”，这标志我国将迎来一个“万众创新，大众创业”的新时代。风投资金可以解决创客资金不足的困难，而保险则可以通过资产隔离来提高“创客”的保障，解决他们的后顾之忧。第三方咨询公司开展的研究报告显示，国内创业者主要是中小企业主。而这些企业起步初期普遍存在的现象就是公司治理不健全、财务制度不规范、公司财产和家族财产没有严格的界限。因此容易导致一旦企业经营出现问题将波及家庭财富的情形发生。如通过人寿保险的财产转移功能和人身依附属性来进行提前安排，便可以大大降低这部分资产被追偿的风险，相当于在企业资产和家族资产之间建立了一道防火墙，增强了财务的安全性和稳健性。通过保险的手段，可以有效解决“创客”的后顾之忧，更好地释放创新能量。

随着经济的快速发展，越来越多的家庭有了一定的资产积累，但理财方式仍存在资产单一化、投资单一化的问题，缺乏良好的财富管理规划及中长期准备。其实如同人生有不同阶段一样，每个人的财富生命周期也包括了创造、保值、升值和传承四个阶段。而在每个阶段选择合适的寿险产品，可以匹配或部分满足各阶段的不同需求。换句话说，我们每个人都需要善用保险产品来规划我们的人生，解决我们的后顾之忧。我们保险业也有责任不断努力，通过创新产品、优化流程、提高服务水平，给广大客户带来更好的体验。

最后，我以中国保监会在媒体的公益宣传语作为结束语：买意外险，只为行程路上一份安心；买医疗险，只为住院不花自己的钱；买教育险，只为能给孩子确定的未来；买养老险，只为在夕阳下无忧的笑脸；买财富传承险，只为名下资产合理避税。保险，让生活更美好！