企业财务风险实证分析与对策

袁建业

（武威职业学院，甘肃 武威 733000）

风险管理是现代企业管理的核心内容和恒久的话题，未来财务风险管理必然会成为企业管理中一个重要的管理项目。所以借鉴现有的国内外先进的企业财务风险研究理论，从我国社会市场经济环境的实际出发，认真研究我国企业财务风险就非常重要，对提高我国企业财务风险管理和抵抗能力，都具有重要的理论和现实指导意义。

一、企业财务风险分析

（一）企业财务风险特征

企业的财务风险特征就是财务风险本质的外在表现形式，正确地认识企业的财务风险特征，有助于我们更加深入地了解企业财务风险，进而建立和完善企业的财务管理制度，更好地防范财务风险。

企业的财务风险主要具有客观性、普遍性、不确定性、收益性或损失性、复杂性的特征。

（二）企业财务风险管理

企业财务风险管理主要是指企业采取科学的方法、系统的措施对财务风险进行分析、辨识、推断、防范和处理。要很好地让企业进行财务风险管理，就需要对财务风险管理的职能和目标有清晰的认识。

1.企业财务风险管理职能。财务风险管理职能主要是：（1）财务风险分析，分析企业可能面临哪些方面的财务风险，并且对财务风险的因素、外部环境、内部抗风险能力等进行深入的分析；（2）风险识别，对企业财务风险进行测算和评价，并且对风险度、风险概率、风险后果等进行深入的分析；（3）财务风险的推断，就是对未来企业发生财务风险的预测和评估，比如分析企业面临的潜在财务风险以及潜在财务风险可能对企业构成的危害；（4）风险防范，在企业财务风险发生之前，根据预测的财务风险类型，采取相应的防范措施。

2.企业财务风险管理目标。企业财务风险管理的目标主要是在识别和衡量财务风险基础上，对可能发生的财务风险采取一定的防范措施，进而最大程度防止和减少企业的财务损失，保障企业的生产经营活动得以正常进行，为企业收益创造最大的条件。

企业财务风险管理目标主要是：（1）财务风险控制。在财务风险发生之前的风险管理，为企业避免财务风险发生或者可能造成的各种后果，尽可能识别、衡量，并且采取一定的防范措施来控制或者杜绝财务风险的发生，让财务风险发生在企业可以接受的范围内。（2）在财务风险发生后进行管理，来控制财务损失。

二、企业财务风险管理问题

当前我国有很多企业建立了财务风险管理系统，但是在实际的管理过程中存在着各种问题，比如财务管理机构设置不合理、财务管理人员素质较低、财务管理的规章制度不完善、管理工作薄弱等问题，都对企业财务管理成效产生了影响。当前我国企业财务风险管理的问题主要表现在以下几个方面：

（一）对财务风险认识不足

当前我国大多数企业对财务风险的认识不足，风险意识淡薄，为财务风险的滋生提供了土壤。比如曾经在我国发展迅速的“爱多”公司，曾经一度兴起繁荣，但是由于突然的财务危机而导致企业的全盘失败，这和“爱多”公司的管理者胡志标财务风险意识淡薄有很大的关系。

企业财务风险意识淡薄在我国企业非常普遍，甚至在香港、台湾的一些企业也存在这个问题。不加强企业对财务风险的管理意识必将给企业带来不可挽回的损失。

（二）财务决策缺乏科学性

企业财务风险管理存在的另一个问题是企业财务决策的失误，财务决策的失误主要因素就是缺乏科学性，当前我国企业财务决策普遍存在缺乏经验决策和主观决策的现象，由此导致企业财务决策失误，进而产生财务风险，甚至给企业带来巨额的损失，影响到企业的正常生产经营发展。

（三）企业财务风险管理制度不完善

企业财务风险管理水平很大程度要依赖于企业财务风险管理制度的规范。企业财务风险管理制度和财务风险管理水平的判断，要考察企业的预算系统是否完善、企业的市场监控机制是否健全、企业的财务内部控制制度是否成熟、企业的成本控制制度是否完善、企业的资金管理控制制度是否有效、企业的信息传输系统是否准确及时、企业的日常资金管理制度是否完善等。当前我国大多数企业设立的财务风险管理制度，都存在财务管理制度不完善、缺乏有效的财务管理系统、企业内部财务关系混乱、管理混乱等问题，都制约了企业的财务风险管理，一旦企业出现财务风险，那么企业很可能由于缺乏财务风险预警和控制而导致财务危机的出现，给企业造成损失。

（四）企业财务风险防范技术手段落后

在社会上，很多企业忽视财务风险，以零负债为荣，但是市场经济条件下，这种情况可能导致财务失败。

西方国家对企业财务风险防范技术手段的研究起步比较早，研究的理论基础也是根据国外的经济环境进行的，但是由于国内外经济发展状况和经济管理水平的差距，我国部分企业直接引用西方的财务风险方法，就可能出现误差，有时候甚至发生误导。近些年我国也开始研究财务风险防范技术手段，建立了一些财务预警模型，但是这些财务预警模型主要是寻找最佳的公开财务指标来预测财务危机，这些模型稳定性不足，采用不同样本得到的预警模型也存在显著差异，并且同一模型适用范围在很大程度上受到限制。

（五）企业筹资规模不当

筹资规模是企业在一定时间内的筹资总额，财务风险管理的一个重要组成部分是合理确定企业的筹资规模，筹资规模的确定要根据企业的经营目标、市场容量和份额、产业政策、企业自身的其他素质等因素确定，是企业生产经营的客观需要，但是很多企业不能正确认识筹资规模，而导致盲目借钱，比如证监会在2001年10月22日决定终止PT中浩的股票上市，这就是由于PT中浩自身盈利能力不高，无法消化巨额财务费用，进而陷入恶性循环，导致公司失败。

三、企业财务风险控制对策

很多企业出现经营问题往往不是因为业务经营的问题，而是由于财务风险引发的问题。比如百事勤集团作为经验丰富的投资银行最终破产，就是因为企业财务状况出现问题。所以企业在经营中必须把风险管理和财务管理有机结合，通过识别、测试企业资金运动过程中客观存在的风险，采取有效的防范和控制措施，以最小的成本获得最大的安全保障。

（一）提高企业财务风险意识

财务风险意识是企业在进行财务活动中对市场可能出现的消极情况的一种自我防范意识，没有任何市场是稳赚不赔的，企业作为市场参与者必须要有足够的财务风险意识，企业财务风险意识越强，那么企业的财务风险承受能力越强。所以一个成熟的管理者应该要有一定的财务风险意识。

首先企业应该树立正确的财务风险管理理念，在企业发展高峰时期，经营者往往会盲目追求高速发展，不顾财务风险盲目扩大规模，而导致企业不必要的财务风险加大，比如家电行业很多产品需求已经趋于饱和，但是各大厂商都在加大生产，如电器行业的长虹、康佳、美的、海尔等，每个企业都想要做大，结果导致不得不进行残酷的价格战，导致企业的销售成本增加，收益减少，长此以往造成企业财务困境。

企业要建立在对市场的准确判断基础上，对市场的走势和发展前景有一个比较明晰的判断，如果企业没有良好的市场适应能力，也不能建立必须的风险准备资金，当市场环境中任何一个因素发生变化的时候，企业都可能由于适应能力较差而出现财务风险。所以，一个成熟和具有较高管理水平的企业，都会自觉培育和完善企业的外部环境，增强企业抗风险的能力，并且关注和跟踪经济环境变化的各种因素，及时有效调整经营战略和财务方针，来及时预防财务危机出现。

企业注重提高员工的财务风险意识，对企业的领导和全体员工进行广泛的风险意识和教育，树立正确的财务风险管理观念，让企业处于一定的压力之下，培养企业的忧患意识、风险意识、竞争意识。企业提高员工风险意识可以通过完善激励机制来实现，让企业的发展和员工的工资福利、工作条件、工作稳定程度等关联，让员工意识到他们生活在一个可能随时让企业面临危机的经济环境中，让员工具备一定的风险决策和防范能力。

（二）完善财务风险管理制度

企业财务风险管理强调财务预测、财务决策、财务计划、财务控制、财务分析等，要系统、全面识别、分析和测试财务风险，采取科学的方法防范和控制财务风险，并且对财务管理成效做出客观评价，这表明企业财务活动是一种风险性活动，要求企业管理者在进行财务管理时候要关注财务风险这一客观存在的经济现象。要求企业将风险管理和财务管理结合，重心放在财务管理上。企业财务风险管理第一步是风险预测，是风险决策、风险预防和控制的基础，企业财务管理部门要在预测的基础上进行风险决策，把风险收益和控制风险需要的成本进行比较，降低企业的风险管理成本，提高企业财务风险管理效益。在有了风险决策之后，企业财务管理部门要根据决策方案采取一定的风险预防和控制措施，有效控制财务风险。这些财务风险管理工作都需要有一套完善科学的财务风险管理制度保障。

首先企业要建立和强化内控机制，实现财务风险管理制度规范化，达到强大资金管理、加强财务风险控制的目标。完善的内部控制制度是各项财产的安全保证，对会计数据正确性、合法性有保证作用。严格的内部控制制度能够及时提供需要的经济数据和经济指标，可以提高会计信息质量，培养高素质的财务管理人员，也可以证实数据的真实性和准确性。

企业要建立内部审计制度，保证内部审计制度独立高效、中间层次少、结构紧凑并且富有弹性、反应灵敏、高效快速，为企业进行正确的财务决策和财务风险识别创造条件，是有效防范企业财务风险的重要举措。内部审计制度具有业务上的超脱性，更能够对企业财务收支和资产负债损益实施有效的再监督，并且做出客观公正的评价。可以说内部审计制度是企业防范财务风险的第二道关口，手段更有力，并且责任更重大。可以监督企业财务活动和其成果的真实性、合法性，防止因为财务虚假导致会计信息失真所引发的风险。并且内部审计制度可以对构成企业财务风险的事项进行全面的跟踪监督和风险评估，突破会计监督的局限性，能够同时开展财务审计、经营审计、管理审计、绩效审计等多内容多方式的内部审计。

现金管理上，企业要建立资本预算体系，实行预算控制，对现金进行预测，以资金和资金运动为纽带，把风险管理、财务管理紧密结合，形成风险基础财务管理。

（三）科学选择筹资方案，控制投资规模

企业要从长期发展和经营目标出发，对筹资活动进行分析，并且根据对筹资风险的评价结果，有针对性地提出筹资风险的管理对策。首先企业要正确选择筹资机会，能及时准确抓住筹资机会，关系到企业的筹资效益和筹资风险，企业要寻找比较优的筹资机会，把筹资风险控制在合理范围之内。企业要合理确定筹资规模，根据企业经营目标、市场容量和份额、产业政策、企业自身发展等确定，筹资规模会直接影响到筹资总量、投资项目、筹资资金等。企业要正确确定筹资组合，将筹资总额在各种类型资金之间分配，确定各种类型资金数量的最佳比例，可以有效降低筹资风险和资本成本。

整体说来，企业要适度压缩投资规模，才能够更好应对外部环境变化，在企业做出扩张规模的时候，要充分考虑有没有良好的法人治理结构、生产规模是否适度、是否有和规模扩张性相配套的有效内部管理制度等。如果盲目投资和扩张，会导致企业经营的失败。

（四）综合管理投资活动

企业要加强对投资方案的研究，避免资金低效使用，可以实行重大投资决策集体审议联签等责任制度，加强投资项目立项、评估、决策、实施、投资处置等环节的严格控制，防范投资风险。

对并购的项目要慎重考察，企业往往喜欢并购，因为并购可以为企业带来更多的经济效益，改善企业财务报表状况，为企业开拓新市场。但是，并购消息一般对企业来说是利好消息，可以帮助企业稳定或者提升骨架，在资本市场中获得更多有利帮助。在发生并购前，企业要对并购对象进行准确评估，对被并购企业的全面整体价值进行准确的评估，企业掌握的信息越全面充分，并购成功的可能性就越大。

（五）加强应收账款和存货管理

企业要建立专门的信用管理机构，对赊销的信用管理需要设立独立的信用管理职能部门，来加强对应收账款的管理。企业要不断完善收账政策，在发生应收账款后，企业要采取各种措施，争取按期收回款项，否则因为拖欠时间过长而发生坏账，让企业承受不必要的损失。

企业要进行有效的存货管理，存货的更快流通可以帮助企业实现现金流的顺畅进行，企业可以采取多种办法来进行存货管理，也可以请第三方来帮助企业完成。在财务危机出现前，企业要通过适当方法调整资产，比如减少赊销交易，将不良资产变现等，避免出现财务风险。

（六）健全法律建设

当前我国对企业财务管理的法律法规建设尚不完善，虽然有些宏观的或者关于资本市场运营的法律，但是还有待进一步细分。为了保障企业的健康运营，有必要进一步完善相关的法律法规建设。要根据我国国情和社会主义市场经济发展情况，来出台具有很强的指导意义的财务指导法律法规，可以帮助企业控制很大一部分财务风险。这样的立法并不是一蹴而就的，需要我们逐渐完善和改进。

四、总结

企业的财务风险有一个逐步显现、恶化的过程，财务风险的发生具有一定的先兆，所以企业财务风险具有可预测性，为了有效防范和规避企业的财务风险，就需要企业建立一套科学有效完善的财务危机预警体制，全面跟踪、监控企业的生产经营全部过程，提前发现和预测企业财务危机信号，一旦发现有某种异常征兆就进行应变防范，最大限度避免和减少企业财务危机的出现。

企业建立科学有效的财务危机预警机制，可以在财务危机萌芽阶段就及早发现和进行处理，帮助企业避免更大的损失。

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