温州民间金融发展现状分析

温州民间金融发展现状分析

李超伟，杜鑫

（湖北经济学院，湖北武汉430205）

摘要：温州民间经济的崛起，形成了一种区域经济现象-温州模式，温州民间金融的发展对于地方经济的发展起到了举足轻重的作用。本文论述了温州民间金融的不可或缺性、温州民间金融的发展现状，在此基础上提出了合理化的发展思路。

关键词：民间金融；温州指数；发展现状；发展思路

一、引言

对于民间金融的定义，向来争议已久。至今尚没有一个确切的定义。民间金融也被称之为民间借贷、民间融资、民间信用等。在国外国外多将民间金融（Informal Finance）界定为“非正规金融（Informal Finance）”，就是指资金活动游离于现行法律制度边缘，是存在于政府批准并进行监管的正规金融活动之外的金融行为。民间通常称之为：灰色金融、黑色金融、地下钱庄。

央行对民间金融有如下解释：民间金融是以货币资金为标的进行价值转移及本息支付，发生于非金融机构的自然人、企业或其他经济主体之间的金融活动。本文选取民间金融发展先驱金融改革实验区温州为例，系统分析温州民间金融的现状，在发展过程中存在的突出问题，以及合理化的发展措施。以此促进民间金融又好又快发展，为国民经济提供动力，服务于当地经济。

二、温州民间金融发展现状

（一）温州信贷危机

在温州信贷危机爆发前，央行实行宽松的货币政策，政府向社会投入40000亿元，用于基本建设当中，但受益的主要是国有企业、大中型企业，他们凭借着良好的企业信誉和企业资产，能够迅速得到银行机构的贷款。但是由于银行缺乏小企业的信用信息，导致小企业很难从银行贷到款，再加之宽松的政策，引起了民间资本的迅速扩张。

2011年前，中国人民银行温州中心支行发布《温州民间借贷市场报告》显示，温州信贷危机爆发前，民间金融规模约1100亿元，借贷活动十分活跃。部分资金因无法进入到主流的金融体系而投资于房地产、金融、股市等高风险行业，甚至从事非法的高利贷活动，导致资本的风险性加剧累计。2011年后，国际经济不景气，上升乏力，国内货币政策趋紧，国内经济增速明显放缓，转而走向调结构的经济路线。在经济降温和利率升高的双重影响下，温州民间资本出现断裂，企业老板无力还款，企业纷纷倒闭。部分老板走向自杀、“跑路”的极端，在国内引起轰动。当地的经济发展和对于金融市场的信心受到打击，社会开始思考在发展民间资本的时候，如何防范民间金融的无序、不规范、隐蔽性，一系列的问题都值得我们去思考研究。

（二）温州民间金融的发展规模位于全国前列

温州是我国金融发展的重点区域，民间融资规模远快于其他地区。根据中国人民银行温州中心支行的测算，温州民间金融1980年的规模约为4.5亿元，占银行贷款规模的65%；1990年的规模约为50亿元，占银行贷款的80%，民间金融规模与银行贷款的比值在10年间提高了15个百分点；2001年，民间金融的规模在300～350亿元左右，约占银行贷款的45%，其百分比首次出现小幅下跌。虽受经济危机的影响，但在2007年温州的民间金融规模仍然达到6000亿元。2010年年底约为4500亿～5000亿元，按10～15%增长率来算，2012年本应在5000亿～6000亿元但受民间借贷风波影响，预计会有500亿～1000亿的减值（由于测量口径不同，不同机构的数据可能有一定差距：温州市金融办认为6000亿元左右、温州中小行业促进会认为8000亿元左右、上海证券报认为甚至已超过万亿）。

中国人民银行温州中心支行2012年7月21日发布的《温州民间借贷市场报告》显示，温州约有89%的家庭、个人和59%的企业参与民间借贷，温州是我非银行信贷规模占全国信贷规模总量的5.6%。如典当、小额信贷公司的发展水平也属于全国前列。因此，我们可以看出温州民间温州的民间金融规模大，市民参与民间金融投资的热情高，这些都大大促进了当地经济的发展，为民营经济注入新鲜活力。

（三）温州成为全国首个金融改革试验区

温州市民营经济发达，民间资金充裕，民间金融活跃。温州是我国民营化、市场化改革的先行者和市场经济的重要发祥地。民营经济的发展，促进了民间金融的兴起和壮大。但是由于民间金融本身具有隐蔽性、分散、非规范性、难以监管等特征，被学者称为黑色金融、灰色金融、地下钱庄。加之2011年温州爆发了严重的信贷危机，出现资金链断裂和企业主出走现象。但是文件民间金融业大大促进了民营经济的发展，因此在民进资本环境恶化的情况下如何发展当地的民间金融成为了迫切需要解决的问题。经过多方考虑调查，历时7个月的研究和各界专家学者的讨论及相关部门的严格审核，《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》于2013年3月28日，在国务院常务会议上正式通过。温州金融改革试验区方案获批具有重要的实践意义，试验区的设立以及相关金融改革措

施的部署，向外界传递出国家进一步推进金融改革、构建多元化金融体系等诸多政策信号。对温州民间资本的发展乃至全国民间资本的发展都具有深远影响，具有里程碑式的意义。

（四）温州指数成为民间金融的标杆

温州指数作为中国第一个地区性民间借贷指数，于2012 年12月7日，正式对外发布，初期将以“利率价格”的形式先行发布。每周将在温州市金融办和温州民间借贷服务中心门户网站及温州商报《第一金融》定期发布上周“温州指数”。除了公布温州指数之外还公布温州.中国民间融资综合利率指数（全国性民间直接借贷利率指数、全国地区性小额贷款公司利率指数、全国地区性民间借贷综合利率指数），利用温州指数平台即时发布最新的民间借贷指数，并提供了一个其他信贷指数的对比平台，为借贷指数提供了可以参考、对比的依据。目前，温州指数的参考规模逐渐扩大，已经有31个合作城市，温州指数的准确性也在不断的增强。

三、温州民间金融的不可或缺性

（一）民间金融促进民间民营经济发展

民营经济虽然在国民经济中，占据着举足轻重的地位，但是长期以来，民营经济受到金融业的种种制约，使民营企业融资难成为常态。金融机构把更多的信贷资金投向国有控股、国家垄断企业，中小企业在银行贷款不仅手续繁琐而且困难重重。一方面是民营经济的迅速发展，迫切需要大量的资金进行供给，一方面是民营经济通过正规途径很难实现融资，因此，民间金融应运而生。民间金融内生于民间，具有信息优势，成本优势，手续方便等经营优势，能够有效的为民营经济提供资金，满足中小企业的资金需求。温州是一个以中小企业为主的城市，因此，企业主需要像典当、投资公司、小额信贷公司这样的机构来满足企业发展的资金需求。

（二）民营金融收益较高

自2004年以来，民间金融迎来一个空前的发展高潮。中国人民银行发布的《2004年中国区域金融运行报告》中指出，由于企业的直接融资有限，在国家加强宏观调控之后，经济相对发达的地区（如温州、广州、上海、鄂尔多斯等）的中小企业开始寻找其他的融资渠道，如民间借贷、关联融资、租赁融资等，民间借贷利率明显上升。民间金融在缓解资金紧缺，促进经济发展上发挥了不可替代的作用。

伴随着和我国各地区城乡居民生活水平的不断提升，人民的收入逐年增加。然而，我国居民的正规投资途径却十分有限，主要是：房地产、储蓄存款、国债、股票、基金、债券、期货、期权、其他金融衍生品等。但是，这些投资方式普遍不适合一般居民。储蓄存款虽然安全稳定，可以拥有固定收益，但是利息普遍较低，再加之通货膨胀，把钱存入银行有时候不仅不会升值反而会贬值；就国债而言，目前的国债无论是种类还是发行量尚无法满足居民的投资需求；第三类就是股票、基金、债券、期货、期权、其他金融衍生品。虽然这类金融资产的收益较高但是其风险相当大。尤其是中国股市处于低迷状态，居民投资股市大多亏损严重。至于期货、期权、其他金融衍生品等投资工具，由于需要的专业知识、专业能力较强，一般民众很难掌握操作法则，加之风险很高，居民的普遍参与度并不是很高。第四类就是固定资产投资，如房地产投资等，但是该投资期限相对较长，资金的流动性较低，且占用的资金数额较大，并不是所有的居民都能够负担的起。因此，比较而言，民间金融的借贷利率普遍高于银行，风险介于储蓄与股权投资之间，门槛较低，对于居民的吸引力很大。因此，一些追求高收益的民间资本便开始逐渐涌现民间金融领域，尤其在江浙一带，民间资本的活跃度有增无减。

（三）民间金融能够优化资源配置，提高资金使用率

温州在经济长期发展过程中积累了大量资本，因此如何配置这些社会资金，如何提高资金的使用效率成了一个难题。而恰巧民营企业的长期发展过程中迫切需要资本供给。此外，民间金融具有较强的信息优势、地缘优势、担保优势等，这就保障了民间金融对服务对象的信誉、运行情况及持续的偿付能力有更加准确的判断，能够在较小的范围内综合地对投资项目的风险和潜在的发展能力做出权衡，支持地方经济发展。此外，民间金融可以把储蓄迅速转化为投资，为闲置资金尽快提供出口，可以有效提高资金的使用效率。

四、温州民间金融发展过程中存在的问题

（一）温州民间金融监管较难

由于民间金融组织较为分散，大多没有固定的场所，对其加入的会员的约束力很弱，民间资本始终游离在金融监管之外。民间借贷的不规范，借贷主体之间基本都存在者内部联系，所以办理借贷的手续就十分简单，有时甚至只是打一个借条而已。借贷操作的不规范性，大大加大借贷的风险，使其游离于金融监管之外。

（二）温州民间金融隐蔽、非规范性严重

温州民间资本的容量尚没有一个准确的数值，各界的学者、专家对于温州民间金融的预测估计相差也较大，其主要原因就在于民间金融的本身特性决定的，民间的灰色性、非规范性给人一种官方不认可的感觉，所以大多不通过正规的途径进行民间借贷。久而久之，民间信贷危机不断累积，导致温州信贷资金链紧张，部分信贷者严重违约，不按期还款，造成路跑事件频频发生，个人信用缺失。

（三）温州指数标准难确定

温州民间融资综合利率指数（简称“温州指数”）是用于反映某一区域一定时期内民间融资价格水平及变动趋势情况的一套指数体系，包括综合利率指数、不同融资平台利率指数、不同融资期限利率指数、不同融资方式利率指数等。

针对于民间金融综合指数的确立，国内外学者进行了不同程度的探讨。从起初的单一金融指数设计到用指标体系（金融相关率、银行信贷占比、私人企业信贷与国家总信贷比、私人信贷与GDP之比）评估一国的金融水平。但是由于民间金融具有极大的隐蔽性，因此指标体系数据的收集变得很难实现。单一指数虽然针对性、操作性强但缺乏全面性，因此如何综合、全面、准确、真实、充分的反映温州指数成为迫切解决的问题。

“温州指数”内涵更丰富，对不同融资主体、不同融资产品在不同融资期限内的利率进行综合统计的结果。截至2012年12月，共布置了350个监测点，基本建立了指数监测体系。但是由于缺乏参考经验，加之民间资本的流动性、隐蔽性极高，建立什么样的指数评价指标体系对民间融资动态跟踪和风险

预警仍然需要不断研究。

五、温州民间金融的发展思路

（一）完善民间金融的监管体制

中国民间金融的监管历程主要分为五个阶段：第一阶段：1949～1953，废止、提倡和取代阶段；第二阶段：1954～1978，绝对禁止阶段；第三阶段：1979～1995，制度约束较为宽松阶段；第四阶段：1995～2005，严格管理甚至取缔阶段；第五阶段: 2005至今，制度相对完善，民间金融趋于法制化。从各阶段，我们可以看出：国家对于民间金融的认可度逐渐趋于理性，政策法规也在逐渐完善。2011年的温州信贷危机一部分原因就归咎于监管缺失。在此之后，温州进行了金融改革，使民间金融的可控性和可测性增强，温州民间金融的信息透明度逐渐提升，民间金融的监管力度有所提高，民间金融朝着规范化方向发展。

（二）防范借贷风险建立健全民营企业征信系统

目前，民间金融借贷征信系统尚不成熟，还没有把一些中小企业和个人信用纳入到征信系统。信贷机构对于借贷者的信用了解模糊，导致民间金融借贷风险增加。因此，温州应该建立起民间信贷的评级体系、严格的市场准入制度以及信息披露制度，让民间金融在阳光下运行。中国人民银行应该研究出一套适合中小企业和农村经济的信用评判标准，规范其行为。

（三）完善融资方式

实体经济是虚拟经济发展的基础，温州民间金融的长期发展离不开当地实体经济的兴盛。民间金融之所以长久不衰，其中一个重要的原因就是民间机构融资难，借贷资金短缺，融资过程复杂，门槛过高。因此完善中小企业融资方式，是解决融资难问题的方法之一。

随着对资金需求的多样化，风险管理和监控机制日益完善，温州民间金融新形态不断涌现。加之国家政策法规对金融改革机构做出了放松性限制，十八届三中全会以来的民间金融改革措施日见成效，大大刺激了温州民间金融的发展，而民间金融也将以更加多样的形式服务与实体经济，为当地经济的发展贡献力量。

（四）加快利率市场化进程

要疏导大部分民间资本进入正规的社会监管体系，其核心之一就是利率市场化。当前我国官方公布的借贷利率并不能够真实的反应实际借贷利率，因此以官方利率为标杆进行利率调节效果并不是很显著。《中国人民银行关于取缔地下钱庄及打击高利贷行为的通知》规定：民间借贷利率由借贷双方协商确定，但双方协商的利率不得超过央行的金融机构同期、同档次贷款利率（不含浮动）的4倍。超过此标准应属于高利贷行为。但事实上根据中国人民银行温州中心支行的民间监测数据显示，当地的民间借贷月利率达0.6%～3%，加权平均月利率为10.99%,而民间借贷组织反映出的高利贷现象则更为明显，拆借年利率为12%～96%不等，纯粹的民间盈利性组织的借贷年利率甚至高达36%～96%。导致年利率普遍增高的原因很简单，一是借贷主体缺乏其他的融资渠道，二是若按照规定的民间借贷利率将不能够维持营业，因此，建立起真实反映民间借贷的利率指标体系显得尤为重要。民间金融是改革开放市场化经济的产物，而在长期的发展演变过程中又存在多方面的问题，因此，要想真正的规范民间金融的发展，应该建立利率市场化制度，使民间金融的优势得到充分发挥，更好的服务于社会之一市场经济。温州是民间金融规模化的产地，因此如何率先实现利率市场化进程对于温州民间资本的长远发展具有重要意义。

六、结语

从2011年的温州信贷危机到2012年3月28日《浙江省温州市金融综合改革实验区总体方案》正式通过，温州成为中国首个金融试该区，温州民间金融改革也正式拉开帷幕。因而，温州指数、温州民间金融改革实验区也成为了民间金融的标杆。但是温州民间金融在长期的发展过程中存在者许多问题，这些问题严重制约着温州民间金融的发展，本文在分析温州民间金融发展现状的基础之上，论证了温州民间金融的必要性与不可或缺性。并提出了完善民间金融的监管体制、防范借贷风险建立健全民营企业征信系统、完善融资方式、加快利率市场化进程等发展思路。随着国家对于民间金融政策的不断完善发展，民间金融将在经济中发挥着越来越重要的作用。

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[2]温州指数网：http://www.wzpfi.gov.cn/.

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