宏观经济波动与汽车业发展的多维互动分析——基于结构方程模型的路径分析

杨学南 郭春香 刘晓丽

(1.西南科技大学理学院 四川绵阳 621010；2,3.四川大学商学院 四川成都 610065)

宏观经济波动与汽车业发展的多维互动分析
——基于结构方程模型的路径分析

杨学南1郭春香2刘晓丽3

(1.西南科技大学理学院 四川绵阳 621010；2,3.四川大学商学院 四川成都 610065)

世界各国的经验表明, 宏观经济平稳快速的发展为汽车市场的繁荣提供了基本保证, 而汽车业的发展对又经济增长起着重大的推动作用。传统研究多集中于对汽车业和宏观经济单维度的考虑, 本文基于宏观经济的潜力、发展、现状, 利用因子分析将宏观经济与汽车业的发展情况看作是综合的、不可观测的、受其他因素影响的潜变量，构建了宏观经济波动与汽车业发展的多维度结构方程模型。运用2007-2012年间的月度数据，验证了宏观经济各因子与汽车业发展的互动效应及其各因子之间的作用路径，就宏观经济对汽车供应链的影响路径提出了汽车业发展的对策与建议。

宏观经济波动 汽车业 结构方程模型

经济周期理论认为，宏观经济总是呈现周期性的波动。我国进行社会主义市场经济体制改革以来, 宏观经济波动的市场经济特点已日趋显著，即便是国际、国内政治形势相对稳定的环境，我国经济也一直是在波动中前进的。中国从2004到2012年国民生产总值GDP增速的变动情况如图1所示。外部环境中看似微不足道的一些因素发生变化，可能就会引起宏观经济不同程度的波动。反之，宏观经济的波动又无时无刻不影响着各行业的发展。国内外大量文献从实证的角度分析了宏观经济的波动与金融、制造行业、服务等行业之间的关系，如宏观经济的波动与固定资产投资、股票市场和存货投资的关系就有目共睹[1-5]。

汽车工业是国民经济的支柱产业, 是当今世界衡量一个国家发展水平的重要标志之一。有统计资料表明, 汽车的国际贸易额已占世界国际贸易总额的12%-15%, 仅次于旅游、石油。预计在未来的十多年里,我国汽车市场的需求量仍将以10%-15%的速度增长。一方面，汽车工业对其上下游产业拉动大、辐射能力强，对经济增长、税收、就业等宏观经济指标有重要支撑作用，成为国民经济的重要增长源。另一方面，汽车行业的波动也是宏观经济波动的一个症状模式，如2008年的金融危机导致美国汽车工业到达1992年以来的低谷。

二、文献回顾

早在1991年，张连友就指出了宏观经济和汽车市场的相互影响, 并给出了影响汽车市场的几个主要指标[6]。随着对宏观经济数据统计的完善和对汽车行业的进一步了解，实证分析逐渐成为研究宏观经济波动和汽车发展情况的主流方法。此时，宏观经济多直接定义为GDP的增长水平，汽车行业的发展多定义为汽车的产销量。马悦，李辉(2009)采用时间序列回归、结构向量自回归模型及脉冲响应函数方法，研究了我国汽车产业资本结构对宏观经济因素的响应[7]。

由于各国国情不同, 国外有关经济与汽车业直接研究的相关文献很少。R. Sudhir Kumar(2010)基于印度的中小汽车企业，研究了该国中小企业与跨国公司之间的契约合作对技术创新和经济绩效的影响，研究表明合作水平与中小企业的创新水平和经济效益正相关[8]。Kurilov(2013)指出国际汽车工业有一个良好而复杂的基础结构，汽车工业是某些国家的主要经济成分，在一些国家正处于发展中，而在一些国家却处于停滞状态。通过识别影响汽车工业发展的宏观经济因子，依据2010年的数据预测了包括Russia在内的一些国家汽车工业的发展情况[9]。纵观以往有关汽车行业发展与宏观经济波动的文献，大多以单独的汽车销量或汽车工业产值代表汽车行业发展状况，由单独的GDP或CPI代表宏观经济形势。

因此，研究汽车行业发展情况与宏观经济形势这两大问题之间的关系，就有必要拓展其影响因素和表现指标。本文引入结构方程模型，将汽车行业发展情况与宏观经济形势分别看成是受多个可观测经济指标影响的潜变量(不可直接观测的变量)，并采用2007-2012年间的月度数据验证两者之间的相关关系[10]。

三、模型与数

(一)模型定义

为了合理描述宏观经济波动状况与汽车行业发展情况，将宏观经济的形势和汽车行业的发展分别看作是两个综合的、模糊的、不可观测的潜变量，其中宏观经济的形势受多个可观测经济变量的影响，如CPI、PPI等；而汽车行业的发展情况也是由汽车产销量、汽车进出口量等可观测变量共同作用的结果。

(二)研究方法

结构方程模型(SEM)是在 70 年代 Karl Joreskog 和Dag Sorbom等学者提出的在统计理论基础上发展而成的验证性多元统计分析技术[11]。通过观测变量集合之间的协方差结构和相关结构，从定量的角度建立模型处理潜变量与潜变量、潜变量与观测变量之间关系的方法。

一个典型的结构方程模型包括两大部分:测量模型与潜在结构模型。

1)测量模型：

描述潜变量与显变量之间的关系:

x=Λxξ+δ(如CPI与宏观经济形势的关系)

y=Λyη+ε (如汽车产量与汽车行业发展情况的关系)

在实际应用当中常常将潜变量表达为其相应显变量的线形加权和的形式 ,且有几个潜变量即需定义几个度量模型。

2)结构模型(Structural Model)描述的是潜变量之间的因果关系：

结构模型η=Βη+Γξ+ζ(宏观经济形势与汽车行业发展情况的关系)

实际应用中往往用线形回归的形式拟合潜变量之间的关系 ,潜变量之间的回归系数常称为路径系数。

(三)指标选取与模型构建

宏观经济波动体现的不仅仅是GDP的变动，而是伴随着出口、消费、存贷、利率等一系列经济指标的变化。同样汽车行业的发展状况也绝不仅是由汽车的产销量来体现，而是通过一系列汽车指标进行的综合评判。笔者将宏观经济形势和汽车行业发展情况看作不可直接观测的潜变量，而将反映宏观经济形势和汽车行业发展情况的经济指标作为其观测变量。参考以往关于宏观经济与汽车行业之间关系以及各类指标数据，结合历年关于宏观经济与汽车行业的发展数据，运用SPSS进行因子分析，得到下列变量指标：

表1 变量指标列表

在结构方程模型的结构路径图中，用圆或者椭圆表示潜变量，矩阵表示观测变量，单向箭头表示一个变量对另一个变量的影响，双箭头表示变量之间的协方差或者相关关系。宏观经济与汽车业相关关系模型的结构路径图和基本路径假设如图2。

(四)数据说明

模型选取的所有数据均来源于国家统计信息网以及《中国汽车工业年鉴》2007至2012六年间的月度数据，缺失数据运用趋势拟合与均值补充进行数据填充。

四、实证分析与结果

(一)模型的拟合度检验

基于六年的72条数据，运用软件AMOS17.0，对模型进行了验证分析。使用检验、规范拟合指数NFI和修正拟合指数IFI、比较拟合指数(CFI)、近似误差平方根(RMSEA)等较为稳定的指标考核模型的整体拟合优度，拟合后的评价结果及其理想值汇总于表2。

表2 模型拟合结果

表2表明，P值为0.000，说明模型通过检验；卡方与自由度之比从总体上反映了模型的拟合度，有学者认为小于2.0，则可以认为模型拟合较好，但也有学者认为当χ2/df介于2.0到5.0时，也可以接受模型，要视情况而定。本模型由于样本空间较少，故3.8在可接受范围之内。规范拟合指数NFI、修正拟合指数IFI和比较拟合指数(CFI)都是越接近于1越好，而RMSEA低于0.1才是好的拟合，模型结果中NFI、IFI和CFI都在0.8以上， RMSEA为0.093，小于0.1，说明模型整体拟合效果较好。另外，根据AMOS所给出的结果，其组成信度(CR)大部分都在0.7-0.9左右，其平均提炼方差(AVE)也都在0.5以上，所以无论是从总体上，还是从内在结构上，该模型都实现了较好的拟合效果，说明了该结构关系能够反映样本数据之间的内在关系。需要指出的是, 由于样本数量的关系，模拟结果还未达到最理想。

(二)模型的结构关系分析

运用软件AMOS17.0进行假设模型的验证与分析，再根据修正指数MI进行多次变量之间关系的修正，得到所有不可观测变量之间的路径系数以及显变量与隐变量之间的因子负荷，其结果如图3所示。本文构建结构方程模型时采用了固定因子负荷法设定因子的度量单位。

由图3分析表明：

第一 ，负荷系数具有显著性，表明测量变量能很好地反映其对应的潜变量。在宏观经济形势因子中，外商直接投资、货币供应量和汇率对宏观经济的潜力影响显著，工业增加值的增长对宏观经济的发展影响显著，工业品出厂价格指数对宏观经济的现状影响显著。汽车行业发展中，汽车产量和汽车工业增加值的作用很明显，而汽车产品以及汽车进出口贸易差额的作用不是很显著。

第二，路径系数具有显著性，表明宏观经济形势与汽车行业发展之间确实存在结构关系。宏观经济影响因子与汽车制造业发展的相关系数分别为：0.88、0.84、0.71，其中，宏观经济因子E1，即宏观经济的潜力水平对汽车制造业的发展影响最大。相关关系表明，信贷、货币、财政收入、城镇固定投资额、PPI、PMI等外生因素对宏观经济的作用最终也影响了汽车行业的发展。两者之关系可归结为：汽车行业的发展程度受宏观经济形势的影响，宏观经济形势在很大程度上也反作用于汽车行业的发展，且对汽车行业的产量、贸易、增加值都有显著影响。

结论：

本文根据2007-2012年的月度数据，在建立多维度结构方程模型的基础上运用AMOS17.0软件分析宏观经济波动与汽车行业发展的之间互动效应。主要结论有：(1)模型中选取的各种经济变量，如新增信贷数据、货币供应量、居民消费价格指数、工业增加值的同比增长等，通过一定途径影响宏观经济，而汽车的产销量和进出口量等则影响汽车产业的发展状况；(2)宏观经济形势与汽车行业发展状况联系紧密，为互动关系。

[1] Madsen, B. Jakob. The macroeconomics of stock prices in the medium term and in the long run[J].The Manchester School, 2013, 77(2): 1463-6786.

[2] Kato, Ryo. Liquidity, infinite horizons and macroeconomic fluctuations[J]. European Economic Review, 2006, 50(5): 1105-1130.

[3] Justinano, Alejandro, Primiceri, Giorgio E. The Time-Varying Volatility of Macroeconomic Fluctuations[J].American Economic Review, 2008, 98,(3): 604-641.

[4] 刘宇，等.2011年我国财政政策退出的宏观经济影响[J].经济学动态, 2011(11).

[5] 李武.X11与联立方程组模型在宏观经济月度预测中的应用[J].数理统计与管理,2003(4).

[6] 张连友.对影响汽车市场波动的宏观经济环境分析[J].中国物资经济, 1991(11).

[7] 马悦,李辉.汽车产业资本结构对宏观经济因素的响应研究[J].经济问题, 2009(8).

[8] Sudhir, Kumar R. et al. Influence of Subcontracting on Innovation and Economic Performance of SMEs in Indian Automobile Industry [J].Technovation, 2010, 30: 558-569.

[9] Kurilov, K. Iu. Russia’s Place in the International Automotive Industry [J].Problems of Economic Transition, 2013, 56(4): 56-70.

[10] 中国汽车技术研究中心，等.中国汽车工业年鉴(2007-2012)[Z].中国汽车工业协会，2012.

[11] Landis, Ronald S. Successfully Combining Meta-analysis and Structural Equation Modeling: Recommendations and Strategies[J]. Journal of Business and Psychology, 2013, 28, (3): 251-261.

Multidimensional Interaction Analysis between Macroeconomic Fluctuation and the Auto Industry Development——Based on Structural Equation Modeling in the Research of Path Analysis

YANG Xue-nan1, GUO Chun-xiang2, LIU Xiao-li3

(1. School of ScienceS, Southwest University of Science and Technology, Mianyang 621010, Sichuan, China;2 ,3. School of Business, Sichuan University, Chengdu 610064, Sichuan, China)

The experience of countries around the world shows that a steady and rapid development of macroeconomic provides the basic guarantee for the car boom, and the development of the auto industry plays an important role on economic growth. Traditional research focused more consideration on the auto industry and macroeconomic single dimension. Based on the potential of macroeconomic, the development and current situation, this paper uses factor analysis to regard macro economy and the development of auto industry as comprehensive, unobservable latent variables affected by other factors. A multidimensional structural equation model of the development of the auto industry and the macroeconomic fluctuation is constructed. Using the monthly data during 2007-2012, we have verified the interaction effect of each one of the macroeconomic factors and the automobile development. The effect pathways between every factor of macroeconomic are also tested. At last, countermeasures and suggestions of the automobile development are proposed according to the macroeconomic impact on the automobile supply chain.

Macroeconomic fluctuation; Automobile industry; Structural equation model

2014-10-05

杨学南(1969-)，男，汉族，四川剑阁人，硕士，副教授。研究方向：优化与决策。

郭春香(1971-)，女，四川双流人，博士，副研究员。研究方向：决策分析。

四川省软科学科技计划项目(2013ZR0018);中央高校基本科研业务费研究专项“复杂供应链网络环境下社会责任扩散机理及其管理研究”(skqy201324)。

F570

A

1672-4860(2015)02-0067-05