2014年中国铁矿石市场回顾及2015年走势分析

□ 温子龙

2014年中国铁矿石市场回顾及2015年走势分析

□ 温子龙

主要对中国2014年的矿铁平衡进行了分析，研究了2014年中国铁矿石需求量及来源组成，对2015年的国内铁矿石需求与来源组成进行了预测，并对铁矿山企业及钢铁企业提出了相应建议。

铁矿石；中国矿铁平衡；国产矿；进口矿；预测

一、2014年中国铁矿供需现状

2014年，中国铁矿石原矿产量为15.1亿吨，进口矿9.34亿吨，生产生铁7.12亿吨，消费铁矿石（折品位62%铁矿）约11.24亿吨，其中进口矿使用比例为80.1%。2000—2014年，铁矿需求量、国产成品矿量、进口矿量、生铁产量方面的我国供需平衡情况见图1。

二、国产铁矿回顾

1. 国内铁矿资源情况

截至2013底，铁矿查明资源储量798.5亿吨，比2012年净增23.2亿吨，同比增长2.99%，其中勘查新增26.5亿吨。资源量为599.33亿吨，基础储量为199.17亿吨（其中储量为51.66亿吨）。

随着我国找矿突破战略行动整装勘查的深入，查明铁矿资源量逐年稳步增长，但储量升级工作滞后，储量逐年下降。2005—2013年我国铁矿查明资源储量统计见图2。

2.国产矿生产情况

（1）国产矿量有所增长

2014年，全国铁矿石原矿产量151 423.77万吨，同比增长3.9%。2014年，全国铁矿生产量为进入21世纪以来最高的年份，相当于2000年产量的6.8倍。2000—2014年我国原矿产量走势见图3。

从月度产量看，2014年分月度产量整体呈”上半年逐月增加，下半年波动下降”的走势，且1—9月各月产量均高于2013年同期，10—12月各月产量均低于2013年同期。

2014年，国内外经济仍未明显复苏，全球铁矿石需求增速明显放缓，而四大矿大幅扩产导致贸易市场严重供过于求，矿价一路下跌。在此背景下，众多中小矿山企业停产或减产，进而导致下半年月度产量波动下降。2011—2014年，我国月度铁矿原矿产量见图4。

从区域产量看，2014年全国共有26个省、自治区、直辖市生产铁矿，全国分省市地区原矿产量列居前五的省份分别是河北省、四川省、辽宁省、内蒙古自治区和山西省，五省铁矿产量共计113 667.7万吨，占全国总产量的75.07%。2011—2014年我国铁矿石产量前五名的省份情况见图5。

（2）国产矿价格大幅下降

2014年，国内铁矿石价格基本呈一路下跌态势，从年初最高的913.95元/t跌至年末的608.06元/t，跌幅33.5%，相比之下，2013年国内铁矿石价格波动幅度明显较小，波动范围为870.1～987.4元/t，价差（最高价－最低价）117.3元/t，振幅（价差/最低价）13.5%。2013—2014年国产矿月度均价变化情况见图6。

3. 国产矿存在的主要问题

经过黄金10年的发展，我国钢铁工业蓬勃发展，钢铁产量连创新高，极大刺激了铁矿石需求，铁矿石价格也连创新高。而目前，全球铁矿石供求关系转变，铁矿石价格大幅下跌。国产矿存在的主要问题更为凸显。

（1）资源储量减少，储量升级工作亟待开展

资源储量增加的速度远不及矿石生产量增加的速度，导致储量逐年减少，从2005年的112.9亿吨减少为2013年的51.66亿吨，因此在加大勘查力度的同时，要加强储量升级工作。

（2）产业集中度低，矿石开发环境代价高

开发结构和布局不合理，开发强度与资源储量不匹配，缺乏有国际影响力的大企业、大集团；中小矿山数量大、集中度低。据统计，我国从事铁矿生产的企业约有1 400余家，且我国铁矿产量中，由重点铁矿山生产的比例仅占20%左右。土地环境问题日益突出，资源综合利用水平和共伴生资源综合利用水平低；矿山投资建设项目建设周期长，无法与市场周期相匹配。

（3）成品矿生产成本高，铁矿企业竞争能力弱

我国铁矿资源多为需选贫铁矿，我国重点露天铁矿平均采出品位28.8%，重点地下铁矿平均采出品位36.79%，国内中小铁矿平均矿石采出品位更低。原矿低品位原矿造成选矿成本高，成品矿的生产成本与国外高品位矿山相比不具竞争力，国产矿产量受铁矿石市场价格影响波动大。2013年，中国冶金矿山企业协会会员企业铁精矿生产成本平均为78美元/t，高于全球铁矿石平均现金成本（51.3美元/t），也远高于我国进口矿到岸成本。

三、进口铁矿回顾

1. 世界铁矿资源情况

根据美国地调局公布的最新数据，截至2013年，世界铁矿石储量1 700亿吨，其中铁含量810亿吨。从世界范围来讲，铁矿石并不是稀缺资源，即使今后铁矿石的储量不再增加，现有探明储量足以保证80年内世界对铁矿资源的需求。且世界铁矿资源勘探具有较大潜力，铁矿资源总量估计在8 000亿吨。2013年世界主要国家铁矿资源储量情况见表1。

2. 铁矿石进口情况

（1）进口矿量再创新高

2014年，全国累计进口铁矿93 355.6万吨，比2013年增长13.9%；全国累计进口量为进入21世纪以来最高的年份，相当于2000年产量的13.3倍。2000—2014年我国进口矿量走势见图7。

从月度进口矿量看，2014年我国进口铁矿石量除11月份低于2013年同期外，其余月份均高于2013年同期，并于12月份创单月进口量历史新高，达8 697.8万吨，这主要是由于矿价处于历史低位所致。2011—2014年月度进口矿量见图8。

从进口国别来看，澳大利亚和巴西仍是我国进口铁矿石的主要来源，2014年铁矿石进口量分别为54 835.6万吨和17 096.1万吨，同比分别增加31.5%和10.2%，两国进口铁矿石量占进口总量的77%（分别占我国进口总量的58.7%和18.3%），较2013年上升7.2个百分点。

总体来看，我国铁矿石进口主要依赖澳大利亚、巴西和南非，这一格局依然没有实质性改变，但进口来源呈多元化趋势。2014年我国主要来源国进口铁矿石占比见图9。

（2）进口矿价格一路暴跌

2014年，全年平均吨矿进口价格为100.7美元/t，比2013年的129美元/t下跌21.9%。2014年，全球经济整体仍未明显复苏，且中国经济也由高速发展向中高速发展的新常态转变，铁矿石需求量增速大幅放缓，而四大矿又都大幅扩产，导致铁矿石市场严重供过于求，矿价大幅下跌。2014年，铁矿石进口月度均价由1月份的130.7美元/t跌至12月的75.7美元/t，跌幅达42.1%。2011—2014年，铁矿石月度进口均价见图10。

3. 进口矿存在的主要问题

（1）权益矿比例低

我国海外权益矿建设进展缓慢。截至2014年底，中国海外权益矿实际投产产能仅7 337万吨，占当年进口矿总量不足10%，且权益矿中多贫矿，配套设施薄弱，开发难度大，进展缓慢。日本海外权益进口铁矿7 400万吨左右，占其全年进口铁矿量的57%～70%，与之相比，中国差距较大。

（2）海外铁矿项目隐患多

中国企业境外铁矿项目投资隐患多，我国境外项目贫矿多、品位低、风险高、竞争力不足。随着全球铁矿石供需形势的逆转，近期铁矿石价格持续下跌，市场几乎走到了一致看跌的地步。同时，项目问题颇多，多为暂时难以开发、规模较小的项目。相比具有富矿多、自动化水平高、成本低的特点的国外公司的大型铁矿项目，我国境外铁矿项目竞争力较弱。

中国企业海外开发铁矿项目过程中普遍存在时机把握不准、整体项目质量欠佳、企业国际化运作经验不足、项目整体进展不顺利，以及投资环境较差、项目开发成本高等问题。

四、2015年中国铁矿石供需及价格走势预测

1. 2015年中国铁矿石需求预侧

中国铁矿石需求已进入峰值平台区。由于中国经济增长逐渐由高速向中高速转变、发展方式由投资向消费和出口转变、新环保法实施导致环保压力增大、钢铁行业亏损导致企业融资困难、废钢积蓄增加等因素，钢铁工业进入峰值平台区，铁矿石需求也随即进入峰值平台区。

在以上背景下，通过采用国内生产总值法和固定资产投资法对中国钢材需求进行预测，并推算生铁产量。预计2015年中国生铁产量约为7.08亿吨（同比下降0.56%），推算需消耗铁矿石（成品矿，折品位TFe：62%）11.19亿吨，较2014年减少500万吨。

2. 2015年中国铁矿石供应预侧

（1） 2015年国内铁矿产量预测

首先要对国产矿量的影响因素进行分析。影响铁矿石年产量的主要内部因素有投资导致的新增产能的释放、部分产能的消失，主要外部因素有市场供需状况、价格行情以及行业政策变化导致的某一时期部分现有产能的暂时性关停或减产等。

——国内铁矿投资影响：2006—2014年，随着钢铁工业的快速发展，我国黑色金属采选业固定资产投资额逐年增加，但增速明显放缓。2014年，我国黑色金属采矿业固定资产投资1 690.16亿元，同比增长2.6%。见图11。

投资有力支撑了我国铁矿石的供应。但矿山建设存在投资大、周期长的客观规律，由于铁矿产能释放一般滞后于投资3～5年，2009—2011年投资将逐步转化为2014年的新增产能。

资源枯竭造成部分产能消失和减产。20世纪80年代前建成的矿山已生产了30～40年，接近服务年限，资源逐步枯竭，或已进入深部和转地下开采导致减产，这些因素造成部分产能消失和减产。

——行业政策影响：化解产能过剩与环保高要求进一步削弱钢铁产能。从国内钢铁生产情况来看，随着化解钢铁产能严重过剩矛盾和大气污染治理的相关措施进一步展开，我国粗钢产量增速将下降，铁矿石需求增速也会相应下降。

政策方针的更变对我国铁矿石产能发挥影响巨大，从而对铁矿产量造成影响。各地大幅度地提高环保要求将进一步加快化解钢铁产能，这将直接影响到钢铁行业，进而降低市场对铁矿石的需求，造成铁矿石产量的下滑。

——市场需求与铁矿价格影响：由于铁矿石需求已经进入峰值平台区，未来中国对铁矿石需求再难重现以往快速增长的情形。2014年，国内铁矿石价格基本呈一路下跌态势，从年初最高的913.95元/t跌至年末的608.06元/t，跌幅33.5%，致使众多中小矿山企业停产或减产。

在对国产矿量影响因素分析的基础上对2015年国内铁矿产量进行预测。由于资源禀赋较差，中国国内铁矿成品矿生产成本偏高，平均成本约在400～600元/t，即70～100美元/t左右，已高于目前铁矿石价格。在2014年矿价一路下跌的情况下，许多铁矿企业已停产，在未来铁矿石价格难以大幅回升的预期下，预计2015年中国国内矿产量将较2014年的15.1亿吨大幅下降，约为12.5亿吨。

（2） 2015年中国进口矿量预测

进口铁矿石主要用于补充国内炼铁铁矿需求缺口，此外还有部分用于贸易商的”囤货待涨”行为，而目前各方对未来矿价将呈下跌趋势的看法较为统一，判断贸易商不会像往年一样大量囤货。因此，2015年进口矿量主要受国内炼铁需求量影响。

冶金工业规划研究院预测2015年国内生铁生产规模7.08亿吨，同比降低0.51%，测算铁矿石消费量11.19亿吨，较2014年的11.24亿吨减少500万吨，而2015年国产铁矿石量（折成品矿）较2014年减少7 000万吨，加之考虑2015年港口库存量变化不大，以及进口矿平均品位变化不大等因素，综合预计2015年中国需要进口铁矿石10亿吨。

此外，全球铁矿资源丰富，且四大矿业公司产量未来仍有增长，这都将保障中国巨大的铁矿石进口需求。

3. 2015年价格走势预侧

（1） 影响铁矿石价格因素分析

一是全球铁矿石需求情况。目前，世界经济呈现温和增长态势，国际环境总体趋好，但仍处于国际金融危机后的深度调整期，经济复苏疲弱态势难有明显改观，国外政策调整、国际大宗商品价格波动和地缘政治冲突等也带来了一些风险和不确定性。根据国际货币基金组织预计，2015年世界经济增长率将为3.5%。据国际钢协2014年快报对38个主要生铁国家和14个直接还原铁国家产量的统计，其合计产量12.4亿吨，较2013年增加了1 200万吨，增速0.98%。预计2015年，高炉生铁及直接还原铁产量仍将保持小幅增长，铁矿石需求量也将增加约1 000万吨。

二是全球铁矿石供应情况。2014年，全球铁矿石已经出现较大的供应过剩（约过剩8 000万吨），导致矿价大幅下跌。据三大矿企业年报，2015年三大矿将新增产量7 800万吨。在目前矿价下，中国及国外一些高成本矿山，已处于亏损经营状态，但并未全部退出市场，部分中国矿山企业采取了扩大产量来降低平均生产成本的策略。综合判断，2015年全球除四大矿外的铁矿石生产商，产量将降低8 000万吨（折成品矿）。整体来看，2015年全球铁矿石供应量基本与2014年持平。

三是钢厂对价格的承受能力。随着2015年中国新环保法的严格执行，中国钢铁企业将在环保方面增加大量投入，并且增加相应生产成本，而钢材价格又由于产能过剩问题难以回升，导致企业压低上游原料采购成本诉求上升。

四是矿山对价格的承受能力。铁矿石贸易市场的矿石主要来自四大矿，而这4家公司的铁矿石运输到中国港口的成本均低于50美元/t，在目前矿价下（50美元/t左右），4家矿山企业仍有较大的盈利空间，且近期由于石油价格大幅下跌及澳元贬值，也使海运费及矿山生产成本有所降低，整体来看，目前四大矿对矿价仍有一定承受力。

（2） 2015年中国铁矿石价格预测

近年来，在高价格刺激下，全球铁矿石产能逐步释放，特别是四大国际铁矿石供应商以低成本战略扩大市场份额，全球铁矿石市场供大于求，而全球铁矿需求增速大幅放缓，导致铁矿石价格大幅下降。在近期铁矿石市场供大于求的背景下，铁矿石价格大幅上涨的可能性较小。此外，目前矿价已跌破许多企业的生产成本，随着这些企业逐步退出市场，供需关系将重回平衡，因此，矿价进一步大幅下跌的可能性也较小。

综合判断，2015年全球铁矿石供需差距将缩小，但仍有所过剩，另外钢厂对低价格采购原料的诉求和主要矿山企业对矿价的承受力，导致未来矿价仍有小幅下降空间。预计2015年，铁矿石全年进口均价为60～65美元/t。

五、相关建议

1. 国内铁矿石生产企业

（1） 谨慎进行铁矿项目投资决策

目前，铁矿石价格处于低位，全球铁矿石市场供大于求，而全球铁矿需求增速大幅放缓，矿价进一步大幅下跌的可能性较小。铁矿石生产企业需认识到这一趋势，不要盲目投资新建或扩产项目。

（2） 寻求产业多元化发展，创造新的利润增长点

目前，国内仍有许多生产成本高、员工人数多的铁矿生产企业，此类企业应加紧降本增效的研究工作，并积极寻求新的非矿产业，创造企业新的利润增长点，积极应对当前严峻的铁矿石市场。

（3） 与钢铁企业签订战略合作协议

对于自身抵御价格风险能力较小的民营企业，建议出售部分股份给国内周边钢铁企业，签订长期供矿协议，双方建立战略合作关系，抵御未来市场风险。

2. 钢铁企业

（1） 增加权益矿供给，完善自身产业链

未来铁矿价格难有大幅上涨的可能，矿山企业经营困难。因此，建议钢铁企业对已有的及新的项目重新评估、果断选择，适宜调整走出去策略，借机参股现有优质矿石生产企业，或参与投资开发条件较好的矿山，增加铁矿石自给率，完善自身产业链，稳定铁矿石来源，减轻铁矿价格波动对企业经营效益及现金流等带来的影响。

（2） 紧跟市场变化，主动掌握铁矿石金融手段

近年来，铁矿石交易和定价模式都发生了很大变化，铁矿石金融属性逐步显现，铁矿石现货交易平台及铁矿石期货等已经进入市场，这些新的交易品种未来很有可能成为主流铁矿石交易手段。因此，钢铁企业采购部门要尽快掌握这些工具，以更好适应今后的采购工作，并利用这些工具有效规避矿石价格波动风险。○

[1]冶金工业规划研究院矿产资源研究开发中心.2012年中国铁矿供需分析及2013年走势[J].冶金经济与管理，2013（4）.

[2]国土资源部矿产资源储量司，国土资源部信息中心.2013全国矿产资源储量通报（铁、锰、铬）[Z].国土资源部内部白皮书，2014.

[3]Christopher A.Tuck.Mineral Commodity Summaries:IRON ORE.U.S.Geological Survey[EB/OL].http://minerals. usgs.gov/minerals/pubs/commodity/iron_ore/feoremcs05. pdf，2015-01.

(作者单位:冶金工业规划研究院,北京100711)

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1002-1779 （2015） 03-0013-05