中小民营企业财务风险及其防范

河北金融学院 林 妍 陈 晨

经济高度开放使得现代市场环境变得非常复杂，既为企业提供了发展机遇，也让企业面临着很高的风险。企业运营过程中进行的各项业务操作，都会直接或者间接地形成财务风险，为了保证运营的安全性与经济性，企业必须对财务风险进行科学有效的管理。当前，我国企业的基本情况是，大型企业相对重视财务风险管理，但小企业在这方面做得则远远不够，因此，在运营过程中经常会因为财务风险而陷入困境。企业只有成功防范了财务风险，才能获得更加长期稳定的发展。

一、LT公司当前财务风险分析

（一）LT公司简介 LT公司主营计算机相关业务，是一间小公司。其销售的产品包括计算机组件、电子产品等，同时也提供上门的计算机维修服务。公司成立于1998年，现在共有员工87名。公司成立初期，因为适逢计算机行业刚刚兴起，经营状况良好，但近年来随着市场竞争越来越激烈、竞争对手越来越多，该公司的经营承受着巨大压力。

（二）LT公司财务状况与财务风险 LT公司最近3年的主要财务数据见表1。不难发现，LT公司当前业务收入处于相对稳定的提升状态，不过随着市场竞争日益加剧，迫使LT公司在年2012进行了多个新项目以及固定资产投资，造成了当年325万元的亏损。

表1 LT公司最近3年财务数据统计 （单位：万元）

（1）流动性比率。通常认为比较适宜的流动比率是2，比较适宜的速动比率是1。由图1可知，LT公司这两个指标都非常不理想。特别是年速动比率只有0.21，主要是因为存货积压严重不但占用了大量资金，而且贬值速度又很快，如果LT公司无法在短时间内处理好存货问题的话，那就会引致严重亏损。

图1 LT公司最近3年的资产流动能力数据统计

（2）长期偿债能力。通常认为适宜的资产负债率为40%～60%，适宜的产权比率为低于1.2。由图2可知，LT公司这两项指标在2012年都高于适宜水平，证明该公司存在过度举债的情况，财务结构存在明显的不合理之处。

图2 LT公司最近3年的长期偿债能力数据统计

（3）资产管理能力。由表1可知，LT公司当前存在严重的应收账款拖期现象，这样会引发很高的坏账风险；存货周转率方面（见图3），公司2010、2011年该指标处于比较稳定的水平，但2012年则出现了明显下滑，代表其存货管理能力有所降低；总资产周转率方面，LT公司相比2011年，2012年该指标出现了下滑，表明公司的营运能力有所下降。再结合存货周转率一起分析，可以看出该公司的存货占用了太多资金，导致运营效率严重降低。

（4）获利能力。通过图4可知，年LT公司的亏损基本都是因为投资失利，当然经营活动也产生了部分亏损。不过，如果分析销售毛利率的话，能够发现该公司主营业务还是保持着过去的盈利能力；净资产收益率方面，自然希望越高越好，至少也要高于银行同期的利率，不过LT公司2012年该指标是负值，这是非常严重的问题，必须深入分析产生这种情况的原因，并采取有效的应对措施，不然的话，公司经营可能会遭遇很大危机。

二、LT公司财务风险防范建议

（一）完善财务制度以及风险防范机制

（1）完善财务制度。一是账目计算。设定统一的计算标准，并建立电子表格对各类账目进行定期检查；另外，组织员工进行针对性的账目处理培训，从而提升他们的工作准确性。二是财务核算。安排公司的财务部经理定期进行财务核算，一旦发现问题必须深究原因，如果存在员工操作失误或者蓄意私占的情况，则要对其进行严厉的处罚，从而提升财务管理制度的权威性。三是银行账户。要切实跟踪与管理好各个银行账户的资金往来情况，财务人员必须定期清点银行账户资金记录，做到账实相符。四是应收账款。制定严格的授信规范，按照客户的具体情况确定是否授信，如果授信则确定适合的额度与还款期限。另外，定期清点应收账款并做好跟踪工作。

（2）完善财务风险防范机制。一是事前控制。企业的经营过程离不开各种业务活动，而业务活动则会产生财务活动，每种活动都有自身的优点与不足。因此，LT公司应该在还未开展财务活动之前，全面评估该活动的收益以及可能产生的风险，并制定如果财务活动没有实现最初的目标可以采取的补救方案。二是事中控制。一旦财务活动已经开展了，那么随之而来的财务风险就会受诸多因素的影响出现复杂变化。为了准确度量风险，可以采取定量与定性相结合的分析法，确定公司运营活动中可能面对的财务风险，并及时做好应对准备，从而将其控制在较低水平，保证公司资产的安全性。三是事后控制。如果财务风险已经发生，那么就只能接受这种事实，并详细记录风险产生的全过程，吸取教训。这样不但能够避免以后再度发生这样的事件，还能提升后续风险管理的有效性。

（二）强化对LT公司筹资活动的管控

（1）优化资本结构。对于企业而言，若想实现最大的资本收益率就必须借助财务杠杆，也就是一定要有债务与股本，只有这样才能降低总资本的实际使用成本。可是，如果债务太多的话，会形成很高的财务风险，企业可能出现资不抵债的情况。LT公司当前的资产负债率相对比较高，证明其背负的债务过多，所以，应该调整当前的筹资结构，从而避免由于受到负债的拖累而导致后续发展动力不足。

（2）改进股东权益筹资活动。一是合理设置红利政策。LT公司为了提升运营效率以及股东的信任程度，应该合理设置红利政策。不过，若是LT公司将红利定得太高的话，会影响公司未来发展的资金基础，也会使债权人的基本利益受到影响；若是LT公司将红利定得太低的话，会严重打击股东的积极性。因此，LT公司需要根据运营的实际情况，合理设置红利政策。二是科学制定红利分配方式。当前，LT公司的大部分股东都是内部员工，因此，在分配红利时可以不局限于现金。资金对于公司的发展而言至关重要，假设由于分配红利而令公司的现金流受到重创从而形成很高的财务风险，就有些得不偿失。

（3）调整负债结构。一是重新组合债务。LT公司应尽量提升长期债务的比例，从而减小近期的偿债压力，进而实现更加快速与稳定的业务增长。重新组合债务之后，LT公司可以将主要精力集中在运营与发展上，而不用整天为了偿还短期负债而焦头烂额，这样能有效提升公司的运营效率。二是改变筹资策略。LT公司应该改变过去单一的筹资模式，转为多元化筹资。进行外部筹资的时候，应该优先考虑债务筹资，其次是股权筹资，这样不但能够为公司筹集足够的发展资金，还能降低资本成本，从而降低公司的财务风险，保证资产的安全性。三是合理操作利率空间。 当前LT公司的主要债权人就是银行，作为占用银行资金的代价，公司需要按照协议利率支付给银行利息。LT公司应积极利用利率空间进行资金运作，也就是说当预期远期利率会升高的时候，就争取以固定利率的方式进行长期贷款，这样能有效降低资金使用成本；相反的，如果预期远期利率会降低的时候，就争取以浮动利率的方式进行长期贷款。

（三）强化LT公司的投资管理

（1）完善投资决策机制。一是技术投资。这类投资通常耗时较长，而且需要投入资金的数额也非常巨大，不少情况下就算成功研制出了技术也未必能在市场上打开销路，因此存在很高的财务风险。LT公司进行技术投资的时候，需要科学选定研究方向，并进行全面细致的产品测试，并时刻关注该项技术当前的发展动态，把风险控制在最低水平。如果评估之后认为技术投资存在过高的财务风险，那么则应该放弃该投资项目。二是市场风险。当今的市场可以说是瞬息万变，并不存在完全的竞争优势，因此，LT公司做出投资决策之前，需要进行深入的市场调研，并科学论证投资的可行性，避免投资有去无回，从而降低财务风险，保证投资的安全性。

（2）科学分析投资环境。投资环境具体就是指当前的经济形势、国家政策、行业发展态势、市场环境等，这些并不是企业能够控制的因素，可是却对企业未来的发展有着重要影响。LT公司的管理层需要科学分析投资环境，从而制定针对性的应对措施，进而将这类环境因素对投资的影响降至最低。

（四）改进LT公司的财务内部管理

（1）完善应收账款管理。一是构建信用评级机制。LT公司应该按照客户的各项资信情况对其进行评级，为不同级别提供不同的赊销额度，将赊销风险控制在低水平。二是设置专门岗位管理。LT公司需要设置专门岗位负责应收账款的记录与管理，并定期与公司财务经理核对账目，从而避免出现由于工作失误而造成的漏记情况。三是提升对坏账的监管力度。LT公司需要提升对坏账的监管力度，如果发生坏账就要彻查原因，并找出责任人对其进行相应的惩处。若是客户遭遇经营事故而导致破产，那么LT公司就应积极参与客户公司的清算过程，从而尽量降低经济损失

（2）增强资产变现的能力。通过上面的分析，发现当前LT公司已经出现了非常严重的存货问题。由于LT公司周围都是经营类似产品的企业，因此，建议LT公司可以尽量设置“少库存”，从而提升公司资产的流动性。

LT公司可以把现有库存销售给周边企业。不过，销售的时候需要注意，要把库存按重要性以及价值分类，不同类型的采取不同销售方式。对于那些重要性不大的库存，可以批量销售；对于那些重要性很高的库存，可以单个销售，力争以最快的速度把库存变现。将库存销售出去之后，可以减少很多仓库空间以及工作人员，从而既帮助公司节约支出，又增大公司的现金流。不难看出，借助销售库存，可以提升LT公司当前资产的流动性，提升资金流通效率，进而提升公司整体的运营效率。

（3）预留财务风险基金。之前的分析已经明确显示出LT公司现阶段面对着很高的财务风险，并有爆发财务危机的可能性。基于此，LT公司应该结合自身的运营实际预留财务风险基金，当然必须限定基金的用途只能用来弥补公司因为财务风险而造成的经济损失。具体使用时，应安排财务部专人负责资金的用途以及发放方式，严格控制专款专用。不过，预留的风险基金对于公司真正遭受的经济损失来说可能只是九牛一毛，因此，其只是为了应对突发状况而进行的储备，对于防范财务风险的实际意义并不大。

（4）完善财务预警机制。一是建立短期财务风险预警机制。结合LT公司的业务特点，流动资金对于其运营而言至关重要，甚至可以说决定着公司是否可以继续生存；也就是说，公司必须拥有充足的资金应付各项日常经营活动的支出。建议LT公司可以建立现金流量表，从而监测公司是否有足够的短期资金支付能力。如果公司的存货总价值与应收账款总额都减少了，那么公司当前的资金回收情况相对理想，经营状况良好；如果公司的存货总价值与应收账款总额都增多了，那么公司当前的资金回收情况不太理想，经营状况转差。二是建立长期财务风险预警机制。由于当前LT公司背负着沉重的债务负担，因此，必须建立长期财务风险预警机制，从而保证公司长期运营的稳定性。三是提升资产管理以及运营能力。对于LT公司来说，只有提升了运营能力，才能提升经济收益，才会保证公司拥有足够的偿债能力。所以，在科学控制财务风险的时候，LT公司也要抓紧经营管理工作，从而保证公司能够更加稳定以及充足的资金流入，进而提升偿债能力。调研LT公司运营情况之后，发现经营管理方面存在的问题比较多，需要进行调整，最好能够建立相应的数据管理系统，虽然短期来看需要投入的费用比较大，但是长期来看的话，能够有效提升防范财务风险的能力，从而提升运营能力。

（五）完善LT公司财务风险控制机制

（1）软控制。一是健全内部会计控制。LT公司应该结合自身的实际运营情况，健全内部会计控制机制，从而在源头上控制好财务风险。二是完善会计控制环境。明确公司所有财务工作岗位的职责，保证他们在工作时清楚了解工作内容与流程，并对相应的财务风险进行识别与记录，进而实现控制财务风险的目标。

（2）硬控制。这部分工作是相对于上面的软控制来说的，就是指严格控制各个财务工作环节的操作，从而针对环节的性质设置相应的风险控制措施，进而实现控制公司整个运营财务风险的目的。

综上所述，LT公司当前主要的财务风险都是因为公司总经理以及财务经理对其不重视而产生的，这些风险将会对公司未来的运营造成严重的负面影响。因此，想要改善当前的财务风险现状，就必须提升财务风险管理意识，并健全财务风险管理制度，建立预警机制，从每个业务环节入手做好风险防范工作。

［1］史国球：《企业财务风险的防范与控制探析》，《财经界（学术）》2010年第3期。

［2］张孝堂：《公司治理与财务风险控制》，《经济研究导刊》2012年第30期。

［3］刘雅丽：《浅谈上市公司的财务风险控制》，《中国外资》2012年第12期。

［4］甘锐：《控制企业应收账款风险》，《发展研究》2010年第5期。