论国企财务部门在重大项目投资决策中的作用

邹倩

摘要：众所周知，谈到企业的重大项目决策行为多半离不开“投资”这个概念，重大项目关乎到一个企业未来的持续发展动能，也可以反映出一个企业内部公司治理结构是否完善。虽然很多国有企业都设立专门的投资部门来具体负责企业的重大项目的前期可行性研究的论证工作，但由于投资部门很多从业人员并非是由财务背景或者金融背景的人来担当，无法给出相应的专业支持建议，加之重大投资项目由于其自身的复杂性和诸多的客观因素影响，也决定了并非能由一个部门去主导的，通常会有其他若干部门组成项目小组参与到论证工作中来，作为财务部门更是需要主动参与到此项工作中来，但是财务部门在这个团队中究竟起到什么样的作用？这是本文探讨的主要目的。

关键词：国有企业 项目投资 财务

一、国有企业项目投资的现状

由于国有企业的独特定位，其在社会经济总量中占比贡献较大。近些年顺应形势的需要，国有企业投资新项目的力度较以往有所加大，并且还呈现出多元化的趋势。由于受制到国有体制和专业人员不足的限制，不可能对所有的投资项目都能够进行十分准确的把握，虽然通过外聘一些社会专家参与的方式来解决这个突出的矛盾，但终究对一个具体投资项目而言，鉴于其自身的复杂性和多种客观因素影响，无法让以往的经验产生一定的可比性，从而导致部分新投资项目并未能达到最初的预期，大大影响了国有企业的投资效率，甚至造成国有企业因为投资不当而陷入经营困难的局面。

二、当前存在的问题

（一）财务部门角色定位不明确

财务部门作为一个传统的不可或缺部门，似乎在企业内部存在较高的地位，但实际在工作中却由于其被大多数人定义于后台的管理部门，使其管理的职能无法前移，导致陷于“上不上、下不下”的尴尬境遇，最终当很多问题在财务反应出来时已是无法改变的结果，还需要面对指责财务部门做事不力的局面。在重大项目投资决策团队中，更多的人只关心的是财务部门要在税收方面给出最优方案，而没有意识到财务部门在项目决策中还能发挥出更大的作用。殊不知项目管理与决策的大多数关键数据测算是财务管理方面的知识来支撑，通过对不同备选方案所得出的数据进行分析测算，最终确定出最优方案。

（二）项目数据基础受制于主观因素

由于重大项目需要做前期一系列的论证工作，在整理分析后编写成可行性报告供领导层决策。但是由于要依赖专业的运营部门根据经验提供的基础数据来测算项目的整体经济效益，具有较大的主观性，所以往往最终会出现测算的数据与实际偏差较大。由于财务部门专业的局限，也导致不能对所有的行业都了解，无法对业务部门提供的预测数据进行论证核实并予以修正，仅能在提供的数据基础之上进行加工分析，如果提供的基础数据与实际差异较大，最终导致可行性研究报告测算的项目整体经济效益结果偏差度大，给企业造成损失。

（三）经济效益与社会效益难以平衡

由于国企除了正常的生产经营外仍需承担一定的社会责任，但是企业的投资项目评价最终通常以经济效益为考核标准。国有企业承担社会民生工程投资项目时，是无法以经济效益来考量的，其项目自身未必能满足经济效益的要求，财务部门在此过程中很难发表专业意见，由于其属于必须存在的民生工程性质，应考虑其社会效益为先。由于项目特性仅靠企业自身也比较难以支撑，企业的投资项目最终要想成型，其可行性研究报告必须满足立项的要求。在现行的国有企业承担社会公益性建设的现象比较普遍的情况下，如何平衡项目自身经济效益和社会效益就成了难解之题。

三、建议及对策

（一）明确项目决策中财务的定位

需要对整个项目论证团队进行精确地分工，并由每个专业部门和外聘专家提供专业意见，再由主导部门进行成稿，其中明确财务部门应对项目整体涉及的融资管理和税务风险起主导作用。

（二）控制项目未来产生的现金流量预测偏差

如何解决好项目现金流量预测是构成项目成败的关键，由于一个项目从立项到建设完成产生效益需要经过一个很长的过程，并且投资额大，回报期长的特点也决定了一个重大项目的成功与否也和企业的生存发展息息相关，这就要求在论证过程中除了参考同类项目的经验基础上，尽可能的考虑更多的项目个体因素，使其测算的数据既有前瞻性，也不会出现较大的偏差（出现涉及设计变更不考虑在内），这将对企业在筹划资金运营、合理避税、战略调整上都起到了良好的支撑作用。

（三）做好社会效益与经济效益兼顾

评价一个项目不单单是经济效益，还需要看到社会效应。因为许多涉及民生工程的事情除了政府在做，国有企业也承担了很多，比如市政公用类的电厂水厂，都是盈利性较差甚至亏损的行业，项目自身无论谁投资都是亏损，相悖于企业是以盈利为目的的宗旨，除了政府是没人愿意做的，但是实际民生的工程总要有人去做。财务部门应充分发挥其资金管理的统筹能力，将其自身的融资能力和项目可实现的现金回流予以预计，客观反映项目的经济效益情况，在对承担此类公益性项目时需要考虑其自身的承受能力，在其论证过程中政府应予以帮助其客观对待项目可行性分析，确定最佳的运作模式。endprint