浅析人民币国际化

宋春江

摘要：美国次贷危机引发全球金融危机的硝烟在逐渐消散，他的后续影响对世界经济形势一直在持续发生。经济危机的发生反应了世界经济发展不平衡，但背后更深刻原因是以美元为主导的国际货币体系存在弊端。虽然说目前为止还没有其他货币能够取代美元的国际地位，但从长远的角度看，全球经济需要更多选择。这次金融危机在人民币国际化方面也带来了难得的历史发展机遇，人民币国际化也成为了我国当前金融改革的重点之一。

关键词：人民币国际化；结算货币；人民币互换；人民币离岸市场

当前我国的经济实力一直不断壮大，人民币也长期处于稳定状态，中国企业的海外并购日益加强，投资合作的主题和方式不断多元化，外加工贸易快速增长，以及金融服务需求日益增加，这一切的迹象都在表明，我们应抓住这一历史机遇，加速推动人民币国际化的发展以及国际化进程。

人民币国际化是人民币在中国国内流通的基础上，在国际市场选择和国内政府推动的双重作用引导下，通过各种输送渠道和流通途径逐步越出中国国境以流向世界各国以及国际组织，最终被广泛接受并且在全球范围内最终充当一般等价物的长期进程。人民币国际化是一个长期的过程， 不可能一步到位，如此一来既不稳妥也不现实， 需要我们一步一个脚印的进行。

结算货币国际化是衡量人民币国际化的一个重要指标。国务院在2009年4 月开始决定“在上海市和广东省广州、深圳、珠海、东莞4城市开展跨境贸易人民币结算试点”，跨境范围限定在人民币广泛流通的东盟十国以及我国港澳地区。随着中国整体经济实力的强大，贸易往来国家和地区以及经济金融交往紧密的区域，以人民币为支付结算的货币需求也日益持续增长，人民币跨境算及跨境使用范围也在逐渐扩大。人民币已成为中国与周边的蒙古、泰国、老挝、越南等国家贸易往来的主要结算货币，2011年年末中国全部对外贸易额当中，人民币结算比重已由2010年的2%提高到8%，且双边本币互换协议的签署国家和地区不断增多。到2012年为止，中国跨境贸易人民币结算业务总计发生达到2.94万亿元，同比增长41.4%。

中资企业在非洲、拉美、东盟和东南亚等地进行资源开发、设立经贸合作区，这一系列的举措促使人民币国际化需求加大。该业务的实施不仅有利于进出口贸易双方规避汇率风险，而且降低了交易费用，将一些由于体制约束而转入地下交易的贸易往来资金纳入国家正规的监管渠道，更为重要的是使人民币在跨境贸易结算中的使用有了明确的制度保证，促进国际贸易并进一步放松对人民币的束缚， 逐步推进人民币国际化。

人民币国际化的另一个重要举措是加强国际间的货币互换，為此我国政府也做出了多方努力。货币互换不仅能够促进人民币国际化，还是我国政府为了方便贸易结算、规避汇率波动，在一定程度上摆脱对美元的过度依赖，维护金融稳定采取的一种行之有效的手段。自2008 年金融危机以来，我国人行先后同亚洲部分国家、欧洲的白俄罗斯、冰岛、土耳其，大洋洲的新西兰、澳大利亚、拉丁美洲的阿根廷、巴西等 19个国家、地区的央行及货币当局达成了货币互换协议，涉及规模为人民币 2 万余亿元。

随着与我国央行进行货币互换国家和地区的增多以及互换规模的扩大，人民币越来越多地投向国外，从而有利于国外企业利用可得的人民币应用到对中国的进口或者在华融资，有利于维护地区金融稳定，扩大人民币在国际结算中的影响力。另一方面，货币互换协议的签订还有利于一些国家对人民币进行储备，发挥人民币价值储藏的功能来推动的人民币国际化。

同时，我们也要看到，同我国进行货币互换的经济体大多数是亚洲国家和地区和少数西方国家，世界上主要发达国家美国、日本、德国，以及金砖成员国俄罗斯、印度、南非的身影却很少看到。所以，推进人民币国际化，要求我们需要在继续扩大同亚洲国家的合作的同时，更要加强同一些西方发达国家以及金砖国家其他成员国的之间合作。

在人民币国际化的进程中，考虑到我国金融系统不够完善，容易受到外部资本的冲击，因此我国政府对于资本账户开放非常谨慎。为了解决我国金融系统中严格管制的资本账户和人民币国际化需要资本账户的开放之间的矛盾。这种状态下，建设人民币离岸市场应运而生。通过离岸人民币场来聚集境外的人民币，通过离岸市场人民币投资产品的开发，给境外投资者提供一个投资场所，在促进人民币国际化的同时，又能通过离岸市场达到与在岸市场分隔的目的，很好的避免了境内金融市场受到境外资本的冲击。

在资本账户尚未开放的情况下，要推进人民币国际化，就必须建立人民币离岸市场，最理想的场所非香港莫属，香港作为国际金融中心的地位由来已久，在金融基础设施和金融制度建设等方面都积累了较大的优势；，另一方面，由于香港“一国两制”的特殊制度，使得香港在我国在法律体系、经济制度、金融体系等各方面都是独立的，具备天然的“分隔”优势，因此香港作为我国主推的人民币离岸中心也就不难理解了。从实际情况来看，目前，香港已经发展成为具有一定规模的人民币存款、贷款和债券市场。截止到 2012 年底，香港人民币客户存款总额约为 6030 亿元，贷款约为 790 亿元，2012 年新发行的人民币债券规模达到 1122 亿元。同时，人民币计价金融产品不断丰富，目前香港已成为全球最大的人民币离岸市场。在汲取香港人民币离岸市场的成功经验的基础上，我们还要不断完善和大力发展其他有影响力的人民币离岸市场（如新加坡、伦敦），推动人民币的国际化。

当然，推行人民币国际化，我国的政治、经济、军事等综合国力的提高是根本。目前中国的经济水平受世界经济的影响比较大，不能长期依赖国际市场，如此存在很大的风险，不利于人民币国际化进程。我国要通过扩大国内的需求水平、发展我们自己的核心技术等手段来提高我们的经济水平，强大我们的军事实力来保护我们的地位和成果，只有如此，我国的人民币国际化道路才能够走的更高、更远。（作者单位：中央财经大学商学院）

参考文献

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