上港集团布局自贸区金融

包志明

去年上港集团在上海自贸试验区实现市值翻番，其物流、港口等主业也受到诸多利好影响。然而上港集团似乎并不满足于此，其在上海自贸试验区的金融布局正悄然展开

去 年成立的上海自贸试验区让上港集团在资本市场着实“火”了一把，不仅市值翻番（1172亿元）成为76家中国港航船企上市公司中市值最大的企业，其物流、港口等主业也受到上海自贸试验区的诸多利好影响。

然而上港集团似乎并不满足于此，其在上海自贸试验区的金融布局正悄然展开。

去年12月10日，上港集团发布《第二届董事会第二十一次会议决议公告》称，董事会同意上港集团以现金形式认购上海银行此前拟向特定对象定向增发的部分股份，认购总金额不超过46亿元人民币。董事会同意授权集团总裁全权负责办理本次认购股份事宜。

今年1月底，上海银行行长金煜透露，上海银行正在努力推进金融租赁公司的申报筹备，相关申请已上报中国银监会，参与筹建的还有上港集团。据悉，上海银行和上港集团计划在上海自贸试验区内加强包括供应链融资在内的贸易融资业务合作，探索航运金融在上海自贸试验区的业务创新。

巨资入股上海银行

去年11月11日，一直有望IPO上市的上海银行发布《2013 年第一次临时股东大会决议公告》。公告除透露上海银行预计在未来3年内发行至多150亿元、期限不少于5年的二级资本债券外，还提出定向增发股份的提案。

根据该提案，上海银行拟向不超过200家特定对象非公开定向发行人民币普通股，预计发行的股份数量不超过4.7 亿股。在本次发行完成后，上海银行的股本总额将从目前的42.34 亿股最高增加到47.04 亿股。根据提案，本次发行的范围为：本行部分现有股东以及与本行有战略合作意愿且符合相关法律法规规定的商业银行股东资格的少数新投资者，发行的股份由发行对象以现金方式认购，认购股份数的下限为5 万股且认购股数需为5 万股的整数倍。

据此前《东方早报》从相关人士处获得的消息，上海银行此次定向增发的定价基准日为2013 年6 月30 日，价格为13.9元/股。据此计算，上海银行此次定向增发所募集的资金总额为65.33亿元。

上海银行董事会表示，本次定向增发股份募集资金扣除相关发行费用后将全部用于补充本行核心资本，有利于提高资本充足率，增强抵御风险能力和盈利能力，支持各项业务持续快速健康发展。据悉，截至去年6月末，上海银行的资本充足率在11%附近，核心一级资本充足率和一级资本充足率在8.4%左右。

就在上海银行发布定向增发的决议公告一个月之后，上港集团便发布公告称，将出资不超过46亿元认购上海银行此次定向增发的股份，出资额相当于上港集团2012年净利润的93%。《航运交易公报》记者根据上海银行的增发价计算出，上港集团此次最多认购上海银行33094万股，约占上海银行此轮定向增发的70%，加上此前上港集团持有的569万股，上港集团增持后将持有上海银行33663万股，占总股份的7.16%，若上海银行原先的股东不发生增持行为，上港集团将成为上海银行第三大股东。据内部人士透露，上海银行本次增发的剩余股份很可能被中信国安有限公司认购。

有业内人士对上港集团此次认购上海银行定向增发的获益性提出质疑。该人士表示，上海银行截至2012年年末归属于公司股东的净资产为9.91元/股，即便按照该行今年6月末的每股净资产进行上浮，市场此前预计上海银行的定向增发价格也在11元/股左右，也就是说，13.9元/股的定价超过市场预期逾两成。而对比同类已上市的城市商业银行，南京银行2月19日的收盘价是8.35元/股，低于该行去年三季度末的每股净资产8.89元；北京银行2月19日收盘价是7.95元/股，低于该行披露的三季度末的每股净资产8.84元。

多位知情人士透露，上海银行之所以急推定增方案，是由于其从建行手中购入一块此前未使用过的银行牌照，并在此基础上设立分行，这一大动作消耗了资本金，致使上海银行资本充足率低于上市城商行的平均水平。

因此，尽管上海银行积极推进此次定向增发且多次暗示有IPO可能，但仍有小股东等不及打算提前离场。在上海银行宣布定增计划后，上海群建管理咨询有限公司以10元/股价格在上海联合产权交易所上挂牌，拟出让上海银行55.8158万股（约占总股份0.013%）的股权，这一价格远低于定增价格。

不过也有媒体指出，上港集团此前也曾对上市和未上市银行金融机构进行过投资，并且均获益不小。根据上港集团2012年年报显示，其曾投资招商银行、交通银行及光大银行等金融机构，与最初的投资成本相比皆获得翻倍收益，其中投资招商银行约1.71亿元，2012年期末账面价值约为14.5亿元，赚取近7.5倍收益。有业内人士表示，与此前约1.7亿元入股招商银行相比，此次拟46亿元巨资投入上海银行，投资额巨大，因此上港集团此次应不是纯粹的获益性投资，而是看中上海银行IPO的广阔前景，以及未来在上海自贸试验区金融业务上与上海银行进行合作的可能。

此外，上港集团董秘张欣此前向媒体表示，上港集团增持上海银行股份是“市场行为”，但需银监部门批准，企业最终认购数量和认购金额也将以银监部门的核准为准，尚存不确定性。

共同布局自贸区金融

上海银行在上海自贸试验区内的金融业务能力无疑是上港集团此次巨资入股的重要原因之一。

去年9月27日，上海银行获中国银监会批准设立上海自贸区分行，成为首批获准在上海自贸试验区设立分行的商业银行，也是唯一一家在上海自贸试验区设立分行的城商行。据上海银行人士表示，上海银行自贸区分行受直属总行管辖，实行“总行—分行”的层级管理模式，主要立足上海自贸试验区经济发展新平台，研究客户在上海自贸试验区制度环境下的业务变化和金融需求，结合上海银行拟推出的重点产品和特色业务，形成特定领域先发优势，重点为贸易金融、航运金融、文化金融、医疗金融和教育金融客户提供行业综合服务。同时，上海银行自贸区分行将依托总行管理和协调职能，积极发挥沪港台“上海银行”的合作平台、香港子公司以及境外代理行等资源优势，积极从事与上海自贸试验区建设相适应的投资、贸易、跨境资金交易等金融服务与产品创新。

去年12月13日，上海银行与香港上海商业银行、台湾上海商业储蓄银行在已有MOU战略合作基础之上，签署业务战略合作协议，规划3家银行自贸区业务发展意向和合作业务重点。同时，上海银行还与中信国安投资有限公司、四川长虹电器股份有限公司、上海祥源化工有限公司签署自贸区业务银企合作协议，为这些企业在上海自贸试验区内业务开展提供全方位跨境金融服务。1月18日，金煜在参加上海“两会”间隙向媒体表示，上海银行将与上港集团合作在上海自贸试验区内筹建一家金融租赁公司。“上海自贸试验区的28.78平方公里中有5个多平方公里属于上港集团，上海银行和上港集团计划在上海自贸试验区内加强包括供应链融资在内的贸易融资业务合作，双方还计划探索航运金融在上海自贸试验区内的业务创新。”金煜说，“上海银行拟在上海自贸试验区设立金融租赁公司的申请已上报中国银监会，希望能在年内成立。”

上海银行此举并非突然，其对上海自贸试验区早有打算。上海银行副行长胡友联此前在上海银行同业上海自贸试验区业务媒体恳谈会上表示，上海银行正在积极筹建相应的金融租赁。同时，除已开设的自贸区分行外，上海银行还计划成立子银行，包括与外资、民营企业合作的银行。而上港集团则是亚洲市值最大的港口股份制企业，在港口基础设施建设、国际航运贸易物流等领域拥有庞大的业务资源网络，能为上海银行自贸区分行带来船舶租赁、港口工程机械设备租赁等业务发展空间。

据悉，上海自贸试验区整体方案中，多处提及融资租赁，这些金融改革措施，一方面，能扭转融资租赁公司将境外发债融资与外币租金返回境内时，需逐笔审批的操作困境；另一方面，将压低境外购买船舶、飞机的预付款筹资成本。截至去年年末，上海自贸试验区已经引进各类融资租赁母公司57家、项目子公司241个，租赁标的物涵盖民航客机、飞机发动机、远洋船舶、挖掘机、医疗器械等大型设备，租赁资产总值已超过55亿美元。

“上海银行需要在上海自贸试验区内寻找新的发展方向，上港集团也需对投资和经营多元化布局，很明显，此次上港集团巨资入股上海银行，对双方未来整体发展都会带来长远影响。”一业内人士表示。endprint