当前中俄经贸关系发展机遇与风险

今年5月俄罗斯总统普京访华期间，中俄两国元首签署了《中华人民共和国和俄罗斯联邦关于全面战略协作伙伴关系新阶段的联合声明》，显著提升了中俄两国的政治互信。中俄经贸关系有望从今年开始步入大发展机遇期。但是，在迎来发展机遇的同时，亦需留意风险防范。

当前中俄经贸关系发展的

主要机遇

中俄能源合作将呈壮大趋势。俄罗斯是能源供应大国，从俄罗斯天然气占据欧洲市场的份额看，2013年为25%，严重依赖欧盟天然气市场。今年乌克兰危机不断恶化，西方与俄罗斯的制裁与反制裁行动逐步扩大。2014年5月，欧盟制定《消减欧盟能源依赖综合计划》，意在减少对俄罗斯能源的依赖。因此，俄罗斯不得不寻找新的能源出口市场，目标是中国、日本、韩国和印度。而中国是能源消费大国，其重要能源运输线（中东-马六甲海峡-南海）较为脆弱，因而，中国需要建立能源多元供应体系。与俄罗斯深化能源合作，可壮大东北能源进口通道，从而夯实东北、西北、西南和海上四大能源进口通道的战略目标。

在此背景下，俄罗斯向中国供应天然气的10年谈判瓶颈今年5月份得以突破，俄罗斯天然气工业公司与中国石油天然气集团公司达成协议，前者向后者每年供应380亿立方米天然气，为期30年，合同总价值为4000亿美元。俄罗斯联邦政府副总理德沃尔科维奇预计，今后20年将有超过10000亿美元投资用于东西伯利亚油田的开发和管道建设；到2035年，俄罗斯对东方国家出口石油和石油产品的规模将从目前占总量的12%提高到35%。

中俄沿边地域合作开发前景可期。俄罗斯为了扩大经济腹地，已规划发展东西伯利亚和远东地区。2009年中俄两国元首批准《中华人民共和国东北地区与俄罗斯联邦远东及东西伯利亚地区合作规划纲要（2009-2018）》。习近平主席访俄期间，双方再次强调要具体落实该规划纲要。目前黑龙江省在俄远东地区有15个产业园区，涉及工业、农业、林业等很多领域。

如今面对西方的制裁，俄罗斯发展东西伯利亚和远东地区更为迫切。俄方拟投巨资启动《俄远东和贝加尔地区2025年前经济社会发展战略》，总投资10万亿卢布（约3333亿美元），优先发展交通运输、公路、桥梁、机场等基础设施建设，并为保证能源供应，新建一批发电站、输电线路等。同时，中国国务院批准实施《黑龙江和内蒙古东北地区沿边开发开放规划》，并开展丝绸之路经济带的建设。中俄开发沿边地域的战略举措，将令中俄区域经济合作更加紧密、广泛和更具有可持续性，亦将带来贸易和投资机会。

中俄联合研发新一代产品将成为新的合作模式。俄罗斯工业现代化滞后。俄罗斯联邦政府拟对国家工业进行大规模的改造和现代化建设，以形成有竞争力的国家创新体系，其成效有待观察。俄罗斯商界希望扩大高技术含量产品对华出口。鉴于中国市场已经饱和，同时中国生产处于较高水平，因此，联合研发新一代产品并在中俄两国组织生产将成为选项。在近期举办的中俄博览会期间，中俄联合研制大型运输飞机项目合作备忘录正式签署。该项目建成后年产飞机达200架。其融合两国航空技术以及两国100亿美元资金的合作，将建立中俄经贸合作新模式。

中俄农业合作具有较大发展潜力。中俄在农业合作上互补性强。俄方有强烈意愿发展双边农业合作，向中国市场提供丰富的农产品，目前的问题是中国农产品市场对俄罗斯并不开放。中国政府已表示将为消除壁垒提供协助。如果卫生检疫能通过，双边农业合作将大有作为。届时，中国商人可投资俄农业企业、成立合资农场和养殖场等，甚至双方还可以发展制药领域的合作。

中俄经贸关系发展的主要风险

俄罗斯宏观经济不明朗。俄罗斯按季GDP增长下滑态势，显示俄罗斯经济的内生性增长动力逐步减弱，主要原因是投资疲软。而在乌克兰危机爆发、西方宣布实行制裁之后，俄罗斯国内需求受影响陷入停滞，导致经济雪上加霜。目前，国际货币基金组织（IMF）将俄罗斯今年GDP按年增长预估值从1.3%降至0.2%，均处于衰退边缘。与此同时，俄罗斯的核心通胀率呈上行趋势，俄罗斯经济陷入滞涨的风险上升。

俄罗斯金融系统性问题。一是俄罗斯巨额资本外流状况可能持续，资本外流将令资产价格存在下调压力。二是卢布波动过大，汇率稳定性较差。今年以来卢布兑美元呈先升值后贬值走势，波幅显著。三是俄商业银行财务指标恶化，俄罗斯外贸银行等金融机构已被标准普尔（S&P）等国际评级机构下调评级。

俄罗斯营商环境恶化问题。根据世界银行2013年11月发布的最新《全球营商环境报告》，俄罗斯的营商环境排名第92位，反映出俄罗斯投资环境欠佳。具体表现为：一是司法改革及灰色清关治理反复。二是企业融资成本和难度可能上升。三是税负仍很繁重。四是目前俄罗斯的失业率为3.7%，属全民就业水平。

乌克兰危机可能加剧地缘政治紧张局势升级。从今年3月克里米亚公投加入俄罗斯至今，美国和欧盟对俄罗斯共实施了四轮制裁。这说明西方对俄罗斯的制裁范围仍在继续扩大。值得留意的是美国对俄罗斯银行等几家银行的制裁，导致这些银行退出国际市场，并被国际支付系统拒之门外。俄罗斯最近向WTO投诉尚未得到响应。相反，俄罗斯的反制裁主要在太空方面，影响范围不广。

未来一段时间内，俄乌天然气谈判难以取得进展；乌克兰与欧盟签署“联系国协议”明确转向西方，加剧了俄乌的战略分歧；乌克兰政府军与亲俄武装力量停火不易。因而，乌克兰危机可能进一步恶化，西方与俄罗斯实施的制裁与反制裁行动将会进一步扩大。

中俄能源合作仍存在一定的不确定性。目前中俄贸易结构严重失衡。未来俄罗斯对中俄贸易结构失衡的不满情绪，以及对能源出口过度依赖中国市场的担忧都可能上升。此外，未来能源价格波动存在较大的不确定性。美联储明年应会加息，市场预期届时美元将会扭转过去数年的弱势。“页岩气革命”导致能源供应增加，能源价格未来可能存在下行压力。目前中俄能源合作的定价机制将会受到更多质疑。（作者单位：中银香港）endprint