寿险公司涉老业务链的延伸与整合路径探析

○孔月红 李淑雯

（1、中南财经政法大学 湖北 武汉 4300732、湖北经济学院 湖北 武汉 430205）

民政部发布的《2012年社会服务发展统计公报》中数据显示，截至2012年底，我国老年人口数量达到1.94亿，占总人口的14.3%。而全国各类养老服务机构44304个，拥有床位416.5万张，每百名老人拥有床位数仅为2张，养老床位供给明显不足。在人口老龄化趋势严峻、家庭养老功能弱化的背景下，寿险公司投资养老产业，不仅可以缓解目前养老服务供给严重不足的矛盾，还能延伸和完善寿险公司的产业链。虽然近年来寿险公司资金运用渠道不断拓宽，但寿险公司长期以来的资产负债不匹配问题仍然存在。寿险公司投资养老产业可以改善长期资产负债不匹配的局面。寿险公司延伸与整合涉老业务链是获取规模经济和范围经济，降低交易成本，发挥协同效应的需要。同时也有利于寿险公司整合自身资源，拓宽业务领域，提高资源利用率，转变行业低迷现状。因此，从2010年保监会发布《保险资金投资不动产暂行办法》允许保险资金投资不动产和未上市股权以来，寿险公司紧锣密鼓进入养老社区建设。但是，由于相关政策不明朗，寿险公司缺乏经验和长远规划，导致目前盈利困难，寿险公司整合涉老业务链迫在眉睫。根据迈克尔·波特价值链模型，结合寿险公司的特点，我们认为寿险公司涉老业务链主要包括人寿保险、养老保险和长期健康保险等涉老保险产品和服务的设计、销售、承保、保全、防灾防损、理赔、投资等环节。本文通过分析涉老业务链延伸与整合的理论基础和现实需要，并从产品开发、销售、承保、理赔与投资五环节整合涉老业务链，为寿险公司投资养产业提供参考建议。

一、寿险公司涉老业务链整合的理论原因

1、获取规模经济和范围经济

规模经济是指当生产或经销单一产品的单一经营单位因规模扩大而减少了生产或经销的单位成本时而导致的经济。寿险公司通过涉老业务链的整合与完善，在明确内部员工分工的同时加强协作，增强新产品开发能力，扩大涉老产品生产和销售规模，使得单位产品成本下降，获得内部规模经济。寿险公司通过新产品销售，拓宽投资渠道可以增加收入，为未来寿险公司内源融资创造条件，获得外部规模经济。范围经济是指利用单一经营单位内原有的生产或销售过程来生产或销售多于一种产品而产生的经济。寿险公司通过涉老业务链整合，可以利用已有精算人员和数据资料，根据市场需求开发新的涉老产品，实现产品多样化，或者按顾客不同需求组合不同保险产品和服务，在获取规模经济的同时获取范围经济。

2、降低交易成本，实现协同效应

协同效应是指一种使公司的整体效益大于各独立组成部分总和的效应，通过相互的合作而实现1+1≥2的效应。威廉姆森认为企业的行为都可以作为一次契约，而交易成本就是为契约的条款拟定、事后监督等花费成本以弥补契约的不完整性有可能带来的损失。而交易费用的大小可以用资产专用性、交易频率和不确定性三个维度来衡量。寿险公司通过涉老业务链的整合，可以实现企业内部一体化，加强对业务的筛选和管理，提高承保质量，降低赔付支出；还可以提高公司物质资本和人力资本的利用率，降低资产的专用性；同时可以通过加强对涉老业务的综合管理，降低涉老业务活动风险的不确定性，从而降低交易费用。此外，寿险公司整合涉老业务链可以充分利用企业现有的固定资产、客户和人力资源等有形资产，品牌和精算技术等无形资产，实现寿险公司内部在产品设计、营销、承保和理赔等环节的协同发展，分摊间接成本和费用，降低企业内部组织成本，使企业的整体价值大于各部分价值之和，实现协同效应。

二、寿险公司涉老业务链整合的现实原因

1、拓宽业务领域，转变寿险业低迷现状

图1 2006—2012年全国寿险业保费收入

寿险公司的业务主要包括承保业务和投资业务两部分。受2008年金融危机影响，国内经济增速放缓，同时，全球金融市场动荡，中国货币市场利率持续下行，股票市场震荡加剧，保险业资产价值趋降，消费者对投资业绩十分敏感的投连和万能等新型保险产品的市场需求也有所下降，进而造成近年来寿险公司承保业务增长速度明显放缓（见图1）。在整个寿险业承保发展受挫的环境下，寿险公司必须通过拓宽业务范围，寻找新的投资领域，来发掘新的业务增长点；同时，通过现有业务的整合，内部挖潜，来增加寿险业的利润来源，推动寿险业的长远发展。

随着人口老龄化形势加剧和老年人对生活品质要求的不断提高，养老产业正面临着前所未有的发展机遇。据测算，中国仅养老床位缺口所需的投资就达2000—3000亿元。这还不包括养老机构中的其余配套设施、护理人员、老年人消费等延伸领域，整个中国养老市场的商机大约在4万亿元。面对潜力如此巨大的养老市场，寿险公司应当充分利用其在养老服务和养老资产管理上的优势，通过延伸和整合其涉老业务链，来创造新的业务增长点，扭转当前寿险业低迷的经营状况。

2、整合自身资源，提高资源利用率

根据迈克尔·波特的价值链模型，公司的资源主要有物质资源、人力资源、制度资本和信息资本等。从物质资源来看，寿险公司整合涉老业务链可以进一步明确企业内分工，加强业务链之间的联系，在开发新产品时提高对固定资源的利用，分摊长期费用，降低企业的沉淀成本。从人力资源来看，寿险公司人才储备多种多样，知识领域广，然而目前保险公司在人才利用方面忽视员工的专业技能和综合技能，许多员工从事的工作岗位与其具备的专业技能不符；另一方面寿险公司各部门、各岗位松散分裂，一些综合技能较高的员工从事的工作较为单一，难以发挥员工的的综合素质。根据迈克尔·波特价值链理论，制度资本主要指企业的一些支撑企业价值链的基础制度，如财务制度、行政流程等。寿险公司整合涉老业务链可以提高整个涉老业务的一体化程度，减少不必要的、繁琐的业务流程。从信息管理的角度来看，整合涉老业务链可以利用精算数据开发适销对路的新产品，同时这些数据还能为核保和理赔提供参考；寿险公司还可以将现有客户作为新产品和养老社区的潜在客户，提高客户资源利用率。

表1 2007—2012年我国保险资金投资结构表

图2 2001—2012年中国保险资金投资收益率

需重点提及的是，寿险公司延伸和整合其涉老业务链，有利于提高其资金运用率，缓解保险资金“长短错配”压力，改善目前投资收益率偏低的现状。从保险资金运用情况来看，近年来保险资金投资比例不协调（见表1）、投资收益率低（见图2）、投资风险相对集中的状况并未发生根本性的转变。我国保险资金受规定限制主要投资于银行存款和债券，这明显不能满足保险资金长期配置的需要。同时，保险公司投资股票等权益性资产仅为保险资产的10%左右，这与法律规定的20%还有较大提升空间，而保险资产负债期限错配是保险资金运用的重要“结构性问题”。投资收益低、投资结构失衡迫切要求保险资金寻找新的投资渠道。当前，国家政策鼓励寿险资金投资养老产业，寿险公司应抓住机遇，结合其自身资金特性和客户优势，积极投资于养老产业，这既有利于改善其资产负债期限错配问题，还能充分发挥自身资源优势，提高资源利用率。

三、寿险公司涉老业务链整合的路径

根据迈克尔·波特的价值链模型，并结合寿险公司经营的特点，可以将其业务划分为一系列相互分离又分工协作的活动（见图3）。由此可见，寿险公司可整合自身物质资本、人力资本、制度资本和信息管理，从产品设计、展业、承保核保、保全、防灾防损、投资、理赔多个环节来加强其涉老业务链的延伸与整合，以实现企业利润的最大化。

图3 寿险公司价值链模型

1、积极开发新型涉老保险产品，增加有效供给

产品开发是整个寿险产业链的基础。寿险公司开发新产品能丰富其产品种类，给客户更多的选择空间，通过增加有效供给将客户的潜在需求转变为现实需求。产品设计对于产品营销目标的实现具有关键作用，真正满足客户需求的产品有利于取得营销上的成功。针对中国人口老龄化的趋势，寿险公司应大力开发以变额年金为代表的新型养老保险产品和以长期护理保险为代表的新型健康保险产品。变额年金将保险利益与投资账户投资单位价格相关联，同时按照合同约定具有最低保单利益保证，兼具养老、投资和最低保证三种功能，能很好地满足消费者希望在获取投资收益的同时不丧失本金的需求。新型长期护理保险能弥补传统健康保险产品缺乏长期护理保障、难以抵御通胀等缺陷。寿险公司开发这些新型涉老保险产品，通过增加合适的供给，能够将消费者的潜在需求转变为现实需求，有利于寿险公司营销目标的实现。同时，这些产品的销售可以为寿险公司带来持续稳定的现金流，为寿险公司投资环节提供资金支持。此外，作为主要服务于老年人的保险产品，它可以通过提供养老和护理服务作为寿险公司给付养老社区客户养老金的新型方式，将寿险公司涉老业务链的产品开发环节、销售环节和理赔环节进行完美的结合。

2、整合客户资料，将保险产品销售同其他经营环节相关联

营销在整个涉老业务链中起着承上启下的作用，是涉老产业链的核心环节。涉老业务保费收入决定着寿险公司在此业务上的利润，也决定着公司未来的投资规模。营销目标的实现情况直接反映产品开发是否成功，体现寿险公司所开发的产品是否真正满足顾客需求，而开发的新型产品只有通过营销将其推向市场才能取得保费收入，为寿险公司一系列活动奠定经济基础。寿险公司在营销时要注意发挥自身优势，以降低营销风险和营销成本，实现营销目标。营销过程能很好地将产品开发销售同投资环节，乃至保险金给付环节联接起来，如泰康人寿采取消费者购买其某一款养老保险产品达到一定额度，即可获取得入住其投资建设的养老社区的资格，而且保单利益可以用来支付其入住的房租和生活费。这种方式将寿险公司开发的新产品、投资的养老社区和保险金的支付完美的结合，可在提高客户资源利用率的同时，为养老社区的开发和运营提供重要的资金保障，实现产品开发、销售和投资共赢。与此同时，营销人员能广泛深入地接触客户，充分发掘客户的需求特点和产品的不足与优势，为下一轮产品开发与完善提供可行性建议。

3、规范核保流程，加强对客户的健康管理

承保是整个寿险产业链必不可少的环节。承保是对营销环节进一步的风险控制，也为理赔奠定基础。核保是承保工作的核心，是寿险公司提高经济效益的重要手段。寿险公司在严格规范地开展核保工作，控制好风险入口的同时，要做好健康档案归类和及时更新，并定期组织老人身体检查，做好预防工作，加强对客户的健康管理。寿险公司承保过程中建立完备的客户档案，有针对性地收集客户的健康信息和服务需求，既可以为保险产品的设计提供第一手资料，也有利于发掘他们真正的需求，有利于涉老产品的成功销售。同时，还可以为客户提前做好预防保健措施，减少客户潜在健康风险的发生，降低赔付率，控制成本。此外，还可以在理赔环节为客户提供专业化有特色的理赔服务，提高理赔效率和理赔满意度。

4、创新寿险公司涉老保险产品的给付方式

保险金的给付是保险价值的真正体现，是完善整个寿险业务链的必备环节。优质的理赔服务能树立保险公司在消费者心目中良好的企业形象，从而促进营销工作的顺利开展。同时，严格规范地开展理赔工作，也有利于控制寿险公司的经营成本，提高公司利润。当前寿险公司涉老保险产品的给付方式以间接购买养老或医疗服务为主，即保险公司借助于外部的医疗机构为被保险人提供医疗服务，再由保险公司对医疗服务的成本进行补偿。这种给付方式虽然有利于节省寿险公司在医疗设施以及医护人员方面的投资，但明显难以控制医疗费用。在国家鼓励民间资本投资养老和医疗领域的大环境下，寿险公司应当积极探索直接提供养老或医疗服务的保险金给付方式。直接提供医疗服务是指保险公司直接组织并提供养老和医疗服务。直接投资养老和医疗产业，对寿险公司来说，其意义不仅在于可拓宽投资渠道，改善资产配置状况，更在于能获取真实准确的客户健康信息，为产品设计提供真实可靠的资料，同时还可以有效地控制医疗费用，控制寿险公司的赔付成本。

5、创新资金运用模式，积极投资养老和医疗产业

利用保险资金积聚与赔付的时间差，以及收费与支付间的价差，通过对保险资金投资加以有效的运用，可以增加寿险公司利润来源，分散经营风险。以人寿保险和养老保险为主的涉老保险产品都具有较长的保险期限，即涉老保险业务在资金的收付方面具有更大的时间差，这为寿险公司加强资金运用提供了更大的空间。为与涉老业务的负债的长期性相匹配，寿险公司应更多投资于期限较长、风险相对较小、能够带来稳定的投资回报的领域。与寿险公司投资需求相契合，同时又相对熟悉，又可以为其带来协同效应的投资领域，无外乎养老和医疗产业及与之相关的配套服务，如投资建设专业养老社区和医疗机构，及与之配套的物业管理公司，积极探索住房反向抵押贷款等。以投资养老社区为例，寿险公司具有天然的优势，其固定的客户群能成为养老社区的消费者；其稳定的现金流可以支撑养老社区的支出需求，反过来，养老社区的现金流入又可以弥补寿险公司偿付能力；寿险公司在医疗和护理服务方面有着丰富经验，能提升养老社区的专业性；寿险公司的年金产品，尤其是变额年金能提高客户的养老金水平，增强消费者对养老社区的消费能力。

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