FDI与经济增长关系的面板数据实证研究——以福建省为例

林进杞，叶蕴锋

（闽南师范大学 数学与统计学院， 福建 漳州363000）

FDI与经济增长关系的面板数据实证研究
——以福建省为例

林进杞，叶蕴锋

（闽南师范大学 数学与统计学院， 福建 漳州363000）

本文利用福建省2001-2013年9个地级市的面板数据对FDI和经济增长关系进行协整理论分析及Granger因果分析.研究表明，对于福建省及其沿海地区各市而言，FDI与经济增长在短期和长期都存在双向的因果关系，而内陆城市的FDI在一定程度上会促进经济增长，并且二者只是单向的因果关系.

面板数据；FDI；经济增长；因果关系

1 引言

从理论上看，FDI与经济增长二者之间存在双向的关系.一方面，E Borensztein,J De Gregorio(1998)[1]认为FDI的引入增加了资本存量，能够创造更多的就业机会，提高技术转移，从而促进经济增长.Rifat Bris Tekin(2011)[2]利用面板数据对经济合作与发展组织的若干国家进行了FDI与经济发展的研究，结果直接表明在最不发达的国家中，FDI与经济的发展只有单向的因果关系.另一方面，Jai S.Mah(2010)[3]认为经济的快速增长创造了新的投资机会，也会导致更多的FDI流入.尽管FDI对经济增长有积极影响，但Lipsey (2002)[4]发现FDI可以通过排挤国内投资，增加外部脆弱性以及对外部产生依赖性等途径对经济增长产生负面影响.当然，FDI和经济增长也可能不存在因果关系，即所谓的“中性学说”.

国内的学者主要是利用多元回归分析、联立方程组时间序列的协整理论以及格兰杰因果检验等方法，研究FDI与经济增长的关系.何晓琦(2005)[5]通过数据分析得到福建的经济增长与出口之间存在很大的关联，FDI与经济增长的关系不是很明显.林美顺(2011)[6]运用福建省时间序列数据建立联立方程组模型，分析得到与何晓琦(2005)相同的结论，认为FDI是通过对出口的正效应来促进福建的经济增长.刘伟宏（2011）[7]也认为福建的FDI与经济增长存在长期的均衡因果关系.

此外也有许多学者从面板数据层面上进行了更加深入的 研究，如 杨宝臣，殷锐(2007)[8]针对 中国26个 省 份 的面板数据展开研究，发现在相对封闭的经济体中，主要是经济增长长期带动FDI的增长，而对于相对开放的经济体，FDI和经济增长则互为因果.叶雨鹏(2013)[9]利用省级面板数据固定效应分析和随机效应分析等方法总结出中国外商直接投资和经济增长间存在显著的相关关系.

然而基于面板数据对FDI与经济增长之间关系的相关性研究，其中大多都是在宏观的视角下讨论整个国家省级面板数据下双变量间的因果关系，本文则从微观的角度下，利用福建省2001-2013年9个地级市的市级面板数据，加入劳动力、资本投资和政府政策作为控制变量进行混合回归和因果检验，从定量和定性的视角下更加全面地探讨福建省FDI与经济增长间的关系，同时根据地理位置，分别对福建沿海和内陆城市展开地区差异研究.

2 实证研究和结果分析

2.1 数据处理与模型设定

本研究选取了2001-2013年福建省（福州、厦门、莆田、三明、泉州、漳州、南平、龙岩和宁德）9个市的117个数据，运用Eviews6.0分析福建省FDI与经济增长的相关关系及地区差异.基于市级面板数据，本文将FDI作为单独的自变量，建立以下计量模型：

其中，LNGDPit表示各地级市国内生产总值的对数值；αt、μi分别为时间效应与地区效应；LNFDIit表示各市实际外商直接投资总额的对数值；εit为随机误差项.根据Jen-Eem Chen,Shaliza Azreen Mohd Zulkifli(2012)[10]以 及 杨 坚,常 远(2011)[11]的研究，本文选取三个主要影响经济增长 的因素作为控制变量：即劳动力（LB）、资本投资（CI）、政府政策（GP）.变量的具体说明详见表1.

表1 变量概述表

表2 面板单位根IPS检验

2.2 面板单位根检验

所选取的数据可能存在不平稳性，即具有单位根，这样会导致估计结果出现“伪回归”现象，因此本研究在这里采用IPS检验，分别检验福建省全省（QS）、沿海（YH）（宁德、福州、莆田、泉州、厦门、漳州）六市和内陆（NL）（南平、三明、龙岩）三市的各变量是否具有单位根，进而判断各变量的平稳性.面板单位根检验结果见表2.

由表2可知，因变量LNGDP、自变量LNFDI、控制变量LB、CI、GP的水平值都是非平稳的，而取其一阶差分后，在1%和5%的显著性水平下都是平稳的.所以，LNGDP、LNFDI、LB、CI、GP都是一阶单整，即I(1)，符合展开协整检验的前提条件,下面进行面板协整检验,看它们之间是否存在一个长期稳定的比例关系.

2.3 面板协整检验

通过2.1设定的模型，下面对福建省全省和福建沿海六市，以及内陆三市进行固定效应检验和随机效应Hausman检验，得到的P值如表3所示.

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由表3的P值可知，在1%的显著性水平下，都拒绝原假设，因此可以认为不论是全省还是福建内陆及沿海城市，FDI对经济增长的影响具有个体固定效应，各城市实际利用FDI存在地区差异性.所以本文对福建省全省、沿海、内陆分别建立如下三个固定效应模型：

表3 固定效应检验和随机效应检验

表4 面板数据回归结果

对方程（3）、（4）、（5）的面板数据的检验结果如表4所示：

从表4我们可以得到以下两点结论：

第一，表4中的模型1主要是为了研究外商直接投资与经济增长的直接关系.表中显示，从整个福建省来看外商直接投资对经济增长的弹性为0.31535，即外商直接投资每增加一单位，则经济增长31.535%，因此外商直接投资有力地拉动了福建省的经济增长.在沿海地区，外商直接投资的估计系数为0.41006，所以这一拉动因素在福建沿海地区表现得特别明显，对该地区经济增长的贡献较大.相比之下，对于福建内陆的三个城市，外商直接投资的估计系数为0.2598，表明外商直接投资对该地区经济增长也存在有一定的直接效应.

第二，模型2加入了控制变量.从表4中可以看出全省的CI、GP和沿海地区的GP及内陆的LB系数都大于1，并在1%和5%显著性水平下通过了检验，说明资本投资和政府政策对全省的经济增长有很大的推动作用，特别是沿海地区，政府政策对该地区经济增长的促进作用更为明显，而内陆地区的经济增长依然还是主要靠劳动力，所以在内陆地区需要加大人才引进力度，提高劳动者素质，促进科技进步.

在面板单位根检验的基础上，本文继续利用Pedroni协整检验方法，分别对福建全省、沿海六市及内陆三市的GDP与FDI的长期趋势性进行面板协整检验分析，如果经济增长和FDI之间存在协整关系，则可以建立误差修正模型，进一步分析外商直接投资和经济增长的面板格兰杰因果关系. Pedroni协整检验模型形式为：LNGDPit=øi+φiLNFDIit+εit，协 整检验结果见表5.

表5 面板Pedroni协整检验

协整检验结果表明，从福建省全省和经济相对发达的沿海六市来看，除了Panel-v不显著，其余各项在1%、5%和10%显著性水平下都显著，因此外商直接投资和经济增长存在协整关系，即二者具有长期的均衡关系.然而，从内陆城市来看，只有组间的统计量在5%和10%显著性水平下显著，其余都不显著，因此可以判断在内陆三市中，外商直接投资和经济增长不满足协整关系，即不存在长期的均衡关系，二者只存在短期的相关关系.这说明，福建省及其沿海各市，利用优越的地理优势不断地吸引着台商和各国华侨的投资，进而能够带动全省和各沿海城市的经济发展，外部投资与经济增长保持着一种长期发展关系.相对来说，福建省内陆的三个城市，由于缺乏优越的地理条件以及基础设施等方面相对落后，外商直接投资相对匮乏，其对当地经济增长的作用也只是短期的冲击，不能与经济增长维持长期发展关系. 2.4面板格兰杰因果检验

协整检验只能表明变量间存在至少一个方向的因果关系，对于具体的因果关系还不能确定.因此，我们进一步建立面板向量误差修正模型（PVECM），本文只分析GDP和FDI的面板因果关系，结果见表6.

表6 GDP与FDI面板Granger因果关系检验

从上表面板的因果关系检验可以看出，对整个福建省和省内沿海六市而言，在10%的显著性水平下，经济增长和FDI存在短期和长期的双向因果关系，这说明FDI是经济增长的Granger原因 ， 经 济增长 反 过 来 也是FDI发展的Granger原因，这与刘伟宏(2011)[7]的结论相一致，无论是短期还是长期，都存在FDI与经济增长的双向因果关系，FDI的引入能够带动经济的增长，经济的繁荣发展在一定程度上也吸引了更多的外商投资.

然而对于相对落后的内陆地区，只有在短期内大量的FDI引入，才能够促进经济的增长.从长期来看，FDI和经济的增长不存在相关关系，内陆经济的增长主要由内生作用引起，外界的投资对地区经济的增长贡献相对较小.因此FDI在短期内是经济增长的Granger原因，但它们只存在短期的单向因果关系.

3 结论与政策建议

3.1 结论

本文利用福建省市级面板数据分别对福建省及其沿海和内陆各市的外商直接投资与经济增长的相关性进行了分析，结果表明：对于福建省及其沿海、内陆地区地区而言，外商直接投资对经济增长具有明显的拉动作用，同时资本投资和政府政策也是全省经济增长的重要拉动因素，FDI对经济的拉动从福建全省和沿海地区来看，存在长短期的因果关系，而对于内陆城市来说，FDI对经济增长有着短期的拉动作用，存在单向的因果关系.

3.2 政策建议

近年来，福建省不断加强投资“硬”环境和“软”环境的建设，台商、华侨和外商的投资信心也持续增强，来自港、澳、台及东南亚等各国的投资比例不断增加，投资项目亦趋向多元化.尽管福建省利用外资成绩显著，但有些问题还需要进行改进，本文就上述结论提出以下建议：

3.2.1 福建省必须进一步加强本省的基础设施建设，创造更加优越的条件来吸引外商的投资，同时坚持贯彻海西建设的经济方针，拉动福建经济持续健康增长.而对于相对落后的内陆地区，要加强科技创新，提高劳动生产率，坚持走科技强省和人才强省的战略.

3.2.2 福建省内陆地区的产业部门依然以农业和劳动密集型的产业为主.因此，必须继续坚持农业产业化道路，不断地加强基础设施的建设，改善投资环境，吸引外商直接投资，并坚持经济可持续发展战略.

3.2.3 调整经济结构促进产业升级，不断推进高新技术产业的发展，积极创造条件，引进新技术、新设备和新材料，把提高产品质量和实施市场多元化战略有机结合起来.

〔1〕E Borensztein,J De Gregorio,JW Lee.1998.How does foreign investment affect grow th?[J].Journal of International Econom ics,45:115-135.

〔2〕Rıfat Barı,Tekin.Economic grow th,exports and foreign direct investment in Least Developed Countries:A panel Granger causality analysis[J].Economic Modelling, 2012,29(3):868–878.

〔3〕Jai S.Mah.2010.Foreign direct investment inflows and economic grow th of China[J].Journal of Policy Modeling,32:155-158.

〔4〕Lipsey,R.E.2002.Home and host country effects of FDI. NBER Working Paper No.92-93.

〔5〕 何晓琦.1981-2000年外商直接投资与出口对福建省经济增长影响的实 证 分 析[J].数理统计 与 管 理,2005,25(4): 94-99.

〔6〕林美顺.FDI、出口贸易与经济可持续增长研究—基于 联立方程模型对 福建经济的 实证研究[J].亚太 经济,2011(6): 145-150.

〔7〕刘伟宏.福建省外商直接投资与经济增长关系的研究[J].宁德师范学院学报,2011,23(4):364-367.

〔8〕杨宝臣,殷锐.FDI和经济增长关系的面板数据实证研究[J].辽宁工程技术大学学报 （社会科学版）,2007,9(2):142-144.

〔9〕叶雨鹏.中国外商直接投资和经济增长相关性的实证分析[J].经济研究导刊,2013(18):271-272.

〔10〕Jen-Eem Chen,Shaliza Azreen Mohd Zulkifli.Malaysian outward FDI and econom ic grow th[J].Procedia-Social and Behavioral Sciences,2012(65):71-722.

〔11〕杨坚,常远.外商直接投资与经济增长—基于我国中部地区的实证分析[J].经济问题,2011(6):19-22.

F127

A

1673-260X（2014）06-0088-04

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