供应链金融贷款风险识别与评价方法研究

黄静思，宋 河，宋新红

（1.北京大学 工学院，北京100871；2.华北电力大学 经济管理系，河北 保定 071003；3.中国人民银行郑州中心支行，河南 郑州 450018）

供应链金融贷款风险识别与评价方法研究

黄静思1，宋 河2，宋新红3

（1.北京大学 工学院，北京100871；2.华北电力大学 经济管理系，河北 保定 071003；3.中国人民银行郑州中心支行，河南 郑州 450018）

在供应链金融服务中，银行面对着处于供应链系统中的各类中小企业，在对它们的风险进行分析时，除考虑企业自身的风险外，还需要综合考虑企业的外部环境、供应链的影响。针对不同中小企业的差异、结合供应链运行特点，构建了更加科学、完善的供应链金融服务中融资企业风险识别与评价体系，采用熵权法计算评价指标的权重集，采用模糊层次分析法确定隶属度函数，经案例验证，取得了理想的评价效果。

供应链金融；模糊综合评价；层次分析法；熵权法

中小企业围绕某一产品加工链形成集群，提供相关的零配件加工服务，是一种常见的发展模式。这类中小企业的业务通常会随相关产品的发展而迅猛增长，但是由于企业规模较小，业务依附于上下游厂商，导致其在供应链中处于弱势地位，常出现应收账款周期偏长，应付账款周期偏短，严重影响了企业正常的资金流周转。同时，中小企业往往自身信用级别低，难以通过银行贷款筹集资金[1]。为化解这一难题，以深圳发展银行（现被平安银行收购）为代表的一批金融企业专门为中小企业开设了一种特殊的贷款渠道，即供应链金融服务。

对于金融企业来说，供应链金融服务业务必须解决好如何结合供应链特点，准确、有效地评价服务对象的贷款风险。由于供应链金融服务出现的时间不长，相关研究资料还十分有限。赵兵等建立了供应链金融企业的风险评价体系，该指标体系考虑到了物流企业的信用风险，但未考虑下游担保企业的风险。2009年熊熊、马佳等尝试通过统计学的回归方法对中小企业贷款风险进行评价，但选取的指标没有充分考虑到供应链的系统风险，因而推广范围有限[2]。2011年李毅学尝试通过层次分析法对供应链金融企业贷款风险进行评价，但该文在对供应链风险的分析中并无新的内容[3]。

综合上述分析，针对不同中小企业的差异、结合供应链运行特点，构建更加科学、完善的供应链金融贷款风险识别与评价方法，对于保障供应链金融服务的开展，促进中小企业发展具有重要意义。本文在充分解析供应链中，中小企业属性以及业务包含风险因素的基础上，同时关注下游担保企业的信用风险。针对中小企业种类多，仅凭主观分析难以客观反映的现实，通过采用熵权法确定指标权重，结合评价指标中许多因素具有相当的不确定性，通过应用模糊综合评价模型，对融资企业进行风险识别与评价，从而使评价结果更加准确客观。通过实例验证，该指标科学合理，该评价方法行之有效[4-6]。

一、融资企业风险识别与评价体系的确立

供应链中企业的风险来源呈现出多元化的特点，因此，银行在对供应链中企业的风险进行评价时，不仅要考虑企业内部情况，还需要综合考虑企业的外部环境、供应链系统的影响。具体可划分为以下方面：

（1）供应链整体运营风险，主要包括行业、宏观环境、政策、法律和道德等风险。

（2）贸易背景真实性风险，包括质押物真实性、应收款项真实性、贸易合同真实性等风险。

（3）担保企业风险，主要有信用状况、经营状况、偿付能力、供应链管理水平等。

（4）企业内部信用风险，主要指企业自身素质、财务状况。

（5）质押物风险，主要是指质押物的贬值状况、变现能力和合法性。

（6）物流监管方风险，包括物流方的信用水平、监管水平、业内声誉和服务水平等。

（7）操作风险，主要指操作人员风险和操作流程风险。

图1 融资企业风险识别与评价三级指标体系

对上述风险源分析、解析后可得到识别供应链风险的指标体系，为了进一步将风险因素进行细分，我们还在二级风险指标的基础上，对个别因素进行了三级划分，从而确立了如下的指标体系：以供应链整体运营风险、贸易背景真实性风险、担保企业风险、企业内部信用风险、质押物风险、物流监管方风险和操作风险7个一级评价指标以及23个二级评价指标和18个三级指标构成指标体系。所构成的指标体系见图1。

二、基于熵权的模糊层次分析方法

（一）基本思想

（3）对目标特征矩阵W和指标权重向量A进行模糊运算。由于建立的指标体系当中，可量化与不可量化的指标同时存在，我们选取三角模糊数构造模糊判断矩阵，同时可以有效规避主观模糊片面性的问题。

（4）对三角模糊数R进行去模糊化运算并得到最终的评价结果。

（二）熵权指标权重模型的建立

（1）根据我们建立的指标体系，请专家针对企业情况进行打分。由此确定了各评价对象相对于指标的打分结果x，并且得到矩阵X=(xij)m×n。

i表示方案数：i=1,2,…,n；j表示指标数：j=1,2,…,m

（2）对指标进行无量纲化处理。

针对指标含义的不同，将指标分为三类：越大越优指标，越小越优指标，某点最优指标。根据指标的特点，通过不同的公式将其无量纲化。由于专家打分具有一定的主观性，我们为了消除主观因素导致的变异信息，选用标准化法进行无量纲化处理。

越大越优：

越小越优：

某点最优：

对指标进行处理后对其无量纲化：

（3）计算指标权重。

计算Hij，即在第j项指标下，第i个方案的评价值所占的指标权重。

计算ej，即第j项指标的熵。

计算aj，即第j项指标的权重。

（三）三角模糊数评价模型的建立

根据指标体系，由专家对评价对象进行打分。打分结果确定后，用三角模糊数表示专家评价的分值。同时，权重A在通过熵权法确定后，用三角模糊数表示。然后，运用模糊数学运算法则计算得到综合评价值的三角模糊数形式。最后，通过去模糊化得到最终的评价结果。

三角模糊数~可以通过其隶属度函数 →[0,1]定义如下：

模糊数加法“⊕”

模糊数乘法“⊗”

（1）建立评价对象相对于评价指标的目标特征矩阵W如下：

（2）对目标特征矩阵W和指标权重向量A进行模糊运算，如下：R=WAT

三、算例求解

表1 评价定量分级标准

表2 二、三级指标权

表2 二、三级指标权

Am j Am W W1 W2 W3 W4 W5 W6 W7 0.1522 0.04 0.05 0.04 0.04 0.04 0.04 0.04 0.04 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.04 0.04 0.04 0.04 0.05 0.04 0.04 0.04 0.04 0.1304 0.1522 0.1304 0.1522 0.1522 0.1304 Wm j W11 W12 W13 W14 W15 W21 W22 W23 W31 W32 W33 W34 W41 W42 W51 W52 W53 W61 W62 W63 W64 W71 W72

我们通过专家打分的方法，选择了20位专家，对企业的情况进行了打分。问卷设计成李克特量表的格式，指标的测量采用李克特量表的方法，利用语义学标度分为3个测量等级：优、良、差。为了便于计算，我们将主观评价的语义学标度进行量化，并依次赋值为8、4、2。主观测量是用三级语义学标度。所设计的评价定量标准见表1。

通过比较指标的自身特点，我们选用三角模糊数的标准化方法对指标进行了无量纲化并在无量纲化的基础上算得各指标的熵。最终我们得到二级和三级指标的权重如下。

得到指标权重后，我们通过确定指标的隶属度，将三级指标依据评语确定了隶属值。

通过上述公式，我们计算得到，三级指标的评价向量，经过归一化得到：

二级指标的评价向量，经过归一化得到：R=(0.37,0.29,0.34)

一级指标的评价向量，经过归一化得到：R=(0.38,0.30,0.32)

表3 二、三级指标评价结果

企业评价结果：

最终结论如下：按照设定的评语等级，我们能够得到，W1、W2、W4、W7风险评级为良，W3、W5、W6风险评级为优。企业的总体风险评级为良。

以融资企业的风险识别与评价体系为基础，运用模糊层次分析评价方法，我们很快能够对案例企业进行贷款信用评级。该企业的风险主要来源于：

（1）操作风险，由于供应链金融服务的监管涉及供应链的上下游厂商和第三方物流企业，因此在信息和人员的共享方面提出了更高的要求。

（2）贸易背景真实性风险，上下游厂商伪造贸易信息，以此骗取贷款是风险其一。

（3）企业内部信用风险，如何有效监控中小企业，是供应链金融中的另一风险。

（4）外部环境风险，贷款期限内宏观环境和行业环境是否会有大的动荡，为融资企业正常偿付贷款带来风险是我们需要考虑的又一重大风险因素。

综合以上结论，我们得到的融资企业风险识别与评价体系与银行处理的实际业务情况基本相符，计算结果与实际情况符合，能够在处理融资业务的过程中，为金融企业提供风险评价参考。

四、结论

供应链金融服务项目对象的贷款风险不仅来自企业自身，更应注意整个供应链的系统风险。本文通过对供应链企业以及供应链上下游企业的风险进行分析，建立了全面、合理、涵盖融资企业、担保企业、物流监管企业的风险指标评价体系。通过应用熵权法和模糊层次分析法相结合，避免了因指标考虑因素多，易造成主观赋权不客观的缺陷，利用实例验证了该评价体系的有效性和合理性。

[1]赵亚娟，杨喜孙，刘心报.供应链金融与中小企业信贷能力的提升[J].金融理论与实践，2009，（10）：46-51.

[2]熊熊，马佳，赵文杰，等.供应链金融模式下的信用风险评价[J].南开管理评论，2009，12（4）：92-98.

[3]李毅学.供应链金融风险评估[J].中央财经大学学报，2011，（10）：36-41.

[4]罗军刚，解建仓，阮本清.基于熵权的水资源短缺风险模糊综合评价模型及应用[J].水利学报，2008，39（9）：1092-1097.

[5]谢赤，钟赞.熵权法在银行经营绩效综合评价中的应用[J].中国软科学，2002，9（4）：60-63.

[6]郑贤斌，陈国明.一种新的基于模糊数算术运算的综合评价模型[J].系统工程与电子技术，2004，26（12）：1905-1908.

（责任编辑：张艳峰）

ract:In the supply chain finance service,banks face in various types of small andmedium-sized enterprises in supply chain.In order to evaluating supply chain finance risks reasonable,we should consideraboutnotonly theenterprise internal risks,butalso the risksofenterpriseexternaland the impact of supply chain.This paper according to the differences of small and medium enterprises,combined with the characteristicsofsupply chain,constructs the loan risk identification and evaluation system of supply chain finance.We use Entropy weightmethod to calculate theweightofevaluation vectors,and Fuzzy comprehensive evaluation method is used to determine the membership function. Through theexampleofverification,the system getsagood result.

ords:supply chain finance;fuzzy comprehensive evaluation;analytic hierarchy process;entropy weightmethod

1003-4625（2014）02-0046-04

F832.42

A

2014-01-15

黄静思（1990-），女，四川成都人，硕士研究生，研究方向：供应链管理；宋河（1970-），男，河南郑州人，博士研究生，研究方向：技术经济与评价；宋新红（1969-），女，河南郑州人。