中国创业板上市企业的研发投入分析

温源+成力为

摘 要：利用创业板上市的290个企业2007—2010年的企业数据，统计分析这些企业研发投入的分布特征，如行业分布、地区分布以及研发投入的集中度情况。统计结果分析表明：从整体来看，创业板上市的企业研发投入总量逐年增加，对研发创新越来越重视，但相对于销售收入的研发投入强度增长有限；从行业分布来看，制造业和信息技术业的数量和研发投入总量占比最大，而社会服务业和采掘业的研发投入强度最高；从地区分布来看，东部地区研发投入总量以及研发强度均最高；从企业年限看，企业年龄三年以下的企业年限短上市快，技术水平高，研发投入也强。

关键词：创业板；研发投入；分布特征

中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）10-0104-04

一、引言

中国从总体上看企业的研发投入低下，原因在于研发需要的投入大，收效慢，需要长期投资，短期内研发的新成果转化为产品得到利润很难，而中国的企业大都属于利益驱动型，另外代理问题等的存在，使得很多企业放弃了利用研发新产品新工艺所能带来的增值空间。

虽然改革开发三十年来中国经济增长迅猛，但中国大部分产业处于产业链低端，中国近年来主张建设自主创新型国家，创新能够从根本上推动一个国家的前进和发展。路风和慕玲[1]认为提升自主创新最主要的是要提升中国企业的创新能力，从赵立雨和师萍[2]也可以看出企业是最大的研发部门。目前国内外对于企业的研发投入的研究日益广泛，然而创业板上市企业作为高新技术企业最集中的优质企业，目前对他们的研究却少之甚少。

赵立雨和师[2]统计了中国1998—2007年的总体研发投入情况来测度中国研发投入的有效性，数据显示虽然中国的研发投入占GDP比重一直在不断上升，但这一比率始终小于2%，而绝大多数发达国家都大于2%。尹志锋和陈明（2011）[3]分析全球前2 000家企业研发投入数据考察了这些企业研发投入的基本特征，结果发现研发具有产业异质性，并且小型企业和大型企业相比中型企业具有较高的研发强度和研发增长率。郭研和刘一博[4]分析影响高科技企业研发的主要因素，民营中小企业研发动力最强，而国有控股的高科技企业获得更多的政府资金支持但研发绩效最低。高科技企业的规模对研发投入密度具有显著的负效应，规模越大的高科技企业研发投入占收入的比例越低（Ming-Liang等，2010）[5]。

本文运用2007—2010年中国创业板上市企业数据，对研发投入的分布特征进行系统地描述性统计，根据分析结果提出相应的政策建议。

二、描述性统计分析

参与研发活动的企业在逐年增加，2009年、2010年相继突破50%，相比其他上市公司的研究结果显示出创业板的企业更加注重研究开发阶段。研发费用也在逐年攀升，有2008年的接近9个亿上涨到2010年的22个亿。这不仅得益于中国对于建设自主创新型国家的政策，也得益于2009年创业板的正式启动。

但销售收入的增长比例更高，以至于2009年的研发投入强度要大于2010年，这也从侧面显示出研发投入对于企业发展产生的影响很大，能大幅度提高收入，另一方面，研发投入需要更多的设备等支持，固定资产的上涨幅度也很大。并且2009年创业板上市对于很多企业的固定资产投资和营业收入也有很大的影响。2009年与2010年的研发投入强度相差很小，总体来看相较于2008年创业板的企业整体研发投入在不断地增强。

（二）创业板企业研发的投入行业分布和地区分布

三、主要结论及建议

本文通过统计和分析创业板290个企业研发投入的行业、区域、年限以及集中度的分布情况得出以下结论：第一，创业板的企业中进行研发投入的企业比例均在40%～50%左右，相比很多研究者在研究上万个大样本所得出的10%左右的数据来看，创业板企业非常注重研发投入，以技术创新带动企业发展；第二，从行业角度看，制造业和信息技术业的企业数量占比达到80%以上，如制药、软件信息等高科技企业占比很大，如此之外，社会服务业和采掘业的研发强度最高均超过3%，社会服务业以国有企业居多，国家政策为建设自主创新型国家对国有企业的研发投入更加支持，而采掘业研发投入对于资金需求量很大，于是统计的研发强度相对较高；第三，从区域分布情况看，东部企业个数占到80%以上，中西部20个省的上市企业还不到20%，研发投入强度也相比东部区域小；第四，成长年龄只有3年以及3年以下的企业研发强度相对高，企业的成立年限短，技术水平高，研发投入较强。

通过上述分析所得出的结论，对企业提出以下建议：第一，接近2/3的创业板上市企业没有研发投入，而有研发投入的企业其研发投入的资金也相对较少，上市后融到的资金应更多地应用于研发投入方面，来提高不可替代的核心技术水平。第二，信息技术业和制造业虽然研发投入总量最高，但研发投入强度明显落后，对于其中众多的高科技企业，应积极研发具有高精尖的技术产品。第三，随着企业年龄的增长，企业从高速成长阶段进入成熟期阶段，成熟期的企业应更加注重研发投入，通过创新来提高企业自身竞争力，避免进入衰退期。此外，在国家政策方面，中国应加大对于中西部20个省的新兴中小企业的扶持力度，使更多符合条件的中西部地区企业优先上市融资，从而带动中西部地区的发展水平。

参考文献：

[1] 路风，慕玲.本土创新、能力发展和竞争优势[J].管理世界，2003，（12）：57-82.

[2] 赵立雨，师萍.对中国研发投入有效性的测度[J].统计与决策，2010，（9）：71-73.

[3] 尹志锋，陈明.大型研发企业的研发投入分析——基于全球前2000家企业研发投入数据[J].当代经济管理，2011，（5）：22-27.

[4] 郭研，刘一博.高新技术企业研发投入与研发绩效[J].经济科学，2011，（2）：117-128.

[5] Ming-Liang.R&D intensity，firm performance and the identification of the thresholdl[J].Applied Economics，2010，（42）：389-401.

Abstract：Through data of GEM from 2007 to 2010，analyzes the distribution of R & D investment.Statistical analysis showed that：R&D investment of GEM increased year by year，but compared to sales revenue R&D intensity limited growth.R&D investment in manufacturing and IT industry was the largest.R&D intensity in social services and extractive industries was the highest.R&D investment in eastern region was the highest.Enterprises of the age below three years appear on the market were early，high technical level and R&D investment were stronger.

Key words：GEM；R&D investment；distribution

[责任编辑 吴明宇]endprint

摘 要：利用创业板上市的290个企业2007—2010年的企业数据，统计分析这些企业研发投入的分布特征，如行业分布、地区分布以及研发投入的集中度情况。统计结果分析表明：从整体来看，创业板上市的企业研发投入总量逐年增加，对研发创新越来越重视，但相对于销售收入的研发投入强度增长有限；从行业分布来看，制造业和信息技术业的数量和研发投入总量占比最大，而社会服务业和采掘业的研发投入强度最高；从地区分布来看，东部地区研发投入总量以及研发强度均最高；从企业年限看，企业年龄三年以下的企业年限短上市快，技术水平高，研发投入也强。

关键词：创业板；研发投入；分布特征

中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）10-0104-04

一、引言

中国从总体上看企业的研发投入低下，原因在于研发需要的投入大，收效慢，需要长期投资，短期内研发的新成果转化为产品得到利润很难，而中国的企业大都属于利益驱动型，另外代理问题等的存在，使得很多企业放弃了利用研发新产品新工艺所能带来的增值空间。

虽然改革开发三十年来中国经济增长迅猛，但中国大部分产业处于产业链低端，中国近年来主张建设自主创新型国家，创新能够从根本上推动一个国家的前进和发展。路风和慕玲[1]认为提升自主创新最主要的是要提升中国企业的创新能力，从赵立雨和师萍[2]也可以看出企业是最大的研发部门。目前国内外对于企业的研发投入的研究日益广泛，然而创业板上市企业作为高新技术企业最集中的优质企业，目前对他们的研究却少之甚少。

赵立雨和师[2]统计了中国1998—2007年的总体研发投入情况来测度中国研发投入的有效性，数据显示虽然中国的研发投入占GDP比重一直在不断上升，但这一比率始终小于2%，而绝大多数发达国家都大于2%。尹志锋和陈明（2011）[3]分析全球前2 000家企业研发投入数据考察了这些企业研发投入的基本特征，结果发现研发具有产业异质性，并且小型企业和大型企业相比中型企业具有较高的研发强度和研发增长率。郭研和刘一博[4]分析影响高科技企业研发的主要因素，民营中小企业研发动力最强，而国有控股的高科技企业获得更多的政府资金支持但研发绩效最低。高科技企业的规模对研发投入密度具有显著的负效应，规模越大的高科技企业研发投入占收入的比例越低（Ming-Liang等，2010）[5]。

本文运用2007—2010年中国创业板上市企业数据，对研发投入的分布特征进行系统地描述性统计，根据分析结果提出相应的政策建议。

二、描述性统计分析

参与研发活动的企业在逐年增加，2009年、2010年相继突破50%，相比其他上市公司的研究结果显示出创业板的企业更加注重研究开发阶段。研发费用也在逐年攀升，有2008年的接近9个亿上涨到2010年的22个亿。这不仅得益于中国对于建设自主创新型国家的政策，也得益于2009年创业板的正式启动。

但销售收入的增长比例更高，以至于2009年的研发投入强度要大于2010年，这也从侧面显示出研发投入对于企业发展产生的影响很大，能大幅度提高收入，另一方面，研发投入需要更多的设备等支持，固定资产的上涨幅度也很大。并且2009年创业板上市对于很多企业的固定资产投资和营业收入也有很大的影响。2009年与2010年的研发投入强度相差很小，总体来看相较于2008年创业板的企业整体研发投入在不断地增强。

（二）创业板企业研发的投入行业分布和地区分布

三、主要结论及建议

本文通过统计和分析创业板290个企业研发投入的行业、区域、年限以及集中度的分布情况得出以下结论：第一，创业板的企业中进行研发投入的企业比例均在40%～50%左右，相比很多研究者在研究上万个大样本所得出的10%左右的数据来看，创业板企业非常注重研发投入，以技术创新带动企业发展；第二，从行业角度看，制造业和信息技术业的企业数量占比达到80%以上，如制药、软件信息等高科技企业占比很大，如此之外，社会服务业和采掘业的研发强度最高均超过3%，社会服务业以国有企业居多，国家政策为建设自主创新型国家对国有企业的研发投入更加支持，而采掘业研发投入对于资金需求量很大，于是统计的研发强度相对较高；第三，从区域分布情况看，东部企业个数占到80%以上，中西部20个省的上市企业还不到20%，研发投入强度也相比东部区域小；第四，成长年龄只有3年以及3年以下的企业研发强度相对高，企业的成立年限短，技术水平高，研发投入较强。

通过上述分析所得出的结论，对企业提出以下建议：第一，接近2/3的创业板上市企业没有研发投入，而有研发投入的企业其研发投入的资金也相对较少，上市后融到的资金应更多地应用于研发投入方面，来提高不可替代的核心技术水平。第二，信息技术业和制造业虽然研发投入总量最高，但研发投入强度明显落后，对于其中众多的高科技企业，应积极研发具有高精尖的技术产品。第三，随着企业年龄的增长，企业从高速成长阶段进入成熟期阶段，成熟期的企业应更加注重研发投入，通过创新来提高企业自身竞争力，避免进入衰退期。此外，在国家政策方面，中国应加大对于中西部20个省的新兴中小企业的扶持力度，使更多符合条件的中西部地区企业优先上市融资，从而带动中西部地区的发展水平。

参考文献：

[1] 路风，慕玲.本土创新、能力发展和竞争优势[J].管理世界，2003，（12）：57-82.

[2] 赵立雨，师萍.对中国研发投入有效性的测度[J].统计与决策，2010，（9）：71-73.

[3] 尹志锋，陈明.大型研发企业的研发投入分析——基于全球前2000家企业研发投入数据[J].当代经济管理，2011，（5）：22-27.

[4] 郭研，刘一博.高新技术企业研发投入与研发绩效[J].经济科学，2011，（2）：117-128.

[5] Ming-Liang.R&D intensity，firm performance and the identification of the thresholdl[J].Applied Economics，2010，（42）：389-401.

Abstract：Through data of GEM from 2007 to 2010，analyzes the distribution of R & D investment.Statistical analysis showed that：R&D investment of GEM increased year by year，but compared to sales revenue R&D intensity limited growth.R&D investment in manufacturing and IT industry was the largest.R&D intensity in social services and extractive industries was the highest.R&D investment in eastern region was the highest.Enterprises of the age below three years appear on the market were early，high technical level and R&D investment were stronger.

Key words：GEM；R&D investment；distribution

[责任编辑 吴明宇]endprint

摘 要：利用创业板上市的290个企业2007—2010年的企业数据，统计分析这些企业研发投入的分布特征，如行业分布、地区分布以及研发投入的集中度情况。统计结果分析表明：从整体来看，创业板上市的企业研发投入总量逐年增加，对研发创新越来越重视，但相对于销售收入的研发投入强度增长有限；从行业分布来看，制造业和信息技术业的数量和研发投入总量占比最大，而社会服务业和采掘业的研发投入强度最高；从地区分布来看，东部地区研发投入总量以及研发强度均最高；从企业年限看，企业年龄三年以下的企业年限短上市快，技术水平高，研发投入也强。

关键词：创业板；研发投入；分布特征

中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）10-0104-04

一、引言

中国从总体上看企业的研发投入低下，原因在于研发需要的投入大，收效慢，需要长期投资，短期内研发的新成果转化为产品得到利润很难，而中国的企业大都属于利益驱动型，另外代理问题等的存在，使得很多企业放弃了利用研发新产品新工艺所能带来的增值空间。

虽然改革开发三十年来中国经济增长迅猛，但中国大部分产业处于产业链低端，中国近年来主张建设自主创新型国家，创新能够从根本上推动一个国家的前进和发展。路风和慕玲[1]认为提升自主创新最主要的是要提升中国企业的创新能力，从赵立雨和师萍[2]也可以看出企业是最大的研发部门。目前国内外对于企业的研发投入的研究日益广泛，然而创业板上市企业作为高新技术企业最集中的优质企业，目前对他们的研究却少之甚少。

赵立雨和师[2]统计了中国1998—2007年的总体研发投入情况来测度中国研发投入的有效性，数据显示虽然中国的研发投入占GDP比重一直在不断上升，但这一比率始终小于2%，而绝大多数发达国家都大于2%。尹志锋和陈明（2011）[3]分析全球前2 000家企业研发投入数据考察了这些企业研发投入的基本特征，结果发现研发具有产业异质性，并且小型企业和大型企业相比中型企业具有较高的研发强度和研发增长率。郭研和刘一博[4]分析影响高科技企业研发的主要因素，民营中小企业研发动力最强，而国有控股的高科技企业获得更多的政府资金支持但研发绩效最低。高科技企业的规模对研发投入密度具有显著的负效应，规模越大的高科技企业研发投入占收入的比例越低（Ming-Liang等，2010）[5]。

本文运用2007—2010年中国创业板上市企业数据，对研发投入的分布特征进行系统地描述性统计，根据分析结果提出相应的政策建议。

二、描述性统计分析

参与研发活动的企业在逐年增加，2009年、2010年相继突破50%，相比其他上市公司的研究结果显示出创业板的企业更加注重研究开发阶段。研发费用也在逐年攀升，有2008年的接近9个亿上涨到2010年的22个亿。这不仅得益于中国对于建设自主创新型国家的政策，也得益于2009年创业板的正式启动。

但销售收入的增长比例更高，以至于2009年的研发投入强度要大于2010年，这也从侧面显示出研发投入对于企业发展产生的影响很大，能大幅度提高收入，另一方面，研发投入需要更多的设备等支持，固定资产的上涨幅度也很大。并且2009年创业板上市对于很多企业的固定资产投资和营业收入也有很大的影响。2009年与2010年的研发投入强度相差很小，总体来看相较于2008年创业板的企业整体研发投入在不断地增强。

（二）创业板企业研发的投入行业分布和地区分布

三、主要结论及建议

本文通过统计和分析创业板290个企业研发投入的行业、区域、年限以及集中度的分布情况得出以下结论：第一，创业板的企业中进行研发投入的企业比例均在40%～50%左右，相比很多研究者在研究上万个大样本所得出的10%左右的数据来看，创业板企业非常注重研发投入，以技术创新带动企业发展；第二，从行业角度看，制造业和信息技术业的企业数量占比达到80%以上，如制药、软件信息等高科技企业占比很大，如此之外，社会服务业和采掘业的研发强度最高均超过3%，社会服务业以国有企业居多，国家政策为建设自主创新型国家对国有企业的研发投入更加支持，而采掘业研发投入对于资金需求量很大，于是统计的研发强度相对较高；第三，从区域分布情况看，东部企业个数占到80%以上，中西部20个省的上市企业还不到20%，研发投入强度也相比东部区域小；第四，成长年龄只有3年以及3年以下的企业研发强度相对高，企业的成立年限短，技术水平高，研发投入较强。

通过上述分析所得出的结论，对企业提出以下建议：第一，接近2/3的创业板上市企业没有研发投入，而有研发投入的企业其研发投入的资金也相对较少，上市后融到的资金应更多地应用于研发投入方面，来提高不可替代的核心技术水平。第二，信息技术业和制造业虽然研发投入总量最高，但研发投入强度明显落后，对于其中众多的高科技企业，应积极研发具有高精尖的技术产品。第三，随着企业年龄的增长，企业从高速成长阶段进入成熟期阶段，成熟期的企业应更加注重研发投入，通过创新来提高企业自身竞争力，避免进入衰退期。此外，在国家政策方面，中国应加大对于中西部20个省的新兴中小企业的扶持力度，使更多符合条件的中西部地区企业优先上市融资，从而带动中西部地区的发展水平。

参考文献：

[1] 路风，慕玲.本土创新、能力发展和竞争优势[J].管理世界，2003，（12）：57-82.

[2] 赵立雨，师萍.对中国研发投入有效性的测度[J].统计与决策，2010，（9）：71-73.

[3] 尹志锋，陈明.大型研发企业的研发投入分析——基于全球前2000家企业研发投入数据[J].当代经济管理，2011，（5）：22-27.

[4] 郭研，刘一博.高新技术企业研发投入与研发绩效[J].经济科学，2011，（2）：117-128.

[5] Ming-Liang.R&D intensity，firm performance and the identification of the thresholdl[J].Applied Economics，2010，（42）：389-401.

Abstract：Through data of GEM from 2007 to 2010，analyzes the distribution of R & D investment.Statistical analysis showed that：R&D investment of GEM increased year by year，but compared to sales revenue R&D intensity limited growth.R&D investment in manufacturing and IT industry was the largest.R&D intensity in social services and extractive industries was the highest.R&D investment in eastern region was the highest.Enterprises of the age below three years appear on the market were early，high technical level and R&D investment were stronger.

Key words：GEM；R&D investment；distribution

[责任编辑 吴明宇]endprint